消费(fèi)复苏的强烈信号下，美(měi)妆(zhuāng)市场还没(méi)有真正等来(lái)中国消(xiāo)费(fèi)者的(de)回归。

　　国(guó)际美妆巨头雅(yǎ)诗兰(lán)黛集团（NYSE:EL）公布的2023财年第三财季业(yè)绩显示，在(zài)截至3月(yuè)31日的三个月(yuè)内，集团净销售额同比(bǐ)下滑12％至37.5亿(yì)美(měi)元；净利润从上年(nián)同期的5.58亿美元(yuán)大跌72％至1.56亿美元。

　　雅(yǎ)诗(shī)兰黛(dài)将业绩(jì)下(xià)滑(huá)主要归因于中国、韩(hán)国等亚洲地区(qū)旅游零(líng)售恢复缓慢导致库(kù)存高企，在打折清理库(kù)存的同(tóng)时，渠道(dào)的补货(huò)订单也有所减少(shǎo)。据管理层透(tòu)露(lù)，本(běn)季度全球旅游(yóu)零(líng)售有(yǒu)机销售额就下降(jiàng)了45％。

　　这已是雅诗兰黛业绩下滑的第四(sì)个财季(jì)。2023财年前三财季，雅诗兰黛(dài)净销(xiāo)售额同比(bǐ)下降13％至123.01亿美元(yuán)；净利(lì)润同比下降55％至10.39亿美元(yuán)。旅游零(líng)售的问题首当(dāng)其冲。

　　这一局面不会很快扭转。该集团首(shǒu)席执行官Fabrizio Freda在财报交流会上表示，“亚洲旅游(yóu)零(líng)售(shòu)业的(de)复(fù)苏比(bǐ)我们预期的更不稳(wěn)定，其他地区更加缓慢，第四财(cái)季的不利因(yīn)素比我们(men)2月份(fèn)预期的要大得多。”

　　雅诗兰(lán)黛不得不再次下调全(quán)财年业绩预期(qī)。据预计，2023财年雅诗兰黛集团净销售额同比(bǐ)下降(jiàng)10％-12％；有机净(jìng)销售(shòu)额下(xià)降5％-7％。

　　投资者们也终于(yú)失去(qù)耐(nài)性。业绩发(fā)布当(dāng)日，雅(yǎ)诗(shī)兰(lán)黛股(gǔ)价破(pò)纪录地暴跌超21％，直接从245美元/股(gǔ)左右跌破200美元(yuán)/股。截至5月(yuè)5日收盘，雅诗兰黛股价回(huí)升至203.54美元/股，市值为727.5亿美(měi)元。但和年初相比(bǐ)，该股(gǔ)票股(gǔ)价跌幅已近20％，市值蒸发逾百亿(yì)美元。

　　押注旅游(yóu)零售，零(líng)售商(shāng)却在清库存

　　作为跨国美(měi)妆企(qǐ)业(yè)的(de)重要(yào)渠道(dào)，雅(yǎ)诗兰黛(dài)在旅游零售已(yǐ)深耕超30年。如今被“控诉”的旅游零售渠(qú)道，曾以高速(sù)增长的(de)态(tài)势(shì)让公(gōng)司(sī)引(yǐn)以为傲(ào)。

　　据媒体(tǐ)报道(dào)，雅诗兰黛通过该渠道每年触及超过30亿消费(fèi)者。雅诗兰(lán)黛(dài)集团总裁Fabrizio Freda亦(yì)曾表(biǎo)示(shì)，旅游零售推(tuī)动(dòng)雅诗(shī)兰(lán)黛在过(guò)去十年中(zhōng)实现巨大增长。

　　根据雅诗兰黛集(jí)团方面(miàn)透露(lù)，基于(yú)过去几年海南旅游零售快(kuài)速增(zēng)长，去年7月在(zài)海南发生新冠疫情时，集团与零售商(shāng)均(jūn)对疫后的市场恢(huī)复信心十(shí)足，采购了大量产品。但此(cǐ)后因恢复不及预(yù)期，导致该渠道(dào)库存高(gāo)企(qǐ)，零售商目前仍在一边清理库存，一边减少采购量，最终(zhōng)导致业(yè)绩问题。

