今(jīn)年1月，美国政府债务余额(é)又一(yī)次触及(jí)法定上限，这(zhè)标(biāo)志着美国(guó)再度陷(xiàn)入债务违约的风险之中。

　　美国财(cái)政部长耶伦已(yǐ)经多次警告称(chēng)，如果国会不尽早采取行动暂停或提高债务上限，美国政府最(zuì)早可能6月1日(rì)出现(xiàn)债务违约——而这(zhè)将对全(quán)球经(jīng)济(jì)和金融产生“灾难性影响”。

　　美国面(miàn)临债(zhài)务违约风险、两(liǎng)党就提高债务上限进(jìn)行争斗，这(zhè)些(xiē)画面在近些年似乎频频上演。那(nà)么，引发这一危(wēi)机的根本——美国债务和(hé)债务上限究竟(jìng)是怎么回事？美国债务为何(hé)不断滚雪球般扩大？美国又为何要人(rén)为(wèi)地给债务设定(dìng)上限？

　　美国债务为何不断逼近上限？

　　要讨论债务上限，我们需(xū)要先(xiān)了解(jiě)美国政府的(de)债务从何而来，以及其为何频频(pín)逼近上限(xiàn)。

　　自18世纪以来(lái)，美国(guó)政府在绝大部分时期都处于财政赤字状态，即政府支出在(zài)多数总统任期内都高(gāo)于(yú)其财政收入。因此，美国政府(fǔ)举(jǔ)债成了惯例(lì)，而政(zhèng)府债务规模也一直随着政府(fǔ)赤(chì)字(zì)的(de)规(guī)模而增长。

　　美国(guó)政府债务(wù)在近(jìn)年疯狂飙升

　　近年来，美国债务规(guī)模更是大幅增长(zhǎng)。这一(yī)方面是由于新(xīn)冠疫情以及阿富(fù)汗、伊拉(lā)克战争使(shǐ)得美(měi)国政府背负了庞大支出压力，另一(yī)方(fāng)面，还因(yīn)为美国(guó)人口老龄化导致(zhì)政(zhèng)府(fǔ)医疗(liáo)支(zhī)出不断上升，拜(bài)登政府推出(chū)的大(dà)规(guī)模基建政策(cè)导致财政(zhèng)支出大增等。

　　与此同时，美国政府的税收收入(rù)并没有跟(gēn)上支出的(de)步伐，尤其是(shì)在小(xiǎo)布什(shén)政府和特朗普政府批准了减税政策之后，税收(shōu)压力更是与日俱增。

　　在收入和(hé)支出此消彼长的(de)双重压力下，美国(guó)的赤字规模近(jìn)年来如滚(gǔn)雪球(qiú)一般扩大，债务规模也就因(yīn)此不断(duàn)攀升，在近年(nián)来频频逼近债务上(shàng)限也就不足为奇了。

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　　美国债务为何会有(yǒu)上限？

　　而美(měi)国政府债务上限的出现，则最(zuì)早可以追溯到上世纪初的(de)第一次世界大战。

　　在一战(zhàn)之前，美国(guó)并没有明确(què)的(de)“债(zhài)务上(shàng)限”，那时(shí)候只(zhǐ)要白(bái)宫要发债借钱，美国国会基本照单(dān)全批。

　　但(dàn)在(zài)1917年(nián)，由(yóu)于(yú)一战使得美(měi)国政府(fǔ)开支愈繁，债务规(guī)模越来越大，引发部(bù)分美国议(yì)员提出的(de)反对（也有一些议员是为了反(fǎn)对美国参战），美国国会便通过《第(dì)二自(zì)由债券(quàn)法(fǎ)案》，首次对联(lián)邦债(zhài)务进(jìn)行限额规定，以此来限(xiàn)制政府发债的(de)规模。

　　1939年(nián)，由于(yú)预计(jì)美(měi)国将加入第(dì)二次世(shì)界(jiè)大战，美国国会通过《公共债(zhài)务法案》，实质(zhì)上(shàng)正(zhèng)式确立了对美国政府债(zhài)务总(zǒng)额的(de)限制。随(suí)后，美国国会又对(duì)其进行了修订，以更改上限金额。从此，提高债务上限就或多或少地成为(wèi)了国会的惯例。

　　在历(lì)史上，美国债务(wù)上限(xiàn)总共提高了100多次。尤其是自1960年(nián)以(yǐ)来，美(měi)国两党已经提高了(le)78次债(zhài)务上限，平均(jūn)每9个(gè)月就(jiù)会提高(gāo)一次——其中共和党总统执政期间曾提高49次，民主(zhǔ)党总统执政期间(jiān)共提高29次。

