芦(lú)哲 首席宏观经济(jì)学家

　　占烁 联系人

　　投(tóu)资要点

　　·核心观点(diǎn):我们将影(yǐng)响青年失业率的因(yīn)素(sù)拆解为三方(fāng)面：①青年(nián)失业人口(kǒu)，②青年总人口(kǒu)，③劳动参与率，失业(yè)率=失(shī)业人口/（总人口×劳(láo)动参与(yǔ)率(lǜ)）。通过(guò)三(sān)因素框架，我(wǒ)们发(fā)现(xiàn)16-24岁失业人口的增加不能完全(quán)解释(shì)青年失业率的上升，更重要却被忽视的因(yīn)素是青年人口和劳动(dòng)参与(yǔ)率下(xià)降，带来16-24岁劳动力减(jiǎn)少，从(cóng)分母端大(dà)幅(fú)推高青年失业率。假如今年(nián)3月分母(mǔ)端的青(qīng)年劳(láo)动(dòng)力与2020年持平，新增约132万青年失业人(rén)口只能(néng)将失(shī)业率拉升(shēng)至16.2％，但实际(jì)青年(nián)失业率却高(gāo)达19.6％。我们认为，失业人口会随着经济复(fù)苏而减少，但青年(nián)劳(láo)动力的下降(jiàng)可(kě)能成为就业“疤痕(hén)效应”的长期来源，抬高青年(nián)失(shī)业率中(zhōng)枢(shū)。

　　·青年失(shī)业率的三因素框架：（1）失业率=失业人(rén)口/劳动力=失(shī)业人口/（总(zǒng)人口×劳动(dòng)参(cān)与率），据此可(kě)将青年失业率拆解为青年失(shī)业人口、总人口、劳动参与率(lǜ)三个因素。

　　·（2）失业率上升(shēng)未(wèi)必来自失业增加，不要忽(hū)略(lüè)分母，劳动力的下降(jiàng)，也是抬高(gāo)失业率的重(zhòng)要原因。2010-2020年，青年失业人(rén)口只(zhǐ)增加4万，青年劳(láo)动力却减少1578万，带动(dòng)16-24岁人口失业率(lǜ)大(dà)幅提(tí)高3.8个点。

　　·分(fēn)子(zi)端的(de)青年失业(yè)人(rén)口：（1）从(cóng)总量来(lái)看，当前城镇青年(nián)就(jiù)业人数约为2587万人，失业(yè)人(rén)数632万人，比(bǐ)去年4月增加(jiā)约70万，较七(qī)普增加约(yuē)132万。

　　·（2）失业原(yuán)因方(fāng)面，近7成青年失业者是主动(dòng)辞职，被裁(cái)员比例只有2.6％，远(yuǎn)低于35岁以上群体。

　　·（3）按照受教(jiào)育(yù)程度来看，三分(fēn)之二的青年失业(yè)人员接(jiē)受(shòu)过大(dà)学教育(yù)。

　　·（4）2010-2020年青(qīng)年就业的结构变化较大，呈现出从制造到服务、知识密集程(chéng)度由低到高两个(gè)特点。2010年农业和工业吸纳了50.3％的青年就(jiù)业人口，2020年大幅降至25.4％，流出的(de)青年就业主(zhǔ)要转(zhuǎn)向服务业(yè)。以受教育年限作为(wèi)维度，青年就业(yè)从知识(shí)密(mì)集程度较低(dī)的行(xíng)业流向(xiàng)较高(gāo)行业，但是知识密集(jí)型行业的青(qīng)年失业情况比整体(tǐ)失业(yè)更严(yán)峻(jùn)。

　　·（5）服务业(yè)复苏分(fēn)化或是一季度青年失(shī)业人口(kǒu)仍增加的原因。经(jīng)济复苏(sū)的主力是知识(shí)密集程(chéng)度较低(dī)的餐饮、零(líng)售等服(fú)务(wù)业(yè)，而知识密集程度较高(gāo)的生产性服务业(yè)复苏较(jiào)慢，服务(wù)业就(jiù)业(yè)复苏(sū)结构(gòu)的分化，带来青年(nián)就业(yè)和(hé)25-59岁就(jiù)业的分(fēn)化。

