5月12日(rì)晚间，江铃(líng)汽车公告宣布，公(gōng)司在2021年5月(yuè)即公开(kāi)挂牌的江铃重型(xíng)汽车(chē)有限公(gōng)司（江(jiāng)铃重汽）100％股权转让交(jiāo)易终止，而此前(qián)约(yuē)定的交易对方为Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃尔沃(wò)卡(kǎ)车(chē)）。

　　江铃(líng)重汽是江(jiāng)铃汽车在2012年以2.7亿元价(jià)格接手的资产，不(bù)过原计划(huà)在重卡行业“大展拳脚”的江(jiāng)铃汽车却(què)因(yīn)此背上了包袱。江(jiāng)铃重汽在(zài)8年间(jiān)亏(kuī)损额度超(chāo)过(guò)20亿元(yuán)。而且江铃汽车(chē)此前为(wèi)转让(ràng)铺路，还曾(céng)现金(jīn)为江铃(líng)重卡“输血”11.42亿元。

　　不过，此(cǐ)次交易终止，也意味(wèi)着江(jiāng)铃汽车前后耗了两年的“瘦身”行(xíng)动依旧(jiù)以(yǐ)失败告终。

　　审批(pī)未在约定时(shí)间完成

　　这笔交(jiāo)易(yì)要(yào)追溯到两年前。在2021年5月7日，江铃汽车曾披露(lù)，拟以不低于7.64亿元的价(jià)格，通过山西省产权(quán)交易市场公开挂牌方(fāng)式(shì)，出售全资子公司(sī)江铃重汽(qì)100％的股权(quán)。

　　当(dāng)时，江铃重汽对接盘方开出了要求：1、世界500强(qiáng)企业，2020年度在(zài)全球生产销售重型卡车超(chāo)过12万(wàn)辆(liàng)；2、公司盈利(lì)，并在(zài)2018-2020年经(jīng)审计合并报表净(jìng)利润率超过5％。

　　3个(gè)月后，谜底揭晓。上(shàng)述股权挂(guà)牌公告期于2021年(nián)8月9日期限届满(mǎn)，交易股权出售征集(jí)到一名(míng)意向受让方，符合(hé)上(shàng)述要求的沃(wò)尔(ěr)沃卡车成了接盘(pán)侠。

　　而(ér)且，沃尔沃卡车也(yě)按照相关交易规则支(zhī)付了保证金。2021年8月23日，双方经(jīng)协商一致，就出售交易(yì)股权签署了(le)《关于江铃(líng)重型(xíng)汽车(chē)有限(xiàn)公司100％股权的股权转让协议(yì)》，确定就(jiù)目标股权支付的基准价款(kuǎn)为(wèi)人民币约7.81亿元。

　　不(bù)过，江铃汽车5月12日公告称(chēng)，该(gāi)笔交易需要(yào)获得国资(zī)管理有权单位的批(pī)准，但由(yóu)于交易所需(xū)的政府审批(pī)事项未能在约定的时(shí)间内完(wán)成，项目双方经协商一致，同意(yì)终止交易(yì)。

　　这(zhè)笔交易前(qián)后耗时长达2年(nián)之(zhī)久(jiǔ)，但最终仍(réng)以失败告终。需要提(tí)及(jí)的是，江(jiāng)铃重汽命运颇为坎坷，此次交易已经是其(qí)历史(shǐ)上第三次转手(shǒu)。

　　成为“财务黑洞(dòng)”

　　资料(liào)显示，江铃重(zhòng)汽前身(shēn)是山西省汽车工业集(jí)团。作为一(yī)家老牌国(guó)营(yíng)企业，该公司主要(yào)组装(zhuāng)生产重型(xíng)卡(kǎ)车与货车，但由于经营不(bù)京j属于北京哪个区的车善陷(xiàn)入发展困(kùn)境，在2007年第一次被(bèi)重组。中国兵器装备(bèi)集团(tuán)及(jí)中国长(zhǎng)安汽车集(jí)团有限公(gōng)司，将太原重汽重组为太原长(zhǎng)安重(zhòng)汽，作为长(zhǎng)安汽车进入(rù)重卡(kǎ)领域(yù)的跳板。

　　但最终太原重汽(qì)没能(néng)被盘活(huó)。太(tài)原(yuán)重汽2011年(nián)的(de)亏损已达1.4亿元，2012上半(bàn)年的(de)总销量为439辆。到2012年第(dì)一季度，太原重汽(qì)的(de)净(jìng)资产仅为2.5亿(yì)元，已难以实现正常运转(zhuǎn)。

　　不过(guò)，江铃汽车却对(duì)太原重汽产生了兴趣，该公司在2012年(nián)7月以不(bù)超过2.7亿(yì)元的价格，从长安手中接手太(tài)原长安重汽的(de)全部(bù)股权，并(bìng)于2013年1月将其更(gèng)名为(wèi)江铃重汽(qì)。

