自(zì)4月下旬高点(diǎn)回调接近13％，科创板再迎巨资抄底。

　　据Wind数据统计(jì)，截(jié)止5月23日，最近(jìn)一个月(yuè)时(shí)间，场内(nèi)资金在科创板投资(zī)上采取“越跌越(yuè)买”的操作，主要(yào)跟踪科创板(bǎn)及其(qí)关联指数(shù)的ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸(xī)金”高达169亿元，位居(jū)全市场股(gǔ)票ETF资金净流入榜首。

　　除了科(kē)创板之外，半导体(tǐ)相关ETF也持续吸引场内资金的目(mù)光。场内11只跟踪半(bàn)导体(tǐ)及芯片指数(shù)的ETF合计资金净流入超过(guò)202亿(yì)元。3只半(bàn)导体相关ETF更是“霸榜”最近一个月全市场行业ETF资(zī)金净流入(rù)榜单前三名。

　　在业内人士看来，场内资金(jīn)不断借(jiè)道ETF基(jī)金加(jiā)速布局科(kē)创板、半导体(tǐ)板(bǎn)块，体现出市场对(duì)上述板(bǎn)块投资价值的认可(kě)。经过前期调(diào)tan1等于多少，tan1等于多少兀整，这(zhè)两(liǎng)大(dà)板块性(xìng)价比也在逐渐提升。

　　科(kē)创板ETF最(zuì)近一个月“吸(xī)金”超(chāo)256亿元

　　作为场内资(zī)金(jīn)配置的工具性产品，ETF市场一直有着逆势(shì)投资的(de)特征，最近一个(gè)月，随着科创板(bǎn)的回调(diào)，相关ETF也成(chéng)为资金(jīn)追逐的对象(xiàng)。

　　据(jù)Wind数据统计，截止(zhǐ)5月23日，最近一个月(yuè)时间，主(zhǔ)要(yào)跟踪科创(chuàng)板(bǎn)及其关联指数的(de)ETF产品(pǐn)合(hé)计“吸金”256.43亿元，其中，华夏(xià)科(kē)创(chuàng)50ETF“吸金”更是高达169亿元，位(wèi)居全市(shì)场ETF资金(jīn)净(jìng)流入榜首(shǒu)，除(chú)此之(zhī)外(wài)，易方达科(kē)创50ETF资金净流入(rù)也超过30亿(yì)元，嘉实科(kē)创芯片ETF、工(gōng)银瑞(ruì)信科创(chuàng)ETF两只基金资金净流入也(yě)均(jūn)在10亿元之上(shàng)。

　　今年(nián)以来，场内资(zī)金持续流入科创板相(xiāng)关ETF，华夏(xià)科创50ETF规(guī)模从年初仅500亿元出(chū)头(tóu)涨至目前的606.24亿元，规模位居(jū)股票ETF第二名，仅次于(yú)华(huá)泰柏瑞沪深300ETF。

　　在易(yì)方达基金(jīn)看来，电子、计(jì)算(suàn)机等科创板的(de)核心(xīn)权重行(xíng)业持续获得资金青睐，一方(fāng)面(miàn)源(yuán)于一季度(dù)以ChatGPT为代表(biǎo)的AI产业(yè)成为(wèi)市场关注焦点，另(lìng)一方(fāng)面随着半导体(tǐ)下行(xíng)周期拐点临近，业绩边际改善的预(yù)期(qī)吸引资金切换赛(sài)道。

　　从科(kē)创(chuàng)板的核(hé)心板块业绩(jì)变化来看，电子、计算机和通信(xìn)板块的2023年盈利和收入预期增速保持在(zài)较高水平，相(xiāng)比过去明显改善，与此(cǐ)同时新(xīn)能源(yuán)板块的增速依然稳健，凸显出科创(chuàng)板整体较高(gāo)的盈(yíng)利质(zhì)量。

　　易方达基金(jīn)进一(yī)步分(fēn)析指出，整体来看，科(kē)创50作(zuò)为成长性宽基，今年一(yī)季度的利润增速相对较高，配置吸引力显现。从未来的一致预(yù)期净(jìng)利润增速来看(kàn)，科创50相比其他宽基指数仍有优势，配置性价比较高，反映(yìng)出较好的基本面(miàn)。

　　从估值水平(píng)来看，科(kē)创50仍处于历史较低水平，同时盈(yíng)利估值匹配度依然较优(yōu)。截(jié)至(zhì)2023年4月27日，科创50指数估值的(de)PE（TTM）为44.10，处于过去三年估值分(fēn)位数32.97％。

　　国泰科创(chuàng)板基金经理(lǐ)姜(jiāng)英也看好今年以来(lái)科创(chuàng)板走势。“从(cóng)板块整体(tǐ)估值(zhí)性价比以及对未来产业的(de)反应程度，都是(shì)优于主板(bǎn)。”