　　·分母端的青(qīng)年劳动力：（1）青年人(rén)口：出生人口与乡村(cūn)迁入均在减少。2010-2020年青年劳动力对(duì)应的出生人口减(jiǎn)少4381万，2020-2030年减少1762万。另外，我国农村向(xiàng)城镇的人(rén)口转(zhuǎn)移也在(zài)减速，新增城(chéng)镇人口从(cóng)十三五期(qī)间（2016-2020年）的2184万人，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年(nián)，青年劳动参与率出现超(chāo)预期下降。2010-2020年青年劳(láo)动(dòng)参与(yǔ)率下降6.7个(gè)点，但疫(yì)情以来(lái)仅仅三年(nián)，已经下(xià)降7.1个(gè)点。近(jìn)三(sān)年青年(nián)劳动参与率的下降(jiàng)主要有三(sān)方面原因：一是(shì)16-24岁在校(xiào)生大(dà)幅增(zēng)加493万；二是部(bù)分群体(tǐ)因就业形势恶化(huà)而退出(chū)劳动(dòng)市场；三是(shì)就业观念(niàn)的变化导致初次进入劳动市(shì)场时间推迟，降低16-24岁劳动参与率。

　　·结论：（1）失业人(rén)口(kǒu)的(de)增加不能(néng)完(wán)全解释(shì)青年(nián)失业率的上升。假如当前青年劳动力与(yǔ)2020年相同(tóng)，在失业(yè)人口增加(jiā)132万至632万人的情况下，对应青年失(shī)业率应该从12.8％提高至(zhì)16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失业人口(kǒu)的增加只能(néng)解(jiě)释当前青年失业(yè)率的(de)一部分，另一部分则来自(zì)分母(mǔ)端，城(chéng)镇(zhèn)青年劳动力的(de)减(jiǎn)少。

　　·（2）未来青年失业率的变动可能出现以(yǐ)下三(sān)种情况：①青(qīng)年失业人口增加(jiā)，同时(shí)劳动(dòng)力(lì)减少，青年失(shī)业(yè)率(lǜ)上升；②青年失业人口与劳动力(lì)均(jūn)在减(jiǎn)少，但(dàn)失业人口降幅不及劳动力降(jiàng)幅，青年失业(yè)率上升；③青年失业人口(kǒu)与劳动力(lì)均在减少(shǎo)，失业人口(kǒu)降(jiàng)幅大于劳动力(lì)降幅，青年失业(yè)率(lǜ)下降。

　　·（3）我们认为(wèi)，失业(yè)人口会随着疫情后经济复苏(sū)而(ér)减少，但青年劳动力的(de)下降可能(néng)成为就业(yè)“疤痕效应”的长期(qī)来源，抬高青年失业率的长(zhǎng)期中枢。未来失业率的分母端越来越(yuè)重要。

　　·风(fēng)险提示：服(fú)务业(yè)分化未收窄；青年(nián)劳动(dòng)参(cān)与率出现(xiàn)明显下降；外需、房地产等(děng)不及预期，经济和就业(yè)恢复偏慢。

　　目 录

　　1. 青年失业率的三(sān)因素框架

　　2.分子端：新增青(qīng)年失(shī)业人员缘(yuán)于服务业复苏(sū)分化(huà)

　　2.1.青年失(shī)业人口(kǒu)：主动(dòng)辞职居多；三分之二(èr)接(jiē)受(shòu)过(guò)大学教育(yù)

　　2.2.行业：从制造到服务，知识密度(dù)从低到高(gāo)

　　2.3.服务业复苏分(fēn)化或是一季(jì)度(dù)青年(nián)失业人口仍增加的原(yuán)因

　　3.分母(mǔ)端(duān)：人口和劳动(dòng)参与率均下降，带来(lái)劳动力减少(shǎo)

　　3.1.青年人口：出(chū)生人口与乡村迁入均在减少

　　3.2.青年(nián)劳(láo)动参与率(lǜ)：超预期下降

　　4. 结论(lùn)：未来失业率的(de)分母端可能会越来(lái)越(yuè)重要

　　5. 附录：概念和数据说明

　　6. 风险提示

　　正 文(wén)

　　4月份(fèn)16-24岁青(qīng)年失(shī)业(yè)率攀升(shēng)至20.4％，创下2018年有(yǒu)数据以来最高值。在疫情影响退散、经济逐(zhú)步复(fù)苏(sū)的情(qíng)况下(xià)，城镇调查失业率(lǜ)较(jiào)去(qù)年同期大幅下降0.9个点，但青(qīng)年失业率却较(jiào)去年(nián)4月逆(nì)势(shì)攀升2.2个点。本(běn)篇(piān)报告将(jiāng)重点研究疫(yì)情后留下的“疤(bā)痕效应”如(rú)何推(tuī)高青年(nián)失业率(lǜ)。

