今(jīn)年(nián)AI波澜(lán)壮阔的大行情(qíng)之下(xià)，引发了全(quán)行业所有(yǒu)基金经(jīng)理关注，而(ér)公募(mù)基金2023年一(yī)季报揭开了基金(jīn)经(jīng)理(lǐ)的观点和(hé)真实持仓。

　　一季报显示，蔡嵩松(sōng)所管理的诺安积极(jí)回报(bào)基(jī)金，一(yī)季度(dù)主(zhǔ)要投资在人工智能、算法(fǎ)、应(yīng)用、算力端等领域，因(yīn)抓(zhuā)住了市(shì)场机遇实(shí)现了超62％的收益，成为今年以来(lái)业绩最领先(xiān)的主动权益基(jī)金(jīn)。同(tóng)时，较(jiào)好的业(yè)绩也让这(zhè)只(zhǐ)冠军基金(jīn)一季(jì)度规模暴增超900％。

　　不仅(jǐn)蔡嵩松，AI板块在一季(jì)度也吸引了多位明星基(jī)金经理(lǐ)的关注目(mù)光。

　　兴(xīng)证全(quán)球谢(xiè)治(zhì)宇就在一季报表示(shì)，一季度在(zài)人工(gōng)智(zhì)能相关产业链(liàn)进(jìn)行挖掘(jué)，对有长期竞争力、应用空间广阔的硬(yìng)件和软件(jiàn)公司进行精选和布局。

　　蔡嵩松：积极拥(yōng)抱人工智能

　　开年以来，计算机(jī)行业在人工智能板块的带动下，走(zǒu)出(chū)了波(bō)澜(lán)壮(zhuàng)阔(kuò)的行情。因抓住市场机(jī)遇，业(yè)绩一路领(lǐng)跑(pǎo定向直招士官到底是不是坑，定向直招士官是个坑亲身经历)，诺安基金蔡嵩松(sōng)的知名度更(gèng)上一层楼。

　　他在(zài)一季度(dù)积极拥(yōng)抱(bào)AI，所(suǒ)管理的(de)诺(nuò)安(ān)积(jī)极回报成为(wèi)2023年表现最强的主动权(quán)益基金，最新观点备(bèi)受市(shì)场关(guān)注。

　　蔡嵩松写(xiě)道：随着chatgpt的问(wèn)世，人工智能出现了(le)突飞猛(měng)进的发(fā)展(zhǎn)，将影响(xiǎng)几乎我们所有的行业，或将(jiāng)成为未来最强的产业趋势。

　　他还(hái)提到(dào)，海外引(yǐn)领，从算法大模型持续迭代，到各种应用(yòng)接(jiē)入AI，再(zài)到算力芯片的突飞(fēi)猛进，产业(yè)进展迅速。国内厂商也纷纷开展(zhǎn)结合(hé)自身业务的(de)人工智能领(lǐng)域(yù)的(de)研究，在(zài)股(gǔ)价飞涨的背后，是相关公司在产业端的积极(jí)布局(jú)，人(rén)工智(zhì)能浪潮不(bù)可逆(nì)。

　　他也直言，诺安积极回报基金一季(jì)度主(zhǔ)要(yào)投资(zī)在人工智能领域，算法、应用(yòng)、算力端(duān)都有相应布局。

　　从诺安积极回报的(de)持仓看，前十大重仓股进行了较大幅(fú)度(dù)的调整。相(xiāng)较去年(nián)底，除了中微公司(sī)、沪硅产(chǎn)业仍出现在其(qí)前十大(dà)重(zhòng)仓(cāng)股之列外(wài)，其他重仓(cāng)股全部换，新进了长川科技(jì)、华海(hǎi)清科、盛美上海、拓(tuò)荆(jīng)科技(jì)、韦(wéi)尔股份、浪(làng)潮信(xìn)息、中芯国际、江波龙。

　　其(qí)重(zhòng)仓股不少在2023年表(biǎo)现神勇，如诺安积极回报的头号重仓股中(zhōng)微公司，截至4月21日(rì)，今年以来涨幅(fú)达到87.74％。浪潮信息(xī)更是年内拥有(yǒu)超100％的涨(zhǎng)幅，而华海清(qīng)科(kē)、拓荆科(kē)技、江(jiāng)波龙等年内(nèi)涨幅也超(chāo)60％，这些表现(xiàn)较(jiào)好(hǎo)的重仓股推动基金净值大涨(zhǎng)。

