总市值超6万亿的(de)科创板市场，增添风(fēng)险管理新工具！

　　5月12日(rì)，中国证监会官网消(xiāo)息，为健全(quán)多层次(cì)资本市场产品体系，丰富(fù)资(zī)本市场风险管理工具，证监(jiān)会启(qǐ)动科创50ETF期权上市工(gōng)作。同(tóng)一天，上交所也发布消息(xī)，将在中国证(zhèng)监会(huì)指导下(xià)认真(zhēn)做好(hǎo)科创50ETF期权上市相关工作。

　　多位(wèi)业内人士表示，科创50ETF期权上市(shì)工(gōng)作的启(qǐ)动(dòng)，将为科创板市场的科(kē)技创新投资带来风险管理工(gōng)具，进一步丰富ETF期权品种(zhǒng)，满足(zú)投资(zī)者多元化的交易和(hé)风险管理(lǐ)需求。而相(xiāng)关合(hé)约标的纳入ETF期权，也将对ETF龙(lóng)头产品的(de)规模、流动(dòng)性和交(jiāo)投活(huó)跃度(dù)产生积极影响，同时(shí)为科(kē)创板市场投(tóu)资带来中(zhōng)长期资金，增强市场的关注度和吸(xī)引(yǐn)力(lì)。

　　科创(chuàng)板新(xīn)增风险管理工具(jù)

　　科(kē)创50ETF期权(quán)上市工作启动

　　5月12日(rì)，中国证(zhèng)监会消息显示，为健全多(duō)层(céng)次(cì)资本(běn)市场产品体系，丰(fēng)富资本(běn)市(shì)场风(fēng)险管(guǎn)理工具，证监(jiān)会启动科创50ETF期(qī)权(quán)上市工作(zuò)。

　　科创50ETF期权(quán)是我(wǒ)国首只(zhǐ)基于科创50指数的场内期权品种，科技(jì)创新(xīn)特色鲜明(míng)，与现有ETF期权品(pǐn)种(zhǒng)形成良好互补。上市科创50ETF期权，是贯彻(chè)落(luò)实党的二十大精(jīng)神、“十(shí)四五”规划《纲要》的重大(dà)举措，是贯彻落实(shí)党中(zhōng)央、国务院关于推进上海国际(jì)金融(róng)中心建设、支持浦东(dōng)新区高水平(píng)改革开放(fàng)决策部署的重要安(ān)排。

　　证监会表示，上市科创50ETF期(qī)权，有利于吸引长期资金配置科创板，激发科(kē)创板(bǎn)创新(xīn)活力，满足(zú)多元化的交易和风(fēng)险(xiǎn)管理需求，有助于继续发挥好科创板改革(gé)先(xiān)行先试(shì)的示范引领(lǐng)作用，不断(duàn)提升服务实体经济质效。

　　同期，上海证券交(jiāo)易(yì)所官网也发布消息，上交(jiāo)所将在中国证监会指导下认真(zhēn)做好科创50ETF期权上市相关工作。

　　上交所表示(shì)，推进科创50ETF期(qī)权新产品上市，是(shì)上(shàng)交所贯彻(chè)落实(shí)党(dǎng)的(de)二(èr)十大精(jīng)神、“十四(sì)五”规划《纲要》提出的“完善金融支持创新体系”、支持浦(pǔ)东(dōng)新区(qū)高水(shuǐ)平(píng)改革开放、支持创新驱动发展战略(lüè)的重要(yào)举措(cuò)，对促(cù)进科创(chuàng)板(bǎn)企业(yè)进(jìn)一步发挥科创能效、支持科创(chuàng)板建设具(jù)有(yǒu)积极(jí)意义。

　　据统计(jì)，2019年设立以来，科创(chuàng)板建设稳(wěn)步推进，市(shì)场运行平稳(wěn)有序，支持和鼓励“硬科技”企业上市(shì)的集聚示范效应日益显现(xiàn)。截至(zhì)2023年4月(yuè)底(dǐ)，科(kē)创(chuàng)板已有上市公司519家(jiā)，总市值(zhí)达6.65万亿元，板块(kuài)的科(kē)技创新(xīn)属性持续强化(huà)。