　　“ 2023 年(nián)，我们看好(hǎo)科创板的表现，经过(guò)了(le)三年的估值回归，很多(duō)公司(sī)的估值(zhí)与成长匹(pǐ)配，买(mǎi)入并(bìng)持有可以享受行业和公司的长期成长。”华南(nán)一位基金经(jīng)理更是直言。

　　3只(zhǐ)半导体ETF位(wèi)居行业ETF资金净(jìng)流(liú)入(rù)前(qián)三名

　　最近一段时间，半(bàn)导(dǎo)体行业风声不断。

　　5月23日，日本经济(jì)产业省公布外汇法法令(lìng)修(xiū)正案(àn)，将先(xiān)进芯片制(zhì)造设备等23个(gè)品类追加列入出口管理的管制对象，上述修正案在经过2个(gè)月的公(gōng)告期后，并将(jiāng)于7月开始(shǐ)实施。受益于(yú)国产(chǎn)替代(dài)加速的预期，半导(dǎo)体板(bǎn)块成为5月24日(rì)A股市(shì)场少数(shù)逆势飘红的板块(kuài)之一。

　　而(ér)在ETF市场(chǎng)上(shàng)，随着(zhe)前(qián)段时间(jiān)半导(dǎo)体板块(kuài)回调(diào)，资金也在加速抄底这一板块。

　　Wind数据统计显示，场内11只跟(gēn)踪半导体或是芯片指数的ETF合计资金(jīn)净流入超过202亿元(yuán)。其中，国联(lián)安半导(dǎo)体ETF“吸金”72.82亿元(yuán)，华夏芯片ETF、国(guó)泰芯片ETF资金净流(liú)入也分别达到46.29亿元、43.28亿元。上(shàng)述(shù)3只半(bàn)导体相关ETF更是(shì)“霸(bà)榜”最近一个月行业ETF资金净(jìng)流入前(qián)三名。

　　展望未来半(bàn)导体行业走势，国泰(tài)基金(jīn)认为(wèi)，存(cún)储芯片自2022年(nián)四(sì)季度至(zhì)2023年一季(jì)度价格持(chí)续下(xià)探之(zhī)后，当(dāng)前阶段(duàn)或(huò)已接(jiē)近行业底部(bù)。

　　存(cún)储芯片行业周期(qī)相较于其他(tā)半导体产业链环节，具备较强的(de)大宗商品属性，国际龙头会在下(xià)游新兴需求(qiú)诞生时，提升自身产能。而(ér)当(dāng)扩产落地(dì)时，行业进(jìn)入供过于求周(zhōu)期，各厂商则(zé)会通过(guò)降价进(jìn)行库存去化。供(gōng)给与需(xū)求的(de)错配(pèi)使得存储行业具(jù)有较强(qiáng)的周期性。

　　国(guó)泰基(jī)金(jīn)称，回顾历史上(shàng)存储芯片的周期走势，结合2022年四季度(dù)行业龙头营收数tan1等于多少，tan1等于多少兀据，营(yíng)收(shōu)增速为(wèi)-44％。存(cún)储芯片当前处于筑底阶段，下(xià)半年(nián)有(yǒu)望(wàng)迎(yíng)来存储芯片行业(yè)周(zhōu)期(qī)的反弹机遇(yù)。

　　随(suí)着下游GPT-4大模型为代表的人工智能新兴需求爆发，对于(yú)算力(lì)以及存(cún)储(chǔ)的(de)爆发性(xìng)需求由产业链(liàn)下游传(chuán)导到上(shàng)游，促(cù)进上游(yóu)芯片厂(chǎng)商提升自身产量。叠(dié)加近两个季度量价持(chí)续下探(tàn)的(de)周期(qī)性(xìng)磨底，芯片板(bǎn)块有望在(zài)今年(nián)下半年迎来(lái)反弹。

　　不过，国(guó)泰基金提醒，投(tóu)资(zī)者需要警惕国际局(jú)势以及通胀带来的负(fù)面影响。

　　创金合信芯(xīn)片产业基(jī)金经(jīng)理刘扬则表示，硬科技的投资机会需(xū)要看(kàn)到真正的业绩触底、拐点出现，以及一(yī)些(xiē)真正的创新落地。预计半导体和消费电子大概率在二季度及(jí)二季(jì)度以后触底，当行(xíng)业(yè)周(zhōu)期触底，科技(jì)创新蓄能才能真(zhēn)正地释放出来，下半年硬(yìng)科技的(de)投(tóu)资机会(huì)更多。

　　鹏(péng)华国证(zhèng)半导体芯片ETF基(jī)金经理罗英宇也倾向(xiàng)判断，半导体产(chǎn)业链正处于(yú)供给侧收(shōu)缩匹(pǐ)配需求端，进一步压(yā)缩产业链库存的(de)时期，价格下行压力逐步减轻，行业有望(wàng)迎来(lái)库存加(jiā)速出清，营收和利(lì)润迎来拐点。

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