为了让自己的限售股解(jiě)禁后能获得好的(de)回报，上市公(gōng)司董(dǒng)事(shì)长雇人拉抬自家的股票价格，然后高位出货。

　　最近，中国(guó)证监会网站披露(lù)了(le)一则行(xíng)政处罚(fá)决定书，引发市场关注。时为新美星董事长何德平和其配偶黄秀芳(fāng)提供资金，委托蒋维对新美星进行“市(shì)值管理”，维持、抬高公司股(gǔ)价，以便后续自己减持获(huò)利(lì)。蒋维跟(gēn)毛明(míng)土、李传(chuán)武(wǔ)合谋，控制35个(gè)证(zhèng)券账(zhàng)户(hù)，利用资金优(yōu)势(shì)、持(chí)股优势，连续(xù)集中交易新(xīn)美星，影响公司股价，合计盈利(lì)4783.56万元。

　　最(zuì)终，证(zhèng)监会对此操纵证券市场行为(wèi)，罚(fá)没合计9567.12万(wàn)元(yuán)；还对何(hé)德(dé)平(píng)信(xìn)息披露违法违(wéi)规，给予警告，并处(chù)以40万元罚款。

　　我们(men)一(yī)起来看看，究竟(jìng)是(shì)怎(zěn)么回事。

　　董事(shì)长雇人拉抬自家股票

　　多人合谋操纵股(gǔ)价

　　根据证监会行政处(chù)罚决定书披露的信息，新美星董事长、法(fǎ)定(dìng)代表人、实际(jì)控制(zhì)人(rén)何德平和他的妻子(zi)黄(huáng)秀芳当时向(xiàng)时(shí)任(rèn)独墅湖文(wén)化传(chuán)播有限公司董事长蒋维，提供保证(zhèng)金约3200万元，这些钱部(bù)分来自他们所掌控的上海海得(dé)泽广投(tóu)资(zī)管(guǎn)理中心（普通合伙(huǒ)）（简称海(hǎi)得泽广）减持“新美星”所(suǒ)得。

　　他们提供资金的目的是，委托蒋维(wéi)对“新美星”进行“市值管理”，维持(chí)、抬高“新美星”股价(jià)，以便何德平所持“新美(měi)星(xīng)”限(xiàn)售股于2019年4月(yuè)26日解禁后能够获得好的回报。

　　蒋维在收(shōu)到保证金后，即(jí)开始利用控制的证券账户并(bìng)联(lián)合其他市场资(zī)金(jīn)在二级市场买入并交易“新(xīn)美星(xīng)”，且在后续操作中向黄(huáng)秀(xiù)芳(fāng)反(fǎn)馈(kuì)其(qí)操作情况(kuàng)。

　　据了(le)解，这场(chǎng)操纵股价，蒋维还找了两(liǎng)个(gè)帮手(shǒu)共同合谋。他(tā)经人介绍认(rèn)识并(bìng)联(lián)合毛明土、李传武(wǔ)共同操纵“新美星”；毛明土、李传武控制(zhì)各自筹得的证券账户、资金(jīn)开始与蒋维共同交易“新(xīn)美(měi)星”；在此期间，主要由蒋维与毛明土(tǔ)联系，传递、沟通(tōng)各自操(cāo)盘情(qíng)况(kuàng)，以利于(yú)两方交易决策，更(gèng)好地共同抬高“新(xīn)美星(xīng)”股价。

　　根据监管披露(lù)的信(xìn)息，2018年9月26日至2019年6月26日，蒋维(wéi)联合毛明土(tǔ)、李传(chuán)武控制(zhì)“俞某华(huá)”等(děng)35个(gè)证(zhèng)券账户（简称(chēng)账户组），交易“新美星(xīng)”。

　　2018年9月26日至2019年6月26日，“新美星(xīng)”股价上涨33.11％，偏离(lí)同期创(chuàng)业板综指26.09个(gè)百分点，偏离同期行(xíng)业指数25.95个百分(fēn)点。账户组(zǔ)累计买入4583.44万股，买入(rù)成交金额5.82亿元，对应卖(mài)出4669.04万股(gǔ)，卖出成交(jiāo)金额6.30亿(yì)元。

　　经(jīng)测(cè)算(suàn)，在此期(qī)间(jiān)，何德平(píng)、黄秀芳(fāng)、蒋敬备薄酌恭候光临是什么意思啊，敬备薄酌恭候光临的意思维、毛明土(tǔ)、李(lǐ)传(chuán)武(wǔ)合谋，利用资金(jīn)优势、持股(gǔ)优势，连续集中交易“新美星”，影响股票交易价格，盈利(lì)4783.56万元。