　　从股票仓(cāng)位来看，诺(nuò)安积极回报(bào)并(bìng)没有保(bǎo)持去年底的高(gāo)仓(cāng)位，一季度(dù)末仓(cāng)位仅84.29％，处(chù)于(yú)中性水(shuǐ)平(píng)。去(qù)年三、四季度基本保持在90％以(yǐ)上的仓位水平，去年三(sān)季末、四(sì)季末分别为(wèi)92.23％、92.4％。在2022年(nián)二季末，股票仓位一度低至0.12％的水平。

　　不(bù)过，蔡嵩松管理的另外一只基金诺(nuò)安成长并没有太大变(biàn)化(huà)，前(qián)十大重仓(cāng)股相较去年底变(biàn)化很小，仍(réng)重点布(bù)局卓胜微、中(zhōng)微公司、圣邦股份(fèn)、北方(fāng)华创(chuàng)等。

　　蔡嵩(sōng)松在诺安成(chéng)长(zhǎng)的一季报(bào)中写道(dào)，主要布局芯(xīn)片板(bǎn)块(kuài)，在当前的市场位置，迎接即将到来的科技大行情。

　　他(tā)还(hái)谈及芯片板块(kuài)的两(liǎng)大细分领域，在一季度都到(dào)了临(lín)近拐(guǎi)点的阶段(duàn)。

　　首先是芯片设计板块，从(cóng)2021年四(sì)季度开启的芯片(piàn)产业下行周期，随着疫情落下帷幕，在今年一季度拐点将至(zhì)。产(chǎn)业端(duān)一季度库存水平接(jiē)近正常，各(gè)厂商二季度(dù)毛(máo)利(lì)率水平见底。伴随着疫后经济恢复，未来需求端将对设计板块持续拉动。

　　同时我们应该觉察到，随着chatgpt的(de)问世(shì)，人工智(zhì)能出现了突飞猛进(jìn)的发(fā)展，将(jiāng)影响(xiǎng)几乎我们(men)所有的行业，或将成为未来(lái)最强的产业趋势(shì)。海外(wài)引领，从算法(fǎ)大模(mó)型持(chí)续(xù)迭代，到各种应用接入AI，再到算(suàn)力(lì)芯(xīn)片的突飞猛(měng)进，产(chǎn)业(yè)进展迅速。而算力几何级的增长和边(biān)缘侧硬件的拉(lā)动，都是未来(lái)芯片(piàn)需求(qiú)的重要(yào)增长。新需求将让芯片周期(qī)拐点提前到(dào)来。

　　另外(wài)一个(gè)重要板块是芯片设备材料EDA，美国对中(zhōng)国半导体(tǐ)的制裁(cái)已经到(dào)了穷途末路的地步，暨2022年10月7日美国(guó)半导体出(chū)口(kǒu)新法案对我国晶圆(yuán)厂(chǎng)极限施压之后，进一步(bù)的(de)制裁已经乏善(shàn)可(kě)陈。国内晶(jīng)圆(yuán)代工厂一方面加速扩产成熟制程，另一(yī)方(fāng)面(miàn)在国内设备(bèi)厂商的配合(hé)下，继续研发(fā)攻克先进制程。虽然美国的制(zhì)裁对我(wǒ)国先进制程的扩(kuò)产造成了一定(dìng)的影响，但是(shì)另外一个角度看，芯片设(shè)备的(de)国(guó)产化率却取得了突飞猛进的增长。在全(quán)球(qiú)晶圆扩产处于(yú)下行周期的大(dà)背景下(xià)，国产替(tì)代进程加速对设备材(cái)料EDA板(bǎn)块(kuài)的拉(lā)动，很(hěn)可能会(huì)超预期(qī)。

　　冠军(jūn)基金规模“一口气”增长913.85％

　　受益(yì)于业绩一路领(lǐng)跑，冠军(jūn)基金的规模也出现迅(xùn)猛(měng)增长。

　　数据显(xiǎn)示，截至4月21日(rì)，蔡嵩(sōng)松管理的诺安积极(jí)回(huí)报A以62.04％的收益(yì)，成为2023年以(yǐ)来业绩最强的主动权益基金。这(zhè)一业绩还是受到(dào)4月21日(rì)AI、半导体(tǐ)等(děng)领(lǐng)域大跌影(yǐng)响(xiǎng)，若截(jié)至4月20日(rì)，该基金业绩超过72％，一路涨势如虹。

