金融界5月22日消息(xī) 悄(qiāo)然之间，已经崩盘了33年的日本股市(shì)竟然奇迹般的(de)活(huó)过(guò)来(lái)了，甚至(zhì)还在不断挑战新高(gāo)，真是活(huó)久见(jiàn)。

　　22日，日本(běn)股市(shì)主要股指日经225指数收(shōu)涨0.9%，报(bào)31086.82点，创(chuàng)1990年8月以来近33年的(de)新高，同时也是自日(rì)本泡沫经济崩溃以(yǐ)来的最(zuì)高收盘(pán)价。今(jīn)年以(yǐ)来日经225指数已涨(zhǎng)超19%。

　　而这(zhè)之前(qián)，日本股市几经挣(zhēng)扎(zhā)但是(shì)最终都黯(àn)淡(dàn)收场，但是似乎这次有点不一样的味道，“股神”巴(bā)菲特助阵(zhèn)、“华尔街(jiē)大鳄(è)”高盛(shèng)摇旗呐(nà)喊以及

　　地缘政治(zhì)的变(biàn)动使得日本股(gǔ)市变得微(wēi)妙(miào)起来。

　　海外资金(jīn)是不(bù)可或缺力量

　　对于日本股市爆发，海(hǎi)外资金是(shì)不可或(huò)缺的力量。数据显示，海外投(tóu)资者对日本股票需求(qiú)稳健。根据日本交易所集团，4月海(hǎi)外投资者净买入(rù)价值2.15 万亿日(rì)元（约合157亿美元(yuán)）的(de)日本股票(piào)，为(wèi)2017年(nián)10月以来最大规模的外国人净(jìng)购买量。不过，日本(běn)企业(yè)部门(mén)仍然(rán)是日(rì)本(běn)股票的最(zuì)大净(jìng)买家，年初至(zhì)今的买入量为1.1万亿日(rì)元。

　　当(dāng)然这其(qí)中也包括在3年前就“闻到”金钱味道的(de)巴菲特，2020年8月，巴菲(fēi)特掌(zhǎng)管的伯克希尔·哈(hā)撒韦公司（下称“伯(bó)克希(xī)尔”）首次(cì)披露，其收购了日本前五(wǔ)大贸易公司每家利口酒属于什么酒类，利口酒可以直接喝吗略(lüè)高于(yú)5%的股份。这五大贸易公司分别是伊(yī)藤忠商事、三菱商事、三井物产、住友(yǒu)商事和丸红。自首次(cì)披露之(zhī)后，巴菲特已(yǐ)3次购买并扩大了对日(rì)本五大商社的股份(fèn)持有(yǒu)量。

　　从(cóng)近期数(shù)据披露可(kě)以看出，伯克希(xī)尔哈撒韦目前(qián)在日本持有的股(gǔ)票比在(zài)美(měi)国以外任(rèn)何其(qí)他(tā)国家都(dōu)多。今年早些时候(hòu)，巴菲(fēi)特增(zēng)持了日本五(wǔ)大商社，并(bìng)暗示将进一步(bù)投资日本(běn)股票。现(xiàn)年92岁高龄(líng)的(de)他还在上个月罕见地亲自访问日(rì)本。

　　对于为(wèi)何在这个时点，不(bù)断增持日本股票(piào)？在(zài)5月初(chū)巴菲(fēi)特股东大会上，巴菲特就这样说到：

　　投资日本商社(shè)的决(jué)定其实非常(cháng)简单，也非常容易理解，我们可能和(hé)这五家公司都有过业务来往。从整体来看，这些公(gōng)司能够支付不错的(de)分红，在某些(xiē)情况下也会回购股票，我们也能(néng)很好地理解他们(men)所拥有的(de)一大(dà)堆业务，同(tóng)时我们(men)还能通过融资解决汇率风险问(wèn)题。所以我们就(jiù)开(kāi)始购买了，甚(shèn)至这(zhè)件事(shì)情一(yī)开始我(wǒ)都没(méi)有告诉阿(ā)贝尔。

　　此外，巴菲(fēi)特日(rì)本之行的部分原因(yīn)是(shì)为(wèi)了向(xiàng)这些公(gōng)司介绍阿贝(bèi)尔（伯克希(xī)尔非保险业务副董事长格(gé)雷格·阿贝尔，被视为巴菲(fēi)特的接班人），因(yīn)为接下来双方可(kě)能(néng)要共事20、30、40或50年。

