银行业危(wēi)机再(zài)现？

　　昨(zuó)夜美股开(kāi)盘不(bù)久，第一(yī)共和银行(xíng)盘中跌幅一度(dù)扩大至超过40％，经(jīng)历至少五(wǔ)次停牌，股价(jià)再刷新(xīn)历史(shǐ)新低，市值一(yī)度跌破10亿美元。

　　据英国(guó)《金融时报》报(bào)道，知情人士说，几个星期以来，第一共(gòng)和银行已(yǐ)在为其部分业(yè)务(wù)寻找买(mǎi)家，但潜在的收购方(fāng)担心承担过多风险。目前可能的解决方案是，向近期曾为第一(yī)共和(hé)银行注资300亿(yì)美元的大型银行(xíng)寻(xún)求帮(bāng)助，或者由(yóu)美国联邦存款保险公司接管该银(yín)行，并为(wèi)所有(yǒu)存款提(tí)供(gōng)政府担(dān)保。

　　而(ér)据CNBC援引消息人(rén)士报(bào)道(dào)，白宫或美(měi)国财政(zhèng)部无意干预该银行的状况。

　　CNBC财(cái)经记者和市(shì)场(chǎng)新闻(wén)分析师David Faber说，他目前不知(zhī)道这家银行能否在未来的(de)日子继续(xù)经(jīng)营下(xià)去(qù)，也不知道联(lián)邦存款保险(xiǎn)公司是否会(huì)对此家银行发表“破产(chǎn)声明”。但他说(shuō)：“解决方案（可能(néng)是联邦(bāng)存款保险公司(sī)的接管）目前正变得越来(lái)越有可能，因(yīn)为第(dì)一(yī)共和银(yín)行找到(dào)买家的机会‘几乎(hū)为(wèi)零(líng)’。”

　　商品方(fāng)面，今天凌晨，美、布两油日内跌幅快(kuài)速(sù)扩大(dà)至3％。

　　截至今晨(chén)收(shōu)盘，第(dì)一共和银行收跌近30％再创(chuàng)历史新低(dī)，最(zuì)新报道称，美国联邦存款保险公(gōng)司(sī)FDIC威胁下调该(gāi)行评(píng)级，将限制第一(yī)共和银行从美联储(chǔ)取得融资的渠道(dào)。

　　原油(yóu)方(fāng)面，WTI 6月原油期货(huò)收跌3.59％，报74.30美元/桶；布伦特6月(yuè)原(yuán)油期货收跌3.81％，报77.69美(měi)元/桶，抹去了自OPEC+本(běn)月初(chū)因需求低(dī)迷(mí)而(ér)减产带来(lái)的价格涨幅。

　　美联(lián)储5月加息(xī)路径“扑朔迷离”

　　宏观(guān)层面(miàn)风险不断，让美联(lián)储5月(yuè)的加息路径变得“扑朔迷(mí)离”。一边是仍然高企的通胀，一边是银(yín)行系统危机(jī)以及由此扩大的经济衰退阴霾，美(měi)联储会如何选择，无疑(yí)是市场最引人瞩目(mù)的焦(jiāo)点。

　　在广州(zhōu)金控期货研究(jiū)所(suǒ)副(fù)总经理程(chéng)小(xiǎo)勇看来，对于美联(lián)储货币政策，大概率还(hái)是维持加息的大方向，只不过(guò)加息(xī)力度会维(wéi)持25个基点，不会像去年(nián)那样以50个(gè)基点的大(dà)力度(dù)加息(xī)。

　　“首(shǒu)先，考虑到(dào)美国(guó)通胀(zhàng)具有(yǒu)很强的粘性，当(dāng)前核心通胀增速依旧(jiù)处于历史高位，3月高达(dá)5.6％，较此轮高点(diǎn)仅(jǐn)仅回落了1个百分点，‘通胀中的通胀’3月(yuè)住(zhù)房租(zū)金价格指数增(zēng)速(sù)高达(dá)8.3％。其次，尽管高利率和美国银(yín)行(xíng)业危机引发了经济减速，但是(shì)据我(wǒ)们(men)测算(suàn)当前美国私人部门资产负债表(biǎo)受冲击的影响(xiǎng)大约(yuē)将(jiāng)在三、四季度出(chū)现，短期经(jīng)济(jì)减速不至于引发美联储(chǔ)货币政策转(zhuǎn)向。从历史上美联(lián)储加息的经验来看，高通胀下(xià)的美联(lián)储加(jiā)息并不会因经(jīng)济减速而转向。此(cǐ)外，美国(guó)地(dì)区银行担忧引发银行股(gǔ)大跌，但由于当前(qián)美国商业银行(xíng)危机主要是资(zī)产负责错配，并非(fēi)如2007年次贷危机时那(nà)样的产品层层嵌套和加杠杆导致危机(jī)爆发时过渡去杠(gāng)杆(gān)，金融市(shì)场系统性风险(xiǎn)暂难发生。”程小勇(yǒng)表(biǎo)示(shì)。