　　1.青年失业(yè)率的三因素框架

　　失业率(lǜ)=失业人口/劳动力=失业人口/（总人口×劳动参与(yǔ)率）

　　据此可见(jiàn)，影响青年(nián)失(shī)业率的主要是三(sān)个因素(sù)：①青年失(shī)业人口；②青年总人口；③劳(láo)动参与率，其中(zhōng)②③决定着(zhe)青年劳动力的变化(huà)。这三个因(yīn)素(sù)均为城(chéng)镇口径。

　　三个因素的变化(huà)都(dōu)不能忽视。当我们讨论失业(yè)率时，经常认为失(shī)业率上(shàng)升(shēng)一定是失业增加的结果，这个判断对于(yú)全年龄段失业(yè)率来说并没(méi)有问(wèn)题，因为我国的(de)劳动力总(zǒng)量(liàng)（也(yě)称(chēng)经济活动人口）在2015年之(zhī)前一直(zhí)在上(shàng)升(shēng)，2015年后略有下(xià)降(jiàng)，到2021年末(mò)下(xià)降(jiàng)了2.6％，年(nián)均降幅约0.4％。但(dàn)青(qīng)年失业(yè)率则不能忽(hū)视分母的(de)变动(dòng)，因(yīn)为青年劳动力(lì)波动幅度更大(dà)。

　　例如2010-2020年，青年失业人口只(zhǐ)增(zēng)加4万(wàn)，青年劳动(dòng)力却减少1578万，带动16-24岁人口失业率(lǜ)大幅(fú)提(tí)高3.8个(gè)点。两次人口普(pǔ)查期(qī)间（2010-2020年(nián)），青年失业人(rén)口从496万增(zēng)加到500万，仅增加了4万左右，约为2020年青年劳动(dòng)力的0.1％，但青年失(shī)业率却从(cóng)六普的(de)9％提高到(dào)七普（2020年11月(yuè)）的12.8％，大幅提高3.8个(gè)点(diǎn)。主要原因就是失业率的(de)分母(mǔ)在(zài)下降，16-24岁青年劳动力(lì)人(rén)口在(zài)此期间从5481万人大幅减(jiǎn)至3903万人，减少了1578万。但是，2010-2020年全(quán)年龄段劳(láo)动力数量基本(běn)稳定在7.8亿，整体失(shī)业率(lǜ)的分母基本不变。因(yīn)此，2010-2020年间，决定(dìng)整体失(shī)业率变动(dòng)的是(shì)失业(yè)人口数(shù)量（分(fēn)子），但决(jué)定青年(nián)失业率变动(dòng)的却是(shì)青年(nián)劳动(dòng)力(lì)总量(liàng)（分(fēn)母(mǔ)）。

　　2.分子端：新增青年(nián)失业人(rén)员(yuán)缘于服务(wù)业复(fù)苏分化

　　2.1.青(qīng)年失业人口：主动辞职居多；三分之(zhī)二接(jiē)受过(guò)大学教(jiào)育(yù)

　　从总量来看，当前城镇(zhèn)青(qīng)年就业人数约为2587万人，失业人数632万人(rén)，比(bǐ)去年4月增加(jiā)约70万，较(jiào)七(qī)普增加约(yuē)132万。国家统(tǒng)计局在(zài)3月就业(yè)数据解读时，披露了当(dāng)前(qián)青年就(jiù)业和(hé)失业人数(shù)的基本情况：“初步(bù)测(cè)算3月份城镇(zhèn)青年(nián)9637万人，没(méi)有参与劳(láo)动力市场的(de)青(qīng)年(nián)6418万人，主体(tǐ)为在校学生；参(cān)与劳动力市场的青(qīng)年3219万人，其(qí)中就(jiù)业(yè)人数2587万人、失业人数632万人(rén)。”[1]假(jiǎ)设青年劳动力人(rén)数与去(qù)年基本持(chí)平(píng)，今年4月青(qīng)年失业(yè)率比(bǐ)去年同(tóng)期高2.2个点，青年失业人(rén)员比去年同(tóng)期多70万人左右(yòu)，比(bǐ)2020年七普(pǔ)多132万人。

