本周铁矿石(shí)期(qī)货(huò)价格大幅(fú)下挫(cuò)，截至21日下(xià)午收盘(pán)，大商所铁(tiě)矿(kuàng)石期货主力合约(yuē)跌近(jìn)5％，报(bào)730.5元/吨(dūn)。截(jié)至下午(wǔ)5点(diǎn)，新(xīn)加(jiā)坡铁矿石指数(shù)期(qī)货(huò)跌近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货日报记者(zhě)注意到(dào)，本(běn)周后(hòu)几个交易日(rì)，铁矿(kuàng)石期(qī)货(huò)一直处于(yú)下(xià)跌的态势，本(běn)周进口铁矿(kuàng)石价格指数呈现振(zhèn)荡(dàng)运行态(tài)势(shì)。

　　兰格钢铁网监(jiān)测数(shù)据(jù)显示，截至2023年4月21日，58％澳粉指数107美元/吨，较上周同期下(xià)跌3美元(yuán)/吨(dūn)；61.5％澳粉指(zhǐ奶油奶酪可以放冷冻保存吗，奶油奶酪可以放冷冻保存吗多久)数110美元/吨(dūn)，较上周同期(qī)下跌4美元/吨；62％澳块指数126美元/吨，较上周同期(qī)下(xià)跌4美元/吨(dūn)。

　　对此，方正(zhèng)中期(qī)期货铁矿(kuàng)石研究员梁海宽认(rèn)为，铁(tiě)矿(kuàng)石本周加速下(xià)行，直接原因源于成(chéng)材(cái)表需继续走弱(ruò)，二季(jì)度以来成材消费持续(xù)低迷(mí)，市场对(duì)“旺季不旺(wàng)”担忧进一步(bù)发酵。成材(cái)价格下(xià)降使得钢厂(chǎng)利润被进一步压缩，本周铁水产量(liàng)出现见(jiàn)顶回落(luò)，下(xià)游需求走弱开始对炉(lú)料端价(jià)格形成负反馈，焦炭、焦煤价(jià)格跌幅更为明显。当(dāng)前铁矿的5-9价差(chà)已扩大至历史(shǐ)同期(qī)最高水平，铁矿石现货价(jià)格受(shòu)高(gāo)铁水产量的刚(gāng)性支撑相较坚挺(tǐng)，支(zhī)撑(chēng)近月合约价格(gé)。而远月合约(yuē)开始计价(jià)终端需求走弱和铁(tiě)矿石(shí)受自(zì)身供需趋(qū)于(yú)宽(kuān)松的悲观预(yù)期(qī)影响，跌幅更为明显(xiǎn)。

　　“3月中旬以(yǐ)来，由(yóu)于需求复苏不(bù)畅，成本中(zhōng)枢下移，叠加(jiā)外围(wéi)风险(xiǎn)冲击，黑色系期货整体走弱(ruò)，品种间(jiān)形成负反馈局面。从终端需求(qiú)看，尽管地(dì)产销售明显好转，但传导至投资端(duān)尚(shàng)需时间，一季度房屋新开工同比仍下滑19.2％。这也导致(zh奶油奶酪可以放冷冻保存吗，奶油奶酪可以放冷冻保存吗多久ì)钢(gāng)材需求复苏乏力，旺季期间(jiān)螺纹钢表需(xū)基本和(hé)去年同(tóng)期(qī)持平(píng)，整(zhěng)体较(jiào)为疲弱，钢厂(chǎng)减产降库意愿增强(qiáng)，对原(yuán)料需(xū)求(qiú)构(gòu)成压力。”国(guó)投(tóu)安(ān)信期(qī)货高级分析师何建(jiàn)辉说。

　　国泰(tài)君(jūn)安期货铁矿(kuàng)石分析师马(mǎ)亮认为(wèi)，近期(qī)市场(chǎng)对于国(guó)内钢(gāng)厂减产担忧(yōu)的不断加重(zhòng)导致铁矿(kuàng)石出现连续下跌。

