大家好，简(jiǎn)单(dān)看(kàn)一个(gè)基金经理，把(bǎ)新能源全部砍仓，梭哈AI了(le)。

　　海富通吕越超“All in”了AI

　　这个周末，市场都在讨(tǎo)论一个基(jī)金经理，海富通的吕越超老(lǎo)师。

　　从其管(guǎn)理(lǐ)的海(hǎi)富(fù)通股票混合来(lái)看(kàn)，截至去年年底，持(chí)仓基本(běn)为新能源(yuán)板块股票(piào)。

　　behaviour可数吗，behaviour是可数名词吗="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/04/weixin/one_20230424063611950.png">

　　结果(guǒ)到了今年(nián)一季度末，已(yǐ)经基本(běn)清(qīng)仓(cāng)了新能源(yuán)，梭哈AI板块。

　　除了海(hǎi)富(fù)通股票混合外，其(qí)他三只(zhǐ)产品也基本重仓了AI板块。

　　吕越(yuè)超在一季报(bào)称，在一(yī)季度(dù)的操(cāo)作中，本基金总体(tǐ)把握(wò)住(zhù)了市场的节(jié)奏变化(huà)和结构转换，降(jiàng)低了新(xīn)能 源(yuán)板块的配(pèi)置权重，较(jiào)好地(dì)把握了 TMT 板块的投资(zī)机会(huì)，组合调整取得了明显(xiǎn)的超(chāo)额收益。

　　另(lìng)外，他称，中国特色估值(zhí)体(tǐ)系所代表的传(chuán)统实(shí)体行业正在被(bèi)市场(chǎng)一部分“聪(cōng)明(míng)钱”定价，后(hòu)续可能成为市场最有持续(xù)性(xìng)的一条结构主线。

　　数(shù)据显示，海富通股票混(hùn)合今年以来涨(zhǎng)了(le)14％，其他三只产品(pǐn)今年(nián)以(yǐ)来均取得正收益(yì)。

　　至于Ai板块后市怎么走？

　　中(zhōng)信证券认(rèn)为，AI主题板块在(zài)短期高度依赖交易(yì)，阶段性(xìng)失去靠(kào)配(pèi)置(zhì)获取超额回报的特征。behaviour可数吗，behaviour是可数名词吗TMT板(bǎn)块成交占全市场比(bǐ)重超40％的(de)天(tiān)数(shù)已累计达到22天(tiān)，上(shàng)一次出现持续成交占比超过40％的板(bǎn)块(kuài)是2021年7月底的(de)电力设备(bèi)及(jí)新(xīn)能源(yuán)，持续(xù)约28个(gè)交易日(rì)，在此期(qī)间新(xīn)能源ETF累计收益率仅有2.5％，期间最高累计(jì)回(huí)报率(lǜ)为+8.8％，最低累计回报率为(wèi)-4.8％。近期TMT板块也呈现出类似特征，尽(jǐn)管热闹，但不赚钱。过去两(liǎng)周，科创芯片ETF、通信ETF、游(yóu)戏传媒(méi)ETF分别出现过6次、6次(cì)和5次单日涨幅(fú)超过2％的行(xíng)情，最大单日涨幅分别(bié)达(dá)到6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌幅达到(dào)-1.1％、-2.4％和(hé)-1.6％，若包含其他AI相关主题(tí)ETF在(zài)内(nèi)，平均(jūn)跌(diē)幅达到-4.5％。两周时间TMT板块累计(jì)成(chéng)交了5.41万亿(yì)元，但总市值反而(ér)减(jiǎn)少了6717亿元，较4月第一(yī)周降低(dī)约(yuē)5.4％，是典型的减量博(bó)弈。

　　而招商证券认为(wèi)，TMT大年通常(cháng)分为“春季(jì)躁(zào)动”“获利回吐”“盛夏(xià)攻势”“获利了结”四波(bō)行情，春季(jì)躁(zào)动(dòng)后往(wǎng)往会有一波(bō)明显的(de)调整(zhěng)，时间在(zài)1-2个月，幅度在20％左(zuǒ)右。面(miàn)对这(zhè)种调整，逢(féng)低加仓是最佳(jiā)策略，因为往往后(hòu)续盛夏攻势大(dà)概率(lǜ)创新(xīn)高(gāo)。如果今年在业绩披(pī)露期结束后，随(suí)着AI+/数字经济/自(zì)主可控等大产业趋势以政府支持力度进一步加大、资本开(kāi)支增(zēng)加、订单增加和产品销量业绩的改善逐渐被市场所确定，则TMT将(jiāng)会重回(huí)上行趋(qū)势，进(jìn)入盛夏攻势。

　　中泰证券认为，AI等板块或阶(jiē)段性见顶，指数上半年阶(jiē)段(duàn)性顶(dǐng)部亦或基本形(xíng)成(chéng)本轮(lún)调整标志着AI等高位板块或阶(jiē)段性见顶，指数上半年阶段性(xìng)顶部亦或基本形(xíng)成。本(běn)次大幅调整主(zhǔ)要还是因为在AI相关板块市场(chǎng)情绪处于极值的(de)情(qíng)况下(xià)，叠加(jiā)上述(shù)基本面(miàn)风险因素逐步发酵，市场内(nèi)生调(diào)整需求出(chū)现集中释放(fàng)。就资本(běn)市场而言，或(huò)代(dài)表本(běn)轮AI+难(nán)以复制2013-2015年互联网+模式。

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