　　上交所(suǒ)表(biǎo)示，目前科创板尚缺(quē)少相(xiāng)应(yīng)的风险管理工具，上交所根据市场(chǎng)需(xū)求积极(jí)推动科创50ETF期权(quán)新(xīn)产品研发，将(jiāng)其作为完善科(kē)创板配套产品体系、提(tí)升科(kē)创板吸引力和流动性、推进(jìn)科创板做市商制度功(gōng)能发挥(huī)、持续发挥科创板(bǎn)改革先(xiān)行先试示范引领作用的重要举措。

　　“上市科(kē)创50ETF期权，可有效(xiào)满足科(kē)创板投资者风险管理需要，有助于科(kē)创板更好发(fā)挥资本市场(chǎng)改革试验田作用，对于促进科(kē)创板和股票(piào)期权(quán)市场(chǎng)长期持续健康发展意义重(zhòng)大。”上交所相关(guān)负责人(rén)称。

　　同时，监管机构还积极关注ETF期权(quán)市场的稳健运行和风险防(fáng)控工作，多举措确保新产(chǎn)品(pǐn)平稳上市。

　　证(zhèng)监会表示，证(zhèng)监会一(yī)直(zhí)高度重视ETF期权市场稳(wěn)健(jiàn)运行和风险(xiǎn)防控工作(zuò)，持续完善制度规(guī)则体系，加强运行管(guǎn)理(lǐ)和(hé)风险监测。科创(chuàng)50ETF期权上市(shì)后(hòu)，证监会将进一步完善风险防(fáng)控机制，并根据市场运(yùn)行情况改进优化(huà)，确保(bǎo)科(kē)创50ETF期权稳健(jiàn)运行。

　　上(shàng)交所(suǒ)也表示(shì)，上(shàng)交所高度(dù)重视ETF期权(quán)市场风险防控(kòng)工作，基于我国ETF期权市场(chǎng)发展特(tè)点，实施(shī)了投资者适当性管理制度(dù)、保证(zhèng)金制度、持仓限额制度等一系列风控安排，保障(zhàng)了期权市(shì)场平(píng)稳运行。

　　针(zhēn)对科创50ETF期权，作为宽(kuān)基类ETF期权产(chǎn)品，上交所将(jiāng)总体沿用前期的(de)风(fēng)控措施，并根据科(kē)创(chuàng)板股(gǔ)票(piào)涨跌幅(fú)设置对科创50ETF期权涨跌幅(fú)参数(shù)适应性调整为(wèi)20％，相关措施在创(chuàng)业板(bǎn)ETF期(qī)权(quán)已(yǐ)有实(shí)践。后(hòu)续(xù)，上交所将在(zài)目前(qián)行之有(yǒu)效的风(fēng)险防控和(hé)市场监管(guǎn)措施(shī)的基础(chǔ)上，进一步做好风险研(yán)判(pàn)，全(quán)面加强市场监(jiān)管，确保新(xīn)产品(pǐn)平稳上市(shì)。

　　“下一步，将在(zài)中国证(zhèng)监会的指导下，会同市场各方(fāng)扎实做好(hǎo)各项业(yè)务(wù)和技术准备工作，保(bǎo)障(zhàng)科创50ETF期权平稳上市。”上交所相关(guān)负责(zé)人称。

　　国内ETF期权(quán)产品将增至8只

　　龙头产(chǎn)品(pǐn)规模和流(liú)动性受益

　　ETF期权(quán)作为(wèi)全球资(zī)本市场基础(chǔ)、成熟、普遍的(de)金融衍生工(gōng)具，在价格发现、风险管理、完(wán)善市场多空平衡机制(zhì)等方面发挥(huī)了重(zhòng)要作(zuò)用(yòng)。

　　自2015年2月开展股票期权(quán)试点以来，证(zhèng)监会组织沪深交易所先后(hòu)上市了7只ETF期权，市场运行(xíng)平稳有序，有效发挥了引(yǐn)入增量资金、稳定现货市场的作用(yòng)，为进(jìn)一步(bù)丰富ETF期权品(pǐn)种夯实(shí)了基础。

