今年1月，美国(guó)政府(fǔ)债务余额又一次触及法希望你一切都好是什么意思，只要你好一切都好是什么意思定上限，这标志(zhì)着美(měi)国再(zài)度(dù)陷入债务违约的风险之(zhī)中。

　　美国财政部(bù)长耶伦已经多次(cì)警(jǐng)告称，如果国(guó)会不尽(jǐn)早采(cǎi)取行动(dòng)暂(zàn)停(tíng)或提高(gāo)债(zhài)务上(shàng)限，美国政府最早可能6月1日(rì)出现债(zhài)务(wù)违约——而这将(jiāng)对全球经(jīng)济和(hé)金融(róng)产生“灾难性(xìng)影响”。

　　美国面(miàn)临债(zhài)务违约风险、两党就提高债(zhài)务上限进行争斗，这些画(huà)面在(zài)近些(xiē)年(nián)似乎频频上(shàng)演。那(nà)么，引发这一危机的根本——美国债(zhài)务和债务上限究竟是怎么回事(shì)？美国债(zhài)务为何不断滚(gǔn)雪球(qiú)般扩大？美国又为何要人为地给债务设定(dìng)上限？

　　美国债务为何不断逼(bī)近上限？

　　要讨论债务上限，我(wǒ)们(men)需要先(xiān)了解(jiě)美国政府的债务从何(hé)而来，以及其为何频频逼近上(shàng)限。

　　自18世纪以来(lái)，美国(guó)政府在(zài)绝大(dà)部分(fēn)时期(qī)都(dōu)处于(yú)财政赤字状态，即政府支出在多数(shù)总统任期内(nèi)都高于(yú)其财政(zhèng)收入。因(yīn)此，美国政府举债成了惯例(lì)，而政(zhèng)府债务规模也(yě)一直随着政府赤字的(de)规模(mó)而(ér)增长。

　　美国政(zhèng)府(fǔ)债务在(zài)近(jìn)年疯(fēng)狂飙升

　　近年来，美(měi)国债务规模(mó)更(gèng)是(shì)大幅增(zēng)长。这一方(fāng)面是(shì)由于(yú)新冠疫情以及阿富汗、伊拉(lā)克战争(zhēng)使得美国(guó)政府背(bèi)负了庞大支出压力，另一方(fāng)面，还因为美国人(rén)口老龄化导致政府医疗支出不(bù)断上升，拜(bài)登政(zhèng)府推出的大(dà)规模基建政策(cè)导致(zhì)财(cái)政支出大增等(děng)。

　　与此(cǐ)同时(shí)，美国(guó)政府的税收收入并(bìng)没有(yǒu)跟上支出的(de)步(bù)伐(fá)，尤其(qí)是在小(xiǎo)布什政府和特朗普政府批准了减税(shuì)政策之后，税收压(yā)力(lì)更是与日俱(jù)增。

　　在收(shōu)入和支出此消彼长的双重压(yā)力(lì)下，美(měi)国的赤字规(guī)模近(jìn)年来如滚雪球一般扩大(dà)，债务规(guī)模也就因此不断攀升，在近年来频频逼(bī)近(jìn)债务上限也就不足为(wèi)奇了。

　　美(měi)国(guó)政(zhèng)府债(zhài)务占GDP的比重(zhòng)

　　美国债务为何会有上(shàng)限？

　　而美(měi)国政府(fǔ)债务上限的出现，则(zé)最早(zǎo)可以追(zhuī)溯到上世纪初的第一次世(shì)界大(dà)战。

　　在(zài)一战之前，美国并(bìng)没有明确的“债(zhài)务上限”，那(nà)时(shí)候只要白宫(gōng)要(yào)发债借(jiè)钱，美国(guó)国会基本(běn)照单全(quán)批。

　　但在1917年，由于(yú)一(yī)战(zhàn)使(shǐ)得美国政府开支愈繁(fán)，债务规模越来越大，引发(fā)部分美国(guó)议员提(tí)出(chū)的(de)反对（也有一些(xiē)议员是(shì)为了反对美国参(cān)战），美国国会便通过《第(dì)二自由债券法(fǎ)案》，首次对联邦(bāng)债务进(jìn)行限额规定(dìng)，以此来限制政府(fǔ)发债的规模。

　　1939年，由于预(yù)计美国(guó)将加(jiā)入第(dì)二次世(shì)界大战，美国国(guó)会通过《公共债务法案(àn)》，实质上正(zhèng)式确立了(le)对美国政府债务总额的限(xiàn)制。随后，美国国会又对其进行(xíng)了修(xiū)订，以更改(gǎi)上限金(jīn)额。从此，提高债(zhài)务上限就或多或少地成为了国会的惯例。

