射频芯片领(lǐng)域(yù)面(miàn)临变局，下(xià)游市场增速(sù)放缓叠加进入竞争红海，海(hǎi)外巨头(tóu)已开(kāi)始寻求业务(wù)转型。

　　今日，射频芯片厂商慧(huì)智(zhì)微(wēi)正式在科创板(bǎn)上市。公司股(gǔ)价开盘破发(fā)，跌(diē)9.75％。截至收盘，慧(huì)智微报19.05元(yuán)/股，较发行价跌去8.94％，目前总市值为(wèi)85.2亿元。

　　IPO前，慧智微在(zài)一级市(shì)场受到资本热(rè)捧(pěng)。据公司上市(shì)文件，慧智微于2018年末开始进入(rù)融资快车(chē)道，先后引入了华兴资本(běn)、元禾(hé)璞华、大基金二期、红杉(shān)中(zhōng)国、IDG资本、光速(sù)中国以及金沙江(jiāng)创投等(děng)一系列外部机构股(gǔ)东。截(jié)至上市前，大基金二期(qī)、广发信德以及金(jīn)沙江创(chuàng)投(tóu)为持股达5％以上(shàng)的外部机构股东，持(chí)股比例分别(bié)为6.54％、6.47％以(yǐ)及5.65％。

　　值(zhí)得一提的是，与慧智微产品结构(gòu)相似(shì)的唯捷创(chuàng)芯，上(shàng)市(shì)首日也走(zǒu)出了破发的行情，该公(gōng)司股价于去年下半年触底回升，但(dàn)截(jié)至今日收盘股价仍略低于发行价。

　　二级市场遇冷背后，是射频领域(yù)正面临变局。目前，正(zhèng)射频需(xū)求走向疲软(ruǎn)。Yole数据显示，由于智(zhì)能手机(jī)增速(sù)放缓以(yǐ)及(jí)5G普及(jí)潜力有限(xiàn)等(děng)因素影(yǐng)响，预(yù)计(jì)到2028年射频(pín)前(qián)端市场年复合增长率约(yuē)为5.8％。博通、Skyworksi以及(jí)Qorvo等多(duō)家全球射频(pín)芯(xīn)片巨头，近年来也在响应市场变化谋求射频(pín)芯片业务(wù)以(yǐ)外的转型(xíng)。

　　《科(kē)创板日报(bào)》记者(zhě)注(zhù)意到(dào)，当前，射频(pín)领域仍有(yǒu)飞骧科技、康希通(tōng)信(xìn)等公司正排(pái)队(duì)IPO。

　　▌引入(rù)大(dà)基金二期等多个(gè)知名资方

　　公开资(zī)料显示，慧智微成立于2011年，主营业务(wù)为射(shè)频前(qián)端芯(xīn)片(piàn)及模组(zǔ)的(de)研发、设计和销售，下游应用领域主(zhǔ)要包(bāo)括智能(néng)手机以(yǐ)及物(wù)联网，客户包(bāo)括三(sān)星、OPPO等智能手机(jī)品牌，闻泰科技等移动(dòng)终端设(shè)备(bèi)ODM厂商(shāng)，以及移远通(tōng)信等无线通信模组厂商小黄人名字分别叫什么。

　　据(jù)招股书，2020-2022年，公司分别(bié)实现(xiàn)营业收入2.07亿元、5.14亿元以(yǐ)及3.57亿元(yuán)；公(gōng)司当前仍处于亏损状态，净(jìng)亏损额(é)分(fēn)别(bié)为(wèi)9619.15万元(yuán)、3.18亿元以及3.05亿元。

　　对于公司亏损持续(xù)的原因，慧智微(wēi)在招股文件中称，是(shì)由于持续(xù)进行高(gāo)额(é)研(yán)发(fā)投入；下游客户集中且具有产(chǎn)品验(yàn)证周期，尚未(wèi)形成规模效应；市场竞争激烈，叠(dié)加下游去库(kù)存周期影响，公(gōng)司(sī)产(chǎn)品(pǐn)毛(máo)利空间受挤压。

　　研(yán)发投入方(fāng)面，近三年的总额分别(bié)为(wèi)7588.54万(wàn)元、1.16亿(yì)元以(yǐ)及1.85亿元，占(zhàn)营收比例(lì小黄人名字分别叫什么)分别为(wèi)36.61％、22.48％以及51.93％。

　　毛(máo)利方面，近三年公司(sī)的综合(hé)毛利率分别为6.69％、16.19以及17.97％，远低(dī)于(yú)同行业头部(bù)卓胜微50％左右的毛利(lì)率水平(píng)，也不及和慧(huì)智微产品结(jié)构更(gèng)接近的唯捷创芯(xīn)，后者毛(máo)利率为30％上下。

　　在(zài)自身造血能(néng)力不足(zú)，但仍要抓紧(jǐn)扩大规(guī)模的情(qíng)况下，慧智微开(kāi)启了对外(wài)融资之(zhī)路。公开信息(xī)显示，公司于2018年末开始进入融资(zī)快车道，尤其是冲刺IPO前的2021年，其在一年内完成了(le)三轮融资，众多知(zhī)名(míng)资方，包括大基(jī)金二期、元禾璞华、红杉中国(guó)、IDG等也是在(zài)这一阶段对慧智微进入了慧智微的股东序列。

