编者(zhě)按(àn)

　　本周，2023年一(yī)季报公募基金披(pī)露落幕，基金(jīn)经理的调(diào)仓(cāng)路线被完(wán)整曝光(guāng)。首季行情(qíng)变化以春节为(wèi)轴，节后市场热点从复苏线(xiàn)逐渐发(fā)散到中(zhōng)特估、人工智能(néng)、机械(xiè)制(zhì)造等(děng)多个领蒋经国的母亲是谁 蒋纬国的亲生父亲母亲是谁域，尤其是AI的(de)里程碑式突破带火了科技一众赛道，这让(ràng)一季度(dù)公募仓位顺势而为变(biàn)化明显。

　　在国内的公募基金(jīn)中，科技成长阵营(yíng)中的旗手(shǒu)之(zhī)一(yī)冯明(míng)远，目前在管的产品从(cóng)10只缩减到6只，虽然(rán)开年(nián)迄(qì)今(jīn)业绩(jì)较(jiào)为一般，但是在管规模仍维持(chí)在230亿元的水平线(xiàn)上。从(cóng)第(dì)一季度的(de)调仓(cāng)来(lái)看，在他的成(chéng)名作(zuò)信澳新能源产业最新季报(bào)中(zhōng)，保(bǎo)留了上一季度(dù)的七只重仓(cāng)，同时用中伟股(gǔ)份、华(huá)阳集团和(hé)祥鑫(xīn)科技替换了(le)比亚(yà)迪、斯莱克和保隆科技(jì)，可以(yǐ)看出其坚守新能源的大(dà)框架，在细分赛道中(zhōng)不断寻找(zhǎo)性(xìng)价比更优(yōu)的(de)领域。

　　对比看“常青树”老将朱少醒(xǐng)，一季报中他仅(jǐn)仅(jǐn)调换了两处标(biāo)的，用金域医学和蓝晓科(kē)技替换了药明康德和瑞(ruì)丰新材，特别(bié)是合成树(shù)脂(zhī)板块的蓝晓(xiǎo)科技成为年(nián)内大黑(hēi)马，股价迄今上涨超(chāo)过30％，同时他(tā)保(bǎo)持了对喝(hē)酒吃药(yào)大类赛道中(zhōng)龙头的(de)持续(xù)青睐，茅台持股(gǔ)量(liàng)与(yǔ)上季持平稳(wěn)居首(shǒu)位。而(ér)他也一如既往地表(biǎo)示，会在优质的股票(piào)里寻找价(jià)值(zhí)，去翻(fān)更多的石头。众所周知(zhī)，三大白酒(jiǔ)龙头是多位顶(dǐng)流(liú)的(de)最爱，“酒(jiǔ)神”之(zhī)一的刘彦春在其成名作景顺长城新(xīn)兴成长中，前(qián)三大(dà)重仓(cāng)就依次是茅台、泸州老(lǎo)窖、五(wǔ)粮液，足见(jiàn)其白酒信仰之深。

　　整体来(lái)看，消费(fèi)和新能源在(zài)公募基金组(zǔ)合配置(zhì)中的(de)压舱石地位(wèi)依然(rán)稳固，同时中特估、芯片、软(ruǎn)件、机械制造成进攻热点，公募在(zài)经历去年的整体业绩低谷后，今年竭力寻求组(zǔ)合的α。值得关注的是(shì)，公募名将们对因ChatGPT引发(fā)的TMT快(kuài)速走红也有冷思考。“AI产业的发展(zhǎn)不会(huì)一蹴而就，中间也必(bì)然会有曲折，包括数(shù)据隐私(sī)、伦理等潜在(zài)风(fēng)险(xiǎn)，可能造成(chéng)板块后续波动。目前TMT板块(kuài)的交(jiāo)易(yì)占(zhàn)比已经超过(guò)了40％。交易占比创新高(gāo)代表了主线行(xíng)情确立，但我们认为(wèi)太阳(yáng)底下(xià)没有新(xīn)鲜(xiān)事，过度的热(rè)情在某个阶(jiē)段也总会消(xiāo)退。”李晓(xiǎo)星(xīng)反思(sī)。

　　张坤加(jiā)仓(cāng)茅(máo)台

　　李晓星增配(pèi)次高端白酒(jiǔ)

