总市值超6万亿的科创板市场(chǎng)，增添风险管理新(xīn)工具！

　　5月12日，中国证监(jiān)会(huì)官网消息，为健全(quán)多层次资(zī)本市场产品体系，丰富(fù)资(zī)本市场风险管理工具，证监会(huì)启动科创50ETF期权上市工作(zuò)。同(tóng)一天，上交所也发布消息(xī)，将在中国证监(jiān)会(huì)指导下认真做好(hǎo)科创50ETF期权上市相关(guān)工作。

　　多位业内人士表示，科创50ETF期权(quán)上(shàng)市工作的(de)启动，将为科创(chuàng)板市场(chǎng)的(de)科(kē)技创新投资带来风(fēng)险(xiǎn)管理(lǐ)工(gōng)具，进一(yī)步丰富ETF期权品种，满足投资(zī)者多(duō)元化(huà)的交易和风险管(guǎn)理需求。而相关合约(yuē)标的纳(nà)入(rù)ETF期(qī)权，也将对ETF龙头产品的规模、流动性和交(jiāo)投活跃度(dù)产生积极影响(xiǎng)，同时为科创板市场投资(zī)带来中长期资金(jīn)，增强市场的关注(zhù)度(dù)和吸引力。

　　科(kē)创板(bǎn)新增风险管理工(gōng)具(jù)

　　科创50ETF期权(quán)上市(shì)工作启动

　　5月12日，中国证监会消(xiāo)息显示，为(wèi)健全多(duō)层次资(zī)本市(shì)场产品体系，丰富资本市(shì)场(chǎng)风险管理(lǐ)工具，证监会启(qǐ)动(dòng)科创50ETF期权上(shàng)市(shì)工作。

　　科创50ETF期权是(shì)我国首只基于科创50指(zhǐ)数的场内期(qī)权品种，科技创新(xīn)特色鲜明，与现有ETF期(qī)权品(pǐn)种形(xíng)成良好互补(bǔ)。上市科创50ETF期权，是贯彻(chè)落(luò)实党(dǎng)的(de)二(èr)十大精神、“十四五”规划(huà)《纲要》的重大举措，是贯(guàn)彻(chè)落实党中(zhōng)央、国(guó)务院关(guān)于推(tuī)进(jìn)上海国(guó)际金(jīn)融中心建设、支持浦东新区高(gāo)水平改革开放决策部(bù)署的重要安排(pái)。

　　证(zhèng)监会表(biǎo)示(shì)，上市(shì)科(kē)创50ETF期权，有利于吸引长(zhǎng)期资金配(pèi)置科创板，激发科(kē)创(chuàng)板创新活力(lì)，满足多元化的交(jiāo)易和风险(xiǎn)管理需求(qiú)，有(yǒu)助于继续发(fā)挥(huī)好科创板改革先行先试(shì)的(de)示范(fàn)引(yǐn)领作用，不断提升服(fú)务实体经济(jì)质效。

　　同期，上(shàng)海证券(quàn)交(jiāo)易所(suǒ)官网(wǎng)也发布消息，上交所(suǒ)将在(zài)中国证(zhèng)监会(huì)指导下认真做好科创50ETF期权(quán)上市相关工作。

　　上交(jiāo)所(suǒ)表(biǎo)示，推进(jìn)科(kē)创50ETF期权新(xīn)产品上市，是上(shàng)交(jiāo)所(suǒ)贯彻落(luò)实党的二十(shí)大精神、“十(shí)四(sì)五”规划(huà)《纲要》提出的“完(wán)善金融(róng)支持(chí)创新体(tǐ)系”、支持浦东(dōng)新(xīn)区(qū)高水平改革(gé)开(kāi)放、支持创(chuàng)新驱动发展战略的重要举措，对促进(jìn)科创板企业(yè)进一步发挥科(kē)创能(néng)效、支(zhī)持科创板建设具有积(jī)极意义(yì)。

　　据统(tǒng)计，2019年设立以来，科(kē)创(chuàng)板建设稳步推进，市场运(yùn)行平稳有序，支(zhī)持和(hé)鼓励“硬(yìng)科技”企业(yè)上市的集聚(jù)示(shì)范(fàn)效应(yīng)日益显(xiǎn)现。截(jié)至2023年4月底，科创(chuàng)板已有上市公司519家，总市值达6.65万亿元，板块的科技创新属(shǔ)性(xìng)持续强(qiáng)化。

