分析人士(shì)称，《暂(zàn)行规定》施行后(hòu)，预计全市(shì)场(chǎng)货币(bì)市(shì)场基金(jīn)数量上将(jiāng)有一定出(chū)清，对(duì)基金管理人的产品体系结构布局、调整也(yě)提出了要求。

　　5月16日(rì)，《重要货币(bì)市(shì)场基金(jīn)监管暂行规定》（下(xià)称《暂行规定》）正式实施，从(cóng)风险管理(lǐ)、人员及系(xì)统(tǒng)配置、投资比(bǐ)例、交易(yì)行为、规模控制、申赎管理等多方面对重要货币市场(chǎng)基金的基金管(guǎn)理人(rén)提出了更为(wèi)严格审(shěn)慎(shèn)的要求(qiú)。

　　业内(nèi)人士指出， 《暂行规定》将(jiāng)提高货币基金的风险(xiǎn)管理能力和透明(míng)度，降低投资风险。但是，可能(néng)会(huì)对部分(fēn)追求高收益的投资者造成一定影响。此外，预(yù)计全市场货币市场基金(jīn)数(shù)量上将有一定出清，对基金管理(lǐ)人(rén)的产品体(tǐ)系(xì)结(jié)构(gòu)布局、调整也提(tí)出了(le)要求(qiú)。

　　哪些基金被纳入

　　《暂(zàn)行(xíng)规定》指出，重要(yào)货币市(shì)场基(jī)金是指因基金(jīn)资(zī)产规模较大或者(zhě)投(tóu)资者(zhě)人数(shù)较多、与其他金融机构(gòu)或(huò)者金融产品关联性较强，如发生重大(dà)风(fēng)险，可能对(duì)资本市(shì)场(chǎng)和(hé)金融体系产生重(zhòng)大不利(lì)影响的货(huò)币(bì)市场基(jī)金。

　　哪些基(jī)金会被(bèi)纳(nà)入评估范(fàn)围(wéi)？

　　根据《暂行规(guī)定》，货币市场基金满足(zú)下列(liè)任(rèn)一条(tiáo)件(jiàn)的，基金管理人应当在(zài)10个工作日内主(zhǔ)动向中国(guó)证监(jiān)会报告：基金资产净值连续20个交易日超过2000亿元；基金份额持有人数量连续(xù)20个交易日超过5000万个；中国(guó)证监会认(rèn)定的符合重要货(huò)币(bì)市场(chǎng)基金特征(zhēng)的其他条件。

　　东方财富Choice数据显(xiǎn)示，截至(zhì)2023年一季度(dù)末，市场上(shàng)共有天弘余(yú)额(é)宝货币、易方达易理财货币A、建信嘉薪宝货(huò)币A三只基金(jīn)规模超过2000亿元。其中，天弘余(yú)额(é)宝(bǎo)货币规模(mó)最大，达6871.71亿元。

　　从基金(jīn)份(fèn)额持有人户(hù)邕包含南宁六县吗 邕包含武鸣区吗数来看，截至(zhì)2022年末，天弘余(yú)额宝货(huò)币持有人达7.44亿户，居于首位。

　　有业(yè)内人士对记者(zhě)表示，《暂行(xíng)规定(dìng)》实施后(hòu)，对(duì)于(yú)规模(mó)超过2000亿元或者(zhě)投资者数量大于5000万(wàn)个(gè)的货币(bì)市场基金，监管要求(qiú)更加(jiā)严格(gé)，基金管理人需要增(zēng)强抗风险能力，并明确风(fēng)险防控(kòng)与处置机制。这将(jiāng)促(cù)使基(jī)金公(gōng)司更加注重风险管理(lǐ)和(hé)产品合规(guī)性，提高产品的(de)透(tòu)明度和稳定性，从而(ér)保护投资者的利(lì)益。

　　国信证(zhèng)券指出，《暂行规定》与资管(guǎn)新规(guī)一脉相承，都是为了提(tí)升资管机构的风(fēng)险管理能力(lì)，实现风险分散化，防止风(fēng)险过度集中、对金(jīn)融安(ān)全产生(shēng)不利影响(xiǎng)。在提升风控水平的前提(tí)下，引导高收益产品打破刚兑，高安全产品收益率回落至与(yǔ)其风险(xiǎn)相匹配(pèi)的(de)合理水(shuǐ)平(píng)。随着资管(guǎn)新规的逐步落地(dì)，回归本(běn)源的主动(dòng)类资管产(chǎn)品迎(yíng)来发展良(liáng)机，财富管理行(xíng)业(yè)百花齐放。

　　明确附(fù)加(jiā)监管要(yào)求

　　《暂行规定》明确了重要货(huò)币市场(chǎng)基金的(de)附加监(jiān)管要求，指(zhǐ)出(chū)基邕包含南宁六县吗 邕包含武鸣区吗金管理人应当遵循长期(qī)稳(wěn)健的(de)经营和投(tóu)资理念，确(què)保自身投资(zī)研究、人员配(pèi)备、系统运营、客户服(fú)务(wù)、风(fēng)险管理与危机应对等方面的能(néng)力水(shuǐ)平(píng)与重(zhòng)要(yào)货币(bì)市场基(jī)金(jīn)管理规模相(xiāng)匹(pǐ)配，不(bù)得(dé)盲目扩张基(jī)金规模。

　　值得注意的是(shì)，重要(yào)货币市场基金(jīn)的基金(jīn)经理不得少于(yú)2人。在薪酬考核方面(miàn)，基金(jīn)管理人的高级管理人员、基金经理等相(xiāng)关人员(yuán)的考核评(píng)价、薪酬激励等不得直接或(huò)者(zhě)间接与(yǔ)重要货币市场基金(jīn)的(de)规模相挂钩。

