总市(shì)值超(chāo)6万亿的科(kē)创(chuàng)板市场，增添风险管理新工具！

　　5月12日(rì)，中国证监会官(guān)网消息，为健全多层次资本市(shì)场产品体(tǐ)系，丰(fēng)富资本市场(chǎng)风险管理工具，证监(jiān)会启动科创50ETF期权上市工(gōng)作。同一(yī)天，上交所(suǒ)也发布(bù)消息，将在中国证监会指(zhǐ)导下认真做好科创50ETF期权上(shàng)市(shì)相关工作。

　　多位业内人士(shì)表(biǎo)示，科创50ETF期权上市(shì)工(gōng)作的启动，将为科创板市(shì)场的科技创新投资带(dài)来(lái)风险管理(lǐ)工具(jù)，进一步丰(fēng)富ETF期权品种，满足投资者(zhě)多元化(huà)的交(jiāo)易和(hé)风(fēng)险管(guǎn)理需求。而(ér)相(xiāng)关合约标的纳入ETF期权，也将(jiāng)对ETF龙头产(chǎn)品的规模、流动性和交投活(huó)跃度产生积极(jí)影响，同时为科创板(bǎn)市场(chǎng)投(tóu)资带来中长期资金(jīn)，增强市(shì)场的关注度和吸引力(lì)。

　　科创板新增风险管理工(gōng)具

　　科创(chuàng)50ETF期权上市工作启动

　　5月12日，中国证监会消息显示，为(wèi)健全多层次资本市场产品(pǐn)体系，丰富资本市场(chǎng)风险管理工具，证监会启动科创50ETF期权(quán)上市工作(zuò)。

　　科创50ETF期权是我国(guó)首(shǒu)只(zhǐ)基于科创50指数的场内期(qī)权品种，科技创新特色(sè)鲜明，与现(xiàn)有ETF期权品种形(xíng)成良好(hǎo)互补。上市科创50ETF期权，是贯(guàn)彻落实(shí)党的二十大精神、“十(shí)四(sì)五”规划《纲要》的重大(dà)举措，是(shì)贯彻落实党中央(yāng)、国务院关于推进上(shàng)海国际金融中心(xīn)建设、支持(chí)浦东新区(qū)高(gāo)水平改革开(kāi)放决策部署的重要安排(pái)。

　　证(zhèng)监会表示(shì)，上市科创50ETF期权，有(yǒu)利于吸引长期资(zī)金配置科(kē)创板，激发科创板创新活力，满足多元化的交易和风(fēng)险(xiǎn)管理需求(qiú)，有助于继(jì)续发(fā)挥好科(kē)创板改(gǎi)革先行(xíng)先试的示范引领作用，不断(duàn)提升服(fú)务实(shí)体经济(jì)质效。

　　同期，上海证券交易(yì)所官(guān)网也发布(bù)消息(xī)，上交所将在中国证监会指导下认真做好科创50ETF期权上(shàng)市相(xiāng)关工作(zuò)。

　　上交所(suǒ)表示，推进科创50ETF期权新(xīn)产品(pǐn)上市，是上(shàng)交所贯(guàn)彻落实党(dǎng)的(de)二十(shí)大(dà)精(jīng)神、“十阳光女孩用英语怎么写啊怎么读，阳光女孩用英语怎么写啊翻译四五(wǔ)”规划《纲(gāng)要》提出的“完(wán)善金融(róng)支持(chí)创新体系”、支持浦东新区高水平改革开放、支持(chí)创新驱(qū)动发(fā)展战略(lüè)的(de)重要举措，对促进科创板企业进一步(bù)发挥科(kē)创能效、支持科创板建设(shè)具有(yǒu)积极(jí)意义。

　　据统计，2019年设立以(yǐ)来(lái)，科创板建设稳步推进(jìn)，市场运行平稳有序，支持和鼓励“硬科(kē)技(jì)”企业上市(shì)的(de)集(jí)聚示(shì)范(fàn)效应日益(yì)显现。截至2023年(nián)4月底，科创板(bǎn)已有上市公司519家，总市值达6.65万亿(yì)元，板块的科技(jì)创新属性持(chí)续强(qiáng)化(huà)。

