自4月(yuè)下(xià)旬高点回调(diào)接近(jìn)13％，科(kē)创板再(zài)迎巨资抄(chāo)底。

　　据Wind数(shù)据统计，截(jié)止(zhǐ)5月(yuè)23日，最近一个月时间，场(chǎng)内资金在科创板投(tóu)资上采取“越跌越买”的(de)操(cāo)作，主要跟踪科创板及其关(guān)联指数(shù)的(de)ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其中，华夏科创(chuàng)50ETF“吸金(jīn)”高(gāo)达(dá)169亿元(yuán)，位居全(quán)市(shì)场(chǎng)股票ETF资(zī)金净流入榜首。

　　除了(le)科创板之外，半导(dǎo)体相关ETF也持续吸引场内资金的目光(guāng)。场内11只(zhǐ)跟踪半导体(tǐ)及(jí)芯片(piàn)指数的(de)ETF合计资(zī)金净(jìng)流入超过(guò)202亿元。3只半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)相关ETF更是“霸(bà)榜”最(zuì)近(jìn)一个月全市场行业(yè)ETF资(zī)金净(jìng)流入(rù)榜单前三名。

　　在业内人士(shì)看来(lái)，场内资金不(bù)断借道ETF基(jī)金加速布局科创(chuàng)板(bǎn)、半导体板块，体现(xiàn)出(chū)市(shì)场对上述板块投资价值的认可。经过前(qián)期(qī)调整(zhěng)，这(zhè)两大板块性(xìng)价比(bǐ)也在逐渐提(tí)升。

　　科创(chuàng)板ETF最近一个月“吸金”超(chāo)256亿元

　　作为场(chǎng)内资金配置的工具(jù)性(xìng)产(chǎn)品，ETF市场一直有(yǒu)着逆(nì)势投资的特征(zhēng)，最近一(yī)个月，随着科创板的回(huí)调，相(xiāng)关ETF也成为(wèi)资金追逐的对(duì)象。

　　据Wind数据统计，截止5月23日，最近(jìn)一个月(yuè)时间，主要跟踪科创板及其关(guān)联指数的ETF产(chǎn)品合计“吸金(jīn)”256.43亿元，其(qí)中，华夏科创50ETF“吸金”更(gèng)是高达(dá)169亿元，位(wèi)居全市场(chǎng)ETF资金(jīn)净流入榜首(shǒu)，除(chú)此之外，易方达(dá)科(kē)创50ETF资金净流(liú)入也超过30亿元，嘉(jiā)实科创芯片ETF、工(gōng)银瑞信科(kē)创(chuàng)ETF两只(zhǐ)基金(jīn)资金净流入(rù)也均(jūn)在10亿(yì)元之(zhī)上。

　　今年(nián)以来，场(chǎng)内资金持续流入(rù)科(kē)创板相(xiāng)关ETF，华(huá)夏科创50ETF规模从年初(chū)仅500亿元出(chū)头涨至(zhì)目(mù)前(qián)的(de)606.24亿元(yuán)，规模位居(jū)股票(piào)ETF第二(èr)名，仅(jǐn)次(cì)于华泰柏(bǎi)瑞(ruì)沪深300ETF。

　　在(zài)易方达基金看来，电子、计(jì)算机等科创板(bǎn)的核心权重行业(yè)持续获得(dé)资金青睐，一(yī)方(fāng)面源(yuán)于一季(jì)度以(yǐ)ChatGPT为代表(biǎo)的AI产业(yè)成为市场关(guān)注焦点，另一方面(miàn)随着(zhe)半导体下(xià)行(xíng)周期(qī)拐点临(lín)近(jìn)，业绩(jì)边际改(gǎi)善的预期吸引(yǐn)资金切(qiè)换赛道。

　　从科(kē)创板的核心(xīn)板块业绩变化来看(kàn)，电子、计算机和通信板(bǎn)块的(de)2023年盈利和(hé)收入预期增速(sù)保(bǎo)持在较高水平，相(xiāng)比过去明显改善，与此同时(shí)新(xīn)能(néng)源板块(kuài)的增速(sù)依然稳健(jiàn)，凸(tū)显出(chū)科创板(bǎn)整体(tǐ)较高的盈利(lì)质量。

　　易(yì)方(fāng)达(dá)基(jī)金进一步分析指出(chū)，整体来(lái)看，科创50作为成长(zhǎng)性宽基，今年一季度的利润增(zēng)速相对(duì)较高，配置(zhì)吸引力显现。从未来的一致预期净利润增(zēng)速来(lái)看，科创50相比(bǐ)其他宽基指数仍有优势，配置性(xìng)价(jià)比较高，反映出较好的基(jī)本面。

　　从估值水平来看，科创50仍(réng)处于历史(shǐ)较低水平，同(tóng)时盈利估值匹配度依然较(jiào)优(yōu)。截至2023年4月(yuè)27日，科创50指数(shù)估值的PE（TTM）为44.10，处于过去三年(nián)估值分位(wèi)数32.97％。

　　国(guó)泰科创板基金经(jīng)理(lǐ)姜(jiāng)英也(yě)看(kàn)好今年以(yǐ)来科(kē)创板走势。“从板(bǎn)块(kuài)整体估值性(xìng)价比(bǐ)以及对未来产业(yè)的(de)反应程度，都(dōu)是优于主板(bǎn)。”