　　操(cāo)纵(zòng)35个账户拉抬股价、集中出货

　　违法获利近4800万元(yuán)

　　我们具体来(lái)看看，蒋维联合(hé)毛明土、李传武，控制35个证券账户（简(jiǎn)称账户组），是(shì)怎么拉(lā)高“新美星”股价(jià)，然后出货(huò)，违(wéi)法(fǎ)获利(lì)的。

　　总体来看(kàn)，2018年(nián)9月26日至2019年6月(yuè)26日(rì)，账(zhàng)户组(zǔ)连续集中交易“新(xīn)美星”，申买(mǎi)量(liàng)占(zhàn)市场(chǎng)申买量(liàng)比例超20％的(de)交(jiāo)易(yì)日(rì)有19天，峰值达到(dào)42.61％；申卖量占市(shì)场(chǎng)申卖(mài)量比(bǐ)例(lì)超20％的交易日有11天，峰值达到37.66％。账户组持股总数占总股本比例自2019年3月5日开始超过5％，持续(xù)至2019年4月8日，2019年3月(yuè)29日(rì)持流通股达到(dào)峰值，占流通股(gǔ)本的比(bǐ)例24.74％，持(chí)股(gǔ)占总股(gǔ)本(běn)的比例8.13％。账户组具备资金优势(shì)和(hé)持股优(yōu)势。

　　具体(tǐ)来说，第(dì)一阶段，2018年(nián)9月(yuè)26日开(kāi)始，账户(hù)组持续大量买入“新美(měi)星”，当日申(shēn)买(mǎi)排(pái)名第一，竞价买(mǎi)入(rù)成交排名第一(yī)，至2019年2月(yuè)28日期末(mò)持股(gǔ)量为期初持股量(liàng)38.71倍，持股量(liàng)显著增加。在此期间(jiān)，“新美(měi)星”股价累计上涨12.57％，偏离同期创业板综指(zhǐ)3.33个(gè)百分点，偏离同期(qī)行业指数（882003.WI，下同(tóng)）5.53个(gè)百(bǎi)分点。

　　第二阶段，2019年3月(yuè)1日(rì)至2019年4月3日，账(zhàng)户(hù)组集(jí)中拉抬(tái)“新(xīn)美星(xīng)”，期(qī)末持股(gǔ)量较期初(chū)增加124.23％，持股量涨幅较大。

　　其(qí)中，账户(hù)组有两段典型的拉抬期间：2019年3月1日至3月6日，以不(bù)低于(yú)卖一价或(huò)市(shì)价申买3,729,100股，占账户(hù)组同期申(shēn)买量68.11％，对应成交股数(shù)（不(bù)含对倒(dào)）3,555,817股，占同期(qī)市(shì)场(chǎng)成交量22敬备薄酌恭候光临是什么意思啊，敬备薄酌恭候光临的意思.78％；2019年(nián)3月18日至3月22日，以不低于卖(mài)一(yī)价或市(shì)价申买2,950,300股，占账户组同(tóng)期申(shēn)买量41.33％，对应成交股数（不含对倒(dào)）为2,803,665股，占(zhàn)同期市(shì)场成(chéng)交量(liàng)22.20％。2019年(nián)3月1日(rì)至4月3日期间，“新美星”股价累计上涨(zhǎng)36.46％，偏离同期创业板综指(zhǐ)21.32个百分点(diǎn)，偏离同期行(xíng)业(yè)指数22.28个百分点。

　　第三阶段，2019年4月4日(rì)至6月26日，账户组集中卖出“新美星”。在此(cǐ)期间(jiān)，“新(xīn)美星”股价下跌13.36％，偏离同期创业(yè)板综指(zhǐ)1.55个百分点，偏(piān)离同期行业指数1.03个百(bǎi)分点(diǎn)。

　　此外，操(cāo)纵(zòng)期间，涉案账户组还多次实(shí)施盘中(zhōng)拉抬和对倒，并反向卖出获利的行为。经(jīng)测算(suàn)，扣除佣金(jīn)和相(xiāng)关税费，账户组盈(yíng)利4783.56万(wàn)元。

