用(yòng)友网络（600588）的3.0-II转型(xíng)，即云服务转型第二(特朗普中文名字叫什么，特朗普英文全名叫什么èr)阶段(duàn)进展明显不佳。

　　2023年一(yī)季度(dù)，用友网(wǎng)络净亏损3.97亿元，创公司2001年(nián)5月上(shàng)市(shì)以(yǐ)来单季(jì)最大亏损；2022年净利润2.19亿元(yuán)，同(tóng)比下(xià)降69％，是2020年(nián)以来连续第三年净(jìng)利下滑。与此对应的是，2020年以来(lái)公(gōng)司股价持续大(dà)跌。

　　这与用友网络(luò)3.0-I转型阶段营收、净利(lì)同步(bù)大增、股(gǔ)价大涨(zhǎng)的同向共振，大相迥异。

　　目前(qián)，用友网络(luò)股价为21.61元(yuán)，市值741.9亿元。

　　上市23年(nián)来(lái)单季最(zuì)大亏损

　　净利连续(xù)三年下滑

　　用友网络4月28日晚间(jiān)发布2023年第一季度报告，一季度实现营业收入14.75亿元，同比增长15.3％；归(guī)属(shǔ)于上市公司股东的(de)净亏损3.97亿元，创该公司2001年5月上(shàng)市(shì)以来单(dān)季最大亏(kuī)损。

　　此前(qián)，用(yòng)友(yǒu)网络发(fā)布的年报(bào)显示，2022年(nián)公特朗普中文名字叫什么，特朗普英文全名叫什么司营收92.62亿元，仅微增3.69％；归母净利润2.19亿元，同比下降69％。这(zhè)是(shì)在2019年创(chuàng)下净(jìng)利11.8亿元的历(lì)史最高点之后(hòu)，用友网络连续(xù)第三年净利下滑(huá)。

　　从股(gǔ)价来看，在2020年7月创下历史(shǐ)新高之后，用(yòng)友网络股价就总体上呈下降趋势。

　　2022年定增53亿

　　葛卫(wèi)东(dōng)等投资者被套

　　在2022年股价大跌前，用友网络(luò)在股价相(xiāng)对高点进行了定增融资(zī)。此次定增吸引(yǐn)了不(bù)少(shǎo)机构(gòu)参与，包括高毅、葛(gé)卫东等知名机构和投资者。

　　2022年1月，用友网络披露定增结果，增发数量约(yuē)1.7亿股，每股价格(gé)为31.95元，定增募资约53亿元。当时(shí)，在定增市场颇(pǒ)为活跃的私募大佬葛(gé)卫东，也参与了定增，投入资金(jīn)约2亿元(yuán)。

　　但在定增结束之(zhī)后，用(yòng)友(yǒu)网络(luò)发布(bù)的2021年业绩明显不及市场预期，2021年净利(lì)润(rùn)为7.078亿元，同比下(xià)28.18％。

　　此后，用友网(wǎng)络的2022年各季(jì)度业绩更(gèng)是(shì)连续(xù)爆(bào)雷：一季报(bào)净利润-3.932亿(yì)元，同比下降(jiàng)2931.14％；半年报(bào)净利润-2.558亿(yì)元，同比下降218.93％；三季报净(jìng)利润-5.395亿元，同比下降525％。

　　在此背景(jǐng)下，用(yòng)友网络(luò)的股价从2022年2月37元(yuán)的高点，最低跌至(zhì)2022年9月(yuè)的(de)16.28元(yuán)，跌幅(fú)近(jìn)六成。而葛卫(wèi)东的(de)总持股数(shù)，也从2022年(nián)一季度的7626万股，到2022年三季度末退出前十大股东，在此期间，其(qí)减持(chí)数量至少有(yǒu)4100万股。其定增投资也惨遭(zāo)被(bèi)套。

　　2022年(nián)以(yǐ)来，用友网络股价大跌。

　　云服(fú)务转型第二(èr)阶(jiē)段道阻且长

　　在用友网络的发展历史上，其1.0阶段是通过财务软件服务企业的会计(jì)电(diàn)算化，2.0阶段是通过ERP软件服务企业的信息化，现在的(de)3.0阶段(duàn)是服务(wù)企业的数智化。