　　如(rú)今看，提前三年布局的(de)巴(bā)菲(fēi)特已经赚(zhuàn)麻了，巴菲(fēi)特再次用行动告诉(sù)大家姜还是老的辣。

   多(duō)位大佬抄底日本

　　除(chú)了巴(bā)菲特，还有其他(tā)大佬也(yě)在紧锣密鼓的行(xíng)动中(zhōng)。3月31日，黑(hēi)石集团(tuán)主席苏世民拜访了日本首相岸(àn)田文雄(xióng)。黑石集团(tuán)两年前(qián)在日本一(yī)举收购(gòu)8家酒(jiǔ)店，此行被外界普(pǔ)遍(biàn)认(rèn)为日本(běn)还蕴藏(cáng)着更多(duō)投资机会。

　　同一时期，黑石集团最主(zhǔ)要(yào)的竞争对手——KKR创(chuàng)始人亨利·克拉维(wéi)斯也在日本与投(tóu)资对象展开交流。

　　4月初造访日本东(dōng)京的还有(yǒu)美(měi)国对(duì)冲(chōng)基金Point72创始人史(shǐ)蒂夫·科恩；对冲(chōng)基金(jīn)Citadel在今年早些时候决定(dìng)重新在东(dōng)京开(kāi)设办(bàn)事处，据《金融(róng)时报》报(bào)道，Citadel正在申(shēn)请在(zài)日本市场的(de)运营(yíng)牌照(zhào)。

    日本(běn)受(shòu)益于地缘政治格局变化

　　自1989年日本泡沫经济崩(bēng)溃以来，日本股市一(yī)直都在苦苦的填坑(kēng)之中，如今似乎局面发生了变化(huà)。

　　虽(suī)然巴(bā)菲特(tè)在股东大会上解释了抄(chāo)底日本股(gǔ)市，但是“狡猾”的巴老爷子(zi)也有所保(bǎo)留。站(zhàn)在(zài)事后马后炮的角度看，对股(gǔ)市拥有独特理解(jiě)的巴菲特对国际地缘政治的变化也颇有研究。

　　自2018年中美贸易争端以来，国际(jì)地缘政治(zhì)格局巨变。在(zài)新的地缘(yuán)政治格局下，日本在(zài)亚太格局(jú)中扮演了更加重要的角(jiǎo)色，同(tóng)时日本在(zài)芯片等产业(yè)发展(zhǎn)中野(yě)心勃勃，这都成为了边际上的重要变量。仔细(xì)观察日本的经济脉络，我们也会(huì)发现日(rì)本(běn)的设(shè)备投资开始(shǐ)进入加速期(qī)，这背(bèi)后有产业自身发(fā)展(zhǎn)的(de)原因，也暗合(hé)地缘变迁的逻辑。

　　值(zhí)得(dé)一提的是，日本相对稳(wěn)定甚至(zhì)略显僵(jiāng)化(huà)的政治格局，在全(quán)球动(dòng)荡的(de)大利口酒属于什么酒类，利口酒可以直接喝吗背景(jǐng)下(xià)反而成为了“避风港”。

　　“嗅(xiù)到了”日本(běn)敏感变化的巴菲特(tè)，一直(zhí)在等待(dài)出手(shǒu)的时(shí)机。直到新冠危机爆(bào)发(fā)，日本股市出(chū)现急搓，巴菲(fēi)特终于等到了(le)被低估(gū)的日本资产，自此疯狂抄底日本股市(shì)。

　　而日本5大商社也用业(yè)绩证明自己的确被低估了。据(jù)日经中文(wén)网，日本综合商社的2022财年(nián)（截至(zhì)2023年3月(yuè)）合并(bìng)财报于5月9日全部出(chū)炉。5大商社的合计(jì)净利润超过约(yuē)4.2万亿日元，在短短2年时间里增加到了4.3倍。

　　除了日(rì)本基本面发生的变(biàn)化，日本(běn)监管层的助推也是一股(gǔ)不(bù)容忽(hū)视的力量。日(rì)本监管层持(chí)续推动企业经营(yíng)能力的改善(shàn)和(hé)价值的修(xiū)复，其中(zhōng)敦(dūn)促企业(yè)对(duì)投资者提高(gāo)回报、鼓励企(qǐ)业公开(kāi)回(huí)购成为改革重要抓手。

　　尤其是(shì)在今年3月底(dǐ)，东京证券交(jiāo)易所为了改变(biàn)大量个股(gǔ)股价跌破净(jìng)值的情(qíng)况，发布《关于实现关注资金成本和股价(jià)经营要求》要求(qiú)上市公司提高企业价值(zhí)和资本效率从(cóng)而(ér)提升股价后，日本股市开(kāi)始掀起一波回购热潮。

　　一向被韭菜讥(jī)讽为“反向指标(biāo)”的高盛也出来高喊日本可能(néng)正(zhèng)接近十年一遇的牛市。至于(yú)日(rì)本股市未来将走(zǒu)向(xiàng)何方，一(yī)切将(jiāng)由时间给出答案吧。

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