　　辩称是(shì)委托理(lǐ)财、而(ér)非操纵股价

　　证监(jiān)会不予(yǔ)采纳(nà)，罚没近亿(yì)元

　　关(guān)于操纵股价，何(hé)德平、黄(huáng)秀芳及其代理人(rén)提出多点申诉意见，请(qǐng)求不予处(chù)罚：

　　第(dì)一，没有操纵动机。

　　第二(èr)，在案证据不足以证明蒋维受何德平或黄秀(xiù)芳委托，联合他人操纵股(gǔ)价，一是“市值管理”不(bù)等同于“操(cāo)纵证券市场”；二是黄秀芳与蒋维系委(wěi)托理财关系，而非操纵股价(jià)；三是(shì)蒋(jiǎng)维(wéi)没有将其与毛(máo)明(míng)土(tǔ)、李传(chuán)武等人讨(tǎo)论交(jiāo)易新美星的(de)情况告知(zhī)黄秀芳或何德平(píng)，涉案股东名册并非黄秀芳向蒋维提供，蒋维也(yě)没有向(xiàng)黄(huáng)秀芳反馈(kuì)过股东名册；四(sì)是蒋维(wéi)没有与毛明土、李传武(wǔ)就各自账户交易新美(měi)星(xīng)的盈亏分配(pèi)进行约定；五是蒋维账户组利(lì)益(yì)与何德平、黄秀(xiù)芳利(lì)益并不一致，何(hé)德平(píng)、黄秀芳不能(néng)控制蒋维账户组，蒋维获得黄秀芳资金后部分用于偿还债务(wù)，部分用于非法活(huó)动，属于欺诈(zhà)或诈骗。

　　第三，黄秀芳不(bù)应对(duì)毛(máo)明(míng)土账(zhàng)户组、李传武账户(hù)组交易行为承(chéng)担责(zé)任。

　　第(dì)四，部分账户不受蒋维、毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武(wǔ)控(kòng)制(zhì)。

　　第五，不认可(kě)黄秀芳2020年11月25日(rì)询(xún)问笔录(lù)的合法性及真实性。

　　第六，何德平对黄秀(xiù)芳向蒋维提(tí)供款项不(bù)知(zhī)情(qíng)、未参与，且何德(dé)平与(yǔ)黄秀芳系独(dú)立法(fǎ)律主体，即便夫妻或一(yī)致行动(dòng)人中一方存在不当(dāng)行为，不应推定(dìng)或(huò)认定另一方承(chéng)担(dān)责任。

　　另外，蒋维、毛明土、李传武，及他们的代(dài)理(lǐ)人也就是否合谋、部分账户的控制关系、委托理财关(guān)系等提出了申诉意见。

　　对此，证监会回应，经(jīng)复核，对当事人(rén)及其代理人的主要陈述意(yì)见不予(yǔ)采纳。

　　证监会表示，本案(àn)为多(duō)个主体(tǐ)参与、多个环节实施(shī)、环环(huán)相(xiāng)扣、锁链式的(de)上下(xià)游(yóu)衔接、合作(zuò)，共同完(wán)成的操纵行为。在案证据可以证明，何德平、黄秀芳向(xiàng)蒋维(wéi)提供资金(jīn)作(zuò)为保证金，委(wěi)托其通过二级市(shì)场交易影(yǐng)响(xiǎng)新(xīn)美星股价，蒋(jiǎng)维会向黄秀(xiù)芳反(fǎn)馈交易情况；何德平知悉(xī)并参与了本案行为；上述(shù)行为的实(shí)质是操(cāo)纵(zòng)股(gǔ)价，并非合法理财(cái)。在(zài)案(àn)证(zhèng)据可以(yǐ)证明，蒋维(wéi)、毛明土、李传武有共同影响(xiǎng)“新美星(xīng)”股价的意(yì)图和目(mù)标(biāo)，共同商议、谋划操盘(pán)、拉抬股价，并且采取了联合影响股价(jià)的行动，属于共同操纵行为。

　　关于(yú)违法期(qī)间和责任承(chéng)担，证(zhèng)监会表(biǎo)示，由于2018年9月26日至(zhì)2019年2月14日期间蒋维控制的(de)账户交易“新美星”客观上为后续的合谋操纵(zòng)起(qǐ)到一(yī)定(dìng)程度锁仓(cāng)的作用，并且根据蒋维笔录(lù)，毛明土知(zhī)道蒋维和上市公司的合(hé)作，知道蒋维已经有一(yī)定底仓，才(cái)愿意买入(rù)“新(xīn)美星(xīng)”，因(yīn)此毛明土和李(lǐ)传(chuán)武的(de)违法期间与(yǔ)蒋维、黄秀芳、何德平(píng)一致。在此基础上，在认(rèn)定及处罚时将合谋各方视为一个整体，不区别对待各方账户(hù)组。

