本周，56只首发(fā)基金中（份额分(fēn)开计算），博时(shí)北(běi)证50成(chéng)份指数（A/C）位(wèi)列(liè)其中。目前，第(dì)2批4只(zh得物上的东西是正品吗，得物上的东西是新的还是二手ǐ)北证50指数基金(jīn)产品已有3只(zhǐ)成立，分别(bié)为鹏扬(yáng)北证50成份指数基金、工银瑞信北证(zhèng)50成份指数基金和万(wàn)家北证50成(chéng)份指(zhǐ)数基金。

　　多位(wèi)业内人士表示(shì)，流动(dòng)性问题是制约北交(jiāo)所发展的首要因(yīn)素，不(bù)过(guò)随着公募基金加速布局(jú)，增(zēng)量资金不断(duàn)涌入下(xià)，流动性问题有望持续改善；同时，当前北交所优质公(gōng)司被显著低估，正(zhèng)是长线资金布(bù)局的(de)良(liáng)好(hǎo)机遇(yù)。

　　第(dì)二批北证50指数基金成立过半

　　本周(zhōu)，56只首发基(jī)金中(zhōng)（份(fèn)额分开计算(suàn)），博时北证50成份指(zhǐ)数（A/C）位列(liè)其中，根(gēn)据招募说(shuō)明书(shū)，该基金主要跟踪北证50成(chéng)份指数(shù)，由(yóu)于(yú)是发起式基金，认购金额满1000万(wàn)元即(jí)可成(chéng)立，认购期(qī)为5月8日至5月19日。

　　今年3月7日，第二(èr)批北证(zhèng)50指数基(jī)金产品成(chéng)功(gōng)获批(pī)，工银瑞信基金(jīn)、万家基金、鹏扬基金、博(bó)时基金四家公募基金公司拿到批文。除博(bó)时基金外，万家基金的北(běi)证50指数(shù)产品也(yě)是以发起式的形式设立(lì)。

　　截至目前，除博时基(jī)金旗下产品正在发行外，其余3只产(chǎn)品均(jūn)已(yǐ)成立。其(qí)中(zhōng)，鹏(péng)扬(yáng)北(běi)证50成份指(zhǐ)数基金于(yú)4月(yuè)25日成(chéng)立，获2225户有效认购(gòu)，募集规模3.89亿元；工银瑞信北证50成份(fèn)指(zhǐ)数基(jī)金于4月27日正式成立，获(huò)1496户(hù)有(yǒu)效认(rèn)购，募(mù)集规模2.39亿元；万家北证50成份指数基(jī)金于5月5日正式(shì)成立，获1717得物上的东西是正品吗，得物上的东西是新的还是二手户(hù)有效(xiào)认购(gòu)，募集规模1.68亿元(yuán)。

　　对于北证50指数的投资价值，万家北证50成份指数基金经理杨(yáng)坤曾表示(shì)，

　　北交所股票估值普遍(biàn)显著低于其他上市(shì)板块中(zhōng)业(yè)务相关度(dù)较(jiào)高(gāo)的(de)同类股票，具有较大估值(zhí)提(tí)升空(kōng)间。随着市场流动(dòng)性的增强和创新型中小企(qǐ)业(yè)的(de)高速(sù)成长，有望实现业绩和估值双升(shēng)，长期(qī)投资(zī)价值显著。

　　首批北证(zhèng)50指(zhǐ)数基金月内加速“回(huí)血(xuè)”

　　去年12月，首批8只北证(zhèng)50成份指数(shù)基(jī)金相(xiāng)继成立。

　　Wind数据显示，截至5月12日，这8只产品(pǐn)年内(nèi)回报、成(chéng)立以(yǐ)来回报悉数为负，其中年内平均收益率(lǜ)为-4.36％，成立以来收益率中位数为(wèi)-4.74％。不过5月以来(lái)，这些产品开(kāi)始加速“回血”，月内产(chǎn)品均获正收益，平均回报达(dá)2.82％。

