中国金(jīn)融(róng)行业加速对外(wài)开(kāi)放，外资券(quàn)商们的(de)2022年过得(dé)如何？

　　近日，外(wài)资控(kòng)股(gǔ)券商2022年的(de)“成绩单”陆续公布：9家外(wài)资控(kòng)股券商中，仅有4家在2022年取得盈利，另外5家均出现亏损。

　　其中，在2019年获(huò)批成立(lì)的(de)摩(mó)根(gēn)大通证券2022年业(yè)绩(jì)突(tū)飞(fēi)猛进，当年净利润达(dá)到2.63亿元，领先(xiān)各家“洋(yáng)券(quàn)商”。相比之(zhī)下，与摩根大通证券同期获批的(de)野村东(dōng)方(fāng)国际(jì)证券2022年亏损达到(dào)2.25亿元，业绩分化(huà)加(jiā)剧。

　　另外，今(jīn)年(nián)3月瑞信、瑞银“官宣”合并，两家国际(jì)金融巨头均在国内拥有外(wài)资控股券商牌照。其中，瑞信证券2022年亏损达2.55亿元(yuán)，而瑞银(yín)证券则大赚2.24亿元国v是不是国5，国v与国vl的区别。后续两家外资控股券商面临的“一参一控(kòng)”问题(tí)如何解决，仍是业内关注(zhù)重点(diǎn)。

　　过去几(jǐ)年里，“财富(fù)管理转型”成为行业热词。而透视各家外(wài)资券(quàn)商在2022年(nián)的“打法”来看，依托于(yú)各(gè)自股东资源禀赋(fù)、深入(rù)财富管理成(chéng)为其在中国展业(yè)的首(shǒu)要方向。

　　来看详情——

　　9家(jiā)外资控(kòng)股券商半(bàn)数亏(kuī)损

　　对(duì)于国内各(gè)家证券公司(sī)来说，除了面临行业(yè)“二八分化”的激烈态势，来自(zì)“洋券商”们的市(shì)场(chǎng)竞(jìng)争也同样带来(lái)压力(lì)。

　　日前，中证(zhèng)协(xié)公(gōng)布(bù)各(gè)家券商2022年年报/财务(wù)数据，9家(jiā)外资(zī)控股券商纷纷晒出(chū)2022年成(chéng)绩单。

　　在(zài)2022年的(de)“券(quàn)商小年”，受制于市场行(xíng)情(qíng)、成立时间、牌照资质等(děng)问题，9家共有5家出现(xiàn)亏损，分别为瑞信(xìn)证券（-2.54亿元）、野村东方国际证(zhèng)券（-2.25亿(yì)元(yuán)）、大(dà)和证券（-8266.01万元）、星展证券(quàn)（-8274.58万元）和汇丰前海(hǎi)证券（-5223.54万元(yuán)）。

　　具体来看，瑞信证券2022年(nián)实现营业(yè)收入2.89亿元，同(tóng)比下降41.91％；实现净(jìng)亏损2.55亿元，由盈转亏(kuī)。野村(cūn)东方国(guó)际证券则延续自成立以来的亏损状态：2022年(nián)实(shí)现营(yíng)业收(shōu)入1.1亿元，同比下(xià)降38.14％；净亏损2.25亿元，较上年同期(qī)的(de)8491万元亏(kuī)损幅度(dù)继续扩(kuò)大。

　　在2022年因获得(dé)外资(zī)股(gǔ)东增持而(ér)成为外资控(kòng)股(gǔ)券(quàn)商的汇丰(fēng)前海证券(quàn)，业绩较(jiào)上年出现(xiàn)明显进(jìn)步，但仍然录得亏(kuī)损：2022年实现营业收入5.04亿元，同比增长54.78％；实(shí)现(xiàn)净亏润5223.54万元，上(shàng)年(nián)同期为亏损1.59亿(yì)元。

　　另外(wài)，大和证(zhèng)券(quàn)和(hé)星展(zhǎn)证券均于2020年获得证(zhèng)监(jiān)会批文，分(fēn)别于2020年(nián)底、2021年初完成工(gōng)商登记，正式展(zhǎn)业时间(jiān)不长。星展证券2022年实现营业收入8633.25万元(yuán)，同(tóng)比增(zēng)长76.71％；亏(kuī)损8274.58万元，较(jiào)上年同期有所收窄(zhǎi)。大和(hé)证券2022年实现营业(yè)收入4773.93万元，同比下降16.12％；亏损8266.01万元，亏幅进一(yī)步(bù)扩大。