　　朱(zhū)少(shǎo)醒加仓爱尔眼(yǎn)科

　　“公募一哥”张坤目前(qián)在管(guǎn)两只A股基金、两只QDII基(jī)金(jīn)。《红周刊》统(tǒng)计了其最新公布的两只A股基金一季(jì)报，在管理时(shí)间更长(zhǎng)的易(yì)方(fāng)达蓝筹精选混(hùn)合中，3月(yuè)31日时(shí)前(qián)五(wǔ)大重(zhòng)仓的占比(bǐ)均超过了9.5％接近顶配，这(zhè)其中除去腾讯外全部为白(bái)酒，不过除去加仓茅台外，张坤减持了五粮(liáng)液、泸州老窖、洋(yáng)河(hé)股(gǔ)份。相似的一(yī)幕(mù)也出现在(zài)他管理(lǐ)的易方达优质企业三年上。

　　该基金(jīn)的一季报显示，仅是(shì)前五大的(de)重仓次序有所不(bù)同(tóng)，而实际上腾讯(xùn)和茅台同以占比9.93％并列第(dì)一位(wèi)。同时， 除去加仓(cāng)茅台(tái)外，张坤也是小(xiǎo)幅(fú)减(jiǎn)持了另外三大白(bái)酒标的(de)。再看另(lìng)外的半壁(bì)重(zhòng)仓(cāng)股，港(gǎng)交所(suǒ)、美团、伊利、招行(xíng)均是持(chí)续上榜(bǎng)的(de)老面(miàn)孔，惟一(yī)的变化是他用中国(guó)海(hǎi)洋石油替换(huàn)了上(shàng)一季的(de)药(yào)明生(shēng)物。

　　张坤在季报中也对调(diào)仓(cāng)思路(lù)有(yǒu)所(suǒ)阐蒋经国的母亲是谁 蒋纬国的亲生父亲母亲是谁述：“基金(jīn)在(zài)一(yī)季度股票仓位基本稳定，对结构进行了调整，增加(jiā)了消(xiāo)费等行业(yè)的配置，降(jiàng)低了金融(róng)等行业的配置(zhì)。个股方面，我们(men)仍然持有商(shāng)业(yè)模式出色、行业格局清晰、竞争力强的优(yōu)质公司。”

　　无独(dú)有(yǒu)偶，银(yín)华基(jī)金的明星基(jī)金经理李晓(xiǎo)星，在和张萍合(hé)管(guǎn)的银华盛世最新(xīn)季报十大重仓中，持有7只白酒股。对比(bǐ)上(shàng)一季度仅有三(sān)大白酒龙头和(hé)古井贡酒(jiǔ)来看，这一季其新进重仓了山西(xī)汾酒、顺鑫农业和(hé)舍得酒业。

　　由此(cǐ)推断，其(qí)思路可(kě)能是(shì)想利用(yòng)次高端和地产(chǎn)酒来增加(jiā)组合的进攻弹(dàn)性(xìng)。同时(shí)，其重仓(cāng)的另三只非白酒标的为爱美客、安井食品、海(hǎi)大集(jí)团，而这三者在上一季度(dù)就(jiù)是前(qián)十(shí)中(zhōng)的标(biāo)的(de)。

　　对此(cǐ)，李(lǐ)晓(xiǎo)星在季报中(zhōng)强(qiáng)调(diào)：“复苏仍(réng)然(rán)是主线(xiàn)，进入二季度，改善弹性会加大。方向上，最看好餐饮相关链条，白酒(jiǔ)、啤酒(jiǔ)、速冻(dòng)、烘(hōng)培(péi)、调味品等(děng)供应链，餐饮的恢复是确定的；其次，看好线下场景恢复(fù)后，需求相(xiāng)对刚性的医(yī)美以(yǐ)及消(xiāo)费医(yī)疗板块。”

　　对比来(lái)看，公募老将朱少醒这一(yī)季将“喝酒吃药”的(de)主打思路体现(xiàn)得淋漓尽致。白(bái)酒方面(miàn)，贵州(zhōu)茅台依(yī)然是他的最(zuì)爱，不(bù)过他对(duì)于(yú)另一重仓(cāng)五粮(liáng)液有所减持；医药方面，他对(duì)重仓表现得是有(yǒu)所取(qǔ)舍(shě)：首(shǒu)先，他选择(zé)加仓了“眼(yǎn)茅”爱尔眼科，该股升至(zhì)十大(dà)重仓股的第五位；其次，他选择(zé)小幅(fú)减(jiǎn)持了创新药龙头迈瑞医疗；此外，他用金(jīn)域医学(xué)替换了CXO龙头的药明(míng)康德，而新进重(zhòng)仓(cāng)的前者年内目前涨幅在10％一(yī)线。

