在(zài)锂价(jià)初现企稳(wěn)态(tài)势的微(wēi)妙时点，头部锂(lǐ)电厂商如何看待？行业去库存(cún)进展(zhǎn)又(yòu)如何？

　　披露年报(bào)和一季报后，市值近500亿元的锂电巨头(tóu)国轩高科4月28日(rì)举办媒(méi)体(tǐ)开放日上作出一(yī)系列判断。在交流中，公司管(guǎn)理层(céng)对中(zhōng)国基(jī)金报记者(zhě)表示(shì)，近期“跌跌不休”的(de)碳酸锂价格，或将在15-20万元(yuán)/吨之间形成震荡。

　　同时，该(gāi)公(gōng)司一季报显示(shì)，库存(cún)“水(shuǐ)位”已经(jīng)显著降(jiàng)低(dī)，压力已并不明显。这也在(zài)一定(dìng)程度(dù)上反(fǎn)映了电池厂商们近(jìn)期去库存动作的(de)“一致(zhì)性”。

　　而(ér)且需要注意的是(shì)，在国(guó)轩(xuān)高(gāo)科(kē)方面看来(lái)，储能行业(yè)今年上升空间预(yù)计将高于(yú)动力电池(chí)。换言之(zhī)，从增速方面看，储(chǔ)能(néng)有望接棒动力电池，带动电(diàn)池厂商出货持(chí)续增长。

　　锂(lǐ)价料维持在(zài)15-20万之间

　　作为锂电(diàn)池核心原材(cái)料，碳酸锂价格大起大落(luò)在市(shì)场上(shàng)引(yǐn)起巨大争议。“就(jiù)为了(le)买100吨碳酸锂，我们(men)曾经开车16个(gè)小时经过1600公里路(lù)程，” 国轩(xuān)高科高级副(fù)总裁(cái)、中国(guó)业务(wù)板(bǎn)块总裁王(wáng)启岁(suì)笑称(chēng)。这也(yě)在一定(dìng)程度上反映了(le)锂(lǐ)价迅速上涨(zhǎng)给下游带来的阵痛。

　　不过，今(jīn)年以来(lái)锂价又迅速击穿20万元(yuán)关口，在近期(qī)才有明(míng)显企稳(wěn)趋(qū)势。毕竟，在4月12日之前，电池(chí)级碳酸锂(lǐ)价格已经(jīng)连跌(diē)52天(tiān)。而且在此前30天内，价格共计跌去19.25万元/吨。

　　而据上海(hǎ马云的钱属于个人吗i)钢联数据最新显(xiǎn)示(shì)，在4月(yuè)27日-28日两(liǎng)天内，电池级碳酸锂(lǐ)价格已经连续(xù)两(liǎng)日(rì)上涨，两日内分别上(shàng)涨4000元/吨(dūn)和5000元/吨，从18万元/吨涨至18.9万元(yuán)/吨，反弹(dàn)趋势明显(xiǎn)。

　　锂(lǐ)价在什么区间(jiān)较(jiào)为(wèi)合理(lǐ)，国轩高科方(fāng)面也给出自(zì)己研判。王启岁在会上表示，碳(tàn)酸锂在(zài)15-20万/吨(dūn)的区(qū)间可能形(xíng)成振荡期。“我们通(tōng)过一季度观察来(lái)看(kàn)，新(xīn)能源行业处于稳(wěn)定(dìng)增长阶段，储(chǔ)能行业(yè)在一季度(dù)是处于投标、招(zhāo)标的阶段，第三季度将迎来大规模交付，而储(chǔ)能大规模交(jiāo)付(fù)会带来产(chǎn)能复苏，碳酸锂价(jià)格(gé)预(yù)计会维持在这个区间之内。”

　　实际(jì)上(shàng)，碳酸锂价格下降，对于电池厂商的毛利率(lǜ)提升已经有了立(lì)竿见影效(xiào)果。

　　从毛(máo)利率(lǜ)方(fāng)面来看，国轩高科在一季度达到(dào)了18.94％，较(jiào)去年全年的(de)17.79％超(chāo)出(chū)1.15个百分(fēn)点。实际上，同样的情况也(yě)发生(shēng)在宁德时代与(yǔ)亿纬锂能身上，其中宁德时代一(yī)季度(dù)毛利率为21.27％，较去年全年(nián)水(shuǐ)平提升1.02个(gè)百分(fēn)点。而亿纬锂能则不(bù)如(rú)前两者明显，但也提升了0.4％个(gè)百分点。

　　王(wáng)启岁也认为，在碳(tàn)酸锂回归理性(xìng)价(jià)格之后，新能源汽(qì)车(chē)市场会趋于(yú)较为合理增长。“去年是600万辆，经过一季度之后，我(wǒ)们依(yī)然(rán)判断今年新能源汽车应该在900-950万辆区间(jiān)，”他预计。

　　据(jù)悉，国轩高科也正在加速产(chǎn)能扩张。其(qí)南京(jīng)基地智能制造20GWh动力电(diàn)池项目、宜(yí)春基(jī)地10GWh动力(lì)电池(chí)项目、庐(lú)江基地年(nián)产20万(wàn)吨高(gāo)端正极(jí)材料项目(mù)、桐城基(jī)地(dì)年产40GWh动力电池项目一期(qī)、柳(liǔ)州基地年产10GWh电池(chí)项目等(děng)多个项目相(xiāng)继(jì)投(tóu)产。据规划，国轩高科2025年(nián)产能将(jiāng)突破300GWh。