　　基本面方面，外矿(kuàng)短期到港压力不大，疏港依(yī)旧维持高位，铁(tiě)矿石(shí)库存总量矛盾不明显。港口库存本(běn)周止跌回升，重回13000万吨上(shàng)方，钢厂厂(chǎng)内库(kù)存明显低(dī)于(yú)历史平(píng)均水平，低(dī)库存有望成为常态，对补库不应有过高期待。海外主流铁矿(kuàng)石二季(jì)度将逐步进入发运旺(wàng)季，力拓(tuò)一季(jì)度(dù)铁(tiě)矿石发运创同期纪(jì)录(lù)，淡水河谷一(yī)季度产量也同比增加，到港(gǎng)压力将增加。“国产(chǎn)矿产(chǎn)量近(jìn)期持续回升，铁(tiě)矿石供应将逐步转向(xiàng)宽松。而铁水继续提产空间有限，开始面(miàn)临减产压力，铁矿石供需(xū)将逐步(bù)转向宽松，下半(bàn)年这一(yī)趋势将更为清(qīng)晰，远(yuǎn)月合约的估值有中长期(qī)的下调压力。”梁海宽说。

　　不过，马亮则认为，受澳(ào)洲飓风等因素影响，目前(qián)铁矿石(shí)发运依(yī)然偏低(dī)，港口库存(cún)维持下降态(tài)势，不过由于终端需求疲弱，政策(cè)调(diào)控力度增大，价格逐渐承(chéng)压下行。

　　值得注意的是，上海钢(gāng)联4月(yuè)21日调研247家钢厂的数据显(xiǎn)示，247家钢厂日均铁水产(chǎn)量245.88万(wàn)吨，环比下降0.82万吨，同比增加12.91万吨。全国45个(gè)港口(kǒu)进口铁矿库存为13034.54万吨，环比增123.03万(wàn)吨(dūn)；日均疏港量320.18万(wàn)吨增(zēng)0.95万吨。全国钢(gāng)厂(chǎng)进(jìn)口铁矿石库存总量为9123.65万吨，环比减少39.10万吨(dūn)；当前样本钢厂的进口矿日耗为298.17万(wàn)吨，环比减少0.18万吨，库存(cún)消费比30.60，环(huán)比(bǐ)减少0.11天。

　　“本周高炉铁水产量止增转降，拐点出现，铁(tiě)矿石需求端支撑减弱；港口库存(cún)止降转增，钢厂低库存按(àn)需补库为(wèi)主。澳巴极端天(tiān)气导(dǎo)致4月底5月初港口到货将有(yǒu)缩量。”中辉期货(huò)铁矿石研究员李海蓉(róng)说。

　　梁海宽认为，铁水产量见顶(dǐng)，铁矿(kuàng)石供需总体将转向宽(kuān)松(sōng)，价格中(zhōng)枢将面临(lín)下移。2309合约当前整体(tǐ)估(gū)值水平偏高，旺季后(hòu)面临回调压力，维持逢高沽(gū)空的策略。

　　对于后市，兰格钢铁(tiě)研究(jiū)中心王国清认为，近期市场(chǎng)振荡调整(zhěng)，钢(gāng)厂采购(gòu)仍相对谨慎，多以按需(xū)补库为主，整体交(jiāo)投氛围较为冷清。五一假期将至，下周补库需求或有增加。综(zōng)合来看，预(yù)计下(xià)周(zhōu)进口铁矿(kuàng)石(shí)价格指数将继(jì)续振荡运行。

　　“随着钢厂(chǎng)减产检修范围扩(kuò)大，高需求(qiú)对铁矿(kuàng)石的支撑转弱，近期(qī)供(gōng)应端表(biǎo)现缩量，五一(yī)节前钢厂低库存补库对(duì)价格或形(xíng)成支(zhī)撑(chēng)。可逢高(gāo)布局空单。”李(lǐ)海蓉说(shuō)。

　　对于(yú)黑色板块的后市，何建辉(huī)认为，目前(qián)终端需(xū)求尚未有太大起色(sè)，市场(chǎng)情绪仍偏悲(bēi)观，黑色系整体依然承压。持续调整后压力(lì)得到基本释放，下行节奏(zòu)将会放缓，波(bō)动有所加(jiā)剧。拉长时间周(zhōu)期看，今年大基调是经济(jì)复苏(sū)，尽(jǐn)管节奏(zòu)上较为波折，供需边(biān)际上仍(réng)有改善(shàn)，整体矛盾并不是太突出，价格波(bō)动幅(fú)度较前(qián)两(liǎng)年将有(yǒu)明显下降。这也(yě)意味着，以内需为主(zhǔ)的黑色系下方仍有支撑(chēng)，当前位(wèi)置不宜(yí)过分(fēn)悲观(guān)。预计(jì)市场整体以(yǐ)区间振荡为(wèi)主，节奏上或先(xiān)抑后(hòu)扬，后(hòu)期(qī)关键仍(réng)是需求(qiú)复(fù)苏力(lì)度。

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