　　众所周知，金域医(yī)学去年作为(wèi)核酸检测(cè)机构，业绩(jì)相当亮眼；而在后疫情时代，公司主营回归(guī)本源后依然亮点众多，作为第三方医学检验(yàn)及病理(lǐ)诊断服务商，金域医学近日率先推出国内首(shǒu)个国家(jiā)药品监督(dū)管理局(jú)（NMPA）获批的(de)膀胱癌基因(yīn)甲基化检测项目，再次领跑(pǎo)同业(yè)。

　　冯明(míng)远专注赛道细分(fēn)机会(huì)

　　陆彬(bīn)混搭新(xīn)能(néng)源TMT

　　刘格菘仍“恋战”光(guāng)伏(fú)储能

　　除去上周率(lǜ)先交卷主(zhǔ)打产(chǎn)业(yè)链(liàn)上游(yóu)的施成外，本(běn)周一众新能(néng)源高手(shǒu)中的顶流冯明远所管产品一季(jì)报全(quán)部披露，截(jié)至4月(yuè)19日收盘(pán)，目前他所管(guǎn)理的6只产品维持年内(nèi)小幅正收益。当前冯(féng)明远在管基(jī)金中，任职管(guǎn)理(lǐ)最长的(de)就是代(dài)表作新能源产业股(gǔ)票(piào)。从被调出的(de)三只(zhǐ)产品看，其中斯莱克的主(zhǔ)营与新能源产业链关(guān)系不大。

　　而在新进重仓的三只标(biāo)的中，占比(bǐ)相对最高的就(jiù)是非传统新能源(yuán)产业赛道龙头中伟股份，这家(jiā)主营锂电池正极体研发的公司，主要(yào)产品是三元前驱体和四氧(yǎng)化(huà)三(sān)钴，从近期发(fā)布的年度业绩快报(bào)来(lái)看(kàn)，公司的主营与净利润均实现50％以上的逆势增(zēng)长。而据《红周刊》对(duì)其季报(bào)的全(quán)面(miàn)梳理，在信澳研究优(yōu)选中还出现了一只新的重(zhòng)仓股银邦股(gǔ)份(fèn)，这也是一家(jiā)高科(kē)技(jì)公司(sī)，主营业务中有分布式光伏(fú)发(fā)电系统。

　　在季报总结中(zhōng)，他表示：“本基(jī)金的投资主要聚焦在新能源、科技、高端制造等(děng)新兴(xīng)产(chǎn)业领域，细(xì)分板块的整体(tǐ)走势与市场趋同，导致本基金的净(jìng)值也(yě)出现小幅震荡。对于二(èr)季(jì)度，展望TMT板块部分公司加入(rù)AI或数字经济等热(rè)门概(gài)念的创新，以及半导体和制造业正经历触底反弹(dàn)的复苏，市场整体会逐(zhú)步回暖(nuǎn)，产(chǎn)生一定正(zhèng)面效应。我们会(huì)继续在新能源(yuán)、科技、高端制造等(děng)主要赛道耕(gēng)耘，深挖基本面扎实的(de)优质个股，自下(xià)而(ér)上(shàng)挖掘投资机会(huì)。”

　　相比成(chéng)名多时(shí)的冯明远(yuǎn)，2020年股基状(zhuàng)元陆彬则是在新(xīn)能源大潮中快速走红的类型。天(tiān)天基金网显示，早在去(qù)年底时他(tā)就已(yǐ)经是“双二(èr)百”的基金(jīn)经理了(le)，而(ér)他(tā)在管的7只基(jī)金今(jīn)年同时段(duàn)几(jǐ)乎全(quán)线飘红，特别是动态策略混(hùn)合年内涨幅(fú)超过10％一枝独秀。

　　以他在管的汇丰晋信(xìn)低碳先锋(fēng)股票为(wèi)例，最(zuì)新的(de)基金一季(jì)报显示，其重仓的新能源产业(yè)链中股票依然为(wèi)上季的7只，它们分(fēn)别(bié)是宁德时代、亿纬(wěi)锂能、天(tiān)齐锂业(yè)、赣锋锂业、比亚迪、雅(yǎ)化(huà)集团、华友钴业，虽然上述(shù)标的年初(chū)至今(jīn)表(biǎo)现一般。但他此前曾公开表示，看到(dào)了新(xīn)能源类似2019年的投资机会。

