今年(nián)AI波澜壮(zhuàng)阔的大行情之下，引发了(le)全(quán)行业所有基金经(jīng)理关(guān)注(zhù)，而公(gōng)募基金2023年一季报揭开了(le)基(jī)金经理(lǐ)的观点和真实持(chí)仓。

　　一季(jì)报显示，蔡(cài)嵩松所管理的诺安积极回报基金，一季度(dù)主要投资在人工智(zhì)能(néng)、算法、应用、算(suàn)力端(duān)等(děng)领(lǐng)域，因(yīn)抓住了(le)市场机遇实(shí)现(xiàn)了超(chāo)62％的收益，成为今年以(yǐ)来业绩最领(lǐng)先的(de)主动权(quán)益基金。同(tóng)时，较好的(de)业(yè)绩也让这(zhè)只冠军基金一季度(dù)规模暴增超900％。

　　不(bù)仅蔡(cài)嵩松，AI板块(kuài)在一(yī)季度也吸引了多(duō)位明星基金经理(lǐ)的关注目光。

　　兴证(zhèng)全球(qiú)谢治宇就在一季报表示，一季度(dù)在人工智能相(xiāng)关(guān)产业链进行挖掘，对(duì)有长期竞(jìng)争力、应用空(kōng)间广阔(kuò)的硬件和软件公司进行精选和(hé)布(bù)局。

　　蔡嵩松：积极拥抱人工智能

　　开年以来，计算机行业在人工智能(néng)板块的带动(dòng)下(xià)，走出(chū)了波(bō)澜壮阔(kuò)的行情。因抓住市场(chǎng)机遇，业绩一路领跑，诺安基金蔡(cài)嵩松的知名度(dù)更上一层(céng)楼。

　　他在一季度积极(jí)拥抱(bào)AI，所(suǒ)管理的诺安(ān)积极回(huí)报成(chéng)为2023年表现(xiàn)最强的主动权(quán)益基金，最新(xīn)观点(diǎn)备受市场(chǎng)关注。

　　蔡(cài)嵩松写道：随着chatgpt的问(wèn)世，人工智能出现了突(tū)飞猛进的发展，将影响几乎我们所(suǒ)有的行业(yè)，或(huò)将成为(wèi)未(wèi)来最(zuì)强的产业趋势(shì)。

　　他还提(tí)到，海外引领，从算法大模型(xíng)持续迭代，到各种应用(yòng)接入(rù)AI，再到算力芯片的突飞猛进(jìn)，产业进展迅速。国内厂商也纷纷开展结(jié)合自身业(yè)务的人工智能领域的研究，在股价(jià)飞涨(zhǎng)的(de)背后，是相关公司(sī)在产业(yè)端的积(jī)极(jí)布(bù)局，人工智(zhì)能浪潮(cháo)不可逆。

　　他也直(zhí)言，诺(nuò)安积极回报基金一季度(dù)主要投资在人工智能领域，算法、应用、算力端都有相(xiāng)应布(bù)局。

　　从诺(nuò)安积极回(huí)报的持(chí)仓(cāng)看(kàn)，前十(shí)大重(zhòng)仓(cāng)股进行了较大幅度的调整。相(xiāng)较(jiào)去年底，除了中(zhōng)微公司、沪(hù)硅产业仍(réng)出(chū)现(xiàn)在其前十大(dà)重仓股之列外，其他重(zhòng)仓股(gǔ)全部(bù)换，新(xīn)进了长(zhǎng)川科技、华(huá)海清科、盛美上海、拓荆科技、韦尔股份、浪潮信息、中芯国(guó)际、江波龙。

　　其(qí)重仓股不少在(zài)2023年表现神勇(yǒng)，如诺安(ān)积极回报的头号重仓股中微(wēi)公(gōng)司，截(jié)至4月21日，今年以来涨幅达到87.74％。浪(làng)潮信息更是年内拥有(yǒu)超(chāo)100％的涨幅，而(ér)华海清科、拓荆科技、江(jiāng)波龙(lóng)等年(nián)内涨幅(fú)也超60％，这(zhè)些(xiē)表现较好的重(zhòng)仓股推动(dòng)基(jī)金净值大涨。

