本(běn)周(zhōu)铁矿石(shí)期货价格大幅下挫，截至21日下午收(shōu)盘(pán)，大(dà)商所铁矿石(shí)期货主(zhǔ)力(lì)合约(yuē)跌近5％，报730.5元/吨(dūn)。截至(zhì)下午5点，新加坡(pō)铁矿石(shí)指数期货跌近6.9％，至107.4美元(yuán)/吨。

　　期(qī)货日报记者注意到(dào)，本周后几个交易日(rì)，铁矿石期货一(yī)直处(chù)于下跌的态势，本周进口铁矿石价格指数呈(chéng)现振荡(dàng)运行态(tài)势。

　　兰(lán)格钢铁(tiě)网监测数据显示，截至2023年4月21日(rì)，58％澳(ào)粉指数107美元/吨，较上周(zhōu)同期下跌3美(měi)元/吨；61.5％澳粉指数110美(měi)元/吨，较上周同期下跌4美(měi)元/吨；62％澳块指数126美(měi)元/吨，较上周(zhōu)同期(qī)下跌4美元/吨。

　　对此，方正(zhèng)中(zhōng)期(qī)期(qī)货铁(tiě)矿石研究员梁海(hǎi)宽认为(wèi)，铁矿石本周加速下行，直接原因源于成材表(biǎo)需继续走弱，二季度以来成材消费持续(xù)低迷，市(shì)场对“旺季不旺(wàng)”担(dān)忧进一(yī)步发酵。成(chéng)材价格(gé)下(xià)降使得(dé)钢厂利润被进一步压缩，本周铁水产量出现见顶回落，下游需求走弱开始对炉料端价格形(xíng)成负反馈，焦炭(tàn)、焦(jiāo)煤价格跌幅(fú)更(gèng)为明显。当前铁(tiě)矿的5-9价差(chà)已扩大至历史同(tóng)期最高水平，铁矿石现(xiàn)货价格受高铁水产量的刚性支撑(chēng)相较坚挺，支(zhī)撑近月合约价(jià)格。而远月合约开始计价终端需求走弱(ruò)和(hé)铁矿(kuàng)石受自身供需趋于宽松的悲观预期影响，跌(diē)幅(fú)更为明显。

　　“3月中旬以来，由于需求复(fù)苏不畅，成本中枢下移，叠加外围风险冲击，黑色系期货整体(tǐ)走弱，品种间形成负反馈局(jú)面(miàn)。从终端需(xū)求看(kàn)，尽管(guǎn)地产销售明显(xiǎn)好(hǎo)转，但传导(dǎo)至投资(zī)端尚需时间，一季(jì)度房(fáng)屋新开工同比仍下(xià)滑19.2％。这(zhè)也(yě)导致钢材(cái)需求复苏乏(fá)力，旺季(jì)期间(jiān)螺纹钢表(biǎo)需基(jī)本和(hé)去年同期持平，整体较为(wèi)疲(pí)弱，钢厂减产降库意愿增强，对原(yuán)料需求(qiú)构成压力。”国投安(ān)信(xìn)期货高级分(fēn)析师(shī)何建辉(huī)说。

　　国泰君安期货(huò)铁矿石分析(xī)师马亮认为，近期市场对于国内钢(gāng)厂减(jiǎn)产担忧的不断加重导致铁(tiě)矿(kuàng)石出现连续下跌。

　　基本面方面(miàn)，外矿短期到(dào)港(gǎng)压力不大，疏港依旧(jiù)维持高(gāo)位，铁(tiě)矿(kuàng)石库存总量矛盾(dùn)不(bù)明显。港口库(kù)存本(běn)周止跌回升，重回(huí)13000万(wàn)吨上方，钢厂(chǎng)厂内(nèi)库存(cún)明显低于(yú)历史平(píng)均水平，低库存有望(wàng)成为常态(tài)，对补库不应有过高期待。海外主流铁(tiě)矿石二季度将逐步进入(rù)发运旺季，力拓一季度铁矿(kuàng)石发运(yùn)创同期纪录，淡水河谷一(yī)季度产量也同比增加，到港压力将增加。“国产矿产量近期持续回升，铁矿石(shí)供应将逐步转向宽松。而铁水继续提(tí)产空间有限，开始面(miàn)临减产压力，铁矿石供需将逐步转向宽松，下半年这(zhè)一趋势将更为清晰，远月合约的估值有(yǒu)中长(zhǎng)期的下调压力。”梁海宽(kuān)说。