　　上交所表(biǎo)示，目前科创板尚缺少(shǎo)相应(yīng)的风险管理工具，上交(jiāo)所(suǒ)根据市场需(xū)求积极推(tuī)动科(kē)创50ETF期权新产(chǎn)品研发，将其作为完善科创板配套产品体系、提升科创(chuàng)板吸引力(lì)和流(liú)动(dòng)性、推(tuī)进科创板做市商制度功能发挥(huī)、持续发挥科创(chuàng)板(bǎn)改革先行(xíng)先(xiān)试示范引领(lǐng)作用(yòng)的重要举措(cuò)。

　　“上市科创50ETF期权(quán)，可有(yǒu)效满足(zú)科创(chuàng)板(bǎn)投资(zī)者(zhě)风险(xiǎn)管理需要，有助于科创(chuàng)板更好发挥资本(běn)市场改革试验田作(zuò)用，对于(yú)促进科创(chuàng)板和股票期(qī)权(quán)市场(chǎng)长(zhǎng)期持续健康发展(zhǎn)意(yì)义(yì)重大。”上(shàng)交所相关(guān)负责人称。

　　同时(shí)，监管机构还积(jī)极关(guān)注ETF期权市场的稳健运行和风险防控工作(zuò)，多举措确保新产品平稳上市。

　　证监会(huì)表示，证(zhèng)监会一直(zhí)高度重视ETF期(qī)权(quán)市场稳健运行和风险防控工(gōng)作(zuò)，持续完善制度规则(zé)体系，加(jiā)强(qiáng)运行管理和风险监测。科(kē)创50ETF期权上(shàng)市后，证监会将(jiāng)进一步完善风险防控机制，并(bìng)根据市场运(yùn)行情况改进(jìn)优化(huà)，确保科(kē)创50ETF期权稳健运行。

　　上交所(suǒ)也表(biǎo)示，上交所高度重视ETF期权市场风险(xiǎn)防(fáng)控(kòng)工作(zuò)，基于我国ETF期权市场发展特点，实(shí)施了投资者适当性管理制(zhì)度、保证金制度、持仓限额(é)制(zhì)度等一系(xì)列风(fēng)控安排，保障了期权市场平稳运行。

　　针对科创50ETF期权，作(zuò)为宽基类ETF期(qī)权(quán)产品，上交所将总体沿(yán)用前期的风控措施，并根据科创板(bǎn)股(gǔ)票(piào)涨(zhǎng)跌幅设(shè)置对科创50ETF期权涨跌幅(fú)参数适(shì)应(yīng)性调整为(wèi)20％，相关措施在创业(yè)板(bǎn)ETF期权已(yǐ)有实践。后续，上交所将在(zài)目(mù)前行之有效的风险防控和市(shì)场监管措施的基础上，进一步做好风险研(yán)判，全(quán)面加强市场监管，确保新(xīn)产品平稳上(shàng)市。

　　“下一步，将在中国证(zhèng)监会的指导下，会(huì)同市场各(gè)方扎实(shí)做好各(gè)项(xiàng)业(yè)务和技(jì)术(shù)准备工(gōng)作，保(bǎo)障(zhàng)科创50ETF期(qī)权平稳上市。”上交所相关负责人称。

　　国内ETF期(qī)权产(chǎn)品将(jiā康桥在哪里再别康桥，徐志摩康桥在哪里ng)增至8只

　　龙头产品规模(mó)和流动性受益

　　ETF期权(quán)作为全球资本市(shì)场基础(chǔ)、成(chéng)熟、普遍的金融衍(yǎn)生工具(jù)，在(zài)价格发现(xiàn)、风险管理、完善市(shì)场多空平衡(héng)机制(zhì)等(děng)方(康桥在哪里再别康桥，徐志摩康桥在哪里fāng)面(miàn)发挥(huī)了重要(yào)作用(yòng)。

　　自2015年(nián)2月(yuè)开展股票期权试(shì)点以来，证(zhèng)监(jiān)会组(zǔ)织沪深交易所(suǒ)先(xiān)后(hòu)上市了(le)7只ETF期(qī)权，市场(chǎng)运行平稳有序，有(yǒu)效发(fā)挥了引入增量资金、稳定现货市场(chǎng)的作用，为进一步丰富ETF期权品种夯实了基础。