　　从股(gǔ)票(piào)仓位来看，诺安积极(jí)回(huí)报(bào)并没(méi)有保持去年底的高(gāo)仓(cāng)位，一季度末仓位仅84.29％，处(chù)于(yú)中(zhōng)性水平。去(qù)年三、四季度基本保持在(zài)90％以上的仓(cāng)位水平，去年(nián)三季末、四季末分别为92.23％、92.4％。在(zài)2022年二季末，股(gǔ)票仓位一度低至0.12％的水(shuǐ)平(píng)。

　　不过，蔡(cài)嵩松管理的另外一只(zhǐ)基金诺安成(chéng)长并没有太大变化，前十大重(zhòng)仓股(gǔ)相较(jiào)去年底变化很(hěn)小(xiǎo)，仍(réng)重点布(bù)局卓胜微、中微公司、圣邦股份、北(běi)方华创等(děng)。

　　蔡(cài)嵩松在诺安成长的一季报中写道，主要布(bù)局芯片板块，在当前的市(shì)场位置(zhì)，迎接即将到来的科技大行(xíng)情。

　　他还谈(tán)及芯片板块的两大细分领域(yù)，在一季(jì)度都到(dào)了临(lín)近拐点的阶段。

　　首先是芯片(piàn)设(shè)计板块，从2021年四季度(dù)开启的芯片产业下行周(zhōu)期，随着疫情落(luò)下帷幕(mù)，在今(jīn)年一季度(dù)拐(guǎi)点将(jiāng)至(zhì)。产业端一季(jì)度库存水平接近正(zhèng)常，各厂商(shāng)二季度毛利率水平见底。伴随着疫后(hòu)经济恢复(fù)，未来需求(qiú)端(duān)将对设计板块持续(xù)拉动。

　　同时我们(men)应该觉察到，随着chatgpt的问世，人工智能出现了突飞猛进的发展，将(jiāng)影响几乎我们所有的行业，或将成为(wèi)未来(lái)最强(qiáng)的产(chǎn)业趋势。海外引领，从(cóng)算法大模(mó)型(xíng)持续迭代(dài)，到(dào)各种应用接入(rù)AI，再到算力芯片的突飞猛进，产业进展迅(xùn)速(sù)。而算力(lì)几何级的增长和边缘侧硬(yìng)件的拉动，都是未来芯(xīn)片需求的重要增长。新需求将(jiāng)让芯片(piàn)周期拐(guǎi)点提前到来。

　　另外(wài)一个重要板块是芯片设备(bèi)材(cái)料EDA，美(měi)国对中(zhōng)国半导体的制裁(cái)已经到了穷(qióng)途末路(lù)的地步，暨2022年10月7日美国半导体出口(kǒu)新法案对我国晶圆厂极限施压之后，进一步的制裁已经乏(fá)善可陈。国内(nèi)晶圆(yuán)代工厂一方(fāng)面(miàn)加速(sù)扩产(chǎn)成熟制程，另一方面在国内设(shè)备厂商的配合下，继续(xù)研发攻克先进制程。虽(suī)然美(měi)国的制裁对我国(guó)先(xiān)进制程的扩(kuò)产造(zào)成了一定的影响，但是另(lìng)外一个角度看，芯片(piàn)设备的国产(chǎn)化率现在女性多少岁可以领养老金 领养老金的年龄是多少却(què)取得了突飞猛进的增长。在全球晶圆扩产处(chù)于(yú)下(xià)行周(zhōu)期的大背景(jǐng)下，国产(chǎn)替代进(jìn)程加速对设备材料EDA板块的拉动，很(hěn)可能会超预(yù)期。

　　冠军基金规模“一口气(qì)”增长913.85％

　　受(shòu)益于业绩(jì)一路领跑，冠军基金的规模也出现迅猛增长。

　　数据显示，截至4月(yuè)21日，蔡嵩(sōng)松管(guǎn)理的(de)诺安积极回报(bào)A以62.04％的收益，成为(wèi)2023年以来业绩最强的(de)主(zhǔ)动权(quán)益基金。这(zhè)一(yī)业绩还是受到(dào)4月21日AI、半导现在女性多少岁可以领养老金 领养老金的年龄是多少(dǎo)体等领域大跌影响，若截(jié)至4月20日(rì)，该(gāi)基金业绩超(chāo)过72％，一路涨势如虹。

