金(jīn)融界5月23日 万(wàn)物皆周期,周期(qī)皆供需！

　　日前，六年一个周(zhōu)期轮回(huí)的(de)白(bái)糖期货(huò)正在迎来疯狂时刻(kè)。五一假期之(zhī)前的(de)最后一(yī)个(gè)交易(yì)日，在郑州商品交易所交易的白糖主力期货合约收盘(pán)成功站上(shàng)7000元(yuán)/吨关口。

　　让人遗憾的是，如此关键(jiàn)的信(xìn)息(xī)湮没(méi)在五一假期(qī)的兴奋与快乐之中(zhōng)，并未引起市场关注。直至昨(zuó)日（5月22日），白(bái)糖主(zhǔ)力合约(yuē)收盘站上7100/吨关口，市场资金虎躯一震，恍(huǎng)然(rán)醒悟。

　　5月23日，白糖主力合(hé)约(yuē)盘(pán)中继续狂飙，盘中(zhōng)一度打(dǎ)破(pò)7200元/吨关(guān)口，创下7202元/吨的对方说莫辜负是什么意思，已赞莫辜负是什么意思高点。

　　六年一次的白糖周期(qī)

　　而上一次(cì)白糖主力(lì)期货合(hé)约(yuē)打(dǎ)破7000元/吨大关还是6年半(bàn)前(qián)。

　　2016年11月(yuè)28日，彼(bǐ)时的白糖主(zhǔ)力合约(yuē)正(zhèng)在上演最后的(de)末(mò)日疯(fēng)狂，一天之内，白糖主力合约连破(pò)7000元/吨、7100元/吨、7200元/吨(dūn)三个关(guān)键点位，收盘大涨4%，报(bào)7207元/吨。

　　随(suí)即第二天（11月29日），白糖(táng)主力合约盘中(zhōng)就创下7314元/吨的周期高(gāo)点(diǎn)，随即(jí)白糖期货开始(shǐ)一路(lù)狂(kuáng)跌，直(zhí)至(zhì)2019年(nián)年初才勉强止住颓势。

　　真(zhēn)的注(zhù)意的是，从白糖主力合约价格看，2006年初(chū)、2011中、2016年(nián)末、2023年(nián)春大约六年一次的白(bái)糖周期十(shí)分准(zhǔn)时(shí)，从未缺席过。而形成这种周(zhōu)期(qī)的原因与白糖期货(huò)的(de)种植周期有关，一般甘(gān)蔗的每三年一个(gè)种植(zhí)周期(qī)，这从根本决定了(le)白(bái)糖周(zhōu)期到来。

　　此轮白糖周期已(yǐ)经渐入高潮

　　目前，此轮白糖(táng)周期(qī)已经(jīng)渐入高潮，据(jù)生意社显(xiǎn)示，截至5月(yuè)22日，白糖现货市场价格报6962元(yuán)/吨(dūn)，较去年底(dǐ)涨幅约20%。与对方说莫辜负是什么意思，已赞莫辜负是什么意思历史对比来看，白糖价格已经创下(xià)2018年以来(lái)的新高。

　　国内白糖供给方(fāng)面(miàn)，减产是(shì)大(dà)概(gài)率事件。

　　中国(guó)糖业协会(huì)发布的全国食糖(táng)产销(xiāo)数据显示，2022年(nián)/2023年制糖期(qī)截至(zhì)今年4月底(dǐ)，甜菜糖(táng)厂已(yǐ)全部(bù)停机(jī)，甘(gān)蔗(zhè)糖厂除云南省(shěng)有3家尚在生产(chǎn)外(wài)，其他省(区(qū))糖(táng)厂已全部(bù)收榨。

　　广(guǎng)发证券(quàn)认为(wèi)，22/23年(nián)白(bái)糖(táng)生产季逐步进入(rù)尾声，除云(yún)南(nán)地区外(wài)，广(guǎng)西(xī)等(děng)主产区陆(lù)续(xù)收榨。由于广(guǎng)西前期受不(bù)利天气影响，甘蔗单产降幅高于预期，22/23榨季国内糖产量延(yán)续下滑趋势。

　　据农业农村(cūn)部(bù)预测，22/23榨季(jì)全国(guó)食糖产量约(yuē)933万吨，同比下降2.4%，其中(zhōng)广西白糖产量约530万(wàn)吨，同(tóng)比减少约80万(wàn)吨。考虑国内白糖需求量约(yuē)1450-1500万吨，简单估(gū)算供需缺口超过500万吨。

　　短时间增产(chǎn)对白(bái)糖来(lái)说并(bìng)不现实，由于(yú)国内糖(táng)料(liào)作(zuò)物种植面积增长有限，国内(nèi)糖料作物产量(liàng)也(yě)增长(zhǎng)缓慢且有限，我国食(shí)糖产量整体保持平稳，年产量在1000万吨左右。目(mù)前(qián)国内食糖消费量每年在1500万(wàn)吨(dūn)左右，缺口(kǒu)部(bù)分通过进(jìn)口糖补充。

　　但是，国际(jì)市场供需(xū)情(qíng)况也不容乐(lè)观。

　　据消(xiāo)费日报报道(dào)，联合国粮食及(jí)农(nóng)业(yè)组织（粮农组织(zhī)）发布(bù)的报告显示，4月(yuè)国际食品价格(gé)指(zhǐ)数出(chū)现1年以来的(de)首次(cì)回升，食糖、肉类及大米(mǐ)的世界报价上涨(zhǎng)。粮农(nóng)组织食糖价格指数4月环比上涨17.6%，创2011年10月以(yǐ)来(lái)的新高。

　　白糖全球主要生产国和地区包(bāo)括巴西、印度、欧(ōu)盟、泰(tài)国、中国、美国(guó)、墨西哥、俄罗斯、巴基(jī)斯坦和(hé)澳大(dà)利亚等，其中前十位(wèi)食(shí)糖产量约占(zhàn)全(quán)球总产量的76%；前四(sì)大出(chū)口国(guó)分别是巴西(xī)、泰国、澳(ào)大利亚(yà)和(hé)印度(dù)，整体(tǐ)贸(mào)易量占全(quán)球比重超过67%。

　　但是(shì)作为全(quán)球主要产糖国之(zhī)一，印度(dù)正面临甘蔗产量下降危机(jī)，加上政府实施(shī)的出口限(xiàn)制，世界各地的糖(táng)价可能会进(jìn)一(yī)步飙升。

　　A股市场闻(wén)风而动

　　A股市场也是闻风而动，5月22日(rì)，两(liǎng)大白(bái)糖龙(lóng)头(tóu)股中粮(liáng)糖(táng)业、南(nán)宁糖业(yè)双双涨停。5月(yuè)23日，南(nán)宁糖(táng)业继(jì)续大(dà)涨，收(shōu)盘大(dà)涨(zhǎng)超4%。截至目(mù)前，今(jīn)年以来，中(zhōng)粮糖业(yè)累计上涨幅度超过30%，南宁(níng)糖业年内涨幅超过40%。

　　至于白(bái)糖主力合约(yuē)是否(fǒu)会重(zhòng)蹈覆(fù)对方说莫辜负是什么意思，已赞莫辜负是什么意思辙(zhé)，还是继(jì)续挑战(zhàn)极限(xiàn)，市(shì)场将会(huì)给(gěi)出答案(àn)。

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