　　混沌天成期(qī)货研究院首席宏观分析师赵(zhào)旭初同样认为，由美国银(yín)行业“爆雷”引发(fā)系(xì)统性风险(xiǎn)的可能性是(shì)较(jiào)小的(de)，基于此，美联(lián)储(chǔ)也不会轻易改变(biàn)“显著控制通(tōng)胀”的(de)目标。“从硅(guī)谷银(yín)行(xíng)的事(shì)件来看(kàn)，政(zhèng)策部门应对危机(jī)的(de)速度和积(jī)极性非常高，在这种形(xíng)式下，去押(yā)注系统性风险发生概率比较低(dī)的。对于通胀率(lǜ)，当前市场主(zhǔ)流的预测对5月CPI是4％，即便到了市场认为有一定降息概率的7月，CPI预测(cè)也有3.5％以上，除(chú)非是(shì)出(chū)现了几乎失控的风(fēng)险，如金(jīn)融机构(gòu)或者(zhě)非金融企业大面积的‘爆(bào)雷’，否则在这个通(tōng)胀水平预测(cè)下，美(měi)联储是不会在(zài)7月份就(jiù)去做降息操作的。”他说。

　　据(jù)外媒报道，对于美(měi)国通胀(zhàng)将从几十(shí)年(nián)来的最高水平进(jìn)一步回落多少这一争(zhēng)论，全球(qiú)知名机构的基金经理们也开始产生分歧。其中，一方是安联环球(qiú)投资(zī)和西部信托(tuō)等公司认为，美联(lián)储和其他央(yāng)行将(jiāng)在(zài)加息方面取得胜利，即使这意味(wèi)着继续加息(xī)、控制(zhì)通胀到2％的(de)目标可(kě)能会让经(jīng)济陷入衰退。而(ér)另一方面(miàn)，贝莱德和DoubleLine等公(gōng)司则质(zhì)疑，面对粘性极强的通胀，美联储和(hé)其他(tā)央行的(de)政策制定者是否真的愿意冒让(ràng)数百(bǎi)万人失业的风险，换(huàn)句话说，央行们(men)最终可能不得不做出妥协(xié)，容忍(rěn)高于目标(biāo)的(de)通胀(zhàng)。

　　相关数据显示，4月美国消费者(zhě)信心指数降至(zhì)了101.3，为去年7月以来最低水平(píng)。对此(cǐ)，程小(xiǎo)勇表示，从美国(guó)居(jū)民消(xiāo)费(fèi)来看，高利率和银(yín)行业(yè)信贷收紧导致消(xiāo)费者(zhě)信心指数下降，消费支出增速放缓是(shì)确定(dìng)性事件，说明(míng)未来美国经济继(jì)续减速也是大概(gài)率事(shì)件。然而，由于美(měi)国居民消(xiāo)费(fèi)支(zhī)出增(zēng)速虽然在下滑，但在2月还是维持正增长(zhǎng)，使得市场避险情(qíng)绪短期虽有升温，但不至于出发市(shì)场(chǎng)系统性泡沫，通过(guò)贵金属温和反弹也可以验证这一(yī)点。不过，随着美国(guó)居(jū)民利息支(zhī)出占(zhàn)可支配收入的比例越来越高，未来(lái)并不排除由于(yú)经(jīng)济(jì)严(yán)重减速加快(kuài)导(dǎo)致大(dà)规模恐慌再现(xiàn)的(de)情(qíng)况出现。

　　“消费者信心的下降和最近的美国居民部门信用卡违约(yuē)率上升是相匹配的(de)，在高通胀高利率(lǜ)经(jīng)济下行的环(huán)境下(xià)，居民部门的资产(chǎn)负债(zhài)表和收入状况边际上会有恶化也是情理(lǐ)之中；但(dàn)美国居民部门(mén)已经经过(guò)了十年的去杠杆(gān)，本(běn)身资产负债处于一个相对健康(kāng)的(de)状况，这(zhè)也是为何即便消费信(xìn)心在恶化(huà)，即便银行利率(lǜ)在(zài)飙升，美国居民部门的消费贷款仍然在(zài)继续扩张(zhāng)，这显示着美(měi)国居民部门的需求仍然十分有(yǒu)韧性(xìng)。”赵旭初(chū)表示。