　　较好的业绩也(yě)让(ràng)这只冠军基金(jīn)一季度规(guī)模暴增(zēng)超900％。数据显示，诺安积极回报去年(nián)底的规模(mó)仅0.7亿(yì)元，而一季度末规模(mó)已(yǐ)达到(dào)7.11亿元，增幅为913.85％。相(xiāng)较其2023年一季度(dù)的净值涨幅，这一规模(mó)暴涨更多来自于投(tóu)资者申购。相(xiāng)关(guān)蔡嵩(sōng)松以(yǐ)及(jí)诺安(ān)积极回报基(jī)金的话题也屡见(jiàn)报端，成为基民热议的话题(tí)。

　　同样，受益于净值大(dà)涨(zhǎng)以及投资(zī)者申(shēn)购(gòu)，蔡嵩松(sōng)管(guǎn)理的5只(zhǐ)基(jī)金在一(yī)季度规模均出现上涨，除了诺安积极回报之外，2023年(nián)业绩超40％的诺(nuò)安优(yōu)化配置同(tóng)样规模暴增，从去年底的0.77亿元增加(jiā)到1.48亿元，幅度达(dá)到91.58％。

　　蔡嵩松所管理(lǐ)基金(jīn)的总规模也从(cóng)去(qù)年底的293.25亿元增(zēng)长到一季度末的331.33亿元(yuán)，幅(fú)度为12.95％，成(chéng)为(wèi)一季度末“300亿基金(jīn)经理俱乐部”中的一员。

　　谢治宇：对人工智能相(xiāng)关产(chǎn)业链进行挖掘

　　作为(wèi)兴证全球基金(jīn)分管(guǎn)投研(yán)的副(fù)总，市(shì)场上(shàng)管理规(guī)模超过700亿的基金经(jīng)理，谢治宇一季度调仓换股方(fāng)向也受到(dào)市场(chǎng)关注(zhù)。

　　从最新一季(jì)报(bào)披(pī)露情(qíng)况看(kàn)，谢治宇主要加仓半导(dǎo)体及光模块相关(guān)板块，他也坦言在一(yī)季度(dù)主要(yào)对对人工(gōng)智能相(xiāng)关产业(yè)链进行了(le)挖掘(jué)。

　　他管理的兴(xīng)全合(hé)润(rùn)基(jī)金一季度新(xīn)进了(le)海康威视(shì)、澜起科技、中际旭(xù)创、晶晨(chén)股份四(sì)只个股(gǔ)，几(jǐ)乎(hū)全部是与AI、半导体(tǐ)、光模块(kuài)方向相关。

　　其(qí)中(zhōng)，安防龙(lóng)头——海康威视在(zài)2022年已将AI技术应用于(yú)设备检测、产品盘点、安检等多类产品(pǐn)。在(zài)4月15日发布的《投(tóu)资者关系(xì)活(huó)动记录表》中，海康威视表示，AI技术对海康威视的营收增(zēng)长(zhǎng)起了很大(dà)的作用。

　　澜起科技主营(yíng)业务是为云计(jì)算和人工智(zhì)能领域提提供以芯片(piàn)为基础(chǔ)的(de)解(jiě)决方案(àn)，目前主要产(chǎn)品包括内存接口(kǒu)等。晶晨股(gǔ)份也是全球(qiú)布局、国内领先(xiān)的无晶圆半(bàn)导体系统设计(jì)厂商。

　　作为(wèi)数据中心光模(mó)块供(gōng)应(yīng)商(shāng)。截止4月21日，中际旭创今年以来(lái)暴涨189.27％，谢治宇也(yě)在积极加仓(cāng)，仅(jǐn)一个(gè)季度的时间(jiān)就狂(kuáng)买8个(gè)多(duō)亿，直接(jiē)买进(jìn)第七(qī)大(dà)重仓股。

　　而包括立(lì)讯(xùn)精密、鹏(péng)鼎控股、芒果超(chāo)媒、普(pǔ)洛药业在(zài)内的四只个股在一季度退出兴全合润前十大重仓(cāng)股。

　　除了兴全合润，谢(xiè)治(zhì)宇管理的另外一只可投港股的(de)兴全(quán)合宜(yí)基(jī)金在一季度除了加仓半导体等板块之外，互联(lián)网板块中的腾讯(xùn)控股(gǔ)也是其主要(yào)加仓方向。