　　据记(jì)者统(tǒng)计，作(zuò)为股(gǔ)票(piào)市(shì)场(chǎng)的基础性风险管理工(gōng)具，早在2015年2月9日，上交所就上市交(jiāo)易上证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交所、深(shēn)交所上市(shì)交(jiāo)易沪(hù)深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交(jiāo)所(suǒ)上市中证500ETF期权，同期(qī)深交所上市创业板ETF期权(quán)、中证500ETF期(qī)权。

　　2022年12月12日，深证(zhèng)100ETF期权在深交所上市(shì)交易。

　　随着科(kē)创50ETF期权启动上市，国内ETF期权(quán)产品将增(zēng)至8只，投资者的风(fēng)险(xiǎn)管理工具将更加丰富和多元化。

　　一(yī)位公(gōng)募(mù)投资人士(shì)对此表示(shì)，目(mù)前我国已经推出了不同类型(xíng)的期(qī)权品(pǐn)种，不(bù)同品种对应市场不同的市值的(de)公司和投资风格，科创50ETF期权的推出，将对科创板市场的宽基(jī)指(zhǐ)数形成覆盖(gài)，科技(jì)创(chuàng)新风格投资(zī)有了(le)风险(xiǎn)管理工具，这(zhè)将有(yǒu)利(lì)于投资者(zhě)做好风险管理，满足不同投(tóu)资者的投资交易需(xū)求。

　　同(tóng)时(shí)，按照(zhào)记(jì)者(zhě)观察，目前(qián)ETF期权(quán)的合约(yuē)标的(de)都(dōu)是ETF市场的龙头产品，目前(qián)包括(kuò)华夏上证50ETF、华泰柏瑞沪(hù)深300ETF、嘉实沪深(shēn)300ETF、南方中证500ETF、嘉实中证500ETF、易方(fāng)达创业(yè)板ETF、易方达深证(zhèng)100ETF等龙头产品，都是期权合约标的。

　　而从(cóng)目前(qián)全(quán)市场跟踪科(kē)创(chuàng)50指(zhǐ)数的ETF产品看，华夏科创50ETF规模最(zuì)大，达到(dào)583亿(yì)元，目前管理规模仅次于华泰柏瑞沪深300ETF，位居国(guó)内股票ETF市场管(guǎn)理(lǐ)规模第二名(míng)。另外，易方(fāng)达、工银瑞信基金旗下科创50ETF规模分别为199.96亿元(yuán)，55.36亿元，在同类型指(zhǐ)数跟踪产(chǎn)品中，规模也位居前列。

　　“根(gēn)据以往ETF期权的合约标的，华夏科(kē)创(chuàng)50ETF成为合约(yuē)标的的可能性(xìng)较大，管理(lǐ)规模(mó)和产品流动(dòng)性都具备突出优势。”上述公募投资人士称。

　　而根据(jù)业内(nèi)人士分析，相关合约(yuē)标的纳入ETF期权(quán)，将对该ETF龙头产品(pǐn)的规模、流(liú)动性和交投活跃度(dù)产生积极(jí)影(yǐng)响。

　　华南一(yī)位股(gǔ)票ETF基金经理表(biǎo)示，相关的ETF期(qī)权上(shàng)市后，投资者可以借助(zhù)相应的风(fēng)险管理(lǐ)工具(jù)进行方向(xiàng)性投(tóu)资、波(bō)动(dòng)率投资(zī)等，在投资层面(miàn)的(de)配套策略也会丰富起来。充(chōng)分发挥上述作(zuò)用，可以(yǐ)提升ETF期权产(chǎn)品交易需(xū)求(qiú)，流动(dòng)性(xìng)进一(yī)步提高，进而促进规模的提升。

　　“长期来看，有了风险管(guǎn)理工具，有利于(yú)吸引中(zhōng)长资资金，增强股(gǔ)票ETF产品(pǐn)关注度(dù)，这也会(huì)让相应的龙头ETF产品的(de)规模和流动性进一步巩固，市场吸引(yǐn)力也会不(bù)断增强(qiáng)。”该(gāi)股票ETF基金经理称。

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