芦哲 首席宏观经济(jì)学家(jiā)

　　占烁(shuò) 联(lián)系(xì)人

　　投资要点

　　·核心观点:我们(men)将影(yǐng)响青年失(shī)业率的因素(sù)拆解为(wèi)三方面(miàn)：①青年失业人口(kǒu)，②青(qīng)年总人口，③劳动参(cān)与率，失(shī)业(yè)率=失(shī)业人口/（总(zǒng)人口×劳动(dòng)参与率）。通过(guò)三(sān)因素框架，我们发现(xiàn)16-24岁失业人口的增加不能完全解释青年失业率(lǜ)的(de)上升，更(gèng)重要却被忽视的因(yīn)素是青年人口和劳动参与率下(xià)降，带来16-24岁劳动力减(jiǎn)少，从分(fēn)母端(duān)大幅推高(gāo)青年失业率。假(jiǎ)如今年3月(yuè)分母(mǔ)端的(de)青(qīng)年劳动力与2020年(nián)持平，新增(zēng)约(yuē)132万青年(nián)失业人口(kǒu)只能将(jiāng)失(shī)业(yè)率拉升至16.2％，但实际青(qīng)年失业率却(què)高(gāo)达19.6％。我们认为，失业人口会随着(zhe)经济复苏而减少(shǎo)，但(dàn)青年劳动力(lì)的下降(jiàng)可能成为就(jiù)业“疤痕(hén)效应”的长期来源，抬高青年失业率中枢。

　　·青(qīng)年失业率(lǜ)的三因素框架：（1）失业(yè)率=失业人口/劳动力=失业人(rén)口/（总(zǒng)人口×劳动参与率），据此可将青年失业率拆解为青年失(shī)业人口、总(zǒng)人口、劳动参与率三个(gè)因(yīn)素。

　　·（2）失(shī)业率上升未必来(lái)自失业增(zēng)加，不要忽略分母(mǔ)，劳(láo)动力(lì)的(de)下降，也是抬高失(shī)业率(lǜ)的(de)重(zhòng)要原因。2010-2020年，青年失业人口只(zhǐ)增(zēng)加4万，青年劳(láo)动力却减少1578万，带动16-24岁人口失(shī)业率大幅提高3.8个(gè)点(diǎn)。

　　·分子(zi)端的青年失业人口：（1）从总量来看，当(dāng)前城镇(zhèn)青年就业(yè)人数约为2587万人，失业人数632万人，比(bǐ)去年4月(yuè)增加约70万，较七普增加约132万。

　　·（2）失业原(yuán)因方面，近7成(chéng)青年(nián)失(shī)业者是主动(dòng)辞职，被裁员比例只有2.6％，远低于35岁以上群体。

　　·（3）按照受(shòu)教育(yù)程度来看，三分之二(èr)的青年失(shī)业人(rén)员(yuán)接受过(guò)大学(xué)教(jiào)育。

　　·（4）2010-2020年青年就业的结构变化较(jiào)大，呈(chéng)现出从制(zhì)造到服(fú)务、知识密集程度(dù)由低到高(gāo)两(liǎng)个特点。2010年农业和(hé)工业吸纳了50.3％的(de)青年就业人口，2020年大幅降至25.4％，流出的青年就(jiù)业(yè)主要转(zhuǎn)向服(fú)务业。以受教育(yù)年限作为维度，青年就业从知识密集程度较低的行业(yè)流向较高行(xíng)业，但是知识密集型行业的青年(nián)失业情况比整体失业更严峻。

　　·（5）服(fú)务业复苏分化或是(shì)一季度青(qīng)年失业人口(kǒu)仍增加的(de)原因。经(jīng)济复苏的主力是知(zhī)识密集(jí)程度较低的餐(cān)饮、零售等(děng)服(fú)务(wù)业，而知识(shí)密集程度(dù)较高(gāo)的生产性服务业复苏较慢，服务业就(jiù)业复苏结构的分化，带(dài)来青年就业(yè)和25-59岁就业的分化。

　　·分母端的青年劳(láo)动力：（1）青年(nián)人口：出生人口与乡村迁入均在减少(shǎo)。2010-2020年(nián)青年(nián)劳动力对应的(de)出生人口减(jiǎn)少4381万(wàn)，2020-2030年减少1762万。另外，我(wǒ)国农村向(xiàng)城镇的(de)人口转移(yí)也在减速，新增(zēng)城镇人口从十三五期间（2016-2020年(nián)）的2184万(wàn)人，减至(zhì)2022年650万人(rén)。

