财联社4月21日讯（记者 王宏）财联社(shè)记(jì)者(zhě)从业内(nèi)获悉，近期监管部(bù)门正(zhèng)陆续召集(jí)相关保险公司开(kāi)会，主(zhǔ)要内容是(shì)进行窗(chuāng)口指(zhǐ)导(dǎo)，要求寿险(xiǎn)公司(sī)调整(zhěng)新(xīn)开发产(chǎn)品的定(dìng)价(jià)利率，控制(zhì)利差损(sǔn)，要(yào)求(qiú)新开发产品的定(dìng)价利率从3.5％降到3.0％。主要思(sī)想是市场有效，监管有(yǒu)为，主(zhǔ)体调节在先，控制节奏，实现(xiàn)软着陆(lù)。

　　新开发产品(pǐn)定(dìng)价利率或(huò)从3.5％降(jiàng)到(dào)3.0％

　　财联(lián)社记(jì)者获悉，近日监管部门(mén)陆续召集了多家寿险(xiǎn)公司开(kāi)会，以窗(chuāng)口指(zhǐ)导的名(míng)义，要求公(gōng)司(sī)调整(zhěng)产品利率，控制利差损。

　　据悉，监管要求(qiú)险企新开(kāi)发产品的定价利率从3.5％降到3.0％。此(cǐ)次调(diào)整的(de)主要思路是市场有效(xiào)，监管有为，主体调节在(zài)先，控制节奏，实现软(ruǎn)着陆。

　　这次调(diào)整是不久(jiǔ)前监管召集险企进行调研会(huì)的后续。3厦门有几个区，厦门有几个区分别叫什么月21日财(cái)联社(shè)厦门有几个区，厦门有几个区分别叫什么记者曾(céng)报道，为引导人身险(xiǎn)业降低负债成本，加(jiā)强行(xíng)业负债质量管理(lǐ)，银(yín)保监会人(rén)身险部组(zǔ)织保(bǎo)险行业协会(huì)以及多家保险公司开展(zhǎn)调研。将重(zhòng)点调研普通险预定(dìng)利率分布、分红险预(yù)定利率(lǜ)和分红(hóng)水平等公司负债成本(běn)情况，以及降低责任(rèn)准(zhǔn)备金评估利率对公司和行业的影响，包括对(duì)新产品定价、存量业务(wù)退保、销售行为(wèi)、市(shì)场竞争(zhēng)分析变(biàn)化等的影响。

　　随后据报道，监管在北京、南(nán)京、武汉三地召开(kāi)座谈会(huì)。其中，北京(jīng)参(cān)会(huì)的保险公(gōng)司(sī)包括中国人寿、新华人寿、阳光人寿、中邮人寿(shòu)等；南京参(cān)会的保险公司有太(tài)保寿险、工银安(ān)盛人寿、安联人寿(shòu)、中韩人寿等；武汉参(cān)会的保险公司(sī)有合(hé)众人寿、国富(fù)人寿、国华人寿等(děng)。

　　据当时参会的(de)一位(wèi)总(zǒng)精(jīng)算师表示，各险企基本就降低责(zé)任准备金评(píng)估利率达成(chéng)共识，有(yǒu)公司(sī)建(jiàn)议(yì)分阶(jiē)段调整，比(bǐ)如普通型长期年金(jīn)的责任准备金(jīn)评估利率目前为年复利3.5％，可(kě)以先降到3％，以后再动态调整。具体的调(diào)整方案还有待监管研究(jiū)后出台。

　　有保险公司业(yè)内人士对财联社记者表示：“已经准备好利率3.0的产品(pǐn)了”。也有业内人士对财联社记者表示，此次主(zhǔ)要涉(shè)及(jí)新开发产品的(de)定价利率，以往的产品不受影响，行业“炒停售(shòu)”难以避(bì)免。

　　下(xià)调预定利率避免利(lì)差损风险(xiǎn)

　　平安非银团队表示(shì)，我国(guó)险企资产(chǎn)配置风格(gé)稳健(jiàn)，债券投资(zī)比例稳步提升，其(qí)他资产以(yǐ)非标资产为(wèi)主、投资比例持续回落(luò)，股(gǔ)票和(hé)基金投资比例基本稳定(dìng)。2018年以来，主要(yào)券种长端利率(lǜ)中枢下行，长久期债券和优质非标资产供给有(yǒu)限(xiàn)，保险固收类资产(chǎn)配(pèi)置面(miàn)临挑战。同时，权益(yì)市场波(bō)动(dòng)率较大、对(duì)投资收益(yì)率(lǜ)影(yǐng)响较大。近年监管按(àn)产品类(lèi)型调整评(píng)估利率、防(fáng)范化解利差损风险。2023年3月(yuè)银保(bǎo)监会召(zhào)开座(zuò)谈会，各(gè)险企已就降低责任(rèn)准备金(jīn)评(píng)估利率达成共识。

　　东吴(wú)证券非银团队此(cǐ)前曾表(biǎo)示，短(duǎn)期来(lái)看，引导降低负(fù)债成本(běn)将大幅刺(cì)激产品销(xiāo)售，老产品停售(shòu)炒作难以避免。中期来看，预定(dìng)利率跟随评估利率下行，保险公司分红(hóng)险占比提升，有(yǒu)望(wàng)缓(huǎn)解人(rén)身险公司(sī)刚性(xìng)负债成本压力，寿险产(chǎn)品本身保本属性有望进一步强化(huà)。

　　实际上，监(jiān)管历史上有过(guò)多次调(diào)整(zhěng)评(píng)估利率的行动。据悉，1992年(nián)到(dào)1996年间(jiān)，保险公司为了(le)和(hé)银行竞(jìng)争(zhēng)，长期保险的(de)预定利率(lǜ)均在8％以上。考(kǎo)虑到(dào)利差损风险，1999年，原保监会(huì)下发《关于调整寿险保单预定利率的紧(jǐn)急通知》，全面叫(jiào)停(tíng)高预定利率产品，强制寿(shòu)险公司将寿险(xiǎn)保(bǎo)单的预定(dìng)利(lì)率调整(zhěng)为不超过年复(fù)利2.5％。

　　此(cǐ)外，从全球市场来看，美国在20世纪(jì)80年代，日本在20世纪90年代末都曾面临利差(chà)损风险。1970年左右，美国寿险业竞争激烈，为提高(gāo)竞(jìng)争力，险企销售大量高负债成(chéng)本、低利润产品。1980年左右，利(lì)率下行(xíng)，投资承压，据美(měi)国审计总署统计，1975年-1990年间(jiān)共有(yǒu)176家人寿和(hé)健康保险公司破产，其中(zhōng)80％发生在(zài)1982年以(yǐ)后，主要(yào)系险(xiǎn)企销售大量对利(lì)率(lǜ)敏(mǐn)感的低利润产品；同时市(shì)场压力致使投资(zī)端面(miàn)临(lín)亏损。

　　平安非银团(tuán)队表(biǎo)示，参考海(hǎi)外，低利率环(huán)境下，负债端(duān)主要通过调整寿险产品(pǐn)结(jié)构(gòu)、下调(diào)预(yù)定利率的方式(shì)来避(bì)免利差损风(fēng)险。近年来(lái)，我国长端利率地位震荡、权益市场波动(dòng)加剧，寿险(xiǎn)行业(yè)面临着潜在(zài)的(de)利差损(sǔn)风(fēng)险、险(xiǎn)企利(lì)润承压。保险监管趋严，通过发布(bù)产品负(fù)面(miàn)清单、下调演示利率、分产品调整评估利率等降(jiàng)低(dī)负债端成(chéng)本。

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