　　谢治宇在一季报中表示，随着(zhe)各种风险因素减弱，一季度A股市场上(shàng)证(zhèng)指数上(shàng)涨5.94％，创业板指上涨2.25％，恒生指数上涨(zhǎng)3.13％。港股电讯(xùn)、能(néng)源板块指(zhǐ)数上涨(zhǎng)较多，A股板(bǎn)块分(fēn)化更(gèng)明显(xiǎn)。

　　随着(zhe)chatGPT取得了(le)突破性(xìng)的进展，由(yóu)AI芯片、服务器(qì)、光(guāng)模(mó)块(kuài)等子版块(kuài)带(dài)动的人工智能、中字头的“中特估(gū)”、半导体等(děng)板块涨幅较大(dà)，在GPT应用端(duān)中(zhōng)游戏、影视等板块也实现较大幅度上涨。

　　基(jī)金报告期内维持(chí)了较高仓位，对人工(gōng)智能(néng)相关产业(yè)链进(jìn)行(xíng)挖掘，对有长期竞争力、应用空(kōng)间广阔(kuò)的硬(yìng)件和软件公司进行精选(xuǎn)和布局。未来仍将坚持挖掘公司长期(qī)成长价值，不(bù)断(duàn)寻(xún)找具有良好(hǎo)投资性(xìng)价比的(de)优(yōu)秀公司。

　　朱红欲(yù)：增(zēng)持了计算(suàn)机(jī)、大众消费品

　　2022年(nián)4月13日成(chéng)立，招(zhāo)商核心竞争力在当(dāng)年弱(ruò)市环境下斩获超47％的收益，让(ràng)招商基金朱红裕成为市场备(bèi)受关(guān)注的基(jī)金经理。

　　招商核心(xīn)竞争力一季报的披露揭开(kāi)了朱红裕的(de)投资思路和路径。从股(gǔ)票持仓(cāng)来看，一季度末该基金股票(piào)市值占基金(jīn)总资产比例为(wèi)93.84％，处于该基金成立以(yǐ)来的(de)最(zuì)高值，显(xiǎn)示出一种(zhǒng)积极(jí)的态度。从该(gāi)基金(jīn)2022年中报(bào)、三(sān)季报(bào)、年报来看，其(qí)仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对(duì)去年底(dǐ)，一季度朱红裕(yù)配置(zhì)A股比(bǐ)例(lì)有(yǒu)所降(jiàng)低，配置(zhì)港股比例有所提升(shēng)。数据显示，招商(shāng)核心(xīn)竞争力配置中国大陆(lù)、中(zhōng)国(guó)香港股票市值占基金净值比例分(fēn)别达到56.01％、38.59％，而去年底这两(liǎng)个数(shù)据是63.63％、30.91％。

　　从招商核(hé)心竞争力配置来看，重点布局了信息(xī)技术、可选消费(fèi)等。前十大重仓股来看，重仓卫(wèi)宁健康、振(zhèn)华科技、美的集团、金蝶国际等。其中卫宁(níng)健康(kāng)持(chí)有比例(lì)达到11.46％。

　　相(xiāng)较去年底，朱红(hóng)裕(yù)整体做了一些持仓(cāng)调(diào)整，绿城服务、中国民航信息网络、安琪(qí)酵母新进前十大重仓股之列，通威股(gǔ)份、希望教(jiào)育、中航光电则退出前十大。

　　朱红裕也在季报(bào)中写道，一(yī)季(jì)度初期，我们基(jī)于对经济复苏预期大(dà)概率偏弱的判断，主要减持了经济复苏敏感度相对较高的部分制造业(yè)，增持了(le)计算机、大(dà)众消(xiāo)费品等行(xíng)业，同时，我(wǒ)们(men)亦在一季度末期逐步逢低增持了(le)港(gǎng)股中可能面临业(yè)绩(jì)拐点的物(wù)业及计算机等公司。

　　他也坦言，虽然(rán)创(chuàng)造了一(yī)定的超(chāo)额收益，但市场(chǎng)的博(bó)弈(yì)程(chéng)度超出(chū)了我(wǒ)们的预期，导致对部分行业的定价出(chū)现了较为显著的偏离。我(wǒ)们将(jiāng)基(jī)于中长(zhǎng)期(qī)的行(xíng)业研(yán)究视野，逆势而行(xíng)。

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