　　·（2）2020-2023年，青(qīng)年劳(láo)动(dòng)参与率(lǜ)出现超预期下降。2010-2020年青年劳动参与率下降6.7个点(diǎn)，但疫情(qíng)以来(lái)仅仅三(sān)年，已经下降7.1个点。近三年青年劳动参与率的下降主要有三方(fāng)面原因：一是16-24岁在校生大幅增加(jiā)493万；二是部(bù)分群体因就业(yè)形势恶化而(ér)退出劳(láo)动市场；三是就业观(guān)念的(de)变化(huà)导致初(chū)次进入劳(láo)动市(sh奶啤是什么做的，奶啤是什么做的酒ì)场时间推迟，降(jiàng)低16-24岁劳动参与率。

　　·结论：（1）失业(yè)人口的增加不能(néng)完(wán)全解释青(qīng)年失业(yè)率(lǜ)的(de)上升。假如当前青年劳动(dòng)力与2020年相(xiāng)同，在失业人(rén)口增加132万至632万人的情(qíng)况下，对应青年失业率应该(gāi)从12.8％提高至(zhì)16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失业(yè)人口(kǒu)的增加只(zhǐ)能解释当前青(qīng)年失业率的一(yī)部分，另一部分则来自分母端，城镇青年劳动力(lì)的减少。

　　·（2）未来青年失业率的(de)变动可能出现以下(xià)三种情况：①青年(nián)失业人(rén)口增加，同(tóng)时劳动力减少，青年失业率上(shàng)升；②青年失业(yè)人口与劳动力均(jūn)在减(jiǎn)少，但失业(yè)人口降幅(fú)不及劳动力(lì)降幅(fú)，青(qīng)年失业率上(shàng)升；③青年失业人口与劳动(dòng)力均在(zài)减少，失(shī)业人口降幅(fú)大于劳动力降幅，青年失业率下降。

　　·（3）我(wǒ)们认(rèn)为，失业人口会(huì)随着疫情后经济复(fù)苏而减(jiǎn)少(shǎo)，但青年劳动力的下(xià)降可(kě)能成为就业“疤痕效应”的长期来源，抬高青年失业率的长期中枢。未来(lái)失业率的分(fēn)母端越来越重要(yào)。

　　·风(fēng)险提示(shì)：服务业分(fēn)化未收窄；青年劳动参与率出现明(míng)显下降；外需、房(fáng)地(dì)产等不及预(yù)期，经(jīng)济和就(jiù)业恢(huī)复偏(piān)慢。

　　目 录

　　1. 青(qīng)年失业率的三因素框架

　　2.分子(zi)端：新增青年失(shī)业(yè)人员缘(yuán)于服务(wù)业(yè)复苏(sū)分化

　　2.1.青年失业人口：主动辞职居多；三分之(zhī)二接受过大学教(jiào)育(yù)

　　2.2.行业(yè)：从制造到服务(wù)，知识密度从低到高

　　2.3.服务业复(fù)苏分化或是一季度(dù)青(qīng)年失业(yè)人(rén)口仍增加的原因

　　3.分(fēn)母端：人口和劳(láo)动参与率(lǜ)均下降，带来劳动(dòng)力减少

　　3.1.青(qīng)年人口：出生(shēng)人口与(yǔ)乡村(cūn)迁入均(jūn)在减少

　　3.2.青年(nián)劳动参(cān)与(yǔ)率：超预(yù)期下降

　　4. 结论：未来失业(yè)率的(de)分(fēn)母(mǔ)端(duān)可能会越来(lái)越重要

　　5. 附录：概念和数据(jù)说明

　　6. 风险提示

　　正 文(wén)

　　4月份(fèn)16-24岁青年失(shī)业(yè)率(lǜ)攀(pān)升(shēng)至(zhì)20.4％，创下2018年(nián)有数据以来最高值。在疫情(qíng)影响退散、经济(jì)逐步(bù)复苏的情况下，城镇调查(chá)失业(yè)率较去年同期大幅下(xià)降0.9个点，但(dàn)青年失业(yè)率却较去(qù)年4月(yuè)逆势攀升2.2个(gè)点(diǎn)。本(běn)篇报告将重点研究疫情后留下(xià)的“疤痕(hén)效应”如何推(tuī)高青年失业率。