　　在赵旭初看(kàn)来，当前市场避(bì)险情绪的催化有两方面的(de)背景(jǐng)，一是按照历史经验看，海外加息结束到降息之间就(jiù)是(shì)一个容易出风险的时间(jiān)段；二是能够激发风险(xiǎn)偏好的中国这(zhè)边的复苏环比高(gāo)点已(yǐ)经看到(dào)，同比高点接近看(kàn)到，在中国没(méi)有(yǒu)更多(duō)刺(cì)激政策的(de)情况(kuàng)下，市场对全球经济的预期想要进一步边(biān)际(jì)改善是比较困(kùn)难的。

　　“在这样的背景下，近(jìn)日A股的主线题材下跌(diē)与海外(wài)银行业(yè)危机共(gòng)振(zhèn)成为(wèi)了一个激发(fā)避(bì)险(xiǎn)情绪升级的(de)导火(huǒ)索。”赵旭(xù)初认为(wèi)，今年大的宏观(guān)周(zhōu)期和前几年(nián)有(yǒu)所不同(tóng)，国内和海外出现明(míng)显的周期背离，且(qiě)海(hǎi)外(wài)的政(zhèng)策(cè)部门应对危机的速度又很快，所以不至(zhì)于出(chū)现单边的持续性(xìng)共振，这就导致各类风险资产(chǎn)难(nán)以出现大幅度(dù)的流畅单边行情，比(bǐ)较(jiào)合适(shì)的操作思路应该是“在下跌时不过分恐慌、在上涨(zhǎng)时也不过分乐观”。

　　宏观环(huán)境走弱 有色金(jīn)属全线下行

　　在宏观环境偏弱的影响下，昨日的有(yǒu)色金(jīn)属板块全面下行。沪铜主力合(hé)约2306大幅下(xià)挫1.09％，沪铝主力合(hé)约2306微跌0.48％，沪锌主力合约2306走低0.91％，沪(hù)镍主力合约(yuē)2306收(shōu)跌1.93％，沪锡主(zhǔ)力合约(yuē)2306大跌2.14％，只有沪(hù)铅主(zhǔ)力合约2306微涨0.23％。

　　光大期货研究所有色金属研究总监展(zhǎn)大鹏表示，整(zhěng)体来看，有色(sè)金属的全面下行有(yǒu)两个(gè)利空背景和一个触发因(yīn)素(sù)，一是临近(jìn)美联储5月份议息会议(yì)，加息25个基点的概率(lǜ)升至高位，市场表(biǎo)现出谨慎情绪；二是面(miàn)临国内(nèi)五(wǔ)一假(jiǎ)期，资金提前流(liú)出规(guī)避不确(què)定(dìng)性风险；三是(shì)前一晚欧(ōu)美(měi)银行季报再爆利空，引发市场对银行业危机蔓延的担忧，避险(xiǎn)情绪骤然升(shēng)温，美股(gǔ)大幅(fú)下挫(cuò)，美元指(zhǐ)数快速回(huí)升，成为有色(sè)板块全面(miàn)下行的(de)直接触发因素。

　　“可(kě)以看出(chū)，当前宏(hóng)观情绪(xù)对市场(chǎng)的扰动较大(dà)。市场一直(zhí)在衰(shuāi)退论和加(jiā)息预期之间摇摆(bǎi)不定。一方面对银行业(yè)和(hé)全(quán)球经济前景感到担(dān)忧，担(dān)心陷入衰(shuāi)退，衰(shuāi)退论升温又会使得加(jiā)息预期(qī)降(jiàng)低。加息预期降低后(hòu)又不得(dé)不(bù)面对高(gā卓越计划是什么意思，卓越计划是什么意思 报名条件有哪些o)企(qǐ)的(de)通胀(zhàng)数据(jù)，美(měi)联(lián)储(chǔ)喊话加息不(bù)应停止，市场(chǎng)又继续(xù)预测衰(shuāi)退，周而复始。”国海(hǎi)良时期(qī)货有色金属分(fēn)析(xī)师何燕艳表示，此外，国内(nèi)面(miàn)临五(wǔ)一假期，之前看多(duō)需求修复的(de)情绪慢慢平复(fù)，也使得价格下跌。

　　具体品种来看，何燕(yàn)艳表(biǎo)示(shì)，以铜和铝为代表的大部分(fēn)品种还在区(qū)间运行，除了锌的空(kōng)头势(shì)头较为明显，而镍(niè)和(hé)锡则是辗转(zhuǎn)反弹状态(tài)。