　　具体来(lái)说，从2016年起，用友的3.0-I战略是转型云(yún)服务业务，引领中国企业级服(fú)务市场。在(zài)此基础(chǔ)上，公司2020年进入新的(de)战略发展阶段（3.0-II），战略目标是构建和运(yùn)营(yíng)全球领先的企业云服(fú)务平台。

　　2015年，用友网络正式发布了完全基于互联网(wǎng)架构的企业互联网(wǎng)开发平(píng)台。2017年以来，其(qí)云平(píng)台、财务云、人力(lì)云等云产(chǎn)品得到逐步发展，各领域(yù)云上线运营、逐步融合。

　　从2017年开始，用友(yǒu)BIP经(jīng)历了第一(yī)个阶段的”用友(yǒu)云(yún)”面世、云平台(tái)及领域(yù)服务快速(sù)发展，第二个阶段(duàn)的统一底座和服务融合。2022年(nián)8月，经(jīng)过6年的规模研发(fā)和持续迭(dié)代，用友的BIP 3正式发(fā)布，用友云进入新的(de)发展阶(jiē)段。

　　从公司业务占比来看，用友网(wǎng)络云(yún)服务(wù)转型取得了较大成功。

　　2022年，其云服务业务(wù)实现收入63.53亿元，同比增长19.4％，占总营收(shōu)的比重为68.6％，较2021年提升9个百(bǎi)分点，已成为公司主要收入来(lái)源并(bìng)继续扩大收入(rù)占(zhàn)比。

　　但从高(gāo)端市场份额来看，用友却还是没有(yǒu)多大突破(pò)。《2021年中国(guó)工业软件发展白皮书(shū)》显示，国(guó)产(chǎn)ERP软件整体(tǐ)市占率(lǜ)超(chāo)过(guò)70％，其(qí)中用友市(shì)占率达(dá)到40％。但在高端(duān)ERP市场，国产(chǎn)ERP软件占有率仅有25％，国(guó)外巨(jù)头SAP和Oracle占比达到(dào)53％。

　　3月(yuè)20日，在市场(chǎng)曝出华为(wèi)将在(zài)4月特朗普中文名字叫什么，特朗普英文全名叫什么启(qǐ)用(yòng)自己研发(fā)的MetaERP软件之后(hòu)，用友(yǒu)网(wǎng)络股(gǔ)价直接跌停。尽(jǐn)管(guǎn)华(huá)为(wèi)目前仅为自用，并不一定会面向外部市场提(tí)供(gōng)高端ERP软(ruǎn)件(jiàn)，但股价的跌停，反(fǎn)应(yīng)出市场(chǎng)对用友在高(gāo)端ERP软件市场竞争力(lì)信心的严重不足(zú)，也反应了(le)其在高(gāo)端市场的进展不(bù)佳。

　　具体到(dào)财务和股价上，在用友网络3.0转型第一(yī)阶段，即(jí)2016年-2019年，在其营(yíng)收逐渐增长的(de)同时，净利润也在同时逐年增(zēng)长(zhǎng)，且增幅远高于(yú)营收增幅。对应到股价上(shàng)，在此期间(jiān)，用友(yǒu)网络(luò)股(gǔ)价大涨约8倍。

　　但在用友网络(luò)3.0转型的第二阶(jiē)段，即2020年至今，其营收仅仅(jǐn)小幅增长，几乎可以说(shuō)是踏步不前，净利润却大幅下跌(diē)，股(gǔ)价也因(yīn)此(cǐ)大跌，公司市(shì)值(zhí)严重缩(suō)水。

　　用友(yǒu)网络董(dǒng)事长王文京在2022年(nián)曾表示，3.0阶段(duàn)，用友的市值还(hái)是有很(hěn)大的提升空(kōng)间。但(dàn)从目前的情况(kuàng)来看，用(yòng)友(yǒu)3.0的(de)第二(èr)阶段，道阻且(qiě)长。

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