　　1.青(qīng)年失业率(lǜ)的三因素(sù)框架

　　失业率=失业(yè)人口/劳动力=失业(yè)人(rén)口/（总人(rén)口×劳动参与率）

　　据(jù)此(cǐ)可见，影响青(qīng)年失(shī)业率的主要是三个因素：①青年失业人口；②青(qīng)年(nián)总(zǒng)人口(kǒu)；③劳(láo)动参(cān)与率，其中②③决(jué)定着(zhe)青年劳动力的变(biàn)化。这三个因(yīn)素均为(wèi)城镇口径。

　　三(sān)个因素的变化都不能忽(hū)视。当我们讨(tǎo)论失业(yè)率时，经常(cháng)认为失业率(lǜ)上升一(yī)定是失业增(zēng)加的(de)结果，这(zhè)个判断对(duì)于全年龄段失业率来说并没(méi)有问题，因(yīn)为我国的劳(láo)动力总量（也称经济活(huó)动人口）在(zài)2015年之前一直在上升，2015年后略有下降，到(dào)2021年末下降了2.6％，年均(jūn)降幅约(yuē)0.4％。但青年(nián)失业率则不能忽视(shì)分母的变(biàn)动，因为青年劳动力波(bō)动幅(fú)度更(gèng)大(dà)。

　　例如2010-2020年，青年失业人(rén)口只增加4万，青年劳动力却减少1578万，带动16-24岁人(rén)口失(shī)业(yè)率大幅提高3.8个点。两次人口普查期间（2010-2020年(nián)），青年(nián)失业人口(kǒu)从496万增(zēng)加到500万(wàn)，仅增(zēng)加(jiā)了4万左右(yòu)，约为2020年青年劳(láo)动力的0.1％，但青年(nián)失业率却从(cóng)六普的9％提高到七普（2020年(nián)11月）的12.8％，大幅提(tí)高3.8个(gè)点。主要原因(yīn)就(jiù)是失业(yè)率(lǜ)的分母在下降，16-24岁青(qīng)年劳动力人口在此期间从(cóng)5481万人(rén)大幅(f奶啤是什么做的，奶啤是什么做的酒ú)减至3903万人，减(jiǎn)少了1578万(wàn)。但是，2010-2020年全年龄段劳动力数量基本稳定在(zài)7.8亿(yì)，整体失业率的分母(mǔ)基本不(bù)变。因(yīn)此，2010-2020年间，决(jué)定整(zhěng)体失业率变(biàn)动的是失业人口(kǒu)数(shù)量（分子），但(dàn)决定青年失业率变动的却(què)是青年劳动力总量（分母）。

　　2.分子(zi)端(duān)：新增(zēng)青年失业(yè)人(rén)员缘于服务业复苏分化

　　2.1.青年失业(yè)人口：主动辞(cí)职居多；三分(fēn)之二接受(shòu)过大学教育

　　从总量来看，当(dāng)前城镇青(qīng)年(nián)就业人数约为(wèi)2587万人，失(shī)业(yè)人数632万人，比去(qù)年4月(yuè)增加约(yuē)70万，较(jiào)七普增(zēng)加约132万。国家统计局在3月就业数据解(jiě)读时，披露了当前(qián)青年就业和失业(yè)人数的(de)基本情(qíng)况：“初步测(cè)算3月份城镇青(qīng)年9637万人，没(méi)有参与劳动力市场的青年6418万(wàn)人，主(zhǔ)体为在校(xiào)学生；参与劳动力市场的青年3219万人，其中就业(yè)人数2587万人、失业人数632万人。”[1]假设(shè)青年劳动(dòng)力人数与去年(nián)基(jī)本持平，今年(nián)4月(yuè)青年失业(yè)率比去(qù)年(nián)同(tóng)期高2.2个点(diǎn)，青年失业人员比(bǐ)去年同(tóng)期多(duō)70万人左右，比(bǐ)2020年(nián)七普多132万人。

　　从增量看，今年前四(sì)个月青(qīng)年(nián)失业(yè)形势(shì)好于去年(nián)同期。假设2022年以(yǐ)来青年劳动力总量维持在(zài)3219万，青年(nián)失业率每提高1个点(diǎn)，带来(lái)32万左(zuǒ)右的新增失业人(rén)口。尽管今年4月青年失业率比去年同期高(gāo)2.2个点，但从新增青年失业人口来看，今年(nián)1-4月约(yuē)为(wèi)119万，去年同(tóng)期为(wèi)125.5万。从增(zēng)量(liàng)来看，今(jīn)年前四(sì)个月青年失(shī)业(yè)形势要好于去年，这与当前经济逐渐恢(huī)复(fù)也有关系。