　　就亏(kuī)损原(yuán)因而言，2022年(nián)受市场(chǎng)影(yǐng)响，证券行业(yè)营业收入普遍下降，外(wài)资控股券商(shāng)也难以幸免。且新公司建设成本、业务费(fèi)用、员工薪(xīn)酬(chóu)等(děng)支(zhī)出过高，在展业初期容易(yì)导致亏损(sǔn)的产生(shēng)。

　　与国内大型券商相比，外资控股券商仍呈现“本小利薄(báo)”的情况(kuàng)，自营业务(wù)影响有限，因此影响2021年业绩的主要还是(shì)经纪、投行等传统业(yè)务。

　　例如，瑞信证券在2022年年报中(zhōng)表示(shì)，其当年投行业务手(shǒu)续费及佣金净(jìng)收入为6561.57万元(yuán)，同比下滑72.7％；经(jīng)纪业务为1.06亿元(yuán)，同比下(xià)降46.44％。而营业支出(chū)则有增(zēng)无减，业务及管理费从上年的4.27亿元(yuán)增长到5.38亿元。“赚少花(huā)多”，导致业(yè)绩(jì)出现大额亏损。

　　摩(mó)根大通证券(quàn)大赚(zhuàn)2.6亿

　　当然(rán)，也有“外来的和尚”念(niàn)好了中国市(shì)场(chǎng)这本经。

　　具体来看，2022年共(gòng)有(yǒu)4家外资控股券(quàn)商(shāng)实现盈利(lì)，分别(bié)为摩根大通证(zhèng)券（2.63亿元）、瑞(ruì)银证券(quàn)（2.24亿(yì)元）、高盛高华（8163.28万元）和摩根士(shì)丹利(lì)证券（1931.48万元 ）。其(qí)中(zhōng)，摩(mó)根(gēn)大(dà)通证券和瑞银证券均实现了营收、净利润的双增长。

　　摩根大通证券2022年实(shí)现(xiàn)营业收入8.84亿(yì)元，同比增(zēng)长39.44％；实现净利润2.63亿元，同比增长264.94％，这(zhè)一业绩水平在2022年的“券业小年(nián)”可算是相(xiāng)当亮眼。

　　从员(yuán)工规模来看(kàn)，截至2022年底，摩根大(dà)通证券共有(yǒu)员工210人，数量(liàng)在行业内(nèi)排名下(xià)游，但(dàn)其业绩已跻身行业中(zhōng)游水平(píng)，而这只是摩根大(dà)通证券展(zhǎn)业的(de)第(dì)三个(gè)完整(zhěng)会计年度。

　　公开信息显示，摩根大通证(zhèng)券(quàn)于2019年(nián)3月获得证(zhèng)监会批复，成立合资证券公司。彼时由摩根大通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有(yǒu)51％股权(quán)，外高桥集团、珠海迈兰德等5家内资股东(dōng)持(chí)有另外49％。2021年8月(yuè)，JPMIFL受让其(qí)他(tā)5家内(nèi)资股(gǔ)东所持(chí)股权，成为摩根大通证(zhèng)券唯一(yī)股(gǔ)东。

　　财务报(bào)表显示，摩根大通证券2022年经(jīng)纪业务大爆发，实(shí)现手续费净收(shōu)入5.56亿元，同比(bǐ)增(zēng)长超300％。

　　摩根大通(tōng)证券表示(shì)，其证券经纪业务团队(duì)成(chéng)立已逾(yú)三年，2022年业(yè)务开展和运作取(qǔ)得进一(yī)步进展(zhǎn)，新客户(hù)开发稳步推进。摩(mó)根大通证券(quàn)充分利用全球化的平(píng)台(tái)优势，整合集(jí)团资(zī)源(yuán)，持续关注并开拓传统QFII投资者以及新取得QFII牌照的合(hé)格境外(wài)机构(gòu)投(tóu)资者，目标(biāo)客群机构投资者队伍逐(zhú)年(nián)壮大。

　　瑞银(yín)、瑞信突发合(hé)并

　　“一参一(yī)控”下或将取舍

　　除摩根大通证券外，瑞银证(zhèng)券在2022年也取(qǔ)得了较好的业绩(jì)表现：当期实现营业收(shōu)入(rù)11.79亿元，同比增(zēng)长11.81％；净利润2.24亿元(yuán)，同比增(zēng)长52.89％。