　　从增量看，今(jīn)年前四(sì)个月(yuè)青年(nián)失(shī)业形势好(hǎo)于去年同期。假设(shè)2022年以来青年劳动力(lì)总量维(wéi)持在3219万，青(qīng)年失业率每提高1个点(diǎn)，带来(lái)32万左右的新增失业人口。尽管今年4月青年失业率比去(qù)年同期(qī)高2.2个点，但从新(xīn)增(zēng)青年失业人口来看，今年1-4月约为(wèi)119万，去年(nián)同期为125.5万。从增(zēng)量(liàng)来(lái)看(kàn)，今年前四个月青(qīng)年失(shī)业形势要好(hǎo)于去(qù)年(nián)，这(zhè)与当前经济逐(zhú)渐恢(huī)复也有(yǒu)关系(xì)。

　　从(cóng)节奏来看，受夏季毕业影(yǐng)响，我国青(qīng)年失业率(lǜ)一般(bān)在上半(bàn)年逐渐提高，7月达到峰值，8月(yuè)开始逐步回落，预计(jì)5-7月(yuè)青年失业率(lǜ)或(huò)将(jiāng)继续小幅攀(pān)升。

　　失业原因(yīn)方面，近7成青年失业者(zhě)是(shì)主动辞职，被裁(cái)员比例只有2.6％，远低于35岁以上群体。一种观点认为，青年群体由于工作经(jīng)验和技能相(xiāng)对不熟练，往往在(zài)企业裁员时首当其(qí)冲。但根(gēn)据月度劳动力(lì)调查数(shù)据，青年失业主要原(yuán)因(yīn)是主动辞职(zhí)，被裁员的比例明显低于35岁(suì)以上(shàng)群体。根据(jù)《2021年中国劳(láo)动统计年鉴(jiàn)》，有工作(zuò)意愿(yuàn)但从未工作过的失业群体(tǐ)在16-24岁失(shī)业人口中占比59％，其(qí)他年(nián)龄群体中这一比(bǐ)例最高是14.4％。我们剔除这部分失业(yè)人群后，剩下的(de)青年失业人口中，第一大失业原因(yīn)是主(zhǔ)动辞(cí)职，占(zhàn)比(bǐ)68.2％，单位(wèi)倒(dào)闭破产占比5.9％；而裁员仅占(zhàn)2.6％。横向对比，裁(cái)员(yuán)比例(lì)从高到低依次是：60岁以(yǐ)上(shàng)（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按(àn)照受教育程度来看(kàn)，三分之(zhī)二的青年(nián)失业人员接受过大学教育。各年龄段(duàn)失业人群中，年龄越(yuè)低(dī)，平(píng)均受(shòu)教育程度越高。16-24岁失业(yè)人员中66.2％是接(jiē)受过大学教育的(de)，这一比例在其他三个年龄阶段逐步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就业人口的受教育(yù)程度也大致(zhì)类似，青年人(rén)由于年龄限(xiàn)制，接受大(dà)学教育比例略低于25-34岁(suì)，整(zhěng)体来看(kàn)35岁以下就业人(rén)员的受教育程(chéng)度大幅高于(yú)35岁以上。按(àn)照接受(shòu)过大学教育的占(zhàn)比来看(kàn)，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁(suì)（26％）>；60岁(suì)以上（3％）。

　　2.2.行业：从制造(zào)到服务(wù)，知识(shí)密度(dù)从(cóng)低到高(gāo)

　　青年(nián)失业人口的行业与青年就业分布基(jī)本一致(zhì)。青(qīng)年失业人(rén)口呈现出行业聚集(jí)的特(tè)点，主要集中(zhōng)在(zài)5个大类行业，2020年占比分(fēn)别为：批发(fā)零(líng)售（19.3％）、制造(zào)业（18.8％）、住(zhù)宿(sù)餐饮（13％）、教育(yù)（7.5％）、居(jū)民服务\修理和其(qí)他(tā)服务(wù)业（6.7％），这5个(gè)行业占全部(bù)青年失业人(rén)口(kǒu)的65％左右。同时，这5个行业也是青(qīng)年就业集中(zhōng)的(de)行业(yè)，吸纳(nà)了60.7％的青年就业。从行业来看，青年失业(yè)人口的行业分(fēn)布是由就业分布(bù)决定的，吸纳就业占比较大(dà)的行(xíng)业，往往也贡献(xiàn)了(le)较大规模的失(shī)业。因(yīn)此，在挖掘青年失(shī)业人(rén)口来自何处之前，需要(yào)研究青(qīng)年(nián)就业的行业结构。

　　2010-2020年青年就业的结构变(biàn)化较大，呈(chéng)现(xiàn)出从(cóng)制造到服务、知识密集程(chéng)度由低(dī)到高两个特点。