　　从节(jié)奏(zòu)来看，受夏季(jì)毕业(yè)影(yǐng)响，我(wǒ)国(guó)青(qīng)年失业率一般在上半年逐渐提高，7月达到峰值，8月开(kāi)始(shǐ)逐步回(huí)落，预计5-7月青(qīng)年失业率或将继续(xù)小幅攀升(shēng)。

　　失业原因方面，近(jìn)7成青年失业者是主动辞职，被裁(cái)员(yuán)比例只有2.6％，远低于35岁以(yǐ)上群体(tǐ)。一种观(guān)点(diǎn)认为，青年群体由于工作经(jīng)验和技能相对不熟练，往(wǎng)往在企业裁员时首当其冲。但根据月度劳动力调查(chá)数据，青年(nián)失(shī)业主要原因是主动辞职，被裁(cái)员(yuán)的比(bǐ)例明显低(dī)于35岁以上群(qún)体。根据《2021年(nián)中国劳动统计年鉴(jiàn)》，有工作(zuò)意(yì)愿但(dàn)从(cóng)未工作过的失业群体在16-24岁失业人口中(zhōng)占比(bǐ)59％，其(qí)他(tā)年龄群体中这一比例最高(gāo)是14.4％。我们剔除这部(bù)分失业(yè)人群后，剩下(xià)的青年失业人口中(zhōng)，第一大失(shī)业原(yuán)因是主动辞职，占比68.2％，单位倒闭破(pò)产占比5.9％；而裁(cái)员(yuán)仅占2.6％。横向对比，裁员(yuán)比例从(cóng)高到(dào)低依(yī)次(cì)是：60岁(suì)以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受(shòu)教育(yù)程度来看，三(sān)分之二的青(qīng)年失业人员接受过大学教育。各年(nián)龄段失业人(rén)群(qún)中，年(nián)龄越低，平均(jūn)受教(jiào)育程度越高。16-24岁失业人员中(zhōng)66.2％是(shì)接受过大学教(jiào)育(yù)的，这一比例在其他三(sān)个年(nián)龄(líng)阶段逐步递减(jiǎn)，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就业人口的受教育(yù)程度也大致类似，青(qīng)年(nián)人由于年龄限制，接受大学教育比例(lì)略低于25-34岁，整体来看(kàn)35岁(suì)以(yǐ)下就业人员的受教育程度大幅(fú)高于35岁以上。按照接受过大学教育的占比(bǐ)来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业(yè)：从(cóng)制造到服务，知识密(mì)度从低到高(gāo)

　　青年失业人(rén)口(kǒu)的行业与青年就业(yè)分布(bù)基本一致。青年失业(yè)人口呈现出行(xíng)业聚集的特点，主(zhǔ)要集中在5个(gè)大类行业(yè)，2020年占比分别为(wèi)：批发零售（19.3％）、制(zhì)造业（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教育（7.5％）、居(jū)民(mín)服务\修理和(hé)其(qí)他服务(wù)业（6.7％），这(zhè)5个行业占全部青年失业人口的65％左右。同时，这5个行业也是青年就业集中的行业，吸纳(nà)了60.7％的青年(nián)就业。从行业(yè)来看，青年失业人(rén)口的行业分(fēn)布是由就业(yè)分布决(jué)定的，吸纳就(jiù)业占比(bǐ)较大的行业，往往也(yě)贡(gòng)献了较大规(guī)模的失业。因此，在挖(wā)掘青(qīng)年失业人口来自(zì)何处之(zhī)前(qián)，需要研(yán)究青年就业的行业结构。

　　2010-2020年青(qīng)年就业的(de)结构变化较大，呈现出从制(zhì)造到(dào)服务、知(zhī)识密(mì)集程(chéng)度由低到高两个特点(diǎn)。

　　青年就业从工(gōng)农业(yè)大量流入服务业。农林牧渔(yú)、采矿业、制造(zào)业和电热(rè)燃水的生产供应业，这(zhè)四个行业是(shì)国(guó)民经济分类的农业和工业。2010年(nián)这四个行业吸纳了50.3％的青(qīng)年就业人(rén)口，到2020年该(gāi)比例大(dà)幅(fú)降至25.4％。其中，制造业从37.4％降至22％，农(nóng)林牧渔从11.4％降至2.5％，分别降低(dī)15.4和(hé)9.0个点。有4个(gè)行业吸(xī)纳青年就业比例增(zēng)加超2个点，其中(zhōng)，教(jiào)育业为(wèi)5.3％，租赁和商务(wù)服(fú)务为3.1％，信(xìn)息技术为2.8％，卫生和(hé)社工为2.0％。另外(wài)，建筑(zhù)业和房地产(chǎn)等(děng)其(qí)他6个服务行业吸(xī)纳青(qīng)年就业的比例均增超1个百分点。

