踩上AI风口的三六零，年内(nèi)一度大涨(zhǎng)超200％，市(shì)值近1500亿，以(yǐ)致于周(zhōu)鸿祎和(hé)胡欢离婚也被市(shì)场(chǎng)质疑成为减持(chí)铺路。但与暴涨的股价(jià)和市值相比，公司的基本面较(jiào)为糟糕(gāo)，交出了回A上市后(hòu)最(zuì)差年报和一季报(bào)。

　　4月21日晚，三六零发布2022年(nián)财报，公司实现营业收入95.21亿元，同比(bǐ)下(xià)降(jiàng)12.54％，净利润暴亏22.04 亿元，为2017年回(huí)A后年(nián)报首次亏损。三六零同时(shí)发布(bù)了(le)2023年(nián)一季报，实现营业收入19.66亿(yì)元，同比减(jiǎn)少22.17％，净利润(rùn)为亏损(sǔn)1.86亿元，去年同期为(wèi)盈利2.22亿元。

　　上述财报一出，股(gǔ)吧等平(píng)台投资者(zhě)炸(zhà)开了锅，不(bù)少网友担心公司下周一股价走(zǒu)势，尤其周五Ai概念显现退潮(cháo)迹(jì)象。一季报显示，三(sān)六零截至3月31日的(de)股(gǔ)东数达到近33万，而截至去年底为20万(wàn)不到，也(yě)就是股价暴涨的(de)一季度股东(dōng)户数(shù)增加约13万，增幅65％。

　　三(sān)六零的(de)年(nián)报同时曝光了其重要投资企业哪吒汽车2022年(nián)的财务(wù)数据，后者录得(dé)133亿的营业收(shōu)入(rù)，净利润则巨(jù)亏69亿元，为此(cǐ)持股(gǔ)10.72％的三六零新增9亿多投资损失。

　　回A六(liù)年首次报亏

　　今年一季度(dù)继续亏(kuī)损

　　三六零这份2022年年报显示，截至报告期末，公司(sī)总(zǒng)资产(chǎn)为386.16亿元，同比下降8.14％；净资产为(wèi)317.33 亿元，同比下降9.35％。

　　而公司全(quán)年(nián)共实(shí)现营业收入95.21亿元，同比下降12.54％。四大业(yè)务(wù)板块有三个出现不同程度(dù)下(xià)滑(huá)，其中(zhōng)贡(gòng)献营收(shōu)半壁(bì)江山(shān)的互联网广告及服务收入为(wèi)47.1亿元，同比下降25.32％；智能硬件业务收入为18.88亿元，同比下(xià)降(jiàng)8.5％；互联网增值服务收入为10.82亿元，同比(bǐ)下降2.03％。仅安(ān)全及其(qí)他业务收入增长(zhǎng)，收(shōu)入为17.91亿(yì)元。

　　公司实现(xiàn)归属(shǔ)于上市公梭子蟹什么时候上市，舟山梭子蟹什么时候上市司股东的净利润(rùn)则为-22.04 亿元，这是公(gōng)司2017年从纳(nà)斯达克私(sī)有化(huà)退市回A后首次亏(kuī)损。

　　回(huí)顾过往财报，2017年到2022年六个年度，三六零营业(yè)收(shōu)入为122亿元、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿元(yuán)、95.21亿元，营业(yè)收入从徘徊到(dào)下(xià)滑。净利(lì)润的表(biǎo)现(xiàn)则更差，除了2019年靠着(zhe)非(fēi)经常(cháng)性损益撑到(dào)60亿元(yuán)外，其他年份均在(zài)30亿元附近徘徊，但(dàn)到(dào)了2021年净利(lì)润直接下滑七成(chéng)，只录得9亿元(yuán)（扣非6.1亿），直到2022年转(zhuǎn)为亏(kuī)损22亿元。

　　进入(rù)2023年，三六零(líng)延(yán)续亏损，首季公(gōng)司营业收(shōu)入19.66亿(yì)元，下滑22％，净利润则为亏损1.86亿元，去年同期为盈(yíng)利2.22亿元。对(duì)于亏损，公司称主要系营业(yè)收入(rù)下降及对联营(yíng)企业投资损失(shī)所致。

　　一季度大(dà)增13万股东

　　十大股东却大幅减(jiǎn)持

　　股(gǔ)价(jià)一度下跌9成、市(shì)值蒸发4000多亿的三六零进入2023年突(tū)然迎(yíng)来转机(jī)，诱(yòu)因是chatGPT的突然爆火。因三六零有搜索引擎，被市场认(rèn)为在训练AI大模型上有天然优(yōu)势，公司及创(chuàng)始人周鸿祎也(yě)在不同场(chǎng)合、通过不同渠道表达对大模型的看(kàn)好，传递公(gōng)司的优势，公司在AI方面(miàn)曝光(guāng)度甚至(zhì)远超百度。

　　借着这一风(fēng)口，三六零股价2月7号(hào)涨停，此后一发不可收拾，短短不到两个月涨幅接近两倍。如果从年(nián)初算起，涨幅则(zé)达(dá)到了(le)218％，市值一度(dù)从400多(duō)亿(yì)飙涨到(dào)近1500亿(yì)，增(zēng)加超千亿市值。尽管近期股(gǔ)价有所回调，公司股价(jià)年内涨(zhǎng)幅(fú)仍(réng)近(jìn)150％，市值超过1100亿(yì)。

