本周铁矿石(shí)期货价格大幅下挫(cuò)，截至(zhì)21日下午(wǔ)收盘(pán)，大(dà)商所(suǒ)铁矿(kuàng)石期(qī)货主力合约跌近5％，报730.5元/吨。截至下午5点，新加坡铁(tiě)矿石(shí)指数期货跌近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货日报(bào)记者注(zhù)意到，本周后(hòu)几个交易日，铁矿石期货一直(zhí)处于下跌的(de)态势，本周进(jìn)口铁矿石价格指数呈(chéng)现振荡运行态(tài)势。

　　兰格钢铁(tiě)网监测(cè)数据显示，截至2023年(nián)4月21日(rì)，58％澳(ào)粉指数107美元/吨，较上(shàng)周同期下跌3美元(yuán)/吨；61.5％澳粉指数110美(měi)元/吨，较上周同期(qī)下跌(diē)4美(měi)元/吨；62％澳(ào)块指数(shù)126美元/吨，较上周同期下跌4美元(yuán)/吨。

　　对此，方正中期期货铁矿(kuàng)石研究(jiū)员梁海宽认(rèn)为，铁矿石本(běn)周加速下(xià)行，直接原因(yīn)源于成材表(biǎo)需继续走弱，二季度以来成材消费持续低迷，市场对“旺季(jì)不旺”担(dān)忧进一(yī)步发酵。成(chéng)材(cái)价格下降使(shǐ)得钢厂(chǎng)利(lì)润被(bèi)进(jìn)一步压(yā)缩，本(běn)周铁水(shuǐ)产量出(chū)现见顶(dǐng)回(huí)落，下游需求(qiú)走弱(ruò)开(kāi)始对炉料端价格形成负反(fǎn)馈(kuì)，焦(jiāo)炭(tàn)、焦煤(méi)价(jià)格跌幅更(gèng)为(wèi)明显。阿富汗玉为什么便宜，阿富汗玉为什么不值钱当前铁矿(kuàng)的5-9价(jià)差已扩大至历史同期(qī)最高水(shuǐ)平，铁矿(kuàng)石(shí)现货价格受(shòu)高(gāo)铁(tiě)水(shuǐ)产量(liàng)的刚性支撑相较坚挺(tǐng)，支撑近月合约价(jià)格。而远月(yuè)合约开(kāi)始计(jì)价终端需求走弱和铁矿石受自身供需趋于宽松(sōng)的悲(bēi)观预期影响，跌幅更为明(míng)显(xiǎn)。

　　“3月(yuè)中(zhōng)旬以来，由(yóu)于需(xū)求(qiú)复苏不畅，成本中枢下移，叠加外围(wéi)风险冲(chōng)击(jī)，黑(hēi)色系期货整体走弱，品种间形(xíng)成负反馈局面。从(cóng)终端需求看，尽(jǐn)管(guǎn)地产销售明显(xiǎn)好(hǎo)转，但传导(dǎo)至投资端(duān)尚需时间，一季度房屋新(xīn)开(kāi)工同比仍下(xià)滑(huá)19.2％。这(zhè)也导致钢材需求复(fù)苏乏力(lì)，旺季期(qī)间螺纹钢表需(xū)基本(běn)和去年(nián)同期持平，整体较为疲弱，钢厂减产降库意(yì)愿增(zēng)强，对(duì)原料(liào)需求构成压(yā)力。”国投安信期(qī)货高级(jí)分析师何建辉说。

　　国泰君(jūn)安(ān)期货(huò)铁矿石分析师马亮(liàng)认(rèn)为，近期市场(chǎng)对于国内钢厂减产担忧的不断(duàn)加重(zhòng)导(dǎo)致(zhì)铁矿石(shí)出(chū)现连(lián)续下(xià)跌(diē)。

　　基(jī)本面(miàn)方面，外矿短期到港(gǎng)压力不大，疏港依旧(jiù)维持高(gāo)位，铁矿石库存总量矛盾不明显。港(gǎng)口(kǒu)库存(cún)本(běn)周(zhōu)止跌回升，重回(huí)13000万吨(dūn)上方(fāng)，钢厂厂内库存明显(xiǎn)低于历史平(píng)均水(shuǐ)平，低库存有望成为常态，对补库(kù)不应有(yǒu)过高(gāo)期(qī)待。海外主流铁(tiě)矿石二季度将逐步(bù)进入发运旺季，力(lì)拓一季度(dù)铁矿石发(fā)运创同期纪录，淡水河谷一(yī)季度(dù)产量(liàng)也(yě)同比增加，到港压力将阿富汗玉为什么便宜，阿富汗玉为什么不值钱增加(jiā)。“国产(chǎn)矿产量近期持续回升(shēng)，铁矿石供(gōng)应将(jiāng)逐步转向宽松。而铁水继续提产空间有限，开始面临(lín)减(jiǎn)产压力(lì)，铁(tiě)矿(kuàng)石供需将逐步转向(xiàng)宽松，下半年(nián)这一趋势将更为清晰，远(yuǎn)月(yuè)合约的估值有(yǒu)中长期(qī)的下调压力。”梁海宽说。