　　瑞(ruì)银证券(quàn)是进入(rù)中国时间最早(zǎo)的一(yī)批合资券商(shāng)之(zhī)一，早在2007年就已(yǐ)在国内展业。2022年(nián)3月(yuè)，瑞士银行受(shòu)让两家内资股东(dōng)分(fēn)别持有的14.01％、1.99％股权，持(chí)股比例提升至67％。截至2022年年底(dǐ)，瑞银证券(quàn)共有正式(shì)员工383人。

　　财务报表显示，瑞银证券2022年投行(xíng)业务进(jìn)步明显(xiǎn)，当(dāng)期实现手续费净收入1.95亿(yì)元，同比增长418％。瑞(ruì)银证券表示，其(qí)在2022年(nián)完(wán)成了创(chuàng)业板注册制改革(gé)后的IPO保荐项目，积极筹备并参与了沪深交易所(suǒ)互联互通(tōng)全球存托凭证(zhèng)业务等。

　　值得关注的是，今(jīn)年3月(yuè)，百年大行(xíng)瑞(ruì)士(shì)信贷(dài)被竞争(zhēng)对手瑞(ruì)银收购(gòu)。瑞信集(jí)团和(hé)瑞银集团(tuán)股份(fèn)公司（UBS Group）于2023年3月19日正式宣(xuān)布达(dá)成(chéng)合并协议，瑞士联邦(bāng)财政部、瑞(ruì)士国家银行（SNB）和瑞士(shì)金融(róng)市场监督管理(lǐ)局（FINMA）介入了此项交易。

　　上月瑞银发(fā)布一季(jì)报时表示，对瑞信的收购交易(yì)预计(jì)在6月(yuè)底(dǐ)前完成。不言而(ér)喻的是(shì)，集团(tuán)层面的(de)合并对两家外资控股券(quàn)商在(zài)中国展业情况，也将造成(chéng)一定影响。

　　基于此(cǐ)，审计(jì)所普华永(yǒng)道对瑞(ruì)信证券出具了带强调事项段的无保留意见审计报(bào)告：2023年3月19日(rì)，瑞信(xìn)集团(tuán)与瑞银集团股份公司之间达成协议和合并(bìng)计划，截止报告(gào)日，上述协议和合(hé)并(bìng)计划的完成(chéng)日尚(shàng)不明(míng)确。瑞信证券作为瑞信集团(tuán)股份有限公司(sī)下属控股子公司，未来的运(yùn)营(yíng)和财务业绩受到(dào)上述合并(bìng)可能产生的影响亦不明(míng)确(què)，该事(shì)项(xiàng)表(biǎo)明存在可能导致对公司持续(xù)经(jīng)营(yíng)能力(lì)产生重(zhòng)大疑虑(lǜ)的(de)重(zhòng)大不确定性(xìng)。

　　瑞信证券前身(shēn)为成立于(yú)2008年的瑞(ruì)信方正证(zhèng)券，系证监会修(xiū)订《外商参股(gǔ)证券(quàn)公司设(shè)立规则》后首家获批的(de)合资证券公司。2020年4月，证监(jiān)会核准瑞(ruì)信(xìn)向瑞信方正证券增(zēng)资2.89亿(yì)元获得(dé)控股权（51％），2021年6月瑞信方正(zhèng)更名为(wèi)瑞信证券（中国）。

　　2022年9月，方正证(zhèng)券公告称，拟以11.4亿元(yuán)的(de)对价(jià)转让(ràng)瑞信证券49％股权。在该(gāi)笔(bǐ)交易完成后(hòu)，瑞(ruì)信将全(quán)资(zī)持有瑞(ruì)信证券(quàn)。但突如(rú)其来的瑞信、瑞银(yín)合并，使得瑞银证券(quàn)和瑞信证券将受同一股东控制。

　　根据《证券公司股权管理规定》，证券公司股东(dōng)以(yǐ)及股东的控股(gǔ)股东、实(shí)际控制人参股证券公司的数(shù)量不得超过2家，其中(zhōng)控制证券公司(sī)的数(shù)量不得超过1家。在面临“一参一控”的限制下(xià)，瑞银证(zhèng)券和(hé)瑞信证券(quàn)的牌照(zhào)或将面临“一去一留”的局(jú)面。

　　深入财(cái)富管理破局

　　过去几年里，“财富管理(lǐ)转型”成为行业热词。而透(tòu)视各家外资券商在2022年的“打法”不(bù)难发现，依托于各自(zì)资源(yuán)禀(bǐng)赋(fù)深入财富(fù)管理(lǐ)成(chéng)为(wèi)其在中国展业的首要方向。