　　此背景(jǐng)下，三六零(líng)年报(bào)和一(yī)季报出(chū)炉后，股吧直接炸开(kāi)了(le)锅，多数投资者(zhě)表示大(dà)跌眼镜，开始(shǐ)担心下(xià)周(zhōu)一股价表现(xiàn)。

　　中国基金(jīn)报记者(zhě)注意到，随着今(jīn)年以来股价的暴(bào)涨(zhǎng)，三六(liù)零的投资者人数大幅(fú)增加。截(jié)至到去年(nián)底，公司(sī)有(yǒu)股(gǔ)东户数19.92万户，几乎连续六个(gè)季度保持基(jī)本不变，但到了今(jīn)年一季度末(mò)股东数来到32.88万，净增(zēng)约13万户，增幅(fú)高达65％。

　　与大量投资者涌(yǒng)入相反，一季度(dù)以股权(quán)投资(zī)机构为代表的十(shí)大股(gǔ)东(dōng)却(què)在逢(féng)高大幅减持。十大股东名单显示(shì)，一季度“北(běi)京中关村资本基金(jīn)管理有限公司-北京(jīng)中发助(zhù)力壹号投资基金（有限合伙）”减持(chí)3009万(wàn)股，减幅近40％；金砖丝路（银(yín)川(chuān)）股(gǔ)权投资(zī)合伙企业（有限合伙(huǒ)）减持2750万股，减(jiǎn)幅44％；天(tiān)津信心奇缘股(gǔ)权投(tóu)资合伙企业（有限合伙）减持2742万(wàn)股，减幅(fú)49％。上述三大(dà)股东合(hé)计减(jiǎn)持超(chāo)约8500万股，即便(biàn)按一季(jì)度均价计套现金(jīn)额也在10亿元以上。

　　哪吒(zhā)汽(qì)车(chē)巨亏69亿

　　三六零新增(zēng)9亿投资(zī)损失

　　此次三六(liù)零的2022年财报(bào)，也首次把其(qí)投(tóu)资企业、造(zào)车新(xīn)势(shì)力之一(yī)的哪吒汽车去年财务数据曝光。

　　2022年度，哪吒(zhā)汽车(chē)（经营实体为“合纵汽车”）营业(yè)收入133亿元，净(jìng)利(lì)润(r梭子蟹什么时候上市，舟山梭子蟹什么时候上市ùn)-69.19亿(yì)元。根(gēn)据三六零此前公告(gào)披(pī)露(lù)的(de)数据，2020年哪吒(zhā)汽车营收12.97亿元，净亏损13.21亿元；2021年哪吒汽车(chē)实现(xiàn)营(yíng)收57.35亿元，净亏损29亿元。这(zhè)意味着，哪(nǎ)吒汽车(chē)2022年亏损进一(yī)步(bù)扩大，而三年累计亏损(sǔn)已经超过百亿，达到超112亿元。

　　去(qù)年6月26日，三六零曾公(gōng)告，放(fàng)弃对哪吒汽车(chē)的增资权。具体来看，三六(liù)零(líng)全资子公司三六(liù)零私募基(jī)金(jīn)拟将其持有的(de)对应哪吒汽(qì)车3.53％股权的出资权转让给两家(jiā)有(yǒu)限合伙企业，对应的增(zēng)资(zī)额为(wèi)10亿元(yuán)。据此(cǐ)估算，哪吒(zhā)汽车估值为282亿元。放弃上述增资权后，三六(liù)零持有哪吒汽(qì)车(chē)11.43％的股(gǔ)权。

　　而到了2022年(nián)12月28日(rì)，三六零(líng)又发(fā)布对外投资(zī)进展公告(gào)称，已与哪吒(zhā)汽车各股东方签署有(yǒu)关协(xié)议，以支持(chí)哪吒汽车股份制改造(zào)。2023年1月(yuè)，三六零发布《关于对外投(tóu)资进展(zhǎn)》公告显示，为了配合哪吒汽(qì)车(chē)股改，三六(liù)零的持股(gǔ)比例降(jiàng)至10.72％，对应账面价值为11.53亿元。此时(shí)，半(bàn)年多一点哪吒汽(qì)车的估(gū)值已(yǐ)经缩水为107.56亿(yì)元，跌了一半不止。

　　此次(cì)2022年财务数据出炉后，哪(nǎ)吒汽车估值会否(fǒu)进(jìn)一步下调不得而(ér)知。

　　由(yóu)于哪吒(zhā)汽(qì)车(chē)的(de)亏损，三六零持(chí)有股(gǔ)权(quán)的账面值出现较大投(tóu)资(zī)损失(shī)。2022年公司(sī)的投资收(shōu)益为亏损12.93亿元，变动金额14.47亿元，剔除出售(shòu)欧朋(péng)浏览(lǎn)器确(què)认的投资亏损5.14亿元，意味着哪吒汽车(chē)带来(lái)的投资亏(kuī)损约9.4亿元。

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