近(jìn)日，笑果文化HOUSE事玩(wán)梗过火事件，引发舆论(lùn)地震(zhèn)。曝光的网(wǎng)友称，使(shǐ)用大家(jiā)广泛知晓(xiǎo)的“强军口号”来进行(xíng)调侃式的比喻，让其感到不适(shì)。

　　北京文(wén)旅局5月17日发布通报，决定没收笑果(guǒ)文化(huà)违(wéi)法所(suǒ)得(dé)1325381.6元(yuán)、罚款(kuǎn)13353816元。

　　在这一由不恰当言论引发的风波中，《科创(chuàng)板日报》记(jì)者发现，随着(zhe)脱口秀不断破圈，笑果文化(huà)也成为了备受(shòu)资本(běn)青睐的宠儿(ér)，在6年(nián)中获(huò)得众多资本(běn)8轮融资，并于2021腾讯入股后，估值(zhí)超(chāo)过40亿(yì)元(yuán)。

　　资本宠儿笑(xiào)果(guǒ)6年8轮融资，对外投资9家企业

　　2014年，叶烽等人成立笑果(guǒ)文化，注册资本为208.13万(wàn)元，经营范围包括文化艺术(shù)交流策(cè)划、演出经(jīng)纪、文(wén)艺创作(zuò)与表演等(děng)。

　　脱口秀近几年(nián)的发展可(kě)谓“风生(shēng)水起”。《脱口秀大会》《吐槽大会》等节目的(de)火爆(bào)，让脱口(kǒu)秀演(yǎn)员和脱口秀(xiù)俱乐部成为了炙(zhì)手可热的(de)行业(yè)，笑(xiào)果文化(huà)也(yě)成(chéng)为中国最(zuì)成功(gōng)的脱口秀(xiù)俱乐部之(zhī)一。

　　由此，资本敏锐察觉到商机并(bìng)押(yā)宝这一赛道，《科创板日(rì)报》记者整理公开(kāi)信息(xī)发(fā)现(xiàn)，笑果文化(huà)于2016年至2021年共完成8轮融资(zī)。2021年(nián)3月，腾(téng)讯关联公司入股笑(xiào)果文化(huà)后，估值超过40亿元。

　　财(cái)联社创投通数据显示，2016年6月，笑果文化得到(dào)游族(zú)网络(luò)天使轮(lún)投资。同(tóng)年9月，得到游族网络、普思(sī)资本数千(qiān)万的pre-A轮投资。

　　2017年4月，得(dé)到(dào)南山资本、游(yóu)族网络(luò)、CMC资本、普(pǔ)思资本1.2亿元的A轮投资。

　　同年(nián)5月，得(dé)到南山资本、游族网络、CMC资本、天图投(tóu)资(zī)近亿元A+轮投资(zī)。

　　同(tóng)年12月(yuè)，得(dé)到(dào)CMC资本、华(huá)人文(wén)化集团、泽时投资的战略投资，此轮未披露(lù)具体金额。

　　2019年04月，得到南山资本、天图投(tóu)资的(de)B轮投资。

　　2020年12月，得到南(nán)山资本(běn)的战略投资。

　　2021年3月，得(dé)到腾讯(xùn)的战略投资(zī)。

　　可以(yǐ)看出，南(nán)山资本(běn)和游(yóu)族网络对笑果(guǒ)文化最为青睐(lài)，8轮(lún)融资中一(yī)共(gòng)投了4次，游(yóu)族网络更是笑果文化的(de)天(tiān)使投资人。

　　与此同时，线下是笑(xiào)果文化走向(xiàng)扩张的(de)关键一子，今年(nián)4月，位(wèi)于北京东城区隆福寺的笑(xiào)果文(wén)化线下喜剧空间“笑果(guǒ)工厂”开业，这是笑果工(gōng)厂继上海(hǎi)、南京、苏州(zhōu)之后的第四个演艺空(kōng)间(jiān)。此外，近(jìn)年来对外投资也在扩张。