　　降库存效果明显

　　国轩高科的一季报(bào)显示(shì)，其截至报告期末其(qí)存货(huò)余额为65.98亿元，较(jiào)去年底的75.84亿元下降13％。而其一季度(dù)末，存(cún)货占总资产(chǎn)比例为(wèi)8.38％。在去(qù)年(nián)底，这一(yī)比(bǐ)例为10.44％。

　　实际上(shàng)，从行业整体(tǐ)状况看，国轩高(gāo)科存货(huò)水(shuǐ)平保持了较低位置(zhì)。国轩(xuān)高(gāo)科(kē)高级副总裁蔡毅也表示，由于(yú)公司在江西宜春(chūn)碳酸锂原材料有自产能力，因此其外购仅补充(chōng)自产不足，“外购(gòu)只是(shì)缺多(duō)少，补多少，”他表示。

　　国轩高科存货水位(wèi)下降，也反映了行业整体状况，不少电(diàn)池厂商存货余额均在(zài)下降。其中宁德时代一(yī)季度报告显示，其库(kù)存金(jīn)额已从年初(chū)的766.7亿元下降到640.6亿元，环比(bǐ)下降16.5％。

　　另外，亿(yì)纬锂能一季(jì)报也(yě)显示(shì)，其存(cún)货金额从(cóng)去年(nián)底的85.88亿元，降至78.6亿(yì)元，环比下滑8.48％。据(jù)记者(zhě)了解，已(yǐ)经有(yǒu)库存较低(dī)的电(diàn)池厂(chǎng)商提(tí)到(dào)，库存已恢复至(zhì)健康水平，后续将根据规划，逐步进行补货(huò)。

　　东吴证券近(jìn)期在(zài)一份研报(bào)中(zhōng)指出，在电池环(huán)节，厂(chǎng)商从(cóng)22Q4开始(shǐ)去库存，生产(chǎn)材料均维持极低库存，电池(chí)本身库存不足(zú)1个月(yuè)；另(lìng)外在中(zhōng)游(yóu)材料方面，正极和电解液库存(cún)周期大幅下降(jiàng)至7天左右，负极(jí)因石墨化需要一个月时间(jiān)，库存周期较长，而隔膜(mó)约为一(yī)个月正常库存。

　　该机构(gòu)认为(wèi)，目前库存多集中于上(shàng)游锂盐厂(chǎng)，中游材料库(kù)存极低，基本保持7天的(de)最(zuì)低安(ān)全库存。若(ruò)下(xià)游需求恢复，将带来强(qiáng)烈补库需(xū)求(qiú)。

　　值得注意的是，在去库存(cún)的(de)过程中，国轩高科也(yě)在积极尝试“出海”。该公司在2022年加速全球化步伐(fá)，收购(gòu)博世集团的德国哥廷根工厂，于2022年6月开始改造并已顺利投产(chǎn)，开始欧洲本地化运营。其年报显(xiǎn)示，2022年该公司海外销售收入达到29.8亿元，同比增长46马云的钱属于个人吗4.76％。

　　储能(néng)相关产品供不应求

　　此前市场普遍(biàn)预计，储能(néng)有望接棒动力电池，带动电池厂商出货增长。近日，宁德时代也作出判断(duàn)认为，储(chǔ)能方面(miàn)今年预(yù)计增速将会比动力电池更高(gāo)。

　　王启岁(suì)在交流(liú)中(zhōng)也认同这一(yī)观点(diǎn)。他预计，储能(néng)行(xíng)业今年(nián)上升空间(jiān)预(yù)计会高于动(dòng)力电池，其中(zhōng)国外家储市场需求预(yù)计会在下半年放量，而国内大储市场方(fāng)面，今年一季度处(chù)于招标阶段(duàn)，自二(èr)季度(dù)开始将进入交付阶(jiē)段(duàn)，目前相关(guān)产品供(gōng)不应(yīng)求。

　　从国轩高(gāo)科(kē)披露的年报数据显示，其储能业务在2022年实现(xiàn)了35.08亿元的营收，同比(bǐ)增(zēng)长(zhǎng)幅度(dù)达到186.马云的钱属于个人吗49％，已经高于其动力电(diàn)池(chí)业务116.4％的增速(sù)。按(àn)照这一数据(jù)计算(suàn)，储能业(yè)务已经占到其总营收(shōu)的15.22％，而在2021年，这一比例为11.82％。

　　王启岁直言，储能行业(yè)的空(kōng)间(jiān)比动力电池上升(shēng)空(kōng)间更大，“这(zhè)是一个需(xū)求(qiú)量大于(yú)供应量的领(lǐng)域(yù)，不存在(zài)需求疲软或者(zhě)是产(chǎn)能过(guò)剩。”

　　他指出(chū)，首先在家(jiā)储环节，因为涉及到用电需求，每年到了第(dì)二季(jì)度开始后才爆发。而在(zài)大储环节，国内下游招(zhāo)标、立项都在一季度，真正出(chū)货是在二(èr)季度(dù)以后，目前订单状况看来是供不应求。此(cǐ)外，海外的(de)客户也(yě)正逐渐接受中国的(de)标准(zhǔn)化(huà)集装箱(xiāng)产品。

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