　　上交(jiāo)所表示(shì)，目(mù)前科创板尚缺少相应的风险管理工(gōng)具，上交所根(gēn)据市场需求积(jī)极(jí)推动(dòng)科创(chuàng)50ETF期权新产(chǎn)品研(yán)发(fā)，将其作为完(wán)善科(kē)创板配(pèi)套产品体系、提升科创板吸引力和流(liú)动(dòng)性、推(tuī)进科(kē)创(chuàng)板做市商制度功(gōng)能发(fā)挥、持(chí)续发挥科创(chuàng)板改革先行先试示范(fàn)引领作用的(de)重(zhòng)要举措。

　　“上市科(kē)创50ETF期权，可有效满(mǎn)足科创板投资者风(fēng)险(xiǎn)管(guǎn)理需要，有助(zhù)于科创板(bǎn)更好(hǎo)发挥资(zī)本市场改革试(shì)验田(tián)作用，对于促进科(kē)创(chuàng)板和股票(piào)期(qī)权市场(chǎng)长期持(chí)续健康发(fā)展意义重大。”上(shàng)交所相关(guān)负(fù)责人称(chēng)。

　　同时，监管机(jī)构(gòu)还(hái)积极关注(zhù)ETF期权市场的稳(wěn)健运行和风(fēng)险防控工作，多举(jǔ)措确(què)保新(xīn)产(chǎn)品平(píng)稳(wěn)上市。

　　证监会(huì)表(biǎo)示，证监会一直高度重(zhòng)视ETF期权市场稳健(jiàn)运(yùn)行和风险防控工(gōng)作(zuò)，持续完善制度(dù)规则体系，加强运(yùn)行(xíng)管理和风险监测。科创50ETF期权上市后，证(zhèng)监会将进一步(bù)完善风险(xiǎn)防控机制，并根据市场运行(xíng)情况(kuàng)改进优(yōu)化，确保科创50ETF期权稳(wěn)健(jiàn)运行。

　　上交所(suǒ)也表示，上交所(suǒ)高(gāo)度重视ETF期权市场风(fēng)险防控工作，基于我国ETF期权(quán)市(shì)场发展特点，实(shí)施了投资者适当(dāng)性(xìng)管(guǎn)理(lǐ)制度、保证金制度、持仓限额制(zhì)度等一系列风控(kòng)安排，保障了(le)期权市(shì)场平(píng)稳运行。

　　针对科创50ETF期权，作(zuò)为宽基类ETF期权产品，上交(jiāo)所将总体沿用前期的风控措施，并根据(jù)科创板股票涨跌幅(fú)设置(zhì)对科创50ETF期权涨(zhǎng)跌幅(fú)参数适(shì)应(yīng)性调整为20％，相关措施在创业(yè)板ETF期权已有实践。后续，上交(jiāo)所将在目前行之有效的风(fēng)险防控和市场(chǎng)监管措施的基础(chǔ)上，进一(yī)步做好(hǎo)风险研判，全面加强市场监管，确保新产品(pǐn)平稳上市。

　　“下一(yī)步(bù)，将在中国(guó)证监会(huì)的指导下，会同市场各(gè)方扎(zhā)实做好各项(xiàng)业务和(hé)技术准备工作，保障(zhàng)科创50ETF期(qī)权平(píng)稳上市。”上交所相(xiāng)关负责人称。

　　国内ETF期权(quán)产品将增至8只(zhǐ)

　　龙头(tóu)产(chǎn)品规模和流动性受(shòu)益

　　ETF期权作(zuò)为全球资本市场(chǎng)基础、成熟、普遍的金(jīn)融衍生(shēng)工具(jù)，在(zài)价格发现、风(fēng)险(xiǎn)管理、完善市场多(duō)空平衡机制等(děng)方面发挥了重(zhòng)要作用。

　　自2015年(nián)2月开展股票期权试点以来，证监会组织沪深交易所(suǒ)先后上市了7只ETF期权，市场(chǎng)运行平稳有序，有效发挥了引入(rù)增(zēng)量(liàng)资金(jīn)、稳定(dìng)现货市(shì)场的作用，为进一(yī)步丰富ETF期(qī)权(quán)品(pǐn)种夯(hāng)实了基础。

　　据记者统(tǒng)计，作为股票(piào)市场的基础性风险管理工(gōng)具，早在(zài)2015年(nián)2月9日，上交所(suǒ)就上市交易上证50ETF期权。