　　青年就(jiù)业从(cóng)工农业大量流入服务业。农林牧(mù)渔、采矿业、制造(zào)业和电热燃水的生产供应业(yè)，这四个(gè)行业是国民经济分类的农业和工业(yè)。2010年这(zhè)四个行(xíng)业吸纳了50.3％的青年(nián)就业人口，到2020年该比例(lì)大幅(fú)降至25.4％。其中，制造业从37.4％降(jiàng)至(zhì)22％，农林牧渔从(cóng)11.4％降至(zhì)2.5％，分别降低15.4和9.0个(gè)点。有4个行(xíng)业吸纳(nà)青(qīng)年就(jiù)业比例增加超2个点，其中，教育业为5.3％，租赁和商务服务为3.1％，信息技术为2.8％，卫(wèi)生和(hé)社工为2.0％。另外，建筑(zhù)业和(hé)房地产(chǎn)等其(qí)他6个服务行业吸纳青(qīng)年(nián)就业的比(bǐ)例(lì)均增超(chāo)1个百(bǎi)分点。

　　以受教育(yù)年(nián)限作(zuò)为维度，青年就业(yè)从知识密(mì)集程度(dù)较低(dī)的行业流向较高行业(yè)。我们以《2021年(nián)劳(láo)动(dòng)统计年鉴》中各行业(yè)就业人员的(de)受教育年限，来(lái)计算各行业的知识密集程度。有(yǒu)5个(gè)行业(yè)的平均受(shòu)教育年限在(zài)14年以上，依次是：科(kē)学研究与技术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信息(xī)传(chuán)输、软(ruǎn)件和(hé)信息技术服(fú)务(wù)（14.2）>；卫生和社会(huì)工(gōng)作(zuò)（12.1），除金融业(yè)外(wài)，其他四个(gè)行业是过去十年青(qīng)年就业流(liú)入的主要行(xíng)业(yè)，吸(xī)纳青年就(jiù)业比(bǐ)例(lì)的增幅均居前列。如图10，各行业所吸纳的青年就业比例变动与行业平均受教育年限基本一致(zhì)，即青年就(jiù)业从(cóng)知识(shí)密集程度较(jiào)低(dī)的行业流向(xiàng)较高行业。

　　但是知识密集型(xíng)行(xíng)业的青(qīng)年失(shī)业(yè)情况(kuàng)比整(zhěng)体失业更严峻(jùn)。我们用《2021年中国(guó)劳动统计年鉴(jiàn)》中(zhōng)各行(xíng)业(yè)的青(qīng)年失业(yè)比例（该行业的(de)青年失业人(rén)数(shù)/青(qīng)年失业总人数），除以各行业的青年就业(yè)比例（该行(xíng)业的青(qīng)年就业人数(shù)/青(qīng)年就业总(zǒng)人数），来作为各行业失业率的(de)近似(shì)替代指标。以这个指(zhǐ)标来(lái)看，知识密(mì)集型行业的青年失业率(lǜ)大多高于全年龄段失业率(lǜ)，如信息技术、教育、科研服务、公共管理(lǐ)等行(xíng)业，体现在图(tú)11中，都位于(yú)右下方。

　　2.3.服务业复苏(sū)分化或是一季度青年失业人口(kǒu)仍(réng)增加的原因

　　一(yī)季度服务业复苏(sū)出(chū)现分化。今年一季度GDP同比增(zēng)长4.5％，较疫情前三年(nián)Q1均值有2.2个点的增速缺(quē)口。分(fēn)行业来看，批发零售业(yè)缺口为(wèi)1.5个点，而建筑业、住宿餐饮业增速均高(gāo)于疫情前三(sān)年(nián)均值，这三个行(xíng)业(yè)一季度(dù)复(fù)苏情况(kuàng)较好(hǎo)；知识密集程度(dù)更高的房地产业、租赁和(hé)商务(wù)服务业(yè)、信(xìn)息技术服务(wù)业的缺口分(fēn)别为4.1、4.7、11个点，一季度(dù)复苏相对(duì)较慢。