　　不(bù)过，马亮则认为(wèi)，受澳洲(zhōu)飓风(fēng)等因(yīn)素(sù)影响，目前(qián)铁矿石(shí)发运依然偏低，港(gǎng)口(kǒu)库存维持(chí)下(xià)降态势，不过由于终(zhōng)端需(xū)求疲弱，政策调控力度增大，价格逐渐承压下行。

　　值得注意的是，上(shàng)海钢联4月21日调研247家钢厂的数据(jù)显示(shì)，247家钢厂日均铁水产量245.88万吨，环(huán)比下降0.82万吨，同比增(zēng)加12.91万吨。全国45个港口进(jìn)口铁矿库(kù)存为13034.54万吨，环比(bǐ)增123.03万(wàn)吨；日均(jūn)疏港(gǎng)量320.18万吨增(zēng)0.95万吨(dūn)。全国钢厂进口(kǒu)铁矿(k陈奕迅《是但求其爱》歌词是什么，陈奕迅《是但求其爱》歌词是什么歌uàng)石库(kù)存总量为9123.65万吨，环(huán)比减少39.10万吨(dūn)；当(dāng)前样本(běn)钢厂的进口矿日耗为298.17万吨(dūn)，环比减少0.18万吨，库存消费比(bǐ)30.60，环比(bǐ)减少0.11天。

　　“本周高炉(lú)铁水产(chǎn)量止增转降，拐点出现(xiàn)，铁矿石需求端支撑减弱(ruò)；港口(kǒu)库存止降转(zhuǎn)增，钢厂低(dī)库(kù)存按需补库为主(zhǔ)。澳(ào)巴极(jí)端天气导致4月底(dǐ)5月初港口到货将有缩量。”中辉期(qī)货铁矿石研究员李海蓉(róng)说(shuō)。

　　梁海宽认为，铁水产量见顶，铁(tiě)矿石供需总体将转向宽松，价格中枢(shū)将面临下移。2309合约(yuē)当前整(zhěng)体估值水平偏高，旺季后面临回调压力，维持逢(féng)高沽空(kōng)的(de)策略(lüè)。

　　对于后市(shì)，兰格钢铁研究中心王(wáng)国清认为，近(jìn)期市场振荡调整，钢厂采购仍相(xiāng)对(duì)谨慎(shèn)，多以按(àn)需补库(kù)为主，整体交(jiāo)投氛围较为(wèi)冷清。五一假(jiǎ)期(qī)将至(zhì)，下周(zhōu)补库需求或有增加。综合来看，预计下周进口铁(tiě)矿石价格指(zhǐ)数将继续振荡运行。

　　“随着钢厂减产检修范围扩大(dà)，高需求对铁(tiě)矿(kuàng)石的支(zhī)撑转(zhuǎn)弱，近期供应端表现缩量，五一节前钢(gāng)厂低(dī)库存(cún)补(bǔ)库(kù)对价格或形成(chéng)支撑陈奕迅《是但求其爱》歌词是什么，陈奕迅《是但求其爱》歌词是什么歌。可逢(féng)高布局空(kōng)单。”李(lǐ)海蓉(róng)说。

　　对于黑色板块(kuài)的(de)后市，何建(jiàn)辉认为(wèi)，目前终(zhōng)端(duān)需求尚未有太大起(qǐ)色，市(shì)场情绪仍偏悲观(guān)，黑(hēi)色系整体依然承压(yā)。持(chí)续调整后压力得到基本释放，下(xià)行(xíng)节奏将会(huì)放缓，波动(dòng)有所加(jiā)剧。拉长时间周期看，今年(nián)大基(jī)调(diào)是经济复苏，尽管节(jié)奏上较为波折，供需(xū)边际上仍有(yǒu)改(gǎi)善，整体矛盾并不是太(tài)突出，价(jià)格波动幅度较前两年将有(yǒu)明显(xiǎn)下降。这也意(yì)味着，以(yǐ)内需为主的黑色系下方仍有支撑，当前位置不(bù)宜过分(fēn)悲(bēi)观(guān)。预计市场整体以区间振荡为主，节奏(zòu)上或先(xiān)抑后扬，后期关键仍是需求复苏力(lì)度。

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