5月9日晚间，A股上(shàng)市公司金证股份发(fā)布的一则公告，在期货(huò)圈刷屏(píng)。

　　公告显示，金证股份正在筹划发行股份及支付(fù)现金购买上海文(wén)华财(cái)经资讯(xùn)股份有限公司（下(xià)称(chēng)文华财经）90.97％股权事项(xiàng)，同时募集配套资金。公司股票(piào)将于2023年5月10日(rì)（星期三）开(kāi)市(shì)起开(kāi)始停牌，预(yù)计停牌时间不超过10个交易日。

　　文华财经两(liǎng)次(cì)冲(chōng)击IPO无果

　　文华财经系头部(bù)期货软(ruǎn)件商。公开(kāi)资料显(xiǎn)示(shì)，截至2021年年末，文华(huá)财经与国内139家期货公司合作，占国内期货公司总数的92.67％。截至2021年(nián)12月，文(wén)华财经PC端交易软件的月活(huó)跃用(yòng)户数(shù)（MAU）为58.19万人(rén)，移(yí)动端随身行软件的月活(huó)跃用户(hù)数（MAU）为150.94万人(rén)。

　　2015年以来，文华(huá)财经曾(céng)两次冲击A股IPO，但均(jūn)未能叩开资(zī)本市(shì)场大(dà)门。

　　文华财经(jīng)的第一次IPO之旅(lǚ)要追溯(sù)到(dào)2015年，当年11月，文华财经首次报送创业板IPO申请资料(liào)。不过，在(zài)经历两年多的漫(màn)长(zhǎng)等待后，2018年4月，深交所决定终止审(shěn)查，文(wén)华财(cái)经此次(cì)创(chuàng)业板(bǎn)IPO闯关失败。

　　2021年6月(yuè)，文华财经(jīng)再次递交招股(gǔ)书，拟冲(chōng)刺创(chuàng)业板IPO。2022年6月，文华财(cái)经(jīng)申请撤回发行上市申请文件，深交所决(jué)定终止对其首次公(gōng)开发行股票并在创业板上市的审核(hé)。文华财经第二次IPO也无果而终(zhōng)。

　　金证股(gǔ)份昨晚(wǎn)发布的公告(gào)显示(shì)，本次交易事项尚处于筹划阶段，公司(sī)目前正与交易(yì)意向方(fāng)接洽，初步(bù)确定的交易对方包括尚(shàng)守哲、大连(lián)经一卓远管理咨询合伙企业（有限(xiàn)合伙）（下称大连经一(yī)）、苏州中新(xīn)兴富新兴产业投资合伙企业（有限合伙(huǒ)）（下称苏州中(zhōng)新）、上海经一投资(zī)管理(lǐ)合伙企业(yè)（有(yǒu)限合伙(huǒ)）（下称上海经一(yī)）、上海兴富创业投(tóu)资管理(脱销什么意思啊，什么叫做脱销lǐ)中心（有(yǒu)限合伙(huǒ)）（下称兴(xīng)富创投(tóu)）、王(wáng)凯及杨孝胜，前述交易对方(fāng)合计持(chí)有标的(de)公司90.97％的股权。

　　金证股份(fèn)表示，根据《上市公司(sī)重大资(zī)产重组(zǔ)管(guǎn)理(lǐ)办法（2023修订(dìng)）》和《上海证券交易所(suǒ)股(gǔ)票上市(shì)规则（2023年2月修订）》等相关(guān)规定，本次(cì)交易前，交易(yì)对(duì)方(fāng)与公司不存在关联关系。本次交易完成后(hòu)，交易对方尚守哲持有公司的(de)股(gǔ)份比例预(yù)计将超(chāo)过5％，本次交易(yì)预计将(jiāng)构成关联(lián)交易。本次交易前，公(gōng)司(sī)无(wú)控股股(gǔ)东、实际控制人(rén)；本次交(jiāo)易完成后，公司第一(yī)大股东不会发生变(biàn)化，且不存在实际(jì)支配(pèi)公司(sī)股份表决(jué)权超过(guò)30％的股(gǔ)东，公司仍(réng)将无(wú)控股股东、实(shí)际控制(zhì)人，预计不构成公司重大资产重脱销什么意思啊，什么叫做脱销组。