　　在历史上，美国债务上限总共提高(gāo)了100多次(cì)。尤其是自1960年以来(lái)，美(měi)国两党已经提高了78次债务上(shàng)限，平均每9个月就会提高一次——其中共和党总统执政期间曾提(tí)高49次，民主党总统执政(zhèng)期(qī)间共提高(gāo)29次。

　　进(jìn)入(rù)21世纪以来(lái)，美国债务上限的(de)上调(diào)幅度进(jìn)一步加大，在(zài)最近几届总统(tǒng)任期内更是如(rú)此：在奥(ào)巴(bā)马任期(qī)内，美国最新债(zhài)务上(shàng)限为18万(wàn)亿美元（2015年(nián)），到了特朗普任内，这个数字提高至22万亿美元（2019年(nián)3月）。此后在新冠疫情期间，美国国会暂停了债务上限，以暂时取消美(měi)国政府的支出(chū)限制(zhì)，这导(dǎo)致美国(guó)政(zhèng)府(fǔ)债务(wù)疯(fēng)狂飙升至27万亿美元。

　　美(měi)国近几(jǐ)届(jiè)政府大幅(fú)上调债(zhài)务上(shàng)限

　　直(zhí)到(dào)2021年(nián)，美国国会最新(xīn)一次提高债(zhài)务上限，美国(guó)债务(wù)上(shàng)限已经(jīng)提高至现在的31.4万亿美元，相(xiāng)较于1917年最初的债务上限(xiàn)115亿美(měi)元，已经足(zú)足增长(zhǎng)了超过2700倍。

　　为什(shén)么美国不能取消债务上限？

　　本质上(shàng)来(lái)说(shuō)，“债务上限”是美(měi)国(guó)国会(huì)为联邦政府设定的举债的最高额(é)度，一旦触及这(zhè)条(tiáo)“红(hóng)线(xiàn)”，意味着美国财政部借(jiè)款授权用(yòng)尽(jǐn)，除非(fēi)国(guó)会(huì)调高债务(wù)上限，否则白宫无权(quán)继续(xù)举债。

　　那么(me)，也许有人(rén)会(huì)疑惑(huò)，美(měi)国政府为什么要“自我限制”，不(bù)能直接取消掉债务上限呢？

　　的确，债务上限会(huì)对美国政府(fǔ)造成限制，使其不能随心所以的举(jǔ)债，但从(cóng)理论上(shàng)来说，这一限制也(yě)同时对其美国政府的债务(wù)信用(yòng)提供(gōng)了保证。

　　这是因为，美(měi)国作为手握美(měi)元霸权的(de)超级大国，本身并(bìng)不受到(dào)发行美钞的外在约束。如果(guǒ)美国政府开支(zhī)无度、过(guò)度举债(zhài)，将会导致美元贬值、通胀失(shī)控(kòng)，那么其债权信用(yòng)将受(shòu)到损害，原(yuán)有(yǒu)债(zhài)权人权益也会(huì)遭受稀释。

　　因此，只(zhǐ)有通过“债务上限”这一内控(kòng)举措，才能(néng)维(wéi)持(chí)美国政府的(de)偿付信用(yòng)，保证美元霸权(quán)地位(wèi)。换句话来说(shuō)，“债务上限”理论上也相当于是美方对债(zhài)权人的一种(zhǒng)信用宣示。

　　中(zhōng)国和日本(běn)是美国债(zhài)券的最(zuì)大海外“债主”

　　为什么这次债务上限(xiàn)难以提高了？

　　那(nà)么(me)，在过去被频频上调的美国债务上限，为什么在现在会陷入无(wú)法上调的僵(jiāng)局(jú)呢？

　　按照(zhào)规(guī)定，美国政府想要提高(gāo)美(měi)国债务(wù)上限，往往需要美国国(guó)会两院(yuàn)的通过。在(zài)此前的历史中，提高债务(wù)上(shàng)限(xiàn)在国会(huì)中绝大多数时候类(lèi)似(shì)于(yú)一个“走过场”的周(zhōu)期性任务，两党并(bìng)不会(huì)对此(cǐ)进行(xíng)过于激烈的博(bó)弈。

　　但近(jìn)年来，随着美国党(dǎng)派分歧不断扩大，债务(wù)上(shàng)限(xiàn)问(wèn)题(tí)逐步沦为两党的政治(zhì)武器，被在野党(dǎng)用作了与(yǔ)执政党讨(tǎo)价还价的砝码。尤其是在当下美国两党分别(bié)占据两院(yuàn)多数席(xí)位的(de)分裂背景下(xià)，这(zhè)一斗(dòu)争(zhēng)就显(xiǎn)得尤为激烈(liè)。