　　较好的业绩也让这只(zhǐ)冠(guān)军基金一(yī)季度规模暴增超900％。数据显示(shì)，诺安积极回报去年底的规模仅0.7亿元(yuán)，而(ér)一季(jì)度末规模已达到7.11亿元(yuán)，增幅(fú)为913.85％。相较其2023年(nián)一季度的净(jìng)值涨幅，这一规模(mó)暴(bào)涨(zhǎng)更多来(lái)自(zì)于(yú)投(tóu)资者申(shēn)购。相关(guān)蔡(cài)嵩松以及诺安积极回(huí)报基金的话题(tí)也屡见报端(duān)，成为基民热议(yì)的话题。

　　同样，受益(yì)于(yú)净值大(dà)涨(zhǎng)以及投资者申购，蔡(cài)嵩松管理的(de)5只基金在一季度(dù)规(guī)模(mó)均出现上(shàng)涨(zhǎng)，除了诺安(ān)积极回(huí)报之外，2023年业绩超40％的诺安优(yōu)化配(pèi)置同样规模暴增，从去年(nián)底的0.77亿元增(zēng)加到(dào)1.48亿(yì)元，幅度(dù)达到91.58％。

　　蔡嵩松所管理基金的(de)总规(guī)模也从(cóng)去年(nián)底的(de)293.25亿元增长到一(yī)季度末的331.33亿元(yuán)，幅度为12.95％，成为一(yī)季(jì)度末“300亿(yì)基金经理(lǐ)俱(jù)乐部”中的一(yī)员。

　　谢治(zhì)宇(yǔ)：对人工智能相关产业链进行挖掘

　　作为(wèi)兴证全球基(jī)金分(fēn)管投研的副总，市场上管理规模超过700亿的基金经理，谢治宇(yǔ)一季(jì)度调仓换股方向也受(shòu)到市场(chǎng)关注。

　　从最(zuì)新一季报(bào)披(pī)露情况看，谢治(zhì)宇主要(yào)加仓半导(dǎo)体(tǐ)及光模块相(xiāng)关(guān)板块(kuài)，他也坦言在一季度主要(yào)对对人工(gōng)智(zhì)能相关(guān)产业(yè)链进行了挖掘。

　　他管理(lǐ)的(de)兴全合润基金一季(jì)度新进了海(hǎi)康(kāng)威视、澜起科技、中际(jì)旭创、晶(jīng)晨股(gǔ)份四(sì)只个股，几乎(hū)全部是与(yǔ)AI、半导体(tǐ)、光(guāng)模块方向相关。

　　其中，安防龙头——海(hǎi)康(kāng)威视在2022年(nián)已将AI技术(shù)应用于设备检测、产(chǎn)品(pǐn)盘点、安检(jiǎn)等多类产品(pǐn)。在4月15日发布的《投资者关系(xì)活动记录表》中，海(hǎi)康威视表(biǎo)示，AI技术对海康(kāng)威(wēi)视的营收增长起了很大的作(zuò)用。

　　澜(lán)起(qǐ)科技主(zhǔ)营业(yè)务是为云计(jì)算和人工智(zhì)能领域提提供以芯(xīn)片为(wèi)基础(chǔ)的(de)解决方案(àn)，目前主要产品包括内存接口等(děng)。晶晨股份也是全(quán)球布(bù)局、国(guó)内领先的无晶圆半(bàn)导体系统(tǒng)设计厂商。

　　作为(wèi)数据中心光模块供应商。截(jié)止(zhǐ)4月(yuè)21日，中际旭创今年(nián)以来暴涨189.27％，谢治(zhì)宇也在积极加仓，仅一(yī)个(gè)季度的时间就狂(kuáng)买(mǎi)8个(gè)多亿，直(zhí)接买(mǎi)进第(dì)七大重仓股。

　　而包(bāo)括(kuò)立讯(xùn)精(jīng)密、鹏(péng)鼎控股、芒果超媒(méi)、普洛药业在内的四只个股在一(yī)季度(dù)退出兴(xīng)全合润前(qián)十(shí)大重仓股(gǔ)。

　　除了兴全(quán)合润，谢(xiè)治宇管理(lǐ)的另(lìng)外一(yī)只可投港股的兴全合宜(yí)基金在一季度除了加(jiā)仓半导体等板块之外，互联(lián)网板(bǎn)块中的腾讯控股(gǔ)也是(shì)其主要(yào)加(jiā)仓(cāng)方向。