　　例(lì)如(rú)，野村(cūn)东方国际证券表示，2022年(nián)其(qí)财富管理(lǐ)业务在原有“大宗交易”、“市值托管”、“SMA（单(dān)一(yī)资产(chǎn)管(guǎn)理账户）”等业务持续(xù)推进的基(jī)础(chǔ)上，新增了特色投(tóu)资(zī)咨询服务（如ESG行业咨询）、上市(shì)公司大(dà)宗(zōng)减持服务(wù)、集团间跨境业务联(lián)动等多种业务模式，通过服务手(shǒu)段的增加及优化，为客户提供多(duō)维(wéi)度、一站式的综合性金融(róng)解(jiě)决方案(àn)。

　　后续，野村东方国际(jì)证券财(cái)富管理(lǐ)业务将定(dìng)位于“中国高端财富(fù)人(rén)群”，从产品配(pèi)置、人员(yuán)建设、中后(hòu)台支持以及集团跨境合(hé)作(zuò)四个方面入(rù)手，打(dǎ)造以产品为中心的业务(wù)核心竞争力，持续为(wèi)中(zhōng)国(guó)投资(zī)者提供具有野(yě)村(cūn)集团特色的高质量财(cái)富管(guǎn)理服务。

　　在完成高盛(shèng)集团全资持股备案后，高(gāo)盛高华在2021年底(dǐ)与北京高华签订《业务转让协议(yì)》，受(shòu)让北(běi)京(jīng)高华(huá)的所有业务。2022年5月，高盛高华获(huò)证监会核发新增(zēng)证券经纪、证(zhèng)券投资(zī)咨询、证券自营(yíng)及代销金(jīn)融产品(pǐn)业(yè)务的业务许可。2023年2月(yuè)，高盛高华与北京高华完成业务(wù)迁移工作。

　　高盛高(gāo)华表(biǎo)示，其(qí)将持续以(yǐ)资产配置为核(hé)心进(jìn)行新产品和服(fú)务的研发工作，进一(yī)步赋能部(bù)门(mén)为在岸客(kè)户提(tí)供财(cái)富管理综合解决方案，丰富客(kè)户产品种类选择，开展(zhǎn)境内(nèi)私(sī)人财富(fù)管理(lǐ)平台未来(lái)战(zhàn)略规划，并进一步(bù)拓(tuò)展境内(nèi)产(chǎn)品平台。

　　与此(cǐ)同时，高盛高华(huá)将持续推进私(sī)募(mù)股权(quán)基金(jīn)管(guǎn)理人（PEWFOE）的设立工作，持续代销第(dì)三方金融产品并(bìng)推进跨境投资新产品的研发，为客户提供直接对接境外资本(běn)市场的机会(huì)。

　　另外，依托于外资股东打造私人财富(fù)管理业务，这在(zài)具(jù)备外资(zī)银(yín)行股(gǔ)东背景的(de)券商中(zhōng)较为多见。例如，汇丰前(qián)海(hǎi)证券表示，其于2022年4月正(zhèng)式成立(lì)私人财富管理部，负(fù)责(zé)公司高净值个人(rén)客(kè)户综合财富管理业务的运(yùn)作。私人财富管理部以(yǐ)汇丰前(qián)海证券为(wèi)平(píng)台，依(yī)托汇(huì)丰(fēng)环球私人(rén)银行，致力为高净值(zhí)和超高净(jìng)值客(kè)户及其家族提(tí)供(gōng)专业、多元及定制化的资产配置服务，为(wèi)客户实现(xiàn)其投资目标(biāo)。

　　瑞银证券则另辟蹊(qī)径(jìng)，推(tuī)出家族信托(tuō)资讯业务(wù)，与(yǔ)4家国内(nèi)头部信托公司(sī)达成战略合作。同(tóng)时(shí)，瑞(ruì)银证券在2022年重启深(shēn)圳分公(gōng)司财富管理业务(wù)，依托国家(jiā)对粤(yuè)港澳(ào)大湾区的新(xīn)政举措，致力于(yú)发(fā)展财富管(guǎn)理大湾(wān)区业务。

　　瑞银证券(quàn)表示，其财富管理(lǐ)部秉持着为(wèi)客(kè)户进(jìn)行全方位资产配置(zhì)和满足客户全生(shēng)命周期(qī)财(cái)富管(guǎn)理(lǐ)的理念，进一步完善投资解决方案和财富规(guī)划方面的业务，一方面(miàn)积极(jí)扩充现有架上策略，精选(xuǎn)上架多支产品为(wèi)客户在同(tóng)一策略下提供差(chà)异化选择及多元化(huà)的(de)投资方案(àn)。