　　《科创板日报》记者发现，笑民盟的加入条件是什么，民盟的加入条件是什么样的果文化对外投资(zī)的企业共有9家，其中有6家已经注销。如今存续的企业有：笑果挺棒文化传媒（上海）有限公司、上海青豆结冰文化传播(bō)有(yǒu)限公司、上海笑(xiào)欢悦信息技术有限公(gōng)司。

　　笑(xiào)果文化此前控(kòng)股(gǔ)的笑(xiào)果演艺股权也发生了变更。2021年(nián)11月(yuè)，笑果演艺原股(gǔ)东笑果文化、郭凌虹退出，新(xīn)增股(gǔ)东Fun factory（HK）Limited全资持股，同时企业类型变更为有限责(zé)任公司（港(gǎng)澳台法人独(dú)资(zī)）。新(xīn)股东Fun factory（HK）Limited于2021年8月在(zài民盟的加入条件是什么，民盟的加入条件是什么样的)中国香港注册。

　　此(cǐ)前曾有业内人士猜测，笑果(guǒ)文化或(huò)许是在(zài)悄悄开启(qǐ)上市(shì)的前(qián)奏。

　　作为普思资本的前高管，Charles（化(huà)名(míng)）参与(yǔ)了对笑果(guǒ)文(wén)化的A轮投资过程，他对《科创板日报》记者表示，他也是刚(gāng)从(cóng)网上(shàng)看到(dào)本次(cì)出事，此前(qián)脱口秀行业在国内处于快速发展阶(jiē)段，表现形式丰富多样，而在该领域笑果文化做(zuò)的很早，成绩也(yě)很突出，其《吐槽大会》在年轻人圈子(zi)里很火爆，出于这些原因进行了投资。

　　脱(tuō)口秀(xiù)又被(bèi)称为“冒犯的艺(yì)术”，追求的就是一种(zhǒng)针砭时弊、刺中痛点，让观众一边(biān)大笑一边反思的感觉。对本次(cì)“翻车”事件，他个人认为，出于节目效果(guǒ)可能(néng)需要张(zhāng)狂和外(wài)向(xiàng)一些，但公众场合下脱口秀中的开玩笑(xiào)也(yě)要注意把握分(fēn)寸(cùn)，尤其涉及(jí)到国家政(zhèng)治和解放军形象等严肃话题，确实不该口无遮拦，“踩红线的事(shì)肯定是不能干的”。

　　他还(hái)提(tí)醒，笑果(guǒ)在风控方面，可能没有进行非常(cháng)严格的(de)把控(kòng)。

　　此外，《科创板日(rì)报》记者注意(yì)到，笑果文化的业务(wù)和腾讯关联颇深，资(zī)料显(xiǎn)示，目前大股(gǔ)东叶烽持(chí)有31.57％的股(gǔ)份，宁(níng)波梅山保税港区泽禧股权投资(zī)合(hé)伙企业持(chí)股13.58％，广西腾讯创(chuàng)业投资有限公司为(wèi)第三大股东，持股比例(lì)为12.55％。

　　2017年1月，腾讯视频联合笑果文化(huà)打造了《吐槽(cáo)大会》，该节目让担(dān)任吐槽团(tuán)成员、策划人及编剧的李诞(dàn)迅速走红。

　　2017年(nián)8月，由腾讯视频(pín)出(chū)品，企鹅影视和笑果文化联(lián)合出品的《脱口秀大会(huì)》在腾(téng)讯视频首播。

　　笑果文化相(xiāng)关人士去年称，受(shòu)众(zhòng)面(miàn)最广的是线上长(zhǎng)视频业务，如《脱口秀大会》、《吐(tǔ)槽大会》和《脱口秀反跨(kuà)年》等以跟腾讯(xùn)合作的长视频节目，可以占到公司百分之四十的(de)业务(wù)营收。