　　进入21世纪以(yǐ)来，美国债务上限(xiàn)的上调幅(fú)度进一步加大，在最(zuì)近几(jǐ)届总统任(rèn)期(qī)内更是如此：在奥巴马任期内，美国最(zuì)新债务上限(xiàn)为(wèi)18万亿美元（2015年），到了特朗普任内，这(zhè)个数字提(tí)高至22万亿美元（2019年(nián)3月）。此后在新(xīn)冠(guān)疫(yì)情期间，美(měi)国国会暂停了债务上限(xiàn)，以(yǐ)暂时取消美(měi)国(guó)政府(fǔ)的支出(chū)限(xiàn)制，这(zhè)导致美(měi)国(guó)政府债(zhài)务疯狂飙(biāo)升(shēng)至(zhì)27万亿美元。

　　美国近(jìn)几届政府(fǔ)大(dà)幅上调(diào)债(zhài)务上(shàng)限

　　直(zhí)到(dào)2021年，美国国会最新一次提高债务上(shàng)限，美国债务上(shàng)限(xiàn)已经提(tí)高至现在的31.4万亿(yì)美元(yuán)，相较于1917年最(zuì)初(chū)的债务上(shàng)限115亿美元(yuán)，已经(jīng)足足增长了超(chāo)过2700倍。

　　为什么美(měi)国不能取消(xiāo)债务上限(xiàn)？

　　本质(zhì)上来说，“债务(wù)上限”是美国国会为(wèi)联邦政府设(shè)定的举债的(de)最高额度，一旦触(chù)及这条“红(hóng)线”，意味着美国财政(zhèng)部(bù)借款授权用尽，除非(fēi)国会调(diào)高债(zhài)务上限，否则白宫(gōng)无权继续(xù)举债。

　　那么，也许有人会疑惑(huò)，美国政府为什么要“自我(wǒ)限制”，不能直接取消掉债务上限呢？

　　的确，债务(wù)上限会对(duì)美国(guó)政(zhèng)府造(zào)成限制，使其(qí)不能随(suí)心(xīn)所以的举(jǔ)债(zhài)，但从理论上来说，这(zhè)一限制也(yě)同时(shí)对其美(měi)国政府的债务信用提(tí)供了保证。

　　这是(shì)因为(wèi)，美国作为手握美元霸权的超级大国(guó)，本身并(bìng)不受到发行美钞的外在约束。如果美(měi)国政府开(kāi)支(zhī)无(wú)度、过度举债，将会导致美元贬值、通胀失控，那么其债权信用(yòng)将受到损害，原有债权(quán)人权(quán)益也(yě)会遭受(shòu)稀释。

　　因此(cǐ)，只有通过“债务上限”这一(yī)内控举措，才能维持(chí)美国(guó)政府(fǔ)的(de)偿付信用，保证美元霸权地位(wèi)。换句(jù)话来(lái)说，“债务上(shàng)限”理论上(shàng)也相(xiāng)当(dāng)于是美方对(duì)债权人(rén)的一(yī)种信(xìn)用宣示。

　　中(zhōng)国和日本是(shì)美国债(zhài)券的最大海外“债主”

　　为(wèi)什么这次债务上限难以(yǐ)提高(gāo)了？

　　那么(me)，在过(guò)去被频频上(shàng)调的美国债务上周公吐哺天下归心的意思是什么意思，周公吐哺天下归心的意思是什么解释限，为(wèi)什(shén)么在现在会陷入(rù)无法上调(diào)的僵(jiāng)局呢(ne)？

　　按照规(guī)定，美国(guó)政府想(xiǎng)要(yào)提高美国债(zhài)务(wù)上限，往往需要美(měi)国(guó)国会(huì)两院的通(tōng)过。在此(cǐ)前的历史(shǐ)中(zhōng)，提高(gāo)债(zhài)务上限在国会中(zhōng)绝大多(duō)数时(shí)候类似于一个“走过场”的周(zhōu)期性任务，两党并不会对此进行过于(yú)激(jī)烈(liè)的博弈。

　　但近(jìn)年来，随着(zhe)美国党派(pài)分歧不断(duàn)扩大，债务上(shàng)限问题逐步(bù)沦(lún)为两党(dǎng)的政治(zhì)武(wǔ)器，被在野(yě)党用(yòng)作(zuò)了与执政党讨价(jià)还价(jià)的(de)砝(fá)码。尤其是在当下美国两党分别占据两院(yuàn)多数席位的(de)分裂背景下，这一斗争就显得尤为激烈。

　　目前，美国民主(zhǔ)党占据参议院多(duō)数(shù)，而共和党(dǎng)占据众议院多数。拜登(dēng)要想提(tí)高(gāo)债务上限(xiàn)，就需要和(hé)国会共和党人达成一致。