　　文华财经注册资本(běn)4000万元，实(shí)际控(kòng)制人为该公司董事长兼(jiān)总经理尚守哲。根据文华财经此(cǐ)前(qián)披露的招股书，截(jié)至(zhì)2021年年底(dǐ)，尚(shàng)守哲对文(wén)华财经的直接持股比例为(wèi)64.353％，此外(wài)，还通过(guò)大连经一和上海经一分别控制文(wén)华(huá)财经9％和(hé)4.95％的股份，合(hé)计控制(zhì)78.303％的股份。

　　其他交易对方中，苏(sū)州中新、兴富创投、王凯(kǎi)及(jí)杨孝(xiào)胜(shèng)对文华财经的持股比例分别(bié)为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股份(fèn)盈利能力(lì)有(yǒu)望提升

　　作为(wèi)金融科技(jì)全领(lǐng)域服务商，金证股份(fèn)为(wèi)证券、基金、银行、期货、信托、交易所、监管机(jī)构等行业(yè)客(kè)户提供全技术栈、全(quán)产(chǎn)品(pǐn)线解决方案，同(tóng)时与政府机(jī)关、互联(lián)网公司(sī)合作开展包括智(zhì)慧城市在内的(de)数字经(jīng)济业务(wù)。

　　2023年一(yī)季报显(xiǎn)示，报告期内(nèi)，金(jīn)证股份实现(xiàn)营业收入12.64亿(yì)元，较上(shàng)年同期(qī)增长2.84％；实现(xiàn)归属于上(shàng)市公司(sī)股东(dōng)的(de)净(jìng)利润(rùn)-5847.16万元。报告期内，金证(zhèng)股份证券经纪(jì)业务软(ruǎn)件收(shōu)入较上年同期略(lüè)有增长，资管机(jī)构软件收入基本(běn)持平(píng)。报(bào)告期内，数字经(jīng)济(jì)业(yè)务因验(yàn)收的大型政务项目成本(běn)增幅(fú)大于收(shōu)入增幅，导(dǎo)致业(yè)务毛利率及利润(rùn)下降。报告期内公司确认投资收(shōu)益-1748万元，较上年(nián)同期减少2035万元(yuán)，主要是(shì)联营企业投资收益减少所致(zhì)。

　　截至2023年3月底(dǐ)，金证股(gǔ)份总资产(chǎn)64.27亿元，净资产36.70亿元(yuán)。

　　金证股份2022年年(nián)报(bào)显示，报(bào)告期内，公司(sī)实(shí)现营业收入(rù)64.78亿(yì)元，同比下降2.52％；实现归属于上市(shì)公(gōng)司(sī)股东的净利润2.69亿(yì)元(yuán)，同(tóng)比增长7.96％。

　　分(fēn)业(yè)务来看，金融行业(yè)业务方面，2022年，金证股(gǔ)份实现(xiàn)营业收入23.25亿元(yuán)，同(tóng)比(bǐ)增(zēng)长7.25％。金证股份认(rèn)为，公司金融行业的增长主要得(dé)益于两方面的因素：一是公司在证券市场行业占(zhàn)有率(lǜ)基(jī)础稳定(dìng)，核心产(chǎn)品需求刚性(xìng)，公司加快(kuài)产品(pǐn)新一代(dài)产品布局、积极(jí)推进项目上线验收。二(èr)是在资管领域(yù)加强了(le)资管(guǎn)IT业(yè)务发展力度，在多个核心产品和(hé)技术上形(xíng)成(chéng)领先优势(shì)，开(kāi)始进入收获期(qī)。

　　非(fēi)金融行业业务方(fāng)面，2022年，金(jīn)证股份(fèn)收入为41.35亿元，同(tóng)比(bǐ)下降(jiàng)7.49％。主(zhǔ)要(yào)包括数(shù)字经济业务(wù)、IT设备(bèi)分销(xiāo)业务及(jí)科技园(yuán)租赁业(yè)务。金证股份解(jiě)释称，非金融行业的收入下降，主要由于(yú)公司在数字经济业(yè)务上，不同程度受到(dào)需(xū)求端的影(yǐng)响，项(xiàng)目跟进、工程实施、验收结算(suàn)审计等存在滞后。