　　而在季报中，他表示：“从中(zhōng)长期维度看，新能源产业还具备较长的生命周期，不少细分板块还能维(wéi)持较长(zhǎng)时间的高速增(zēng)长(zhǎng)，而(ér)经过市场的调整，我们(men)看到(dào)行业中的优质(zhì)公司对(duì)应2025年的(de)盈(yíng)利(lì)中枢(shū)在当前市值的(de)投(tóu)资价值(zhí)。或(huò)许，新能源行业(yè)的终(zhōng)局如大部分(fēn)制造业一样是一个竞争充分(fēn)、利润(rùn)极度压缩的市场(chǎng)，但在发展过程中(zhōng)不少公司一定有一(yī)段精彩(cǎi)的旅(lǚ)程。”

　　相比(bǐ)前(qián)两位，2019年(nián)状元刘格菘今年业绩开局不顺(shùn)，最(zuì)新数(shù)据显示目(mù)前在(zài)管(guǎn)产品(pǐn)年内回撤全部超过了10％，以(yǐ)他的代表作(zuò)之一的(de)广(guǎng)发(fā)小盘成长来看，基金一季报表明(míng)他的重仓(cāng)行业配置思路依然首(shǒu)选(xuǎn)新能(néng)源。

　　对比分(fēn)析其基金相关产品的2022年四(sì)季报和(hé)一季报，《红周(zhōu)刊》发现(xiàn)他所持有的是完全一致的10只(zhǐ)股票，虽(suī)然第一大(dà)重仓股依然(rán)是半(bàn)导体(tǐ)公司圣(shèng)邦(bāng)股份，但(dàn)是整(zhěng)体新能源(yuán)的地位似(shì)乎进一(yī)步稳固，比如晶澳科技从第三升至(zhì)第二位，隆基绿能从第六(liù)升至第四位(wèi)。同(tóng)时(shí)极为罕见的情(qíng)况是(shì)，如果(guǒ)按照保留小数两位来统计，竟然所(suǒ)有(yǒu)10只标的股持(chí)仓量与上一季(jì)度(dù)保持一致。

　　就此，刘格菘在基金季报中表示：“报告期(qī)内，基金的持仓结构并没有进(jìn)行大幅度的调整，依然围绕已(yǐ)经建立全球比较优势的高端制造产业(yè)链布局。我们对重点持仓的光伏、储(chǔ)能(néng)、新能源车(chē)方向保持相(xiāng)对(duì)乐观，投资中相(xiāng)信基本面优秀和增(zēng)量价(jià)值积累的公司。经过调(diào)整，行(xíng)业估值水平已(yǐ)在(zài)历史低(dī)位，产(chǎn)业(yè)链的变化(huà)在市场定价中(zhōng)未被充(chōng)分(fēn)认知(zhī)和体现(xiàn)。”

　　鲍无(wú)可加仓中国移动

　　姜诚精准布(bù)局中国铁(tiě)建(jiàn)

　　余广新进重(zhòng)仓海油、移动

　　除去高举“PB—ROE大旗(qí)”的丘栋荣外，中泰资管的姜诚是(shì)近几年出镜相对较多(duō)的基金经理，而(ér)他(tā)的业(yè)绩(jì)特别从去年迄今颇为(wèi)抗打。2023年(nián)年初以来(lái)，在他(tā)所(suǒ)管理的8只基金中(zhōng)，除去刚满两(liǎng)个月的中(zhōng)泰(tài)元和(hé)价值精选(xuǎn)不纳入统计外，其(qí)余7只基金均实(shí)现了正收益(yì)，特别是兴诚价值一年持有(yǒu)的收益率接近了14％，同(tóng)时还有两(liǎng)只基金净值增(zēng)长也(yě)超过(guò)了10％。

　　具体以兴诚价(jià)值一(yī)年为例，对(duì)比基金四季(jì)报和今年一季度可以看出，姜诚实际(jì)上(shàng)只是微调了一个(gè)席位，而新调进来(lái)的中国铁建恰好(hǎo)就(jiù)是中字头中(zhōng)的典型代表公司，该股从(cóng)年(nián)初至今上涨超过了40％。由此，该基金所重仓的中字头(tóu)公司(sī)达到了四家(jiā)。而从相关标的的(de)年内涨跌幅(fú)来看，表(biǎo)现(xiàn)最好的是游戏股(gǔ)吉比特，最新该股年内上(shàng)涨达(dá)到(dào)了66％。