　　“ 2023 年(nián)，我们看(kàn)好科创板的表现，经过了三(sān)年的估值(zhí)回(huí)归，很多公(gōng)司(sī)的(de)估值与成长匹配，买入并持有可(kě)以享受行(xíng)业和公司的长期成长。”华南一位基金(jīn)经理更是直言(yán)。

　　3只半导体ETF位居行业ETF资金净流入前(qián)三(sān)名

　　最近(jìn)一段时间，半(bàn)导体行业风声不断。

　　5月(yuè)23日，日(rì)本经济产(chǎn)业省公布外(wài)汇(huì)法法(fǎ)令修正(zhèng)案，将先进芯片制造(zào)设(shè)备等23个品类追加(jiā)列入(rù)出口管(guǎn)理的管(guǎn)制对象，上述(shù)修正案(àn)在经过2个(gè)月的(de)公告期后，并将于7月开始(shǐ)实施。受(shòu)益于国产替代加速(sù)的预期，半导(dǎo)体(tǐ)板块成为5月24日A股(gǔ)市场少(shǎo)数逆(nì)势飘红的板块之一。

　　而在ETF市场上，随着前段时间半导体(tǐ)板块回(huí)调，资金也在加速抄底这(zhè)一板(bǎn)块。

　　Wind数据(jù)统计(jì)显示，场内(nèi)11只跟(gēn)踪半导(dǎo)体(tǐ)或是(shì)芯片指数的ETF合(hé)计(jì)资金净流入超(chāo)过202亿元。其(qí)中，国联安半导体ETF“吸金(jīn)”72020湖南交通工程学院学费多少钱一年呢，湖南交通工程学院费用2.82亿元，华夏芯片ETF、国泰(tài)芯片ETF资(zī)金净(jìng)流入也分(fēn)别达到46.29亿元、43.28亿元(yuán)。上述3只半导体(tǐ)相(xiāng)关ETF更(gèng)是“霸(bà)榜(bǎng)”最近(jìn)一(yī)个月行业ETF资金净流入前三(sān)名。

　　展望未来半导体行(xíng)业走势(shì)，国(guó)泰基(jī)金认为(wèi)，存储芯片(piàn)自2022年四季(jì)度至2023年(nián)一季度价格持(chí)续下(xià)探之后，当前阶段(duàn)或已接近(jìn)行业(yè)底部。

　　存(cún)储(chǔ)芯片行业(yè)周期相(xiāng)较于其他半导体产业(yè)链环节，具备较强的大宗商品属性，国际龙头会在下游新(xīn)兴需求诞(dàn)生(shēng)时(shí)，提升自(zì)身产能。而当(dāng)扩产落(luò)地时，行(xíng)业进入供过于求(qiú)周期，各厂商则会通过降价进行库存去化。供(gōng)给与(yǔ)需求的(de)错(cuò)配使(shǐ)得存储行业具有较强的周期性。

　　国泰基金(jīn)称，回(huí)顾历史(shǐ)上(shàng)存储芯片的周期走(zǒu)势，结合2022年(nián)四季度行(xíng)业龙头营收数据，营收增速为-44％。存储芯片(piàn)当(dāng)前处于筑底阶段，下半年有望(wàng)迎来存储芯片(piàn)行业周期(qī)的(de)反弹机(jī)遇。

　　随(suí)着下游GPT-4大(dà)模型(xíng)为代表的人工智能新兴(xīng)需求爆发(fā)，对于算力以及存储(chǔ)的爆(bào)发性(xìng)需(xū)求由产业(yè)链(liàn)下游传导到上游(yóu)，促进上游(yóu)芯(xīn)片厂商提升自身产量。叠加近两个季度量价持续(xù)下探的周期性磨(mó)底(dǐ)，芯片板块(kuài)有望在今年下半年迎来反弹。

　　不过，国泰基(jī)金提醒，投资(zī)者需要(yào)警惕国际局(jú)势以及(jí)通胀带来的负面影响。

　　创金合(hé)信芯片产业基金经理(lǐ)刘扬则表示(shì)，硬(yìng)科技的投资机(jī)会需要看到真正的业绩(jì)触(chù)底、拐点出现(xiàn)，以及(jí)一些真正的创新落地。预计(jì)半导(dǎo)体和消费(fèi)电(diàn)子大(dà)概率在二季度(dù)及二季度以后触底(dǐ)，当行(xíng)业周期触(chù)底(dǐ)，科技创新蓄能才能真正(zhèng)地释放出来，下半年硬科技的(de)投(tóu)资(zī)机会更(gèng)多。

　　鹏华国证半导体芯片ETF基(jī)金经理罗英(yīng)宇也(yě)倾向(xiàng)判断(duàn)，半导体产(chǎn)业链正处于供给(gěi)侧收缩(suō)匹(pǐ)配需求(qiú)端，进一步压缩(suō)产业链库存的时(shí)期(qī)，价格下(xià)行压力(lì)逐步减轻，行(xíng)业有(yǒu)望迎来库存加(jiā)速出清(qīng)，营收和(hé)利润迎来拐点。

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