　　毛利率方面(miàn)，2022年，金证股(gǔ)份综合毛利率为22.32％，较上年(nián)增加(jiā)1.97个百分点。其中，金融(róng)行业业务毛(máo)利率50.41％，较(jiào)上年增加3.48个百分点；非金融科技业务毛利(lì)率6.53％，较(jiào)上年下降0.93个百分点。

　　交易标的业绩表现上，公(gōng)开资料显示，2019—2021年，文华财经营业收入分别为20992.73万元(yuán)、19207.84万(wàn)元和230脱销什么意思啊，什么叫做脱销70.03万(wàn)元(yuán)；归属于(yú)母公(gōng)司(sī)股东的(de)净利润分别为7843.68万元、7577.47万元和8512.54万元(yuán)。

　　2019—2021年，文(wén)华财(cái)经营业(yè)毛(máo)利分(fēn)别为16585.62万元、14177.11万(wàn)元(yuán)及17168.10万元，综合毛利率分别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截(jié)至2021年年底，文华(huá)财经总(zǒng)资产为(wèi)31708.21万元，所(suǒ)有者权益为(wèi)19722.56万元(yuán)，资产负债率为(wèi)37.80％。

　　不难看出，无论从(cóng)资产规模和(hé)盈利能力来(lái)看，金证(zhèng)股份均远高(gāo)于文华(huá)财经，但文华财(cái)经的毛利率显著高于金证(zhèng)股份，无疑是一块(kuài)优质资产(chǎn)。

　　有业内人士(shì)认(rèn)为，如果(guǒ)本次交易得(dé)以顺(shùn)利实(shí)施，对于(yú)金证股份(fèn)而(ér)言，文华财经的优质(zhì)资产注入后，其盈利能力将(jiāng)进一(yī)步(bù)提升；对(duì)于文(wén)华财经而(ér)言，多年(nián)谋(móu)求上市(shì)无(wú)果后，可以(yǐ)实现(xiàn)“曲线(xiàn)上市”。

　　值得注意(yì)的是，在昨(zuó)晚发布的公告中(zhōng)，金证股份(fèn)并未披露具(jù)体的交(jiāo)易细节(jié)，例如(rú)交(jiāo)易对(duì)价等(děng)。公告显示，2023年5月9日，金证(zhèng)股(gǔ)份与主要交易对方就本(běn)次交易签署(shǔ)了《意(yì)向协议书》，公司拟向(xiàng)主要交易对(duì)方发行股份(fèn)及支付现金(jīn)的方(fāng)式(shì)购买其持有(yǒu)的文华(huá)财经90.97％的股权(quán)。上(shàng)述《意向(xiàng)协议书》仅为交(jiāo)易各方关(guān)于本次(cì)交易的初步合作意向，交易各方在(zài)本(běn)次(cì)交易(yì)中的具体权(quán)利义务以及(jí)各项安排以交易各(gè)方最终签(qiān)署的正式交易协(xié)议(yì)为准。

　　金(jīn)证股(gǔ)份还(hái)进(jìn)行(xíng)了风险(xiǎn)提(tí)示：截至目前，本次交易仍处于筹划阶段，交易双方尚未签署(shǔ)正式的交易协议，本次交易(yì)尚(shàng)需履(lǚ)行必要的内(nèi)部决策程序，并经有权监(jiān)管机构批准后方可(kě)正式实(shí)施(shī)，本次交易最(zuì)终能否实施尚存在较(jiào)大不(bù)确定性。

　　股价表现上，经历了(le)2020—2022年连续3年的下跌之后，今年以来，金(jīn)证股份(fèn)股(gǔ)价(jià)步入上升通(tōng)道(dào)。截至5月9日(rì)收盘，金证股份股价(jià)报18.94元/股(gǔ)，年内涨幅(fú)高达(dá)84.06％，总市值(zhí)178亿元(yuán)。

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