　　因此从(cóng)失业率(lǜ)的分(fēn)子端来看，当(dāng)前青年失业(yè)人(rén)员(yuán)增长的症结(jié)在于服(fú)务业(yè)就业复苏的结构不均衡。一方面，随着受教育(yù)水平(píng)的整体提高，青年就业(yè)大(dà)量流向知识密集型服务业(yè)，如教育(yù)、信息技术等行业。另一方面，年初疫情影响减弱后，经济复苏的主(zhǔ)力是知识密集(jí)程度较低的生(shēng)活性服务业，而知识密(mì)集程度较高(gāo)的生产性服务业复苏较慢。所(suǒ)以服务业就(jiù)业复苏结构分化(huà)，带(dài)来的青年失业人口和25-59岁失业人口的(de)分化。房地产、圆与直线相切公式，圆的面积公式和周长公式互联(lián)网、教育[1]等行业的一季度(dù)就业尚未出现明显改善，应届生就业压力大(dà)；而住(zhù)宿餐饮等(děng)行业就业已经出现回暖，但对于三分之二接(jiē)受过大学(xué)教育的青年失业人(rén)口而言，这(zhè)些行(xíng)业的就(jiù)业吸纳相(xiāng)对有限(xiàn)。

　　3.分(fēn)母端：人口(kǒu)和劳动参与率(lǜ)均下降，带(dài)来劳动(dòng)力(lì)减少

　　青(qīng)年(nián)失(shī)业率的分母(mǔ)端是城镇青年劳动力(lì)，主要由青年人(rén)口和劳动(dòng)参(cān)与(yǔ)率决(jué)定(dìng)。2022年(nián)我国开始(shǐ)步(bù)入人口负增长时代(dài)，城镇青年劳(láo)动(dòng)力可能将步入长期下降通道，这将(jiāng)从分母端推升青(qīng)年失业率，或(huò)成为疫情后就业“疤(bā)痕效应(yīng)”的长期来源(yuán)。

　　3.1.青年人口：出(chū)生人口与(yǔ)乡(xiāng)村迁入均在(zài)减少(shǎo)

　　城镇(zhèn)青年(nián)劳动力首先(xiān)取(qǔ)决于城镇青(qīng)年人(rén)口数量，而后者来自(zì)于两部分，一是(shì)16-24年前的(de)出生人口，二是乡村到城镇(zhèn)的迁移人(rén)口，这两部分增量未来都趋(qū)于下降。

　　2010-2020年青年劳动力对应的出生人口减少(shǎo)4381万，2020-2030年减少1762万。2010年和2020年(nián)的16-24岁人口分别对应1986-1994、1996-2004年的(de)出(chū)生人口，而(ér)前(qián)者正好是建国以来的(de)一轮“小婴儿潮”时期，年均(jūn)出生人口超2000万，其中(zhōng)1987年(nián)出生人口最高超过2500万(wàn)，到90年代开始明显步入下降通道。1986-1994年合计出生人口2.07亿(yì)，1996-2004年降(jiàng)至1.63亿，减(jiǎn)少约4381万，降(jiàng)幅(fú)为21.2％。2020和(hé)2030年的16-24岁(suì)人口分别对(duì)应(yīng)1996-2004、2006-2014年的出(chū)生(shēng)人口，这两个(gè)时期分别为1.63、1.45亿，出(chū)生人(rén)口减少(shǎo)约1762万。

　　另一方面(miàn)，我(wǒ)国农村向城镇的人口转(zhuǎn)移也(yě)在减速。新增城镇人(rén)口(kǒu)从2016年开始逐(zhú)年减少，十三(sān)五期间（2016-2020年）均值(zhí)约为2184万人(rén)，但2022年只有(yǒu)650万人。预计今年(nián)随(suí)着(zhe)疫情影响减弱，人员流(liú)动恢复，新增城镇人口(kǒu)数量会较去年有明显增长，但可能仍然较难回(huí)到(dào)十(shí)三五期间(jiān)超2000万的(de)规(guī)模(mó)。当前我国城(chéng)镇(zhèn)化率(lǜ)已经达到65％以上，继续高速增长空间有限(xiàn)，从乡村到城镇的迁移人口数量整体(tǐ)将呈现(xiàn)下(xià)降趋势。

　　3.2. 青年劳动参与率：超预期(qī)下降(jiàng)

　　青(qīng)年劳动参与率(lǜ)有两个特点，一是低(dī)于(yú)其他年龄段群(qún)体，大部分(fēn)青(qīng)年在校，并未进(jìn)入劳动市场。二(èr)是近年来呈(chéng)下降趋势。

　　2020-2023年，青年劳动参与率出现超预期(qī)下降(jiàng)。根据(jù)今年3月统计局(jú)披(pī)露(lù)的青年就(jiù)业和失业人数，当前(qián)16-24岁青年的劳(láo)动参与率(lǜ)约为33.4％，即9637万城(chéng)镇青年人(rén)口中(zhōng)，有3219万进入或有意愿(yuàn)进(jìn)入劳动市场。而(ér)2010和2020年两次人口普查时，青(qīng)年劳动(dòng)参与率分别为47.2％、40.5％。此前(qián)十年，青年劳动参与率下降6.7个点(diǎn)，但疫情以来仅(jǐn)仅三年(nián)，该指标已经下降(jiàng)7.1个点。