　　据招股书，截至(zhì)IPO前，大基金二期、广发信德以及金(jīn)沙(shā)江创投为(wèi)持股达5％以(yǐ)上的外(wài)部机构(gòu)股东，持(chí)股比例分别为6.54％、6.47％以及5.65％。

　　财联社创(chuàng)投(tóu)通-执中数据(jù)显示，从当前的股价情况看，大(dà)基(jī)金二期在投资慧智微的近(jìn)两年(nián)时间里，实现了近2.5倍的(de)账面回报，而较(jiào)大基金二期(qī)晚3个月进入、并(bìng)在后一轮持(chí)续加注的(de)红杉中国，平均持股成本增至13.78元/股，当前实现账面回报1.38倍。

　　▌射频(pín)芯片领域面临(lín)变局

　　慧智微招股书显示，公司目(mù)前有(yǒu)超过(guò)接近67％的(de)收入来(lái)自于手机领(lǐng)域。当前，智能手(shǒu)机(jī)出货量的大幅下降，已经对慧智(zhì)微的业绩造成了冲(chōng)击，而(ér)市(shì)场(chǎng)对智(zhì)能手(shǒu)机未来增速持续放缓的预(yù)期，也让资本(běn)市场对包(bāo)括慧智(zhì)微在内的(de)射频(pín)芯(xīn)片厂商做出了重新(xīn)思考。

　　根据Yole的数据，2021年射频前端(duān)的市场为(wèi)190亿美元以上，2022年由于手机市场的下滑，射(shè)频前端(duān)市场规模与2021年的市场(chǎng)相(xiāng)差无几。而(ér)接(jiē)下来，由于智能手(shǒu)机的温和增长(zhǎng)以及5G普及的潜力(lì)有限，预计到2028年射频前(qián)端(duān)的市场年复(fù)合(hé)增长率(lǜ)约为5.8％，将(jiāng)达(dá)到269亿美(měi)元。

　　与慧(huì)智微有着(zhe)相(xiāng)似产品结构，同样在IPO前(qián)获豪华(huá)股(gǔ)东(dōng)突击入股的射频(pín)龙(lóng)头唯捷创芯，在(zài)去年4月(yuè)科创(chuàng)板上市(shì)时(shí)，也遭遇了破发的行情(qíng)，上(shàng)市(shì)首(shǒu)日跌36％。尽管在去(qù)年10月跌至(zhì)30元每股的价格后止跌回(huí)升，但(dàn)截至今日(rì)收盘(pán)，唯捷创芯(xīn)股价(jià)仍低于66.6元/股的发行价，报(bào)61.19元(yuán)/股(gǔ)。

　　近几年，全(quán)球(qiú)多家射频(pín)芯(xīn)片领域的巨头厂(chǎng)商都在谋求转型，拓(tuò)展射(shè)频以外的业务领(lǐng)域。以Qorvo为例(lì)，除了原(yuán)有的射频芯片外，其还增(zēng)加(jiā)了UWB、matter、SiC器件(jiàn)、MEMS等产品(pǐn)，下游触(chù)角延伸至汽(qì)车、物联网、电源等领域。

　　国内方面，射频领域正呈现出一(yī)片红海的竞争格(gé)局(jú)，由于入局(jú)者众，且产品仍集中在中低(dī)端市场，各(gè)射(shè)频芯片厂(chǎng)商只能再(zài)卷(juǎn)价格，进一步(bù)压(yā)低了(le)自身的利润空(kōng)间。

　　射频厂商三伍微(wēi)电子创始(shǐ)人(rén)钟林此前曾表示，国产射频前端(duān)芯片杀(shā)价已小黄人名字分别叫什么经无(wú)底线(xiàn)，而预计(jì)未来每个射(shè)频细分赛道(dào)还会(huì)有(yǒu)更多(duō)竞争者进入，往后三年射频(pín)芯片厂商将面临(lín)更大的生存和竞争压力。

　　目前，一(yī)级市场(chǎng)对射频芯片厂商的关注亦(yì)有所下降，截(jié)至目(mù)前(qián)，今(jīn)年共有9家射频芯(xīn)片厂商宣布完成(chéng)融(róng)资，而在2021年上半年(nián)，这(zhè)个(gè)数据是近50家，且投资机构涵盖了投资(zī)机构涵盖了中金资(zī)本(běn)、红杉资本中国、小米长江产业基(jī)金、深创投等知名机构(gòu)。

　　当前(qián)，射频领域仍有飞骧(xiāng)科技、康希通信等(děng)公司正排(pái)队IPO。

　　慧智微在(zài)招股(gǔ)书中表示，本(běn)次IPO募(mù)得资金将用于(yú)芯(xīn)片测设中(zhōng)心建设、总部基地及上海和广州研(yán)发中心建(jiàn)设以及补充流动资金。具体战略(lüè)规划方面，其表(biǎo)示(shì)将巩(gǒng)固在5G射频(pín)前端领域(yù)取得的市场(chǎng)地位，增加头部客户的市场份额；技术上跟进射频前(qián)端技术迭代，优化(huà)可重构(gòu)技术框架在在 3GHz~6GHz 的(de) 5G 新频段(duàn)的应(yīng)用；产品上(shàng)加(jiā)大对(duì)上游滤(lǜ)波(bō)器(qì)、多(duō)工器的产业链布局，拓展(zhǎn) L-PAMiD 等更高门槛的产品系列。

未经允许不得转载：美阿密—女性私护高端品牌|女性生殖保养|女性私密健康养护|女性私护微商代理产品|美阿密官网 小黄人名字分别叫什么