3月(yuè)份，全国居民消费价格指数（CPI）同(tóng)比上涨(zhǎng)0.7％、环比下降0.3％，低于市(shì)场(chǎng)预期，同时(shí)信贷(dài)投(tóu)放保持较快(kuài)增长。货币信贷较快(kuài)增长与(yǔ)物(wù)价回(huí)落(luò)并存，引发了中(zhōng)国(guó)经济是否(fǒu)进入通(tōng)缩的(de)议论。

　　讨论(lùn)经济是否进入通缩，首先要厘清概念(niàn)。国际上通常(cháng)认为，通货紧缩(suō)是(shì)指总体物价水平(píng)在一段时(shí)间内持续下降，同(tóng)时伴随着货币供(gōng)应量(liàng)持续下降和经济衰退(tuì)。研究显示，典型的通(tōng)缩有三个主要特点：一是总体物(wù)价紧缩(suō)而(ér)非局部物价紧缩，二是(shì)物价(jià)连续一(yī)段时间负(fù)增长，三是伴随货(huò)币供应(yīng)量持续下降和(hé)经济衰退。

　　结合一季度经济运行表现，当前中国经济显(xiǎn)然并不符合(hé)通缩的(de)典型特(tè)征(zhēng)，因此，所谓中国经济通缩是个伪命题(tí)。

　　从物(wù)价来看，2022年(nián)我(wǒ)国加(jiā)强(qiáng)重要(yào)民(mín)生商品和(hé)大宗商(shāng)品(pǐn)保供稳价，物价(jià)总水(shuǐ)平(píng)持续平稳运行，“全球胀”与“中国稳”形成(chéng)鲜明反差。 今(jīn)年一季(jì)度(dù)，我国CPI同(tóng)比上涨1.3％。分月(yuè)度看，1月份(fèn)，受(shòu)春(chūn)节效应和(hé)疫情(qíng)防控政策优化调整等因素影响，CPI同(tóng)比上涨(zhǎng)2.1％，环比上涨0.8％；春节过后，消费需求季节性回落，加(jiā)之市场供应(yīng)充足，2月份、3月份CPI同(tóng)比涨幅分别回落(luò)至1％72小时是几天，72小时是几天几夜和0.7％，环比(bǐ)分(fēn)别下(xià)降0.5％和0.3％。3月份(fèn)，扣除食(shí)品和能源价格的核心(xīn)CPI同(tóng)比上涨(zhǎng)0.7％，涨幅比上月扩大0.1个百分点(diǎn)。由此可(kě)见(jiàn)，今年以来物(wù)价月度涨幅虽在收窄，但(dàn)仍然为(wèi)正，核心CPI保(bǎo)持基本稳定，物价总水平(píng)并未出现持续而全面的下降。

　　从(cóng)货币供应量来看，2月(yuè)末(mò)，广(guǎng)义货币（M2）余额(é)同(tóng)比(bǐ)增长12.9％，增速创7年来新高(gāo)；3月末M2同比增长(zhǎng)12.7％，保持较快增速。从经济增长(zhǎng)来看，一季度我72小时是几天，72小时是几天几夜国经济开局良(liáng)好，GDP同比增长4.5％，生产需求企稳(wěn)回升，经济(jì)循环加快(kuài)畅(chàng)通，市场(chǎng)预(yù)期明显改善。二(èr)季度经济增(zēng)速可能(néng)比一季度明显加快，全年经(jīng)济(jì)增长有(yǒu)望呈现逐步回升态势(shì)。近期，多个(gè)国际机构(gòu)纷纷上调对(duì)中(zhōng)国经济增速的预期(qī)。

　　总的来看，我国物价仍在(zài)温和上涨，M2和社融(róng)增(zēng)长(zhǎng)相(xiāng)对较快，经济运行(xíng)持续好(hǎo)转(zhuǎn)，与通缩(suō)有明(míng)显区别(bié)。 随着金融(róng)支持效果进一步显现，消费需求有望进(jìn)一(yī)步回暖，下(xià)半年物价涨幅可能(néng)逐步回归至(zhì)往(wǎng)年均值水平，全年CPI呈“U”型(xíng)走(zǒu)势。中(zhōng)长(zhǎng)期看，我国经济总供(gōng)求基本平衡，货币条件合理适度，居民预(yù)期稳定(dìng)，不存在长期通缩或(huò)通胀的基(jī)础。

　　也要看到，当前经济尚处于复苏阶段，总(zǒng)需求不(bù)足仍是经济运行面临(lín)的突(tū)出(chū)矛盾。从这一角度来看，对(duì)通缩(suō)的(de)担忧情绪(xù)一(yī)定程度上反映了人们(men)对经(jīng)济复(fù)苏动力和强度的关切，需引起高度重(zhòng)视。当务之急，要(yào)继续科(kē)学精准实施(shī)宏观政策，把实施扩(kuò)大内(nèi)需战略同深化(huà)供给侧结构性改革有机结合起来(lái)，在稳(wěn)定就业和提高(gāo)居民收入上下更大功夫，提振市场信心(xīn)和发展预期，推动经济(jì)运行持(chí)续好转(zhuǎn)。

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