　　然而，共和(hé)党人正试图利用债务上(shàng)限的最后期限，向拜(bài)登总(zǒng)统施压，要求他(tā)先同意(yì)削减开支(zhī)，再谈提高债务上限。而民主党(dǎng)人坚持不愿(yuàn)让(ràng)步，认为应无条件提高(gāo)债务上限(xiàn)，这(zhè)就导致(zhì)了当下的僵局。

　　拜登已经预定(dìng)于美东(dōng)时间周二（5月(yuè)16日）再度(dù)与国会领导人会(huì)面(miàn)，讨(tǎo)论提高(gāo)美国债务(wù)上限的计(jì)划(huà)。

　　但值得注意(yì)的是，如果拜登和国会领(lǐng)袖们(men)在周二仍无法(fǎ)取得突破性进展(zhǎn)，这(zhè)场(chǎng)危机恐(kǒng)怕(pà)真就要无限逼近债务违约的“X日”了——因为拜登(dēng)已经(jīng)计划于(yú)本(běn)周三前往日本参加(jiā)G7领导人峰(fēng)会，并将在周末访问巴布亚(yà)新几(jǐ)内亚，并举(jǔ)行美国-大洋洲国家峰会(huì)，这意味(wèi)着接下来留给拜(bài)登和两(liǎng)党领袖谈判的时(shí)间将(jiāng)所剩(shèng)无几 。

　　2011年的危机将(jiāng)再(zài)次上(shàng)演

　　事实上，十多年前，美国(guó)也曾上演过类似局(jú)面。

　　2011年，美(měi)国也(yě)曾面(miàn)临类似(shì)严峻的违约风险：时任美国总统奥巴马和(hé)众议(yì)院共和党人在谈(tán)判最后一刻(kè)，才就债(zhài)务上限(xiàn)达成(chéng)协议，勉强避免了(le)一场债务(wù)违约灾难。奥巴马及民主党在最后关头妥(tuǒ)协，同意在十年内削减9000亿美(měi)元的(de)财政(zhèng)支出。

　　但(dàn)在当时，即便没有真(zhēn)正违约(yuē)而仅仅是(shì)逼近(jìn)违约，这一(yī)紧张局势也引发(fā)了全球资本市场剧烈波动(dòng)，美(měi)股一(yī)度大跌，并直(zhí)接(jiē)导致标准普尔首次(cì)下调(diào)美(měi)国的主(zhǔ)权信用评级。这(zhè)使得(dé)美国面临(lín)更高的借(jiè)贷成本——美国第二年的借(jiè)贷成本上(shàng)升了13亿美元，并(bìng)在之(zhī)后数年(nián)继续上(shàng)涨，基本上抵消了当时两党谈判中(zhōng)的一些成本削(xuē)减措施(shī)。

　　对一(yī)些经济学家来说(shuō)，上(shàng)述的(de)市场动(dòng)荡也(yě)只是短期(qī)影响。而更(gèng)重要的(de)是(shì)，从(cóng)长期来看，财政(zhèng)支出削减(jiǎn)意味着美国(guó)多年的预算紧缩(suō)，这可能会产(chǎn)生(shēng)更严重的长(zhǎng)期(qī)影响(xiǎng)——比如拖累美(měi)国的(de)经济复苏(sū)。

　　美国左翼智(zhì)库(kù)经济政(zhèng)策研究所首席经(jīng)济学家乔希·比(bǐ)文(wén)斯在(zài)回(huí)顾2011年债务危机时表(biǎo)示：

　　“在实施这(zhè)些削减措(cuò)施时，我们仍处于相(xiāng)当低(dī)迷的经(jīng)济(jì)中，并(bìng)且正处于从(cóng)大衰(shuāi)退中复苏(sū)的阶段。他(tā)们只(zhǐ)是让复苏(sū)持续的时(shí)间远远超(chāo)过了应(yīng)有的时间(jiān)……在接下来(lái)的六七年里，美国政府没有提供真正有价值的(de)公共产品(pǐn)和服务，因为它们（财政(zhèng)支出）被大幅削减。”

　　而如今这场(chǎng)债(zhài)务上(shàng)限危机，也被许多人看作(zuò)2011 年债务上限(xiàn)危机的翻版：美国国(guó)会面临类似的分裂局面，美国(guó)经济也正处于类似的衰(shuāi)退(tuì)环境(jìn周公吐哺天下归心的意思是什么意思，周公吐哺天下归心的意思是什么解释g)之(zhī)中。即便美国两党能够重演2011年(nián)的戏码，在最后关头(tóu)提(tí)高债务上(shàng)限，由此带来(lái)的短(duǎn)期市场动荡(dàng)和长期经济(jì)损害，恐怕也将再次重(zhòng)演(yǎn)。

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