　　目前，美国民主党占(zhàn)据参议院多数，而共和党占据众议院多数(shù)。拜登要想提高债务上限，就需要和国会共和党人(rén)达成一致。

　　然(rán)而，共(gòng)和党(dǎng)人(rén)正试图(tú)利(lì)用债(zhài)务上限的希望你一切都好是什么意思，只要你好一切都好是什么意思最后期限，向拜(bài)登总统施压，要求他先同意削减开支，再谈(tán)提高(gāo)债(zhài)务上限。而民主党人坚持不愿让(ràng)步，认(rèn)为应无条件提(tí)高(gāo)债务上限，这就(jiù)导致了当下的(de)僵局。

　　拜登已经预定于美东时间周二(èr)（5月16日）再度与国(guó)会领(lǐng)导人会(huì)面，讨论提(tí)高美国(guó)债务上限(xiàn)的计(jì)划。

　　但(dàn)值(zhí)得注意的是，如果(guǒ)拜(bài)登和国会(huì)领袖们(men)在(zài)周二(èr)仍(réng)无(wú)法取得突破性进展，这场(chǎng)危(wēi)机恐怕(pà)真就要无限逼近债(zhài)务违约的“X日”了——因为拜登已经计划(huà)于本周(zhōu)三前往日本参加G7领(lǐng)导(dǎo)人峰会，并将在周末访问巴布亚(yà)新几内亚，并(bìng)举行(xíng)美国(guó)-大洋洲国家峰会(huì)，这意味(wèi)着接下(xià)来留给拜(bài)登和两党领袖(xiù)谈判的时间将(jiāng)所(suǒ)剩无几 。

　　2011年的危机将再次上演(yǎn)

　　事实上，十(shí)多年前，美国也曾(céng)上演过类似局面。

　　2011年，美国也曾(céng)面临类(lèi)似严峻的(de)违约风险：时(shí)任美(měi)国总统(tǒng)奥巴马和众议院共和(hé)党人在谈判最后(hòu)一刻，才(cái)就(jiù)债务(wù)上限(xiàn)达(dá)成(chéng)协议(yì)，勉强避免了一场债务(wù)违约灾难。奥巴马及民(mín)主党在(zài)最后(hòu)关头妥(tuǒ)协，同意在十年内(nèi)削减(jiǎn)9000亿美元的财政支出。

　　但在当时，即便没有真正(zhèng)违约而仅仅是逼近违约，这一紧张局势(shì)也引发了全球资(zī)本(běn)市场剧烈波动，美股一度大跌，并直接导致(zhì)标准普尔(ěr)首(shǒu)次下调美国的主权信(xìn)用评(píng)级。这使得美国(guó)面临更高的借贷(dài)成本——美国第二(èr)年的借贷成本上升了13亿(yì)美元，并(bìng)在之(zhī)后(hòu)数年继续上涨，基本上抵消了当(dāng)时两(liǎng)党谈判中的一些成本(běn)削减措施(shī)。

　　对一些经济学(xué)家来说，上述的市场动荡也只是短(duǎn)期影响。而更重(zhòng)要(yào)的是，从长期来看，财政支出削减(jiǎn)意味着美国多年的(de)预算紧缩，这可能会(huì)产生更严(yán)重的长期影响——比如拖(tuō)累(lèi)美国(guó)的经济复苏。

　　美国左(zuǒ)翼智库(kù)经济政(zhèng)策(cè)研(yán)究所首席(xí)经济学家乔希·比文斯在回顾2011年债务危机(jī)时表示：

　　“在实施这些削减措施时，我们仍(réng)处于相(xiāng)当低(dī)迷的经济中(zhōng)，并且(qiě)正(zhèng)处于(yú)从大(dà)衰退中复(fù)苏的阶段(duàn)。他(tā)们只是让复(fù)苏(sū)持(chí)续的时间远远超(chāo)过了应有的时间……在(zài)接(jiē)下(xià)来的六(liù)七年里，美国政(zhèng)府没(méi)有提供真(zhēn)正有(yǒu希望你一切都好是什么意思，只要你好一切都好是什么意思)价值的公共产品和服务，因为它(tā)们（财(cái)政支出）被大幅削减。”

　　而如今这(zhè)场债务(wù)上限危机，也(yě)被许多人(rén)看作(zuò)2011 年债务上限危机(jī)的翻(fān)版(bǎn)：美(měi)国国会面临类(lèi)似的分裂局面，美国经济也(yě)正处于类似的(de)衰(shuāi)退环(huán)境之中(zhōng)。即便美国两(liǎng)党(dǎng)能够(gòu)重演(yǎn)2011年的(de)戏(xì)码，在最后(hòu)关头提高(gāo)债务(wù)上限，由此带来的短期市(shì)场动荡和长期经济损害，恐怕也将(jiāng)再次重演。

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