　　市场迅猛(měng)上升，资本却后劲不足？

　　相较于西方脱口秀百年以上的发展(zhǎn)历史，脱口秀这个舶来品(pǐn)在国内的发(fā)展历程要短得多也(yě)快得多(duō)。近10年内，《今晚80后(hòu)》《金(jīn)星秀》《吐槽大会》《脱(tuō)口(kǒu)秀大会(huì)》等(děng)热门(mén)综艺民盟的加入条件是什么，民盟的加入条件是什么样的频频占据收视榜(bǎng)与网络热议话题榜首，由此带来一波迅猛发展(zhǎn)的脱(tuō)口秀风潮。

　　热度(dù)席卷而来(lái)，资本也闻风而(ér)至。财联社创(chuàng)投通数据显示(shì)，自2015年以(yǐ)来(lái)，有超过9家脱口秀企业获得(dé)融资。其中，不乏明星投资机构(gòu)。

　　如红杉(shān)中(zhōng)国、腾讯(xùn)投资投了罗(luó)永浩旗下的思维(wéi)造物(wù)，乐(lè)游资本投了鲜榨(zhà)喜剧，原子创投、合一集(jí)团投了单立人。

　　值得(dé)注意的是(shì)，资本对(duì)脱口秀行业也明显(xiǎn)呈(chéng)现出“一家独(dú)大”的趋势，除斩获8轮融资的笑果(guǒ)文(wén)化外，其他(tā)脱口秀厂牌(pái)融(róng)资轮(lún)次都仅(jǐn)有一两轮，且集(jí)中在2018年及以前(qián)。同时，资本(běn)对脱口秀的倾注(zhù)也有(yǒu)些后劲不足(zú)，2021年之后，市场上暂无新的脱口(kǒu)秀企业获得融资。

　　资(zī)本(běn)市场的反(fǎn)应与高速增长(zhǎng)的(de)市场似乎并不匹配。据(jù)《中国脱口秀(xiù)行业发(fā)展(zhǎn)趋势分析与未(wèi)来投资预(yù)测报(bào)告（2022-2029年）》显示(shì)，2021年脱口秀市场全年商业演出场次1.85万场(chǎng)，比2019年增长(zhǎng)50％以上，预计2021年(nián)至2029年，行(xíng)业年均复(fù)合增速将保(bǎo)持20.18％的高(gāo)速度。

　　市场仍在(zài)上升(shēng)期，资本(běn)为(wèi)何却逐(zhú)渐远(yuǎn)离了这一(yī)赛(sài)道？眺远营销咨(zī)询创始人高承远对《科创板日报》记(jì)者表示，脱口秀(xiù)行业虽然(rán)发展迅猛，深受观众喜爱，但在资本市场(chǎng)并不吃(chī)香(xiāng)。其核心原(yuán)因在(zài)于(yú)，资本(běn)的投资逻辑天然(rán)是确(què)定性和可复(fù)制性，而(ér)脱口秀行(xíng)业却(què)具有巨大的不确定性和不(bù)可复制(zhì)性。演员的不确定性、创作的不确定(dìng)性、观众审美(měi)的不确定性，以及踩红(hóng)线等重要舆情事(shì)件等，都可能让经营面临(lín)巨大的风(fēng)险。

　　因(yīn)此(cǐ)，有投资人指出，“脱口秀行业未来想要可持续发(fā)展，就(jiù)需要拥(yōng)抱(bào)监管，在合法(fǎ)合规的(de)底线之上，不断(duàn)运营爆款，激活创作，带(dài)动整个行业(yè)的上线，这才是这个行(xíng)业可(kě)持续、良性发展(zhǎn)的可靠路径。”

　　学者(zhě)张(zhāng)竹然亦(yì)对《科(kē)创(chuàng)板日报》记者表示，脱口秀(xiù)行业作为大(dà)文娱(yú)行业中的一员，和这个行业中的其余行(xíng)业一样（如影视剧作(zuò)、游戏等等），都严重依赖IP本身而非平台，行业本身(shēn)的“护城河”相对浅，而脱(tuō)口秀(xiù)本身是靠故事起家的，但这个行业的“故事”却(què)很难讲(jiǎng)述，这也是备(bèi)受(shòu)资本市场冷遇的(de)原因。

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