金融(róng)界5月23日 万物皆周(zhōu)期,周期皆供需！

　　日前，六(liù)年一个(gè)周期轮回的白(bái)糖期货正在(zài)迎来疯(fēng)狂(kuáng)时刻。五一假期之前的(de)最后一个交易日，在郑(zhèng)州商品交易所交易的白糖主力期货(huò)合约收盘成功站上7000元/吨(dūn)关(guān)口(kǒu)。

　　让(ràng)人遗憾的(de)是，如(rú)此关(guān)键的信息湮没在五一(yī)假期的(de)兴奋与快(kuài)乐之(zhī)中，并未引起市(shì)场关注。直(zhí)至昨日（5月22日），白(bái)糖主(zhǔ)力合约收(shōu)盘站上(shàng)7100/吨关口(kǒu)，市(shì)场资金虎躯(qū)一震，恍然(rán)醒悟。

　　5月23日，白糖主力合约盘(pán)中继(jì)续狂飙，盘(pán)中一度打破(pò)7200元(yuán)/吨(dūn)关口，创下7202元(yuán)/吨的高(gāo)点。

　　六年一次的(de)白糖周期

　　而上一次白糖(táng)主力期货合约打破7000元/吨大(dà)关还是6年半前(qián)。

　　2016年11月28日，彼时的(de)白糖主力合(hé)约正在上演最后(hòu)的(de)末日疯(fēng)狂，一天之内，白糖主力合约(yuē)连破7000元/吨、7100元/吨、7200元/吨三个关键点(diǎn)位，收盘大涨4%，报7207元/吨。

　　随(suí)即第二(èr)天（11月29日(rì)），白糖(táng)主力合约(yuē)盘中就创下7314元/吨的周期高点，随(suí)即白糖(táng)期货开始一路(lù)狂跌，直(zhí)至(zhì)2019年年初才勉强止住颓势。

　　真的注(zhù)意的是，从白糖主(zhǔ)力(lì)合约价(jià)格(gé)看(kàn)，2006年(nián)初、2011中、2016年末、2023年春大约六年一次的白糖周期十分准(zhǔn)时(shí)，从未缺席过(guò)。而形成这种周期的(de)原因与白糖期货的种植周期有(yǒu)关，一般甘蔗的(de)每三年一个种(zhǒng)植(zhí)周期，这从根本决定了白糖(táng)周期到(dào)来。

　　此轮白糖周期已经(jīng)渐入高潮

　　目前，此(cǐ)轮(lún)白(bái)糖周期已经渐入高潮，据生意社(shè)显示，截至5月22日，白糖现货(huò)市场价格报6962元/吨，较去年底涨幅约20%。与(yǔ)历史对比来看，白糖价格已(yǐ)经创下2018年以来的新高(gāo)。c上标3下标5怎么算公式，c上标2下标5怎么算

　　国(guó)内白糖供(gōng)给方面，减产是大概率事件。

　　中国(guó)糖(táng)业协(xié)会发(fā)布(bù)的全国食(shí)糖(táng)产销数据显(xiǎn)示，2022年/2023年制糖期截至(zhì)今年4月底，甜菜糖(táng)厂已全(quán)部停(tíng)机，甘蔗(zhè)糖厂除云(yún)南省(shěng)有3家(jiā)尚在生产外，其他省(区)糖厂已(yǐ)全部收(shōu)榨。

　　广发(fā)证券认为，22/23年白糖生产季逐步进入尾声，除云南(nán)地(dì)区外，广西等主(zhǔ)产区陆续收榨。由(yóu)于(yú)广(guǎng)西前期受(shòu)不利天气影响，甘蔗单产降(jiàng)幅高于预期，22/23榨季国内糖产量延续(xù)下滑(huá)趋势。

　　据农业农村部预(yù)测(cè)，22/23榨季全国食糖产(chǎn)量约(yuē)933万吨，同(tóng)比下降2.4%，其(qí)中广西白糖c上标3下标5怎么算公式，c上标2下标5怎么算产量(liàng)约530万(wàn)吨，同比减少约(yuē)80万吨(dūn)。考虑国内白糖需求量约1450-1500万吨，简单估(gū)算供需缺口超过(guò)500万吨。

　　短时间增(zēng)产对白糖来说并不现(xiàn)实，由于国内糖料作物种(zhǒng)植面积(jī)增长有限，国内糖料作(zuò)物产量也增长缓慢(màn)且有限，我国食(shí)糖产量整(zhěng)体保持(chí)平稳(wěn)，年(nián)产(chǎn)量在1000万吨左右。目前(qián)国(guó)内食糖(táng)消费量每年在1500万吨左右(yòu)，缺(quē)口部(bù)分通(tōng)过进口糖补充(chōng)。

　　但是(shì)，国际市(shì)场供需情况也不容乐观。

　　据消(xiāo)费日报报(bào)道，联合国(guó)粮食(shí)及农(nóng)业组织（粮农组织）发(fā)布的(de)报告显(xiǎn)示，4月国际食品价格指数出(chū)现1年以来(lái)的首(shǒu)次回(huí)升，食糖、肉类及大米的世界报价上涨。粮(liáng)农组织食糖价格(gé)指数(shù)4月环比上(shàng)涨17.6%，创2011年10月以来的新高。

　　白(bái)糖全(quán)球主要生产国和地区包括巴(bā)西(xī)、印度、欧(ōu)盟、泰国、中国、美国、墨西哥、俄(é)罗斯、巴(bā)基斯坦和(hé)澳大利(lì)亚等，其中(zhōng)前十位食糖产量约(yuē)占(zhàn)全球总产量的(de)76%；前四(sì)大出口国分别是巴西(xī)、泰国、澳大利(lì)亚和印度，整体贸易量占全球比重超(chāo)过67%。

　　但是(shì)作为(wèi)全球主要产糖(táng)国之一，印度正面(miàn)临甘蔗产(chǎn)量下(xià)降危机，加(jiā)上(shàng)政府实(shí)施(shī)的出(chū)口限制，世(shì)界(jiè)各地(dì)的(de)糖(táng)价(jià)可能会进一步飙升。

　　A股市场闻(wén)风而动

　　A股市场也是闻风而(ér)动，5月22日，两大白(bái)糖龙头(tóu)股中(zhōng)粮糖业、南(nán)宁糖业双双涨停。5月23日，南宁糖业继续大(dà)涨，收盘(pán)大涨超4%。截(jié)至目前，今年以来，中粮糖业累计上涨幅度超过30%，南(nán)宁(níng)糖业年(nián)内涨(zhǎng)幅超过40%。

　　至于(yú)白(bái)糖主力合约是(shì)否会重蹈(dǎo)覆辙，还是继续(xù)挑(tiāo)战极限(xiàn)，市场将会给出答案。

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