　　在(zài)重要货币(bì)市场基金的投(tóu)资运作指(zhǐ)标方面，也需要(yào)满足多(duō)项要求(qiú)。例(lì)如，持有一(yī)家(jiā)公司发行的证券市值不(bù)得超过基金(jīn)资产净值的5％；投(tóu)资于具有基金托(tuō)管人资格(gé)的同一商业银行发行的金融工具(jù)占基金资产净值的比例(lì)不得(dé)超过15％；主动投资于流动性受限资产的规模(mó)合(hé)计不(bù)得超过基金资产(chǎn)净值(zhí)的 5％；投(tóu)资组合的平均(jūn)剩(shèng)余期限不得超过90天；投资组合的(de)杠杆(gān)比(bǐ)例(lì)不得(dé)超过(guò)110％。

　　货(huò)币市场基金交(jiāo)易行为管(guǎn)理方面(miàn)，《暂行(xíng)规定》指(zhǐ)出，审慎确认(rèn)大额申(shēn)购申请(qǐng)，避免出现接受单(dān)一投资者申购申请后导致其持(chí)有份额超过基(jī)金总份额(é)5％的情(qíng)况(kuàng)。

　　而在风险准备金(jīn)方面， 基金(jīn)管理(lǐ)人、基金托管人每月(yuè)从重要货币市场基金的管(guǎn)理费、托管费中计提的风险准备金比例不得(dé)低于(yú)20％。

　　国信证券指出，《暂行规(guī)定》是(shì)金融(róng)防风(fēng)险的重(zhòng)要举措。部分货币市场基金规模较(jiào)大、投(tóu)资者数量(liàng)较多(duō)，具(jù)有“牵(qiān)一发(fā)而动全身”的重(zhòng)要影(yǐng)响，当出现风险事(shì)件时(shí)，可能会(huì)对金融市场的(de)流(liú)动性安全产生冲(chōng)击。《暂行规定(dìng)》无论是从考核机制，还是(shì)从投资比例、久期(qī)、可(kě)变(biàn)现资产的限(xiàn)制(zhì)，都是为了更高流(liú)动性(xìng)考虑，重要(yào)货币市场基金防(fáng)范(fàn)流动性风(fēng)险的能力(lì)将进一步提升，将(jiāng)有(yǒu)效防止出现2016年部分货币(bì)市场基金类似的(de)流动性风险事件(jiàn)。

　　制定(dìng)风险应对预案

　　在重要货币市场基金的风险防控和(hé)监督管理机制方面，《暂行规定》也做(zuò)出了(le)明确的规定。

　　《暂(zàn)行规定》指出，基金(jīn)管理人应当综合评估(gū)重要货币市场基金各类(lèi)风险的成因、表(biǎo)现及影响，会同相关市(shì)场主体共同(tóng)制定合理有效的风险应对预案。风险应对预案应(yīng)当报中(zhōng)国证监会备案，中国证监会对风险应对预(yù)案的有(yǒu)效性、合理性、可行性等进行评估。

　　重要(yào)货币市(shì)场(chǎng)基金发(fā)生重大风险的，由中国证(zhèng)邕包含南宁六县吗 邕包含武鸣区吗监会牵(qiān)头相关部门成立风险(xiǎn)处(chù)置小组，督促基金管理人及相关市场主体依据风险应对预案等(děng)对(duì)重要货(huò)币市场(chǎng)基金实施风险(xiǎn)处(chù)置。

　　那(nà)么，《暂行规定》的实(shí)施(shī)对于投资者有什么影响？

　　有(yǒu)业内人士对记者表示，《暂行规定》将提高货(huò)币基金的风险(xiǎn)管(guǎn)理能力和透明度，降低投资风险。但是，可能会对部分投资者(zhě)造成一定影响，例如可能会对一些追求高(gāo)收(shōu)益的(de)投资者(zhě)造(zào)成一定(dìng)冲击。此外，新规可能(néng)会导(dǎo)致一些(xiē)货(huò)币基金规模较小的(de)产品(pǐn)退(tuì)出市场，投资(zī)者需(xū)要注(zhù)意(yì)选择合适的(de)产品(pǐn)。

　　“《暂行规(guī)定》有利于保护低(dī)风险偏(piān)好的投资者。相对于其(qí)他(tā)资管产(chǎn)品，货币(bì)市场基(jī)金具(jù)有着投资者数量庞大，风(fēng)险偏好较(jiào)低的特点(diǎn)。部分规模较(jiào)大的(de)货币规模基金如出现风险(xiǎn)事件(jiàn)，或将对社会稳定(dìng)产生不(bù)利影响。《暂(zàn)行规定》提(tí)升了重要货币市场基金的资(zī)产安全要求，有利于(yú)保护投资者(zhě)利益。”国信证(zhèng)券表示(shì)。

　　财(cái)信证券指出，《暂行规定(dìng)》施行(xíng)后，货币市场基金(jīn)的规(guī)范(fàn)化、标准化、投资分散化、安全(quán)化程(chéng)度将有提升，未来是否在公布的(de)重点货币基(jī)金名录(lù)内(nèi)，可能是投资者(zhě)选择考(kǎo)量的潜在背书(shū)因素之一。预计全市(shì)场货币市场基金数(shù)量上将有一(yī)定出清，对基金管(guǎn)理人的产品体系结构布局、调整也提出了(le)要求。

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