5月12日(rì)晚间，江(jiāng)铃汽(qì)车公告宣布，公(gōng)司在(zài)2021年5月即公开挂(guà)牌(pái)的江(jiāng)铃重型汽车有限(xiàn)公司（江铃重汽）100％股权(quán)转让(ràng)交易终止(zhǐ)，而此前约定的(de)交易(yì)对方为Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃尔沃卡(kǎ)车）。

　　江(jiāng)铃(líng)重(zhòng)汽是江(jiāng)铃汽车在2012年以(yǐ)2.7亿(yì)元价格接手的(de)资产，不过原(yuán)计(jì)划(huà)在重卡行业“大(dà)展拳脚”的江铃汽车却因此(cǐ)背上了包袱。江铃(líng)重汽在8年间亏损额度超过(guò)20亿元。而且江铃(líng)汽(qì)车此前为转(zhuǎn)让铺路，还曾(céng)现金为江铃重卡“输血”11.42亿元。

　　不过，此次(cì)交易终止，也意味着江铃汽车前后(hòu)耗了两年的(de)“瘦身”行动依旧以失败告终。

　　审批未在约(yuē)定(dìng)时间完成(chéng)

　　这笔交易要追(zhuī)溯到(dào)两年前(qián)。在2021年5月7日，江铃汽车曾披露，拟以(yǐ)不(bù)低(dī)于7.64亿元的价格，通过山西省产(chǎn)权交易市场公开挂牌方式，出(chū)售(shòu)全资(zī)子(zi)公司江铃重(zhòng)汽100％的股(gǔ)权。

　　当时，江铃(líng)重汽对(duì)接盘方(fāng)开出了要求：1、世界500强(qiáng)企业，2020年度在全球(qiú)生(shēng)产销售重(zhòng)型卡车超过12万辆；2、公司盈利，并在2018-2020年经审计合(hé)并报表净利润率超过(guò)5％。

　　3个月后，谜底揭晓。上述股权挂牌公告期于2021年(nián)8月(yuè)9日期限届(jiè)满(mǎn)，交易(yì)股权出售征集到一名意向受(shòu)让(ràng)方，符合上(shàng)述(shù)要(yào)求的沃(wò)尔沃(wò)卡(kǎ)车成了(le)接盘侠。

　　而且(qiě)，沃尔沃卡(kǎ)车(chē)也(yě)按照相关交易规则支付了(le)保证(zhèng)金。2021年8月23日，双方经协商一致，就(jiù)出(chū)售交易股权(quán)签署了《关(guān)于江铃重型汽(qì)车有限公司100％股权(quán)的股权转让(ràng)同位角的定义和性质和概念，同位角一定相等吗协议》，确定就目标股权支付的基准价款为(wèi)人民(mín)币约7.81亿(yì)元。

　　不过，江铃汽车5月12日公告称，该笔交易需要获(huò)得国资(zī)管理有权单位的批准，但由于交易所需的政府审批事项未能在(zài)约(yuē)定的时间(jiān)内完成，项(xiàng)目双方经(jīng)协商一致，同意终止交易(yì)。

　　这笔交易(yì)前后(hòu)耗时长(zhǎng)达(dá)2年之久，但最终仍以失败告终。需(xū)要提及的是，江铃重汽命运颇为坎(kǎn)坷，此次交易已(yǐ)经是其历史上(shàng)第三次转手。

　　成(chéng)为“财务黑(hēi)洞”

　　资料显示，江铃重汽前身(shēn)是山西省(shěng)汽车工业集团。作为(wèi)一家老牌国营企业(yè)，该(gāi)公司主要组装生产(chǎn)重型卡车(chē)与货车，但(dàn)由于经(jīng)营不善陷(xiàn)入发(fā)展困境，在2007年第一次被重(zhòng)组。中国(guó)兵器装备(bèi)集团及(jí)中(zhōng)国长安(ān)汽(qì)车集团有(yǒu)限公司，将太原重汽重组为(wèi)太原长安重汽(qì)，作为(wèi)长(zhǎng)安(ān)汽车进入重卡(kǎ)领域的跳(tiào)板。

　　但最终太原重汽(qì)没能被盘活(huó)。太原(yuán)重汽2011年(nián)的(de)亏损已达(dá)1.4亿元，2012上半年的总销量为439辆。到2012年(nián)第一季(jì)度，太(tài)原重汽的(de)净(jìng)资(zī)产仅为2.5亿元，已难以(yǐ)实现正常运转。

　　不过，江铃汽(qì)车却(què)对太原重汽产生了兴趣，该公(gōng)司在2012年7月(yuè)以不(bù)超过2.7亿元(yuán)的(de)价格，从(cóng)长安手中接手(shǒu)太原长安重汽(qì)的(de)全部(bù)股(gǔ)权，并于2013年1月将其更名为江铃重汽。