　　不过，马亮则认为(wèi)，受澳洲飓风等因(yīn)素影(yǐng)响，目前铁(tiě)矿石发(fā)运依然偏低，港口库存维持下降态势，不过由(yóu)于终端需求疲弱(ruò)，政策调控力(lì)度增(zēng)大(dà)，价(jià)格逐渐承(chéng)压下行。

　　值得注意(yì)的是，上(shàng)海钢联4月(yuè)21日(rì)调研247家钢厂的数据显示，247家钢厂日均(jūn)铁水(shuǐ)产(chǎn)量(liàng)245.88万(wàn)吨，环比(bǐ)下降0.82万吨(dūn)，同比增加12.91万吨。全国(guó)45个(gè)港口进口铁矿库(kù)存为13034.54万吨，环(huán)比增123.03万(wàn)吨；日均疏(shū)港量(liàng)320.18万(wàn)吨增0.95万吨。全(quán)国钢厂进口(kǒu)铁矿石库存总量为9123.65万吨，环比减少39.10万吨；当前样本(běn)钢厂(chǎng)的进口矿日耗为298.17万吨，环比减少0.18万(wàn)吨，库存消(xiāo)费比30.60，环比减(jiǎn)少0.11天。

　　“本周高(gāo)炉(lú)铁水产量止增转降，拐点出现，铁矿石需求端支撑减弱；港口库存止(zhǐ)降转增，钢(gāng)厂低库(kù)存按需补(bǔ)库(kù)为主。澳巴极端天(tiān)气导致4月底5月初(chū)港口到货将(jiāng)有缩(suō)量。”中辉期货铁矿石研(yán)究员(yuán)李海蓉说。

　　梁海宽认为(wèi)，铁水产量见顶，铁矿(kuàng)石供需总体将转向宽松，价格中枢(shū)将面临(lín)下移。2309合约(yuē)当前(qián)整体估值水平偏高，旺季(jì)后面临回调压(yā)力，维持逢高沽空的策略。

　　对于后市，兰格钢铁研(yán)究中心(xīn)王国清认为，近期市场振荡调整(zhěng)，钢厂采购仍相对谨慎，多(duō)以(yǐ)按(àn)需补库为主，整体(tǐ)交投氛(fēn)围(wéi)较为冷清。五(wǔ)一假期(qī)将至，下(xià)周补库需求或有增(zēng)加。综合来看，预计下周进口铁(tiě)矿石价格(gé)指数将继续振荡运行。

　　“随(suí)着钢厂(chǎng)减产检修范围扩大，高(gāo)需求(qiú)对铁矿石(shí)的支撑转弱，近期供应端表现缩量，五一节(jié)前钢(gāng)厂(chǎng)低库存(cún)补库(kù)对价(jià)格(gé)或(huò)形成支撑。可逢(féng)高布局(jú)空单。”李海(hǎi)蓉说。

　　对于黑色板块的后市(shì)，何建辉认为，目(m阿富汗玉为什么便宜，阿富汗玉为什么不值钱ù)前终端需求尚未有太大起色(sè)，市场情绪仍偏悲观，黑色系(xì)整体依然(rán)承压。持(chí)续调整后(hòu)压(yā)力得(dé)到基本释放，下行(xíng)节奏(zòu)将会放缓(huǎn)，波动(dòng)有所加剧(jù)。拉(lā)长时间周期看(kàn)，今年大基(jī)调是经济复(fù)苏，尽(jǐn)管节奏上较为波折，供需边(biān)际上仍有改善，整体矛盾并不是(shì)太(tài)突出(chū)，价格波动幅度较(jiào)前两年将有明(míng)显下降。这也(yě)意(yì)味着，以内(nèi)需为(wèi)主的黑色系下方(fāng)仍有支撑，当前位置不宜(yí)过分悲观。预计市场整体以区间振(zhèn)荡为主，节(jié)奏(zòu)上或先抑(yì)后扬，后(hòu)期关键仍是(shì)需求复苏力度(dù)。

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