　　以(yǐ)受(shòu)教(jiào)育年(nián)限作(zuò)为(wèi)维度，青年就业从知识密集程度较低的行(xíng)业流向较高行业。我(wǒ)们以《2021年劳动统计年鉴》中各行业就(jiù)业人员的受教育年限，来计算各行业的知识密(mì)集程度。有5个行业的平(píng)均受教育年限在14年以上(shàng)，依次是：科学研究与技术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金(jīn)融（14.3）>；信息传(chuán)输、软(ruǎn)件和信(xìn)息技术服务（14.2）>；卫生和社会工作(zuò)（12.1），除金(jīn)融业(yè)外，其他四(sì)个行业是过(guò)去(qù)十(shí)年青年就(jiù)业流入的主要(yào)行业，吸(xī)纳青年(nián)就业比(bǐ)例的增幅均居前列。如图10，各(gè)行业所(suǒ)吸纳的(de)青年就业比(bǐ)例变动与(yǔ)行业平(píng)均受(shòu)教(jiào)育年限基(jī)本一致(zhì)，即青(qīng)年就业从(cóng)知识密集程度较低的行业(yè)流向较高行业。

　　但是(shì)知识密集型行(xíng)业(yè)的青年(nián)失业(yè)情况比整体失业(yè)更严峻。我们(men)用《2021年中国劳(láo)动统计年鉴》中(zhōng)各行业的青年失(shī)业比例（该行业的青(qīng)年失业人(rén)数/青年失业总人数(shù)），除以各(gè)行业的(de)青年就业比例（该行业的青(qīng)年就业人数/青年(nián)就业总人数(shù)），来作为(wèi)各行业失业(yè)率的近似替代指标。以这(zhè)个指标(biāo)来看，知识密集型行业的(de)青年失业(yè)率大(dà)多高于全(quán)年龄段失业率(lǜ)，如信(xìn)息技术、教育、科(kē)研服务、公(gōng)共(gòng)管(guǎn)理等行业(yè)，体(tǐ)现在图11中，都位于右下方(fāng)。

　　2.3.服务(wù)业复(fù)苏分化或是一季度青年失业人(rén)口仍增加的(de)原因(yīn)

　　一季度服务(wù)业复苏出现分化。今年一季度GDP同(tóng)比增长4.5％，较疫(yì)情前三年Q1均值有2.2个点的增速缺口。分(fēn)行业来看，批发(fā)零售业缺(quē)口为(wèi)1.5个点，而建(jiàn)筑业、住宿餐饮业(yè)增(zēng)速均高于疫情前(qián)三年(nián)均值，这三个行业一季度复苏情况较好；知识密集程度更高的房地产业、租赁和(hé)商务服务业、信息技(jì)术服务(wù)业(yè)的缺口(kǒu)分别为4.1、4.7、11个点，一季度复苏相对较慢。

　　因(yīn)此从失业率(lǜ)的分子(zi)端(duān)来看，当前青年(nián)失业人员(yuán)增长的症结(jié)在于服务(wù)业就(jiù)业复苏的结构不均衡(héng)。一方面，随着(zhe)受(shòu)教育水(shuǐ)平的整体(tǐ)提高，青年(nián)就业大量流向知识密集(jí)型服务业，如教(jiào)育、信息技(jì)术等行(xíng)业。另一方面(miàn)，年初疫情(qíng)影(yǐng)响减弱后，经济复苏的(de)主力是知识密集程(chéng)度较(jiào)低的生(shēng)活性(xìng)服(fú)务(wù)业，而知(zhī)识密集程(chéng)度较高(gāo)的(de)生(shēng)产(chǎn)性服务(wù)业复苏较慢(màn)。所(suǒ)以服(fú)务业就(jiù)业复(fù)苏结构分化，带来的青年失业人口和25-59岁失业人口的分化。房地产、互联(lián)网、教(jiào)育[1]等(děng)行业(yè)的一季度就业尚未出现明显改善，应届生就业压力大；而住宿餐饮等行业就(jiù)业已(yǐ)经出(chū)现回暖，但对于三分之二(èr)接受过(guò)大学(xué)教育的青年失(shī)业(yè)人(rén)口(kǒu)而(ér)言，这些(xiē)行业(yè)的就(jiù)业吸纳相对有限。