　　据记者统计(jì)，作为股票市场的基础性风(fēng)险管理工(gōng)具，早在(zài)2015年2月9日，上交所就(jiù)上市交易上证(zhèng)50ETF期权。

　　2019年(nián)12月23日，上交所、深交(jiāo)所上市交(jiāo)易沪深300ETF期权。

　　2022年9月(yuè)19日，上(shàng)交所上市中证500ETF期权，同期深交所上市创(chuàng)业板ETF期权、中(zhōng)证(zhèng)500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权在深交所上市交易。

　　随着科创50ETF期权(quán)启动上(shàng)市，国(guó)内ETF期(qī)权(quán)产品将增至(zhì)8只，投资者的风险(xiǎn)管理工(gōng)具将更加丰(fēng)富和(hé)多元(yuán)化。

　　一(yī)位公(gōng)募投资人士对此表示，目前我国已经推出了不同类型的(de)期权品种，不同品种(zhǒng)对(duì)应市场不同的市值的公司和投(tóu)资风格，科创50ETF期权的推出，将(jiāng)对科创板市场的宽基指(zhǐ)数形成覆(fù)盖，科(kē)技创新风格投资有了风险管理工具，这将有利于投资者做(zuò)好风险(xiǎn)管(guǎn)理，满(mǎn)足(zú)不同投资者的投资交易需求。

　　同(tóng)时(shí)，按(àn)照记者观察，目(mù)前ETF期权的合约标的都是ETF市(shì)场(chǎng)的龙头产品，目前包括华夏上证(zhèng)50ETF、华(huá)泰柏瑞沪(hù)深300ETF、嘉(jiā)实沪深300ETF、南(nán)方中证(zhèng)500ETF、嘉实中证500ETF、易方达创业板(bǎn)ETF、易(yì)方达深证100ETF等龙头产品，都是(shì)期(qī)权合约标(biāo)的(de)。

　　而(ér)从(cóng)目前全市(shì)场跟踪(zōng)科创50指数的ETF产(chǎn)品看，华夏科创50ETF规模最大，达到583亿元(yuán)，目前管理规(guī)模仅次于华(huá)泰柏瑞沪(hù)深300ETF，位居国(guó)内(nèi)股(gǔ)票(piào)ETF市场(chǎng)管理规模第二名。另外，易方达、工银瑞信基金旗下科创50ETF规模(mó)分别为199.96亿元(yuán)，55.36亿元，在同类型指(zhǐ)数跟(gēn)踪(zōng)产品(pǐn)中，规模(mó)也位居(jū)前列。

　　“根据以往ETF期权的(de)合约标的，华夏科创50ETF成为合约标(biāo)的的可(kě)能性较大，管(guǎn龙钟是什么意思有什么表达效果，双袖龙钟的龙钟是什么意思)理规模和产品流(liú)动性都具备突出(chū)优势。”上述公募投资人士称。

　　而根据业内人士分(fēn)析，相关合约(yuē)标(biāo)的纳入ETF期权，将对该ETF龙头产品(pǐn)的规(guī)模、流动(dòng)性和(hé)交投活跃(yuè)度产生积(jī)极影响。

　　华南一位股票ETF基金经理表示，相关的ETF期(qī)权上市后，投资者可以借助(zhù)相应的风险管理工具进行方向(xiàng)性投资、波动率投资等，在投资层面的配套策略也会丰富(fù)起来(lái)。充分发挥(huī)上述作用，可(kě)以提升ETF期(qī)权产(chǎn)品交(jiāo)易需求(qiú)，流(liú)动性进(jìn)一步提高，进而促(cù)进(jìn)规模的提升。

　　“长期来看，有了风险(xiǎn)管理(lǐ)工具，有(yǒu)利(lì)于(yú)吸引中长资资金，增(zēng)强股票ETF产品龙钟是什么意思有什么表达效果，双袖龙钟的龙钟是什么意思关注度，这也会让相应的龙(lóng)头ETF产品的规模(mó)和流动性进一步(bù)巩固，市场吸引力(lì)也(yě)会不断增强。”该股票(piào)ETF基金经理称。

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