　　北(běi)证50指数(shù)方面，自去年11月发布(bù)以来，该指数经历小幅下滑(huá)后，今年(nián)一季度上涨1.76％。二季度以来虽(suī)有(yǒu)震荡下(xià)跌(diē)，但5月(yuè)以来又开始持续上涨，且市场(chǎng)表现居前。截至5月12日，该指数月(yuè)内涨幅达(dá)2.98％，对比(bǐ)沪深市场核心指数表(biǎo)现，除红利指数(shù)月(yuè)内涨1.91％外，包括上证指数(shù)、沪深300、上(shàng)证50等在内的30只核心(xīn)指数月内均(jūn)下(xià)跌。

　　“北证50指(zhǐ)数推出后(hòu)，多个指数基金相继成立，这使得北(běi)交所(suǒ)整体流(liú)动性有所改善(shàn)。从中观维(wéi)度(dù)来看，北交(jiāo)所很多优质(zhì)企业的估值仍然偏低，预计随着流动性逐步改善，以及公司业绩持续释(shì)放，北(běi)交所(suǒ)板(bǎn)块整体走势有望(wàng)持续向好。”北京一(yī)大(dà)型公募(mù)基金人(rén)士表(biǎo)示。

　　北(běi)交所(suǒ)官网(wǎng)显(xiǎn)示，截至5月12日，北交所(suǒ)上市公司(sī)193家，总股本258.31亿股，总市(shì)值2606.91亿(yì)元。从北交所上(shàng)市(shì)公(gōng)司(sī)业绩(jì)表现来(lái)看，2021年北交所上市公(gōng)司盈(yíng)利(lì)面(miàn)达99％，净利(lì)润总额增长(zhǎng)23.8％，超四成的(de)公司净利润达(dá)5000万(wàn)元以(yǐ)上；2022年北交所上市公司(sī)全年共实现净利润138.11亿元，平均实(shí)现净利润7230.81万元，同比增长12.17％，盈利面达92.15％，其中44家公司增(zēng)幅超过30％，22家公司净(jìng)利润超过1亿元，42家(jiā)公司连续三年实现利润(rùn)正增长。北交(jiāo)所(suǒ)上市(shì)公司业绩(jì)正持续释放。

　　此外，10只北(běi)交所(suǒ)主题权(quán)益基(jī)金年内(nèi)表(biǎo)现上(shàng)，Wind数据显示(shì)，截至5月(yuè)12日，除(chú)大(dà)成北(běi)交所两年定开年内(nèi)收(shōu)益为(wèi)负外，其(qí)余(yú)9只(zhǐ)北交所主题权(quán)益基金年内均斩(zhǎn)获正(zhèng)收益。其中，华夏(xià)北交所(suǒ)创(chuàng)新中小企业精选两年定开(kāi)年内回报最高，达(dá)18.46％，万家北交所慧(huì)选(xuǎn)两年定开、嘉(jiā)实北交所精选两年(nián)定开(kāi)分(fēn)别以12％、7.54％的回报(bào)排在二三位。

　　当前(qián)估(gū)值偏低

　　正(zhèng)是长线资金布局(jú)良机

　　对于北交所(suǒ)投资价值，多位业内人士认为，当前北交所优质公司被显著低(dī)估(gū)，不过正是长线资(zī)金(jīn)布(bù)局的良好(hǎo)机遇。

　　万家(jiā)北(běi)交所慧选两年基金经(jīng)理叶勇直言，北(běi)交所市场(chǎng)上，制(zhì)约其发(fā)展的依然(rán)是市场(chǎng)本(běn)身(shēn)较(jiào)差(chà)的流动性(xìng)问题，市(shì)场制度性差异导致(zhì)其与沪深市场相比，可(kě)比公(gōng)司估(gū)值表(biǎo)现差异较大。除了(le)继续降低投资者门槛、扩(kuò)大优质上市企(qǐ)业数量外，后续北(běi)交所市场有必要完(wán)善转(zhuǎn)板制度，畅通转板通道(dào)，从而活跃(yuè)市场交易，通(tōng)过沪深(shēn)市(shì)场的引领，提升流动性(xìng)，平抑(yì)估(gū)值鸿沟。不过，从另(lìng)外一个角度(dù)上讲，目前的北(běi)交所优质公司被显著低(dī)估，也是长线资金布局(jú)的(de)良好机(jī)遇。

