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日语jtest报名入口，日语jtest报名费国际金价创历史新高！金银珠宝未来市场规模料超90万亿，龙头股价强势翻倍，受益上市公司梳理

　　财联(lián)社5月6日讯（编辑若宇(yǔ)）黄金现货价(jià)格本(běn)周四(sì)一度冲上2080美(měi)元/盎司(sī)一线，创历史新高。A股(gǔ)方面，珠宝首饰品牌老(lǎo)凤祥及(jí)潮宏(hóng)基自(zì)去年10月低点以来股价均接近翻倍。

　　黄金价格的持(chí)续攀(pān)升，引来众多投资者(zhě)的目光。国泰君安刘(liú)越(yuè)男等人(rén)在(zài)4月23日(rì)研报中(zhōng)表示，黄(huáng)金珠宝复苏节奏与弹(dàn)性(xìng)优于预期，根(gēn)据行业数据(jù)，1-2月(yuè)同期高基数下黄金珠宝销售(shòu)表现(xiàn)亮(liàng)眼；3月后逐(zhú)步进入Q2同期低基(jī)数，金银珠宝类2023年3月社零(líng)同(tóng)比(bǐ)+37.4％。

　　提及黄(huáng)金珠宝亮眼的(de)逻辑(jí)，刘越(yuè)男等人拆(chāi)解，其一，金价稳步上行预(yù)期提振(zhèn)长期需求，存货增(zēng)值提振(zhèn)毛利率，C端(duān)消费者黄金投资保值需(xū)求(qiú)及加盟商补(bǔ)货需求有(yǒu)望释放(fàng)；其二(èr)，Q2开(kāi)始(shǐ)婚庆需求显著(zhù)回补，同(tóng)店开店有望(wàng)匹配(pèi)释放，长三角地区表现尤其值得期(qī)待(dài)；其三，古(gǔ)法(fǎ)金中(zhōng)流砥柱，金镶钻(zuān)打(dǎ)开利润弹性(xìng)。

　　关于黄金珠宝板块行情的可持(chí)续(xù)性，德邦证券郑澄怀在5月5日研报(bào)中分(fēn)析，从国际金价来看，全(quán)球(qiú)地缘(yuán)政治的(de)不确定性、美国经济衰(shuāi)退(tuì)的不确定性等因素均(jūn)有望对金价(jià)形成长期支撑。从国(guó)内消(xiāo)费复苏的节奏来看，预计今年三四季度婚庆旺季将持(chí)续(xù)释放消费需求。

　　长期来看，龙(lóng)头公司(sī)有望凭借精(jīng)准的产品(pǐn)定位，创新性(xì日语jtest报名入口，日语jtest报名费ng)的产品设计，以及积极的渠(qú)道扩张策(cè)略下，持续提升市场占有率，平稳兑现业绩增长。当前黄金珠宝(bǎo)板块估(gū)值基(jī)本(běn)处于历史中枢水平，仍具有(yǒu)较(jiào)大的投(tóu)资吸引力。

　　中国银河证券研究院(yuàn)甄(zhēn)唯萱在研报中指出(chū)，预(yù)期国内金(jīn)银珠宝市场(chǎng)规模未来将稳步(bù)上(shàng)升，将(jiāng)在2024年超过90万(wàn)亿元，年复合增长率约为(wèi)5％，奢(shē)侈金银珠(zhū)宝(bǎo)的市(shì)场(chǎng)规(guī)模(mó)增长速度更(gèng)快(kuài)，年复合增长率约(yuē)为17％。

　　头豹研究(jiū)院预测(cè)，中国金银珠宝行业中黄金市场的增(zēng)速(sù)最快，2018-2021年间的(de)复(fù)合(hé)增长(zhǎng)率为5.9％，预(yù)计未(wèi)来(lái)5年也将保(bǎo)持6％的增速。

　　从黄(huáng)金珠宝行业的产业(yè)链来看，主要(yào)包括上(shàng)游(yóu)黄金、钻石(shí)等原材料(liào)供应，中游的制造设计及下游的终(zhōng)端零售环节，其中下游环(huán)节的附加值(zhí)较高，盈利能力(lì)较强(qiáng)。

　　国信证券(quàn)研(yán)报中(zhōng)指出，下游零售环节同(tóng)样拥有较高的毛利率水平，黄金品类零售(shòu)毛利率10％-20％不等，钻石(shí)镶嵌(qiàn)类可达到60％左右的高(gāo)毛利率水(shuǐ)平，产业链附加值高，相(xiāng)关(guān)企业通过强势的渠道建设以(yǐ)提高市(shì)场份(fèn)额，可以获(huò)得更加(jiā)优化的盈利表现。

　　从竞争格局的(de)角(jiǎo)度来看，截(jié)至2022年(nián)，中(zhōng)国金银珠宝行业市占率前十的集团中(zhōng)，除了瑞士(shì)历峰集团、路易·威登集团(tuán)外其余8个(gè)均(jūn)为(wèi)国产品牌集团(tuán)。中国金银珠宝行业头部公司周大福(fú)、老凤祥、豫园股份在2022年的市(shì)占率分别达到了9.3％、7.9％和3.7％，2017年以来行业(yè)内的CR10不断日语jtest报名入口，日语jtest报名费提升，于2021年超过了30％。