　　证监会认为，何德(dé)平、黄秀芳、蒋维(wéi)、毛(máo)明土、李传武上述(shù)行为违反了2005年(nián)《证券法》第七十七条第(dì)一项规定，构成(chéng)2005年《证券法》第(dì)二百零三条所述的操纵证券市(shì)场行为。

　　根(gēn)据2005年《证(zhèng)券法》规定，证监会决定：就操纵证券(quàn)市场(chǎng)行为(wèi)，对何德平、黄秀芳(fāng)、蒋维、毛明(míng)土(tǔ)、李(lǐ)传(chuán)武没收违法所得4783.56万(wàn)元，并处以4783.56万元罚款(kuǎn)，其中，对何(hé)德平、黄秀芳(fāng)罚款2391.78万(wàn)元，对蒋维罚款1195.89万(wàn)元(yuán)，对毛明土、李传武分别罚(fá)款597.94万元。

　　董(dǒng)事长信息披露违法

　　被(bèi)予以警告并罚(fá)款

　　另外，关于(yú)何德(dé)平信息披露违法(fǎ)的相关情况，行政处(chù)罚决定书披露，在新美星2016年4月上市前，海得泽(zé)广代何德平、黄秀芳夫妇持有公司80万股股份，占新美星上市时总(zǒng)股(gǔ)本的1％。上(shàng)市后，该部(bù)分(fēn)股票继续(xù)由海得泽广代持，海(hǎi)得(dé)泽广自2017年(nián)12月19日(rì)开始减持“新(xīn)美星”股票，至2018年12月(yuè)27日减持完毕。

　　关(guān)于何德平(píng)信(xìn)息披(pī)露(lù)违法(fǎ)，何德平、黄秀芳及其代(dài)理(lǐ)人提出：第一，海得泽广与何德平、黄(huáng)秀芳二人(rén)不(bù)存在代持，涉案股份系(xì)海(hǎi)得泽(zé)广为兰某代持，股份减持(chí)决策由(yóu)海得泽广和兰(lán)某(mǒu)作出，海得泽广(guǎng)将减持(chí)所得汇入黄秀芳指定账户的原因系兰某向(xiàng)黄秀芳归(guī)还借款本息。第二，涉案股(gǔ)份仅为(wèi)1％，不(bù)具有重大性，不对投资(zī)者决(jué)策产(chǎn)生重大影响(xiǎng)，情节(jié)轻微(wēi)。第(dì)三(sān)，即便(biàn)认定(dìng)代持成(chéng)立(lì)，何德平对借(jiè)款、还(hái)款(kuǎn)等事(shì)项，不参与、不(bù)知情，没(méi)有主(zhǔ)观过错，不应受到处罚。综上(shàng)，请求不(bù)予处罚。

　　对此，证监(jiān)会回应，根据(jù)黄秀芳、兰某等询(xún)问笔录、海(hǎi)得泽(zé)广交(jiāo)易(yì)流水、资金流(liú)水(shuǐ)及相关(guān)银行账户流水，结合何德平、黄秀芳的配偶关系，代持(chí)资金(jīn)和减持所得(dé)系(xì)家庭共同财产，可以认(rèn)定(dìng)海得泽广代(dài)何德(dé)平、黄秀芳持(chí)有新美(měi)星股票。当(dāng)事人所提相关理由不具(jù)有(yǒu)事(shì)实和法律依据，不予采纳。

　　证监会(huì)表(biǎo)示，何德平作为上市公(gōng)司实际控制人(rén)，未如实告知上市公司上述持股情况，导致新美星(xīng)在(zài)相关公告中(zhōng)均未披露相关情况，导致新(xīn)美星(xīng)违反2005年《证券法(fǎ)》第六十三(sān)条(tiáo)规定，何德平(píng)的行(xíng)为构(gòu)成2005年《证券法》第一百九十三(sān)条(tiáo)第三款规定的情(qíng)形。

　　根(gēn)据2005年《证(zhèng)券法》规定(dìng)，证监会决定：就信息(xī)披露违法行为，对何(hé)德平给予警告，并处以40万元罚款。

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