　　近三年青(qīng)年劳动参与(yǔ)率(lǜ)的下降主要有三方面(miàn)原(yuán)因(yīn)。

　　一(yī)是16-24岁在校生大幅增加493万。2010到2020的十年间，16-24岁在(zài)校(xiào)生增加了706万，年均增加70.6万；但2019年末到(dào)2021年末(mò)，仅仅两年的时间里，该年龄(líng)段的在校生增加了493万(wàn)，年均(jūn)增(zēng)长246.5万，远远(yuǎn)快于此前十年增速。

　　二(èr)是部分(fēn)群体因就业形势恶化而退出劳动市场(chǎng)，在未(wèi)来(lái)经济和(hé)就业好转后会回到劳动市场。2020年3月(yuè)，国家统计局曾(céng)在发(fā)布(bù)会指(zhǐ)出当月“就业人员规模比1月(yuè)份(fèn)下降(jiàng)6％以上”，说(shuō)明就业(yè)形势(shì)恶化时，也会(huì)影响劳动参与率。

　　三是(shì)就业观念的(de)变化导致初次进入劳动市场时(shí)间(jiān)推迟，降低16-24岁劳动(dòng)参与(yǔ)率。从社会风气来(lái)看，对学历的推崇导致(zhì)本科毕业即(jí)进入就业市(shì)场的(de)年轻(qīng)人(rén)减(jiǎn)少，加上考(kǎo)研、考公(gōng)竞争激烈，发展至“二战”“三战”，客(kè)观上会将部分(fēn)青年人初(chū)次(cì)就业时间(jiān)从(cóng)16-24岁延迟到25岁之后，从而导致16-24岁劳动参(cān)与(yǔ)率(lǜ)出现下降。

　　4.结论：未来失业率的分母端(duān)可能会越(yuè)来越重要

　　失业(yè)人口(kǒu)的(de)增加不(bù)能完全解释青年失业率的上升。假如当(dāng)前(qián)青(qīng)年(nián)劳动力(lì)与2020年相同，在失(shī)业人口增(zēng)加132万(wàn)至632万人的情(qíng)况(kuàng)下，对应青(qīng)年(nián)失业(yè)率应该从12.8％提高至16.2％，但3月却达(dá)到19.6％，如图19。失业人口的增加只能解释当前(qián)青年失业率的一(yī)部分，另(lìng)一部分则来自分母(mǔ)端(duān)，城镇青年劳动力的减少(shǎo)。

　　考虑到2020年我国人口已经开(kāi)始负增(zēng)长，未(wèi)来青年失业率(lǜ)的变动可能出现(xiàn)以下三种情况(kuàng)：

　　①青年失业人口增加，同时劳动力减少，青年失业率上升；

　　②青(qīng)年(nián)失业(yè)人口(kǒu)与劳(láo)动(dòng)力均在(zài)减少，但(dàn)失业人口降幅不及劳动力(lì)降(jiàng)幅，青(qīng)年失业率上(shàng)升；

　　③青年失(shī)业人口与劳动(dòng)力(lì)均在减少，失业(yè)人(rén)口降幅大于劳动力降幅(fú)，青年失业率下降。

　　我们认为，未来失业人口(kǒu)会(huì)随着经济复苏而减(jiǎn)少，但经济复苏难以改变失业率(lǜ)的分母下降趋势。青年劳动(dòng)力(lì)的下降可(kě)能成为就业“疤(bā)痕效(xiào)应(yīng)”的长期来源(yuán)，抬高(gāo)青年失业率的长期中枢。未来失业率(lǜ)的分母端(duān)可能会越来(lái)越重要，这(zhè)也(yě)是人口长周期变化的影响之(zhī)一。

　　5.附录：概念和数据说明

　　青年失(shī)业率的两个前置概(gài)念。讨论(lùn)16-24岁人口调查失业率时，有必要明晰这一概念的两个(gè)要点(diǎn)：一是调查失(shī)业率是(shì)城镇就业范围，并(bìng)非针对全(quán)部就业(yè)人口，不包(bāo)括乡村就业，2022年底我国城乡就业(yè)大(dà)约(yuē)分(fēn)别占63％、37％，近四成的就业人(rén)口并未包含在内。因此(cǐ)，许多针对青年失业率的讨论以全(quán)国青年人口数量(liàng)为出(chū)发点，未区(qū)分人(rén)口(kǒu)总量(liàng)与城乡(xiāng)结构的问题，有(yǒu)失偏颇。本(běn)篇报告如无特(tè)别说明，各概念均是指城镇就业(yè)口径。