　　3.分母端：人口和(hé)劳动参与率均下降，带来(lái)劳动力减少(shǎo)

　　青年失业率的分母端是城镇青(qīng)年劳动(dòng)力，主要(yào)由青年人口(kǒu)和劳动参与率决定。2022年我国开始步入人口负增长时代，城镇(zhèn)青(qīng)年(nián)劳动力可能将步入长期下降通(tōng)道，这(zhè)将(jiāng)从分母端(duān)推升青年失业率，或(huò)成为疫情后就业“疤痕效应”的长(zhǎng)期来源(yuán)。

　　3.1.青年人(rén)口(kǒu)：出生人口与乡村迁入均(jūn)在减少

　　城镇(zhèn)青年劳动(dòng)力首(shǒu)先(xiān)取(qǔ)决于城镇青年人口数量(liàng)，而(ér)后者来自于两部分，一是(shì)16-24年前的出生人(rén)口，二是(shì)乡村到城镇的迁移人口，这(zhè)两部分增量未来都趋于下(xià)降。

　　2010-2020年青年劳(láo)动(dòng)力对(duì)应的出生(shēng)人口减少4381万，2020-2030年减少1762万(wàn)。2010年和2020年的16-24岁人(rén)口分别(bié)对应1986-1994、1996-2004年的(de)出生人口(kǒu)，而前者正好是建国以来(lái)的一(yī)轮(lún)“小婴(yīng)儿潮”时期，年均(jūn)出(chū)生人口超2000万，其中1987年出生人口最高(gāo)超过2500万(wàn)，到90年代开始明(míng)显步入(rù)下(xià)降(jiàng)通道。1986-1994年(nián)合计出生人口2.07亿，1996-2004年降(jiàng)至(zhì)1.63亿，减少约4381万，降幅为(wèi)21.2％。2020和2030年(nián)的16-24岁(suì)人口分别对应(yīng)1996-2004、2006-2014年(nián)的(de)出生(shēng)人口，这两个时期分别为1.63、1.45亿(yì)，出生人口减(jiǎn)少约(yuē)1762万。

　　另一(yī)方面，我(wǒ)国农村(cūn)向城(chéng)镇的人(rén)口转移也在减(jiǎn)速。新增城(chéng)镇(zhèn)人口从2016年(nián)开(kāi)始逐(zhú)年减少(shǎo)，十(shí)三五(wǔ)期间(jiān)（2016-2020年）均值(zhí)约为2184万人，但2022年只有650万(wàn)人。预计(jì)今年随着疫情影响减(jiǎn)弱，人员流动(dòng)恢复(fù)，新(xīn)增城(chéng)镇(zhèn)人口数量(liàng)会较去年(nián)有明显增(zēng)长，但可(kě)能(néng)仍然较难回到十三五期间超2000万的规(guī)模(mó)。当前我国城镇化(huà)率已(yǐ)经(jīng)达到65％以上，继续高速增长空(kōng)间有限(xiàn)，从乡(xiāng)村到城镇的迁移人口数量整体将呈现下(xià)降趋势。

　　3.2. 青年劳动参(cān)与率：超预(yù)期下降

　　青(qīng)年劳动(dòng)参与率有两个特点，一是(shì)低于其他年龄段群体(tǐ)，大部(bù)分(fēn)青年在校，并未进入劳动市场。二是(shì)近年来呈下降趋(qū)势(shì)。

　　2020-2023年，青年劳(láo)动参与率出(chū)现(xiàn)超预期下降。根据今年(nián)3月统计局披露的青(qīng)年就(jiù)业和(hé)失(shī)业人数，当前16-24岁(suì)青年(nián)的劳(láo)动参与率约(yuē)为(wèi)33.4％，即9637万城镇青年人口中，有3219万进入或有(yǒu)意愿进入劳动市(shì)场。而2010和(hé)2020年(nián)两次人口普查(chá)时，青年(nián)劳动参与率(lǜ)分别为47.2％、40.5％。此前十年，青年劳(láo)动参与率下(xià)降6.7个点，但疫情(qíng)以来仅(jǐn)仅三年(nián)，该指标(biāo)已经下降(jiàng)7.1个(gè)点。