　　华夏北交所创新中小(xiǎo)企业(yè)精选两年定开基金经理顾(gù)鑫峰(fēng)表示(shì)，站在当前的位置(zhì)，对于北交所的后(hòu)续(xù)表(biǎo)现(xiàn)充满信心(xīn)，信(xìn)心来源于四个方面。

　　得物上的东西是正品吗，得物上的东西是新的还是二手一是北交所公司目前(qián)估值(zhí)已(yǐ)经非常便宜，他们测算(suàn)前几大重(zhòng)仓股的平均估值在20倍以(yǐ)内，切换(huàn)到2023年(nián)估值在15倍以内，这(zhè)个估值水平对于具备(bèi)专精特新特性的中小成长型企业(yè)而言(yán)是非常具有吸引(yǐn)力(lì)的。

　　二是从业绩表现来看(kàn)，他(tā)们发现很多(duō)北交所公司今(jīn)年以来依然延续了较(jiào)快的(de)增(zēng)长速(sù)度，发(fā)展整体是(shì)符合(hé)预期的，业绩的持续增长进(jìn)一步消化了(le)估(gū)值。

　　三是从(cóng)政(zhèng)策来看，去(qù)年四季度以(yǐ)来北交所出了不少政策利好，包(bāo)括发布《北(běi)京(jīng)证(zhèng)券交易所股票做市交(jiāo)易业务细则》和《北京证券交(jiāo)易所股票做市交易业务指引(yǐn)》，下(xià)调部分(fēn)交易费率，北交(jiāo)所股票将纳(nà)入中证、国证(zhèng)跨市场指数体系，北证50指数11月(yuè)份正式上线等政策的密集(jí)发布，可以说对(duì)这(zhè)个市场(chǎng)是(shì)加大了呵护的力(lì)度，政策的暖风对整个(gè)市场构成中长期利好。

　　四是北交所目前(qián)新挂牌(pái)的公(gōng)司较多(duō)，其中不乏优(yōu)质(zhì)的个股，供给(gěi)上来了，给他们增加了筛选的范围，尽(jǐn)管(guǎn)短期可能由于供给(gěi)增加对整个市场的流动性造成一定的扰动，但增加优质供给是(shì)市场长期(qī)发展的(de)基石，这使得他(tā)们选择(zé)优质中小专(zhuān)精特新企业(yè)的难度是相(xiāng)对降低的。

　　景顺长城北交(jiāo)所精选两年(nián)定开基金(jīn)经理张靖表示，北交所作为新兴的(de)股票交易市场，目前仍处于(yú)初创期，上市股票数量还不够(gòu)多(duō)，市场关注度(dù)还不(bù)高，整体估值水平(píng)相较于沪深交易所明显低估(gū)。随着宏观经济(jì)触底回升(shēng)，和北交(jiāo)所快速发展(zhǎn)，投资机会应会越来越多。

　　开源证(zhèng)券研(yán)报表示，“中特(tè)估”下(xià)，北交所(suǒ)作(zuò)为A股“中特(tè)估”组成部分之一，或有(yǒu)望随(suí)着北交所改革的不断推进(jìn)和投资者关注度(dù)提升逐渐得(dé)到(dào)估(gū)值体系修(xiū)复。从2023年一季(jì)度(dù)的公募基金(jīn)持仓(cāng)变化来看，这一趋势(shì)已经(jīng)初(chū)露端倪，部分(fēn)专(zhuān)精特新次新股(gǔ)及北(běi)证50中高(gāo)权重、低估值(zhí)公司(sī)获增持较多。此外，北(běi)证50成分股(gǔ)中尚拥有(yǒu)多个(gè)被低估标的，未来随(suí)着北交所改革(gé)的不(bù)断推进和投资者关(guān)注度提升，北交所(suǒ)流动(dòng)性随之改善(shàn)，这些大(dà)市值、高权重(zhòng)、低(dī)估值的公司获得(dé)重(zhòng)估可能性较大。

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