　　外资(zī)券商队伍不断扩大(dà)

　　随着中国资本市场(chǎng)对外开放的力度不断加大，各(gè)外资(zī)金(jīn)融机构加(jiā)速了在境内设立控(kòng)股券商的进程(chéng)。

　　今年(nián)1月(yuè)，渣打证(zhè国v是不是国5，国v与国vl的区别ng)券获批准设立，公司注册地为北(běi)京市，注册资本为人民币10.5亿元，业务范围包括证券经(jīng)纪、证券自营、证券承销、证券资产管理（限于从事资产(chǎn)证券化业务）。

　　值得关注的(de)是，渣(zhā)打证券是首家(jiā)新设的(de)外商独资证券公司(sī)。就监(jiān)管批复信息来(lái)看，渣打(dǎ)证券由渣打银行（香港）有限公司(sī)全资设立(lì)，出资额10.5亿元人民币(bì)。

　　算上(shàng)渣打(dǎ)证券(quàn)在内，目(mù)前国内的外资控股券商(shāng)数量已达到10家。其中(zhōng)，摩根大通证(zhèng)券（中国）、高(gāo)盛高华证券、渣(zhā)打(dǎ)证券(quàn)均为外商独资(zī)券(quàn)商。从数量上(shàng)来看，外资控股券商(shāng)已成为市(shì)场上不(bù)容忽视的(de)“新势(shì)力”。

　　此(cǐ)外，目前还有数家外资(zī)券商的设立申请静(jìng)待审(shěn)批。截至5月5日，花旗(qí)证券、法巴证券、日(rì)兴证券、青岛意才证券等多家外资(zī)券商(shāng)的设立申(shēn)请仍处于证监会(huì)审(shěn)批阶段(duàn)。其中(zhōng)，法巴证券和青岛(dǎo)意才证券已(yǐ)获第一次意(yì)见(jiàn)反馈(kuì)。

　　今年3月底，证监会主席易会满等先后在京会见美国桥(qiáo)水基金、法国东方汇理、日(rì)本(běn)大和证券(quàn)、英国汇丰、加拿大宏利金融(róng)、新加坡淡马锡、德国安联保险、意(yì)大利联合圣保罗银行、美国景顺和高盛等国际(jì)金融机(jī)构(gòu)负责人。

　　来访的国际金(jīn)融机构负责人普(pǔ)遍表示(shì)，此次来华亲身(shēn)感受(shòu)到(dào)中(zhōng)国经济的强大(dà)韧(rèn)性、潜力和活(huó)力(lì)，坚定(dìng)看好中国经济和中(zhōng)国资本市场发(fā)展前景(jǐng)。近(jìn)年来中国(guó)资本(běn)市场对外开放稳步推进，为国际金融(róng)机(jī)构和全球投资者(zhě)带来(lái)了实实在在的机(jī)遇。各(gè)金融机(jī)构高(gāo)度重视中国市场，将继续与(yǔ)中国深化合(hé)作，积极拓展在华业务和投资，期待实现互(hù)利共赢(yíng)。

　　面对来自外(wài)资券商的市场竞争，国(guó)内券商(shāng)也纷纷感受(shòu)到了挑战和机遇。例如，华(huá)西证券(quàn)即在2022年年报中表示，外资机构来华展业便利度不(bù)断(duàn)提升(shēng)，经(jīng)营范(fàn)围和监(jiān)管要求(qiú)实(shí)现国民待遇，外资券(quàn)商、资产管(guǎn)理(lǐ)机构等加速布局，全力抢滩中(zhōng)国证券市场，对本土证券(quàn)公司既(jì)带来了国际金(jīn)融(róng)机构全面参(cān)与中(zhōng)国资本市场竞争所形成(chéng)的(de)冲击，也带(dài)来了通过与国际金融机构(gòu)直接合作促(cù)进业(yè)务发(fā)展、提(tí)升管理水(shuǐ)平的机遇(yù)。

　　西部证券也表示，当(dāng)前证券行业集(jí)中度(dù)稳中有升，头(tóu)部券(quàn)商竞争优势更趋明显，业(yè)务多元化发(fā)展(zhǎn)趋势初(chū)步(bù)形成，金融科技对行业发展理念(niàn)的变革和(hé)重塑不断深(shēn)化，外资券商市(shì)场冲击将(jiāng)逐渐显现，证券行业竞(jìng)争新格局正(zhèng)加速(sù)演变。

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