　　当初，江铃汽车进入重卡领域的(de)意图(tú)是实(shí)现商(shāng)用车全覆(fù)盖。2013年，江铃汽车曾表示，最终将(jiāng)建成年产(chǎn)10万辆重(zhòng)型载货车、10万台发动机的大型重卡企业，达产后主营业务将超过200亿(yì)元。

　　但江铃由于对重卡市场(chǎng)和(hé)客户洞察不足，经营状(zhuàng)况(kuàng)并不尽(jǐn)如人意。2016-2019年，江铃重卡(kǎ)的销量分别(bié)为52辆、796辆(liàng)、1516辆、1090辆，2020年(nián)1-9月累计销量为1347辆。

　　同(tóng)时期(qī)东(dōng)风公司(sī)、中国重汽、一(yī)汽(qì)解放(fàng)等头部企业的(de)单月(yuè)销(xiāo)量，就已超(chāo)过江铃(líng)重汽(qì)几年(nián)的销(xiāo)量总和。2020年9月之后，江铃汽车不(bù)再披露有关江铃重卡的(de)销量数据。

　　销量严重(zhòng)拖后腿，江(jiāng)铃重汽俨然(rán)成为(wèi)“财务黑洞”。江铃汽车2020年财报数据显示，截(jié)至2020年12月31日，江铃汽车重(zhòng)型汽(qì)车(chē)相关业务累(lèi)计(jì)亏损超20.33亿元。其(qí)中(zhōng)，2020年亏损最为严(yán)重，超5亿元。而且2021年，江(jiāng)铃重汽(qì)仍(réng)然呈现(xiàn)亏损状态，1月净(jìng)亏(kuī)损为1213.7万元(yuán)。

　　截至2020年底(dǐ)，江(jiāng)铃(líng)重(zhòng)汽总负(fù)债为(wèi)12.69亿元，总资产为7.99亿元(yuán)，处于资(zī)不抵债的状(zhuàng)态。因(yīn)此(cǐ)，2021年后，江铃重(zhòng)汽停止了(le)所有的产销工作。

　　值(zhí)得一提的是，在2021年初，江铃汽车还对江铃重(zhòng)汽进行了11.42亿元的现(xiàn)金增资。这一举动的(de)主要目(mù)的是(shì)降低江铃重汽(qì)的资产负债率(lǜ)，便于京j属于北京哪个区的车吸引外部投资进入，利于江铃重(zhòng)汽进行业(yè)务(wù)重组。

　　“地(dì)主家”也没余粮

　　实际上，江铃汽车自身近(jìn)年来日子(zi)也不太好过。

　　从2020年-2022年间，江铃汽车分别实现(xiàn)营收(shōu)330.96亿元、352.21亿(yì)元(yuán)和301亿元，这三年内，其实现归母净利润分别(bié)为(wèi)5.51亿(yì)元(yuán)、5.74亿(yì)元和(hé)9.15亿元(yuán)。

　　表面上(shàng)看，盈利状(zhuàng)况尚可。不过，在2021年和2022年这两年间，江(jiāng)铃汽车收(shōu)到的政(zhèng)府扶(fú)持资金就达(dá)到5.16亿元和(hé)9.07亿(yì)元，这几乎撑起了其(qí)当年的净(jìng)利润。而扣除非经(jīng)常性损益(yì)后(hòu)，江铃(líng)汽车在这两年的扣非归母净利润(rùn)分(fēn)别为2962万元和-2.3亿元。

　　而(ér)且江铃汽车在这两年现金流状况也不佳。在(zài)2020年(nián)，其经(jīng)营活动(dòng)现(xiàn)金流(liú)净额还达到36.98亿(yì)元，到了2021年即降至17.6亿元(yuán)，而到了(le)2022年这(zhè)一科(kē)目(mù)变成了-15.19亿(yì)元。而且今年一季(jì)度(dù)，这一科目仍未回正(zhèng)，为(wèi)-7.22亿(yì)元。

　　今年一季(jì)度，江铃(líng)汽车营收(shōu)为(wèi)75.26亿元(yuán)，较上(shàng)年同(tóng)期(qī)上升(shēng)4.06％，其归(guī)母净利润仅为1.83亿元，较上(shàng)年同期下(xià)降5.79％。

　　随着沃尔(ěr)沃(wò)接盘告吹，江铃重(zhòng)汽这(zhè)一“包(bāo)袱(fú)”仍然(rán)背在江(jiāng)铃汽车肩上。而江铃(líng)汽车此次也(yě)表示，江铃重汽已暂停生产和销售(shòu)，当前主要开支(zhī)为员工薪酬和设备维护等费用。“未来公司(sī)仍将(jiāng)继续积极推进江(jiāng)铃(líng)重汽的重组工作，”江铃汽车方(fāng)面称。

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