　　旅游零(líng)售(shòu)渠道何以撼动整个集团业绩？从全(quán)球旅游零售业务来(lái)看，2004财年，雅(yǎ)诗兰黛的旅(lǚ)游零售业务(wù)销售额约占(zhàn)全年销售(shòu)额的6％，到(dào)2021财年(nián)该业务销售额占(zhàn)比达(dá)到28％，超过集团销(xiāo)售额的1/4。且旅游(yóu)零售渠(qú)道在雅诗兰(lán)黛集团的护肤、彩妆(zhuāng)、香水(shuǐ)和护发等整个品类渠(qú)道中(zhōng)市场(chǎng)份额领先。

　　随(suí)着海南离岛(dǎo)免(miǎn)税在疫(yì)情期(qī)间快速发展，中(zhōng)国旅游(yóu)零售市场对于雅诗兰黛集(jí)团更(gèng)是举足轻重。2022财(cái)年报告指出，集(jí)团(tuán)最大的客(kè)户就是在中国旅游零售渠道中销售产品。正因为如此，海(hǎi)南(nán)旅(lǚ)游零售渠道的疲软就直接导致了在第三财季，雅诗兰黛护肤(fū)品类净销售额从2022财年(nián)的23.95亿美元(yuán)暴跌(diē)17％至2023财(cái)年的19.22亿(yì)美元。海蓝之谜、雅诗(shī)兰黛、Dr.J早鸟票什么意思 早鸟票是最便宜的吗art+品牌的净销(xiāo)售额均有所下滑。

　　雅诗(shī)兰黛在交流会(huì)上提及，过去半年里虽(suī)然(rán)海南旅(lǚ)游(yóu)客流在增(zēng)加，但是该市场的(de)美妆(zhuāng)消费转化却(què)远不(bù)及预期(qī)。此外时代财经注意到，雅诗兰黛旅游零售渠道(dào)商(shāng)品的“地板价(jià)”一直以来被不少消费(fèi)者诟病。

　　过去两(liǎng)年(nián)里，韩(hán)国(guó)、日本免税(shuì)渠道(dào)的(de)大量商品通过保税(shuì)仓(cāng)形(xíng)式流入中国市场，在(zài)库(kù)存饱(bǎo)和、直播、离(lí)岛免税等多(duō)方因素带动下，各渠道竞(jìng)争激烈(liè)，许多(duō)明星产品(pǐn)在市(shì)场上(shàng)价格“击穿地板”。雅诗兰黛集团旗下的品牌(pái)雅(yǎ)诗兰黛与倩碧就(jiù)是其(qí)中典型。

　　巴克(kè)莱银(yín)行分析师Lauren Lieberman也对雅诗兰黛集(jí)团旅游零售业务内(nèi)部的控(kòng)制(zhì)度和(hé)话(huà)语权(quán)提出质疑。今年初，雅诗兰黛等国(guó)际美妆纷纷提(tí)升售价，同时伴(bàn)随的(de)还有旅游零售渠道(dào)的折扣早鸟票什么意思 早鸟票是最便宜的吗(kòu)收(shōu)缩，这从一定程度上(shàng)也(yě)阻碍了消(xiāo)费者“早鸟票什么意思 早鸟票是最便宜的吗剁手”。

　　代工订单缩减，美妆市场尚未复(fù)苏

　　雅(yǎ)诗兰(lán)黛集团(tuán)的困境也(yě)并非(fēi)个例。今年以来，其他(tā)美(měi)妆集团也没有等到中国消费(fèi)者如预期(qī)那般回(huí)归。

　　截(jié)至3月31日(rì)，宝洁(jié)在中国最新财季有机销售额同(tóng)比增长2％，但旗下王牌(pái)化(huà)妆品牌SK-II因游客未大规模回归而在(zài)旅游(yóu)零售渠道的(de)销(xiāo)售(shòu)额有所下降。

　　“想到(dào)惨(cǎn)，没(méi)想到这(zhè)么惨。”一位国际美妆品牌(pái)内部(bù)人士对时(shí)代财经形容今年以来的市场(chǎng)情况。另据多位美妆(zhuāng)行业(yè)人(rén)士透露，今年一季度(dù)品牌(pái)销售平(píng)平，美妆消费复(fù)苏不及(jí)预期(qī)也成为共识(shí)。“经济大环境(jìng)不好(hǎo)，化妆品成为可以缩减的支出。”有人如是解释。