　　2019年12月(yuè)23日，上交所(suǒ)、深交(jiāo)所上市交易(yì)沪(hù)深(shēn)300ETF期权。

　　2022年9月19日，上(shàng)交(jiāo)所上市中(zhōng)证500ETF期(qī)权，同期深交(jiāo)所上市创业板ETF期权、中(zhōng)证500ETF期(qī)权。

　　2022年12月(yuè)12日，深证100ETF期权在深交所(suǒ)上市交易。

　　随着科创50ETF期(qī)权(quán)启(qǐ)动上(shàng)市，国(guó)内ETF期权产品将增至8只，投(tóu)资者的风险管理工具将更加丰富和多元(yuán)化。

　　一(yī)位公募投资(zī)人士对(duì)此表示，目前我国(guó)已(yǐ)经推出了不同类(lèi)型的期权(quán)品种，不同品(pǐn)种对(duì)应市场(chǎng)不同的市(shì)值的(de)公司和(hé)投资风(fēng)格，科创(chuàng)50ETF期权(quán)的推出，将对(duì)科创板(bǎn)市(shì)场(chǎng)的(de)宽基指数(shù)形成(chéng)覆盖，科(kē)技创(chuàng)新风格投资有了风险管(guǎn)理工具(jù)，这将有利于投资者做好风险管理(lǐ)，满足不(bù)同投资(zī)者(zhě)的(de)投资交易需求。

　　同时(shí)，按照记者观(guān)察，目前ETF期权的(de)合(hé)约标的都是ETF市场的(de)龙头(tóu)产品(pǐn)，目前包(bāo)括华夏上证50ETF、华泰(tài)柏瑞(ruì)沪(hù)深300ETF、嘉实沪(hù)深300ETF、南方中证500ETF、嘉实中(zhōng)证(zhèng)500ETF、易方达(dá)创(chuàng)业板ETF、易方(fāng)达深证(zhèng)100ETF等龙(lóng)头产品，都是期(qī)权合约标的。

　　而从(cóng)目前全市场跟踪科创50指数的(de)ETF产品看，华(huá)夏科创50ETF规(guī)模最大，达到583亿元，目前管理规模仅次于华泰柏瑞沪深(shēn)300ETF，位居(jū)国(guó)内股票(piào)ETF市场管理规模第二名。另外(wài)，易方达、工银瑞信基金旗下科创50ETF规模分别为199.96亿(yì)元，55.36亿(yì)元，在(zài)同类型指(zhǐ)数跟(gēn)踪(zōng)产品中，规模也位居前列。

　　“根据(jù)以往ETF期权(quán)的合约标的，华夏科创50ETF成(chéng)为合(hé)约标(biāo)的的可能性(xìng)较大，管(guǎn)理规模和(hé)产品流(liú)动性都具备突出优势(shì)。”上述公募投资人士称。

　　而根据(jù)业(yè)内人士分析，相关合约(yuē)标(biāo)的纳入(rù)ETF期权，将(jiāng)对该ETF龙头产品(pǐn)的规模、流动性(xìng)和交(jiāo)投活跃度产(chǎn)生(shēng)积极影响。

　　华南(nán)一位股票ETF基金经(jīng)理表(biǎo)示，相关的ETF期(qī)权上市(shì)后，投资者可以借助相应的风(fēng)险(xiǎn)管(guǎn)理工具进行(xíng)方向(xiàng)性投资、波动率(lǜ)投(tóu)资等，在投资层面的(de)配(pèi)套策(cè)略也会丰富起(qǐ)来(阳光女孩用英语怎么写啊怎么读，阳光女孩用英语怎么写啊翻译lái)。充分(fēn)发挥上述作(zuò)用，可以提升(shēng)ETF期权产品交易(yì)需求，流动性(xìng)进一步提高(gāo)，进而(ér)促进规模的(de)提升。

　　“长期来(lái)看(kàn)，有了风险管理工(gōng)具，有利于吸引(yǐn)中长资资金，增强股(gǔ)票(piào)ETF产品关注度，这(zhè)也会让相应的龙头ETF产品的规(guī)模(mó)和流动性进一步巩固，市场吸引力也(yě)会不断增(zēng)强。”该(gāi)股票ETF基(jī)金经理称。

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