　　当初(chū)，江铃(líng)汽车进(jìn)入重(zhòng)卡领域的意图是实现(xiàn)商用车全覆盖(gài)。2013年，江铃汽车(chē)曾表示，最终(zhōng)将建成年产10万(wàn)辆重型载货车、10万台发(fā)动机(jī)的大型重(zhòng)卡企业，达产后主营业务将超(chāo)过200亿元(yuán)。

　　但(dàn)江铃由于对重卡市(shì)场(chǎng)和(hé)客户(hù)洞察不足(zú)，经营状况(kuàng)并不尽(jǐn)如人意。2016-2019年，江铃重卡的销量分(fēn)别为(wèi)52辆、796辆、1516辆、1090辆，2020年(nián)1-9月(yuè)累计销量(liàng)为1347辆。

　　同时期(qī)东风公司(sī)、中国重汽、一汽解放等(děng)头(tóu)部(bù)企业的单月销(xiāo)量，就已超过江铃(líng)重汽几年的(de)销量总和。2020年9月之后，江铃(líng)汽(qì)车(chē)不再披(pī)露有关(guān)江(jiāng)铃重卡的销量数据。

　　销(xiāo)量严重拖(tuō)后腿，江铃(líng)重汽俨然(rán)成为“财务黑洞”。江(jiāng)铃(líng)汽车2020年财报数据显示，截至2020年12月31日，江铃汽车重(zhòng)型汽车相(xiāng)关(guān)业务累计亏损超(chāo)20.33亿元。其(qí)中，2020年亏损(sǔn)最为(wèi)严重，超5亿(yì)元。而且(qiě)2021年，江(jiāng)铃重汽仍(réng)然呈现(xiàn)亏(kuī)损状态(tài)，1月净(jìng)亏(kuī)损为(wèi)1213.7万元。

　　截至2020年底(dǐ)，江铃重汽总负债为(wèi)12.69亿元，总资产(chǎn)为7.99亿元，处于资不(bù)抵债的(de)状态(tài)。因(yīn)此，2021年后，江铃重汽停止了所有的产销工作。

　　值得一提的是，在2021年初，江铃汽(qì)车还(hái)对江铃重(zhòng)汽进(jìn)行了(le)11.42亿(yì)元的现金(jīn)增资(zī)。这一举动的主要目的是降低江铃重汽的资产负债率，便(biàn)于吸引外(wài)部投资进入，利于江(ji同位角的定义和性质和概念，同位角一定相等吗āng)铃重汽进行业务重组(zǔ)。

　　“地主家”也没余粮

　　实(shí)际上，江铃汽车(chē)自身(shēn)近年来日子也不太好(hǎo)过(guò)。

　　从2020年-2022年间，江铃汽车(chē)分(fēn)别实现营收330.96亿(yì)元(yuán)、352.21亿元和301亿(yì)元，这三年内，其实现归母净利润分(fēn)别为5.51亿元、5.74亿元和9.15亿(yì)元。

　　表(biǎo)面上看，盈利状况尚(shàng)可。不过，在2021年和2022年(nián)这两年间，江(jiāng)铃汽车收(shōu)到的(de)政(zhèng)府扶持资金(jīn)就达到5.16亿元(yuán)和9.07亿(yì)元，这几乎撑起(qǐ)了(le)其当年的净利(lì)润(rùn)。而扣(kòu)除非经常性损(sǔn)益后，江铃汽车在这(zhè)两年的扣非(fēi)归母净(jìng)利(lì)润分别为2962万元和-2.3亿(yì)元。

　　而(ér)且(qiě)江铃汽(qì)车在这两年现金流状况也不佳。在2020年(nián)，其经营(yíng)活动(dòng)现(xiàn)金流(liú)净额还达到36.98亿(yì)元(yuán)，到(dào)了2021年即(jí)降至17.6亿元，而到了2022年这(zhè)一科目(mù)变成了-15.19亿元。而(ér)且(qiě)今年(nián)一季度，这一科目仍未回(huí)正，为-7.22亿元(yuán)。

　　今年一季度，江铃汽车营收为75.26亿元，较上年同期上升(shēng)4.06％，其归母净利(lì)润仅为(wèi)1.83亿元(yuán)，较上年同期下降5.79％。

　　随着沃尔沃(wò)接盘告(gào)吹，江铃重汽这一(yī)“包(bāo)袱(fú)”仍然(rán)背在江(jiāng)铃汽车肩上。而江铃汽(qì)车此次也(yě)表示，江铃重汽已暂(zàn)停生产和销售，当前主要开支为员工薪酬(chóu)和设(shè)备维护(hù)等(děng)费用。“未来公司仍将继续积极推进江(jiāng)铃重汽(qì)的重组工作，”江(jiāng)铃汽车方(fāng)面称。

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