　　欧莱雅(yǎ)集团也在最(zuì)新财季指出，中国(guó)所(suǒ)在的北亚市场(chǎng)在集(jí)团(tuán)增速垫底，仅1.9％。公司(sī)管理层直(zhí)言，线下的客流回来了(le)，但销售尚(shàng)未复苏。而本土头部(bù)美(měi)妆公司贝泰妮在今年一季度营收和净利润增速均显著放缓。

　　这亦导致了上游(yóu)代工厂的订单缩减。一位国际(jì)美妆巨头代工(gōng)厂内部(bù)人士表示，“比去年好，但生(shēng)意没(méi)有预期(qī)的(de)那么乐观。”而这个差距主(zhǔ)要反映在订单数量上。

　　值得关(guān)注的(de)是，在今年一季度，曾在(zài)疫(yì)情三年依(yī)托直播而猛增(zēng)的线上(shàng)销(xiāo)售彻(chè)底“哑(yǎ)火”。

　　据华福证(zhèng)券研(yán)报，今年1-3月淘系销(xiāo)售口径显示，欧莱雅集团旗(qí)下兰蔻(kòu)，雅诗兰黛集(jí)团旗(qí)下(xià)雅诗兰黛(dài)、海蓝之(zhī)谜，宝洁旗下SK-II，资生堂旗下资生(shēng)堂品牌，GMV与(yǔ)销售(shòu)量(liàng)均同比录得双(shuāng)位数下滑(huá)，其中雅诗兰(lán)黛(dài)GMV下(xià)滑超30％，销(xiāo)售量下(xià)滑26.2％。本土品牌方面(miàn)，华熙生物(wù)的润百颜，贝泰(tài)妮的(de)薇诺娜(nà)，上海家(jiā)化的(de)玉泽、佰草(cǎo)集，水羊股份御(yù)泥坊等都没能逃脱GMV大幅下滑的命运(yùn)。

　　图片来源：华福证券

　　在某(mǒu)国际(jì)美妆集团电(diàn)商部门(mén)工(gōng)作的歪歪(wāi)（化名）对时代财经(jīng)透露，业绩增长贡献多来源于几个头部品牌，“因(yīn)为前(qián)几年直播美妆腾飞，品牌(pái)目标(biāo)原本高得离谱，高得我都想(xiǎng)摆烂了。我们品(pǐn)牌去年(nián)（销售）比前年涨60％，但今(jīn)年的全年目(mù)标比去(qù)年(nián)实际达成(chéng)同比下降10％。集团还有(yǒu)一些(xiē)品牌也在降(jiàng)标。”

　　她还(hái)指出，因为销售疲软，今年以来品牌的(de)各(gè)项费用(yòng)均有缩减，“下调(diào)的费用有推广费(fèi)、活(huó)动费(fèi)、赠品费，以及参与电商平台满(mǎn)减活动时减下(xià)来的差价。”

　　小(xiǎo)品(pǐn)牌的(de)日子似乎更难。据一(yī)名纯净美妆品牌市场人员透露，“一季(jì)度销售目标倒(dào)是完成了，但是现在品牌(pái)方都发(fā)猛力，竞(jìng)争(zhēng)激烈，消费者要求(qiú)也变高了(le)。我(wǒ)们线上的投(tóu)放费用(yòng)几乎是从1到0，去年计划还做(zuò)了明星投(tóu)放(fàng)、达人投(tóu)放，今(jīn)年本来有计(jì)划，但(dàn)现在全部停止了。公司架构(gòu)还在调整。”

　　美妆市场何时(shí)真正回暖(nuǎn)？目(mù)前鲜少有人能给(gěi)出明确答案，“静观其变”成(chéng)了不少业内人士(shì)对当下市场(chǎng)的判断。年初的各公司的(de)涨价(jià)策略显然未能解决根本问题(tí)，与(yǔ)此同时有公司毅然(rán)选择加码供(gōng)应链投资，以缩短市场反应周(zhōu)期(qī)；有(yǒu)公(gōng)司选择收购(gòu)潜力品牌，创造增长引擎；还有公司则(zé)重押线下专柜，深入低线城市抢占市场份额。

　　疫情政策调整后，消费者们首先奔(bēn)向餐饮、旅游等典型的线(xiàn)下消(xiāo)费场景，而美(měi)妆领(lǐng)域(yù)似乎无法享受到这(zhè)场消费的复苏。

未经允许不得转载：美阿密—女性私护高端品牌|女性生殖保养|女性私密健康养护|女性私护微商代理产品|美阿密官网 早鸟票什么意思 早鸟票是最便宜的吗