　　近三(sān)年青(qīng)年(nián)劳动参与率的下降主要有三方面原因。

　　一是(shì)16-24岁在校生大(dà)幅增(zēng)加493万。2010到2020的十年间，16-24岁在校(xiào)生增加了706万，年均增加70.6万(wàn)；但2019年(nián)末(mò)到2021年末(mò)，仅仅两年的时间里，该年龄段的(de)在校(xiào)生增加了493万，年均(jūn)增长246.5万，远(yuǎn)远(yuǎn)快于此(cǐ)前十年增速。

　　二是部分群(qún)体因就业形势恶化而退出劳(láo)动市场，在未来(lái)经济(jì)和(hé)就(jiù)业好转后会(huì)回到劳动(dòng)市(shì)场(chǎng)。2020年3月，国家统计局曾在发布会(huì)指出当(dāng)月“就业人员(yuán)规模比1月份下降6％以上”，说明就业(yè)形势恶(è)化时，也(yě)会影响(xiǎng)劳动参与率。

　　三是就业观念(niàn)的变化导致初次进入劳动市场时(shí)间推迟(chí)，降(jiàng)低16-24岁(suì)劳动参(cān)与(yǔ)率(lǜ)。从社(shè)会风气来看，对学历(lì)的推崇导致本科毕业即进入就(jiù)业市场的年轻(qīng)人减少，加上考研(yán)、考公(gōng)竞争激烈，发展至(zhì)“二战”“三战(zhàn)”，客观(guān)上会(huì)将部分青年人初次就(jiù)业时间从16-24岁延迟(chí)到25岁之(zhī)后，从而(ér)导致(zhì)16-24岁劳动(dòng)参与(yǔ)率出现下降(jiàng)。

　　4.结论：未来(lái)失业率的分(fēn)母端可能会越来越重要

　　失(shī)业人(rén)口的增加(jiā)不(bù)能完全解释青年失业率(lǜ)的上升(shēng)。假如当前(qián)青年劳动(dòng)力(lì)与(yǔ)2020年相同，在失业人口增加132万至632万(wàn)人的情况下(xià)，对(duì)应青(qīng)年失业(yè)率应该从12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如(rú)图19。失业人口的增加只能(néng)解释当前(qián)青(qīng)年失业率(lǜ)的一部分，另一部分(fēn)则来自分母端，城(chéng)镇青(qīng)年劳动力的(de)减少(shǎo)。

　　考虑(lǜ)到2020年我(wǒ)国人口已(yǐ)经(jīng)开始负(fù)增长，未来青年(nián)失业率的变动(dòng)可能出现以下三种(zhǒng)情况：

　　①青(qīng)年失业(yè)人口增(zēng)加(jiā)，同时劳动力(lì)减(jiǎn)少，青年失业率上升(shēng)；

　　②青(qīng)年失业人口与劳动力均在减少，但(dàn)失(shī)业人口降幅(fú)不及(jí)劳动(dòng)力(lì)降幅，青年失业率(lǜ)上升；

　　③青年失业人口(kǒu)与劳(láo)动力均(jūn)在减少，失(shī)业人口降(jiàng)幅大于劳动力(lì)降幅，青年失业率下降。

　　我们认为，未来失业人口会随着经(jīng)济复(fù)苏而减(jiǎn)少，但经(jīng)济复苏难(nán)以(yǐ)改变失(shī)业率(lǜ)的分母下降趋势(shì)。青(qīng)年劳动力的下降(jiàng)可能成为就业“疤痕(hén)效(xiào)应(yīng)”的长(zhǎng)期来源，抬(tái)高青年(nián)失业率的长(zhǎng)期中枢。未来失业率的分(fēn)母端可能会越来越重要，这(zhè)也是人口长周期变化的(de)影(yǐng)响之一。

　　5.附录：概念(niàn)和数据说明

　　青(qīng)年失(shī)业率的(de)两个前置概(gài)念。讨论(lùn)16-24岁人口调查失业率时，有必要(yào)明晰(xī)这一概念(niàn)的(de)两个要点：一是调(diào)查失业率是城镇就业(yè)范围，并非针对全部就业人口，不包括乡村就业(yè)，2022年底我国城乡就业大约(yuē)分别占(zhàn)63％、37％，近四(sì)成的就业(yè)人口(kǒu)并未包含在内。因此，许多针对(duì)青(qīng)年失业(yè)率的讨(tǎo)论(lùn)以(yǐ)全国青年人口数(shù)量为(wèi)出(chū)发点，未区分(fēn)人口总量与城乡(xiāng)结构的问题，有失(shī)偏颇。本篇报(bào)告(gào)如无(wú)特别(bié)说明，各概念均是指城(chéng)镇就业口径。