　　而在季报(bào)中，他(tā)不仅谈到了坚(jiān)守的价(jià)值投(tóu)资，同时也谈(tán)到了今年(nián)大热的AI：“在海量信息中，我们需要重点(diǎn)关(guān)注长(zhǎng)期(qī)因素，淡化短期因素。人工(gōng)智能的(de)发展是一个长期(qī)因素(sù)，我(wǒ)们还没(méi)有足(zú)够的把握去捕(bǔ)捉到它(tā)带(dài)来的(de)投(tóu)资机会，但可以(yǐ)尽量回避(bì)它带来的伤害。以尽可(kě)能低的价格买(mǎi)尽(jǐn)可能好的(de)资产(chǎn)是我们的(de)投(tóu)资目标。好资产的标(biāo)准(zhǔn)是活得久、站得牢、竞(jìng)争优势维持(chí)得长(zhǎng)、平均净资产收益率高，以及(jí)在好的公司治理加持(chí)下(xià)能够把长期利润转化为诱人分红。”

　　首(shǒu)季(jì)接受过《红(hóng)周刊》专(zhuān)访的(de)鲍(bào)无可，其投资风格同(tóng)为公募中少数(shù)的深度价值。天天基金(jīn)网(wǎng)显示，2023年年初(chū)以来，他所管理的基金全线飘红，6只(zhǐ)产品年(nián)内净值(zhí)增长率(lǜ)全部超过了10％。以他任(rèn)职回(huí)报(bào)最高的景(jǐng)顺长城(chéng)能源(yuán)基建(jiàn)为例(lì)，能够清晰地(dì)看(kàn)到其(qí)偏爱高估息和低估值类股票的(de)痕迹。

　　一季报(bào)显(xiǎn)示，鲍无可当季加仓中国移动大约15万股(gǔ)，从而(ér)使该股从上一季(jì)的第三重仓升(shēng)至(zhì)第二重仓，不过中国电信却退出了前一季的前十。同时他加仓(cāng)了(le)川投能源(yuán)、紫金矿业、华能水电，新(xīn)近重仓了铜陵(líng)有色和神火股份，表明(míng)了其(qí)对(duì)这一类资源股格外垂青(qīng)。此外，他对于小众的中南传媒和凤凰传媒(méi)依然持续青睐。

　　在基(jī)金季报中，他表示基金仓位(wèi)基本稳定(dìng)，主(zhǔ)要(yào)增(zēng)加了有(yǒu)色(sè)行业(yè)配(pèi)置。“当下是AI发展初期，中国企(qǐ)业(yè)处于落后位置，无论是(shì)AI核心模型的研发、新型商(shāng)业模(mó)式的(de)迭代(dài)以及底层芯片制造，我们都希望(wàng)国内企业能在(zài)不远的将来迎头赶上(shàng)。近期而言尽(jǐn)管(guǎn)我们认为AI非常(cháng)重要，但(dàn)当前A股市(shì)场(chǎng)基本上是基于美(měi)股(gǔ)映(yìng)射在炒作相关题材(cái)，对(duì)于这样的行情，需要对其可持续性保持审(shěn)慎态度。”他直(zhí)言(yán)不(bù)讳。

　　而同在景顺长城的(de)基(jī)金(jīn)经理(lǐ)余广是2012年的公募状元，目前其担任基金经(jīng)理也接近了13年。当(dāng)前，其在管的产品为4只(zhǐ)，它们(men)分别是核(hé)心竞争力(lì)、核心招景混合(hé)、核心中景(jǐng)一年(nián)、核(hé)心(xīn)优选一年，从今(jīn)年的表现来看，虽然所管产品涨幅不大，但(dàn)也整齐划(huà)一地(dì)实现了正收益。

　　以(yǐ)任职回报(bào)翻四倍(bèi)的核心(xīn)竞(jìng)争(zhēng)力为例，第一季度他在前十中调仓了四(sì)个席位，其中(zhōng)新进的公司半数为中字头，它们就是(shì)中国海(hǎi)油(yóu)和中国(guó)移动，与它们(men)携(xié)手进(jìn)入的还有安徽合(hé)力和(hé)紫金(jīn)矿业。而这样(yàng)的调整立竿见影，除去两只中字头外，后(hòu)两者年内的(de)涨(zhǎng)幅(fú)也是超过了30％。此外(wài)，当季被其提(tí)拔(bá)为(wèi)第一重仓(cāng)的电动车(chē)龙头爱玛科技，年内(nèi)迄今的涨(zhǎng)幅也是接近30％一(yī)线。