　　谢治宇在一季报中表示，随着各种风险因(yīn)素(sù)减弱，一季度A股市场上证指数上涨(zhǎng)5.94％，创业板(bǎn)指(zhǐ)上(shàng)涨(zhǎng)2.25％，恒生指数上涨3.13％。港股(gǔ)电讯(xùn)、能源(yuán)板块指数上涨(zhǎng)较多，A股(gǔ)板块分化(huà)更明显(xiǎn)。

　　随着chatGPT取得了突破性的进(jìn)展，由AI芯片、服务器、光模块等(děng)子版块(kuài)带动的人工定向直招士官到底是不是坑，定向直招士官是个坑亲身经历智能(néng)、中(zhōng)字头的“中特估”、半导(dǎo)体等板块涨幅较大，在GPT应用(yòng)端(duān)中游(yóu)戏、影视等板块也实现较(jiào)大幅度上(shàng)涨。

　　基金报告期内维(wéi)持了较高仓(cāng)位，对人(rén)工智能相关产(chǎn)业链进行(xíng)挖掘，对有长期(qī)竞争力、应用空间(jiān)广阔(kuò)的(de)硬(yìng)件(jiàn)和(hé)软件公司进行精(jīng)选和布局(jú)。未来仍(réng)将坚持挖掘公司(sī)长期(qī)成(chéng)长价值，不断(duàn)寻(xún)找具有良好投资性价比(bǐ)的优秀(xiù)公司。

　　朱红欲：增持了(le)计(jì)算机、大众消费品

　　2022年(nián)4月13日成立(lì)，招商核心竞争力在当(dāng)年弱市(shì)环(huán)境下斩获超47％的收益，让(ràng)招商(shāng)基金朱红裕(yù)成(chéng)为市场备受关(guān)注的(de)基金经理。

　　招商核心竞争力一(yī)季报的披(pī)露揭开了朱红裕的(de)投资思路和路径。从股票持仓(cāng)来(lái)看(kàn)，一季度(dù)末该基金股票市值(zhí)占基金总资产(chǎn)比例为93.84％，处(chù)于(yú)该基金成(chéng)立以来的最高值，显示出一种积极的态(tài)度。从该基金(jīn)2022年中报、三季(jì)报、年报(bào)来看，其仓位分别为(wèi)90.17％、77.3％、90.01％。

　　相(xiāng)对去年底(dǐ)，一季度(dù)朱红裕配置A股(gǔ)比例有所降低(dī)，配置(zhì)港(gǎng)股比(bǐ)例有所(suǒ)提(tí)升。数据显示，招商核心竞争力配置中国大陆(lù)、中(zhōng)国香港(gǎng)股票市(shì)值占(zhàn)基(jī)金净值比例分别达到56.01％、38.59％，而去年底(dǐ)这(zhè)两(liǎng)个数(shù)据是63.63％、30.91％。

　　从招(zhāo)商核(hé)心竞争力配置来(lái)看(kàn)，重(zhòng)点布局了信(xìn)息技术(shù)、可(kě)选(xuǎn)消费等。前十大重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)来看(kàn)，重(zhòng)仓卫宁健康(kāng)、振华科(kē)技、美的集(jí)团(tuán)、金蝶国际等。其中卫宁健康持(chí)有(yǒu)比例达到11.46％。

　　相较去年(nián)底，朱红裕整体做(zuò)了一些持仓调整，绿(lǜ)城(chéng)服务、中国民航信息网络(luò)、安琪酵(jiào)母新进前十(shí)大重仓股之(zhī)列，通威股(gǔ)份、希望教育、中航光电则退出前(qián)十大。

　　朱红裕(yù)也(yě)在季报中写道，一季度初期，我(wǒ)们(men)基于(yú)对经济复(fù)苏预期大概率(lǜ)偏(piān)弱的(de)判断，主要减持(chí)了经济复苏敏感度相(xiāng)对(duì)较高的部分制造业(yè)，增持了计算机、大(dà)众消(xiāo)费(fèi)品等行业，同时，我们亦在一季度(dù)末期逐步逢低(dī)增持(chí)了港股中可能面临业绩拐点的物(wù)业(yè)及计算机等(děng)公司。

　　他也坦(tǎn)言，虽然创造了一定的(de)超额(é)收益，但(dàn)市场的博弈程(chéng)度超(chāo)出了我(wǒ)们(men)的预期，导致对部分(fēn)行业的定价(jià)出现了较为显著的(de)偏离(lí)。我们(men)将(jiāng)基于(yú)中长期的行业研(yán)究视野(yě)，逆势而(ér)行(xíng)。

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