　　二是失业率的分母不含没有劳动意愿的劳动年龄人(rén)口。按照统计局的(de)定义，“劳(láo)动(dòng)力指(zhǐ)年(nián)满16周岁(suì)，有劳动(dòng)能力，参加或要求(qiú)参加(jiā)社会经济活动的人员。包(bāo)括就业人员和失业人员”，因此没有就业意(yì)愿的劳(láo)动年龄人口不计入劳动力。根据《2022年(nián)中国劳(láo)动(dòng)统计年(nián)鉴》，2021年底我国16岁以上的(de)人口约(yuē)为11.5亿，其(qí)中只有68％属于劳动力，约为7.8亿，而就业人口为(wèi)约7.46亿，据此(cǐ)推算城(chéng)乡失业人口(kǒu)可能为3372万人左右(yòu)。

　　从数据来看，失业率来自全国月度劳动(dòng)力调查。该项调查制度于(yú)2005年正式(shì)实施，每年进行(xíng)两次全国劳动力抽样调(diào)查，调查(chá)范围为中(zhōng)国大陆的城镇和乡村(cūn)，调查对(duì)象为16岁及以上人口。2009年(nián)3月(yuè)，为更(gèng)及时(shí)准确(què)反映劳动力市场变(biàn)化(huà)情况，建立了31个大城市月度(dù)劳动力调查制(zhì)度。2013年4月(yuè)，又将(jiāng)月(yuè)度劳动力调查范围扩大至65个城市。2016年(nián)1月(yuè)，全国(guó)月度劳动力调查(chá)正式(shì)在全国范围内(nèi)开展，调查范围覆盖全国(guó)所有地级市。

　　月度(dù)劳(láo)动力调查(chá)样本比例约为0.2‰，是年(nián)度(dù)调查(chá)的五分之一左右。全国每月调(diào)查约(yuē)12万(wàn)户，2020年全国家庭户约为49415.7万户，样本占比(bǐ)约0.2‰，作(zuò)

　　为(wèi)对比，我(wǒ)国年度人口调查(chá)样本比例(lì)为1‰，五年(nián)一次的人口(kǒu)抽样调查样本比例为1％。而每10年(nián)一次的人口普(pǔ)查则(zé)在长表部(bù)分纳入就业(yè)调查(chá)，长表(biǎo)抽(chōu)样比(bǐ)例是10％左右，因(yīn)而(ér)人口普(pǔ)查(chá)的就业(yè)数据质量更高(gāo)。

　　就业(yè)人员总数会根据普(pǔ)查(chá)数据进行修正，但结构数据仍会存在(zài)差异。比如2020年的《劳(láo)动统(tǒng)计年鉴(jiàn)》显(xiǎn)示，2019年(nián)末全国(guó)就业人员约为7.75亿人；而七普后次(cì)年(nián)的年鉴将这(zhè)一(yī)数(shù)据修正为7.54亿人(rén)左右，误差约2100万人。但结构数据(jù)的(de)差异仍然存在(zài)。比如(rú)《2021年劳(láo)动统计年(nián)鉴》中，2020年城镇制造(zào)业就(jiù)业人员占比为18.0％，而七普数据(jù)为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务业(yè)分化未收窄；

　　（2） 青(qīng)年劳动参与率出现明显(xiǎn)下降(jiàng)；

　　（3） 外需、房地产等不(bù)及预(yù)期(qī)，经(jīng)济和就业恢复偏(piān)慢。

　　报告信息(xī)

　　证券研究报(bào)告(gào)：【芦(lú)哲&；占烁】青(qīng)年(nián)就业：从(cóng)三因素框架(jià)看“疤痕(hén)效应”来自(zì)何处

　　研(yán)报撰写人(rén)员：芦哲（S0120521070001，首(shǒu)席宏观经(jīng)济学家），占烁（S0120122070060，联系人(rén)）

　　对外发(fā)布时间：2023年5月26日(rì)

　　报告发布(bù)机(jī)构：德邦证券(quàn)股份(fèn)有(yǒu)限公司

未经允许不得转载：美阿密—女性私护高端品牌|女性生殖保养|女性私密健康养护|女性私护微商代理产品|美阿密官网 圆与直线相切公式，圆的面积公式和周长公式