　　对此，他在季报中(zhōng)的(de)总结与“中(zhōng)特估”基本吻合：“基金坚持自下而上，看重公(gōng)司基本面，注重公司(sī)的核心竞争(zhēng)力、高(gāo)品(pǐn)质、长期发展，以合理(lǐ)或偏低的估值水(shuǐ)平买(mǎi)入持有。在经济复苏和企(qǐ)业盈利修(xiū)复的预期下，我们(men)较为看(kàn)好今年的权益市(shì)场(chǎng)，特别是(shì)前期(qī)调整较(jiào)为充(chōng)分，估值(zhí)较为低估的多行业(yè)的龙头(tóu)公(gōng)司。”

　　郑(zhèng)巍山重仓(cāng)股多只翻倍

　　胡宜斌新进重仓(cāng)寒武纪

　　黄兴亮布局(jú)中(zhōng)微公(gōng)司(sī)

　　与蔡嵩松同(tóng)期成名的郑(zhèng)巍山(shān)今年(nián)业绩优(yōu)异，特(tè)别是其去年3月接手的银河智联主题净值(zhí)快速拉升，截至本周(zhōu)四的年内(nèi)涨幅已经(jīng)超过45％，这一水(shuǐ)平甚至(zhì)超过了(le)他的成名作银河创(chuàng)新成长。从郑(zhèng)巍(wēi)在管(guǎn)基(jī)金(jīn)的当季(jì)重仓(cāng)行业风格来看，除去(qù)银河(hé)和美生活还(hái)有较强的新能源(yuán)属性(xìng)外，其余产品(pǐn)几乎一边(biān)倒地偏向了TMT领域。

　　就以智联主题为(wèi)例分析，最新的十(shí)大重仓股除去用友网(wǎng)络和海康威视外，年(nián)内最新的涨幅全部超(chāo)过(guò)了30％，特别是海光信息、中科曙(shǔ)光(guāng)、卓易(yì)信息、大华股份均已实(shí)现了涨(zhǎng)幅翻番，而这四(sì)只标的(de)均(jūn)是第一(yī)季度新(xīn)近(jìn)重仓的公司。同时，郑巍山所保留的(de)上一(yī)季(jì)重仓股(gǔ)仅有金山办公和国(guó)网通信(xìn)。对比(bǐ)来看被调出的标(biāo)的(de)，中国长城、中望软(ruǎn)件、中国(guó)软件(jiàn)等明(míng)显涨幅稍逊一筹(chóu)。

　　有趣的是，郑巍山在季报总结中仅仅(jǐn)是(shì)寥寥(liáo)数(shù)语(yǔ)：“本基金严格执(zhí)行基(jī)金合同的配置范围(wéi)，切合(hé)主题，主要围绕智慧智联、信息技术等的概(gài)念(niàn)范畴展开。一季度智联主(zhǔ)题继续(xù)增加了软件服务、信息(xī)技术的配置比例。围绕数字经(jīng)济和新的信息技术应用展开投(tóu)资。二季度(dù)，将(jiāng)会继续围绕信息技术、数字经(jīng)济的范畴展开投资。”

　　当年与这两位一(yī)度遭遇非议人物(wù)同期成名的还(hái)有华安胡宜斌，作为当年公(gōng)司(sī)力捧的三位基金经(jīng)理中最年轻者，他可谓是少年得志(zhì)，但后来所管产品几(jǐ)经浮沉，好在今(jīn)年(nián)卷土重(zhòng)来。天(tiān)天基金网数(shù)据显示，年(nián)内他(tā)所管理的(de)7只基金(jīn)全部涨幅超过20％，其中表现(xiàn)最好的还是他的成名作(zuò)华(huá)安媒体互联网混合。

　　具(jù)体聚(jù)焦(jiāo)该(gāi)基金(jīn)，我们发现他所保(bǎo)留的上一个(gè)季度重仓股只有王府井和(hé)华大九天，而将剩余的八个席(xí)位(wèi)全(quán)部更换。从最(zuì)新(xīn)的标的来(lái)看，这其中就有(yǒu)近(jìn)期(qī)大火(huǒ)的芯片(piàn)新贵(guì)寒武纪。从新进重仓标(biāo)的年内表现来看，其(qí)中中文在(zài)线的年内涨幅已经超过了180％，值得买、浙数文(wén)化、美亚柏科(kē)等标的(de)年(nián)内涨幅也是超过了50％。对比来看，他所剔除的锦江酒店、首旅酒店、中国(guó)平安等公司，目前年内至今(jīn)仍然体现为股价下跌。