　　展(zhǎn)大(dà)鹏表示，二季度是有(yǒu)色金属的传(chuán)统(tǒng)旺季，4月的开局延续了需求的强预期，有色一度出现触底反(fǎn)弹和冲高预期，但随(suí)着4月旺季过半，市场却(què)出(chū)现不一样(yàng)的(de)声音。一(yī)是精(jīng)炼铜(tóng)及再生铜(tóng)制杆、铝材加工和镀锌板等行(xíng)业样本(běn)企业(yè)开工率(lǜ)却出现接连下降，社会库(kù)存虽然(rán)持续(xù)去化，但速度较3月份明(míng)显(xiǎn)放缓；二(èr)是部分(fēn)下(xià)游加工(gōng)企(qǐ)业订单难以为(wèi)继，且产(chǎn)成品库存较往年(nián)出(chū)现小(xiǎo)幅累积，这也就意(yì)味着之前的(de)“强预期”出现“弱兑现”的情况(kuàng)，或者说3月份的高开工(gōng)透支了部(bù)分旺季的需求。

　　“对(duì)铜价来说(shuō)，海(hǎi)外‘衰退+加(jiā)息’的宏观(guān)环境并不(bù)支持价格高走，同时国(guó)内劳(láo)动节(jié)假期即将到来，资金(jīn)从有色市场(chǎng)流出规避不(bù)确定性(xìng)风险，价格出(chū)现回调并不意外，昨日有色价格快速回落(luò)也是(shì)近段(duàn)时间对利空因素(sù)的集中体现，节前宜谨慎(shèn)。”展(zhǎn)大(dà)鹏表示，不过，5月中上旬延续旺季下，需求不会大幅(fú)走弱，因此若价格在节前持续(xù)表(biǎo)现(xiàn)偏弱，下游企业可适当补库过节(jié)。

　　何(hé)燕艳介绍说(shuō)，从具体的行业数(shù)据(jù)来(lái)看，下游(yóu)需求(qiú)无疑是(shì)在慢(màn)慢(màn)复苏的。如房屋(wū)竣工面(miàn)积19422万平方米，增(zēng)长14.7％，较上(shàng)期回升6.7％。但是反(fǎn)应在下游开工率上(shàng)最近几周出现了高位停滞，没有进一步的增长(zhǎng)，可能和旺季慢(màn)慢过去也有关系。此(cǐ)外(wài)，4月的总体预测值普遍也没有高(gāo)于3月(yuè)，虽然下降数值也不大，但也没能有力提(tí)振(zhèn)需求。不过，何燕艳表示，价(jià)格一旦大跌到目前的(de)状态(tài)，现货上面(miàn)买盘(pán)又(yòu)会出现，错(cuò)综复杂之(zhī)下走(zǒu)势也表现(xiàn)的偏(piān)振(zhèn)荡(dàng)。

　　“当前，宏观(guān)面上(shàng)的市场预(yù)期过于一致，主流(liú)观(guān)点(diǎn)认为(wèi)加息(xī)已近尾声(shēng)，最(zuì)坏的(de)时(shí)候(hòu)已经(jīng)过(guò)去(qù)，但今(jīn)年可能(néng)不会降息。我们要(yào)警(jǐng)惕这种市场过于一致的(de)情况。因为美(měi)通胀高(gāo)位持(chí)续(xù)，美联储的结果导向(xiàng)很可能使(shǐ)得加息时间或者幅(fú)度超(chāo)预期，这样市(shì)场就(jiù)会有超(chāo)预期的下跌(diē)。最主要的是，有(yǒu)色(sè)板块多数品种(zhǒng)供(gōng)应增加总体比较确定的，需求跟不上供(gōng)应的增(zēng)速，整个周(zhōu)期是向下而不是向上。因此，我对整个(gè)板块还是持中线偏空思路，投(tóu)资者可以用振荡的(de)策略去操作。”何燕艳(yàn)说。

　　宏观经济是(shì)对未来的预期，更多(duō)的是反映市场对未来(lái)一个(gè)季度、半年度甚至更长时间的(de)需求(qiú)预期，展大鹏(péng)认为，其对有色板(bǎn)块的(de)短期或短(duǎn)线影响(xiǎng)并不显(xiǎn)著，短(duǎn)期可关注供求现状与价格(gé)趋势(shì)的(de)关(guān)系以(yǐ)及可能突发(fā)的风险(xiǎn)事件上。“对(duì)有色而言，投资者更多担心的是在多空分歧的位置和时(shí)间节点突发未知的(de)风险事件，从而放大了价(jià)格短线的波动性，带来持(chí)仓管理(lǐ)的压(yā)力(lì)。”他(tā)说。

未经允许不得转载：美阿密—女性私护高端品牌|女性生殖保养|女性私密健康养护|女性私护微商代理产品|美阿密官网 卓越计划是什么意思，卓越计划是什么意思 报名条件有哪些