　　二(èr)是失业(yè)率的分(fēn)母不含(hán)没有劳(láo)动意愿(yuàn)的劳动年龄人口。按照统计(jì)局的定义，“劳动力指年满16周(zhōu)岁，有劳动能力，参加或要求参加(jiā)社会经济活(huó)动的人员。包括就业(yè)人员和失业(yè)人员”，因此(cǐ)没有就业(yè)意(yì)愿的劳动年(nián)龄人口(kǒu)不(bù)计(jì)入劳(láo)动力。根据《2022年(nián)中国劳动统计年鉴》，2021年底我国16岁以(yǐ)上的(de)人口约为11.5亿，其中只有(yǒu)68％属于劳(láo)动力，约为7.8亿，而就业人口为约7.46亿，据此推算(suàn)城(chéng)乡失业(yè)人口可能为3372万人(rén)左右。

　　从(cóng)数(shù)据来看，失业率来自全国月(yuè)度劳动力调查。该项调(diào)查制(zhì)度(dù)于(yú)2005年正式(shì)实施，每年进行两次(cì)全国劳(láo)动力(lì)抽(chōu)样调查，调查范围(wéi)为中国大陆的(de)城(chéng)镇和(hé)乡村，调查对象为(wèi)16岁及以(yǐ)上人(rén)口。2009年(nián)3月，为更及时准确反映(yìng)劳动力(lì)市场(chǎng)变化(huà)情况，建立了31个(gè)大城市月度劳动力调查制度。2013年4月(yuè)，又将月度(dù)劳动(dòng)力调查范围扩大至65个城(chéng)市。2016年1月(yuè)，全国月(yuè)度劳动(dòng)力调查正式在全国范围内开展，调查(chá)范(fàn)围覆盖(gài)全(quán)国所有地级市。

　　月度劳动力调查样本(běn)比例约为0.2‰，是年(nián)度调查的五分(fēn)之一(yī)左右。全国每月调查约12万户(hù)，2020年全国家(jiā)庭户约为49415.7万户(hù)，样本(běn)占(zhàn)比约0.2‰，作

　　为对比，我国年度(dù)人口调查样(yàng)本比例为1‰，五(wǔ)年一次(cì)的人口抽(chōu)样(yàng)调查样本(běn)比例为1％。而(ér)每10年(nián)一次的人口普查则在长表部分(fēn)纳入就业调查，长表抽样比(bǐ)例是10％左右，因而(ér)人口普查的就业数据(jù)质量更(gèng)高(gāo)。

　　就业(yè)人员总(zǒng)数会根据普(pǔ)查数据进行(xíng)修正，但结构(gòu)数(shù)据(jù)仍(réng)会存在差异。比如(rú)2020年(nián)的《劳动统计年鉴》显示，2019年末(mò)全国就业(yè)人员约为(wèi)7.75亿人(rén)；而七普(pǔ)后次(cì)年(nián)的年鉴(jiàn)将(jiāng)这一数据修正(zhèng)为7.54亿人(rén)左右，误差约2100万人。但结构数据的差异仍然存(cún)在(zài)。比如《2021年劳动统计年鉴(jiàn)》中，2020年(nián)城(chéng)镇制造业就业人员占比(bǐ)为18.0％，而七普数(shù)据为19.7％。

　　6.风险(xiǎn)提(tí)示(shì)

　　（1） 服(fú)务业(yè)分化未收窄；

　　（2） 青年劳(láo)动参与率出现明显下降；

　　（3） 外(wài)需(xū)、房地产(chǎn)等不及预期，经济和就业恢(huī)复偏慢。

　　报告信(xìn)息(xī)

　　证券研究报告：【芦哲&；占烁】青年就业：从三(sān)因素(sù)框架看“疤(bā)痕效应”来自何处

　　研报撰写人(rén)员(yuán)：芦哲(zhé)（S0120521070001，首(shǒu)席宏观经济学家），占烁（S0120122070060，联系人）

　　对外(wài)发布时间：2023年5月(yuè)26日

　　报告(gào)发布(bù)机(jī)构：德(dé)邦证券股份有限公司

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