　　至于大幅调仓原因，他表示(shì)：“当下我国(guó)仍处经济结(jié)构转型时(shí)期，我们相(xiāng)信未来(lái)科(kē)技创新和(hé)消费升级仍将成为经济总量增长核心驱动力(lì)，围绕产业创新、尖端技术突(tū)破、新材(cái)料、新能源、新(xīn)消费等(děng)领域(yù)仍(réng)将诞生(shēng)大量投(tóu)资机会，在策(cè)略上(shàng)，我们已将挖(wā)掘、发现和配置(zhì)基金合同主题(tí)范围内的科技(jì)创新和受益于国民经济持续增长的消费及原材料放在前所未有高(gāo)度(dù)。”

　　而当(dāng)年一并成(chéng)名(míng)的万家基金名将黄兴亮，2023年一(yī)季度同(tóng)样强(qiáng)势回归。天天基金网(wǎng)数据显(xiǎn)示，他目前(qián)在管的基(jī)金年内除去QDII外，涨幅(fú)全部超过了10％。特别是万家科技创新迄(qì)今的年内(nèi)涨幅(fú)超过了25％，具体来分析(xī)他的成名(míng)作(zuò)万家行业优选。

　　基金(jīn)一(yī)季报显示(shì)，黄兴亮仅(jǐn)仅是做出了一处调整，也就是用中微公司替代了四季度末的兆易创新。但就是(shì)这只新进标的，目(mù)前(qián)年(nián)内的(de)涨幅已经超过(guò)90％，与(yǔ)保留重仓(cāng)中年内(nèi)涨幅超过70％的金山(shān)办公交相辉映。对于当季度的调仓(cāng)，黄兴亮表示：“本基金增持了机器视觉(jué)和医疗(liáo)器械行业(yè)的部分个股，相应地略微(wēi)降低了(le)半导(dǎo)体行业(yè)的持仓。截至季度末，基金持仓(cāng)仍以(yǐ)计算(suàn)机软件和半(bàn)导体行业为主(zhǔ)，总体风格偏(piān)成长。”

　　邹曦超限重仓恒立液压(yā)

　　陈(chén)良栋布局(jú)消(xiāo)费电子(zi)“半(bàn)壁江山”

　　从基金(jīn)一季(jì)报来看，这些相对(duì)低调的领域也开始越发受到明星基金经理们(men)的(de)追捧(pěng)，比如融(róng)通基金的明星基金经(jīng)理邹曦(xī)，这位任职已经(jīng)逼近15年半的老将善战周期，目前在公司仍然管理6只(zhǐ)基金产品，其代表(biǎo)作是2012年开始管(guǎn)理、迄今任职(zhí)回报超过180％的融(róng)通行业(yè)景(jǐng)气(qì)。

　　从新出炉的季(jì)报来看，在(zài)上(shàng)一(yī)季(jì)度(dù)没(méi)有单一标的持仓(cāng)比例(lì)超限后，这一(yī)季度头三大重仓(cāng)股(gǔ)竟然全部(bù)超过10％的比例上限，它们分别(bié)是(shì)恒(héng)立液(yè)压（10.50％）、华发股份(fèn)（10.23％）、招商蛇口(kǒu)（10.12％）。再(zài)叠加(jiā)考虑后面(miàn)重(zhòng)仓中(zhōng)的汇川技术和安徽合力，虽然去年下半年以来(lái)重(zhòng)仓中(zhōng)就没有了(le)三一重(zhòng)工，但(dàn)实际上在当(dāng)季的重仓行业(yè)中，机械(xiè)制造(zào)是仅次于(yú)房(fáng)地产的(de)第二行(xíng)业。

　　对(duì)于(yú)调仓的思路(lù)，他在季报中就表示：“本季度增加(jiā)了工程机械(xiè)、家居(jū)、顺周期装备、医药等行(xíng)业的配置(zhì)。目前(qián)组合(hé)配(pèi)置偏向周期价值，同时保持了科(kē)技、消(xiāo)费(fèi)板块的适度配置。组合结构主要围绕国内经(jīng)济(jì)稳增(zēng)长的主线展(zhǎn)开，相关配(pèi)置(zhì)集中在优(yōu)质房地产股、地产产业链，以及顺周期装备等板(bǎn)块。”此(cǐ)外(wài)，虽然(rán)未进重仓股前十，但朱少醒对机(jī)械制造(zào)的(de)兴趣也越来越浓，例如兰石(shí)重(zhòng)装年报(bào)的(de)十大流通股(gǔ)股东中，富国天惠新进上(shàng)榜排名(míng)第六位(wèi)。

　　而长城(chéng)基金(jīn)的明星基金经理(lǐ)陈(chén)良栋，其在圈内以善战高端制造板块闻名，目前他在公司所(suǒ)管理的(de)产品数达到了6只，尤(yóu)其(qí)是(shì)他参与(yǔ)管理的长(zhǎng)城科创板(bǎn)两年定开业绩亮眼，最新(xīn)年内涨(zhǎng)幅超过18％。

　　以陈良栋独自管理时间最长的长(zhǎng)城新蒋经国的母亲是谁 蒋纬国的亲生父亲母亲是谁兴产业为例，可以(yǐ)看到一(yī)季(jì)度与众不(bù)同的一点(diǎn)是，消费电子赛道股票(piào)在其中占据明显的(de)数(shù)量(liàng)优势。具体(tǐ)说来(lái)，虽然在基(jī)金(jīn)十大重仓中不见耳熟能(néng)详(xiáng)的龙头立讯精密，但大体包括华测导航(háng)、东山精密、电连技术、和而泰、科大讯飞都(dōu)能被划(huà)入到消(xiāo)费(fèi)电(diàn)子的大范畴(chóu)中，也就是(shì)说其占据了十大重仓(cāng)中(zhōng)的(de)半边天。

　　他解释了看好的原因(yīn)：“预(yù)期今年下半年(nián)或明年(nián)，消费(fèi)电子会有一个触(chù)底回(huí)升的过程。如果叠(dié)加在汽车产业链上的布局(jú)，我(wǒ)判断可能对(duì)收(shōu)入利润拉动更大。消费电子(zi)的复(fù)苏可能只是一个周(zhōu)期的因素。”而种种因(yīn)素显示(shì)，目前该板块去(qù)库存可能也进入到尾声阶(jiē)段，接下(xià)来(lái)苹果新品推(tuī)出或是(shì)行业复苏(sū)契机。

　　而(ér)在高端制造这一领(lǐng)域中，还有不(bù)可忽视的一环就是军(jūn)工装备。同(tóng)时作(zuò)为成长股(gǔ)三大主阵营“新(xīn)半军”中的(de)重要(yào)一级，军工虽然很难有持续性的表现(xiàn)，但也隔三(sān)差五会有亮眼的输出，而华夏的少壮(zhuàng)派基金经理万方方，是圈内少数同时管理两只军工主(zhǔ)题的(de)基金经(jīng)理。

　　以万方(fāng)方管理时间最长的军工安全混合为例(lì)，实际上一季度他(tā)仅在十大重(zhòng)仓股中做出了一处调(diào)整(zhěng)，也就是(shì)用(yòng)昊华科技替代(dài)了(le)上一季的新(xīn)雷能。从整体(tǐ)10只标的所属细分(fēn)来看(kàn)，明显中(zhōng)航(háng)系(xì)乃(nǎi)至航空航天赛(sài)道占据(jù)优势(shì)。而这(zhè)一思(sī)路在他管(guǎn)理的高端装备龙头乃至全(quán)市(shì)场基(jī)金中都体现(xiàn)得(dé)颇为明显。进(jìn)一步对照两只(zhǐ)军工主题(tí)产(chǎn)品(pǐn)，《红周刊》发(fā)现重叠的公司有(yǒu)八家(jiā)，惟二的区别是高端装备龙头中用(yòng)复旦微(wēi)电和西部(bù)超(chāo)导替代(dài)了前(qián)者中的钢研高(gāo)纳(nà)和昊华科技(jì)。

　　他在季报中的(de)阐述思路清晰：“着(zhe)重探(tàn)究未来两年确(què)定(dìng)性的产业趋势(shì)和(hé)高(gāo)增长的细分赛(sài)道，组合构建从2023年全年(nián)维度在高确定性的(de)航空发动机赛道、景(jǐng)气度弹性潜(qián)力较(jiào)高(gāo)的航天导(dǎo)弹产(chǎn)业链、航(háng)空(kōng)装(zhuāng)备(bèi)平台型企(qǐ)业(yè)以及(jí)技术禀赋和壁垒高(gāo)筑的(de)新(xīn)材料领域重点投入。”

　　（本文已刊发于(yú)4月22日《红(hóng)周刊》，文中提及(jí)个股仅为举例分析，不做买卖推荐。）

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