本周铁(tiě)矿石期货价格大(dà)幅下挫(cuò)，截(jié)至21日(rì)下午(wǔ)收盘，大商(shāng)所铁矿石期货主力合约跌近5％，报730.5元/吨。截至下(xià)午5点(diǎn)，新加坡铁矿石指数期货跌近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期(qī)货日报记者注意(yì)到，本周(zhōu)后几个交(jiāo)易日，铁(tiě)矿石期货一直处于下跌的态势(shì)，本周进(jìn)口铁矿(kuàng)石价格指(zhǐ)数呈现振(zhèn)荡运行(xíng)态势。

　　兰(lán)格(gé)钢铁网监测数(shù)据显示(shì)，截至2023年4月21日，58％澳粉指数107美元/吨，较上(shàng)周同期(qī)下跌3美元(yuán)/吨；61.5％澳粉指数(shù)110美元(yuán)/吨，较(jiào)上周同(tóng)期下跌4美(měi)元/吨(dūn)；62％澳(ào)块指数126美元/吨，较(jiào)上周(zhōu)同期下(xià)跌4美元/吨(dūn)。

　　对(duì)此，方正中期期货铁矿石研究(jiū)员梁海(hǎi)宽认为，铁矿石本周加速下行，直接(jiē)原(yuán)因(yīn)源于成材表需(xū)继续(xù)走弱，二季度以来成材消费持续低迷，市场(chǎng)对“旺季(jì)不(bù)旺”担忧进一步(bù)发酵。成(chéng)材价格下降使得钢厂利润被进一步压缩，本周铁水产量出现(xiàn)见(jiàn)顶回落，下游(yóu)需求走弱开(kāi)始对(duì)炉料(liào)端价格(gé)形成负(fù)反馈(kuì)，焦炭、焦煤(méi)价格(gé)跌(diē)幅更为明(míng)显(xiǎn)。当(dāng)前铁(tiě)矿(kuàng)的5-9价差已扩大至历史同期最高水平，铁矿石现货价格受高铁水产量(liàng)的刚性支撑相较坚挺(tǐng)，支撑(chēng)近(jìn)月(yuè)合约价格(gé)。而(ér)远月(yuè)合约开始(shǐ)计(jì)价终端需求走弱和铁(tiě)矿石受(shòu)自身(shēn)供需(xū)趋(qū)于(yú)宽松的悲观预期(qī)影响，跌幅更为明显。

　　“3月(yuè)中(zhōng)旬(xún)以来，由于需求复苏不畅，成本中枢下移，叠(dié)加外(wài)围风险冲(chōng)击，黑色系(xì)期货整体(tǐ)走弱，品种(zhǒng)间(jiān)形成负(fù)反馈局面。从终(zhōng)端需求看(kàn)，尽管(guǎn)地产销售明显好转，但传导(dǎo)至投(tóu)资端尚(shàng)需(xū)时(shí)间，一季度房屋新开工同比仍下滑19.2％。这也(yě)导致(zhì)钢材需求复苏乏力，旺季(jì)期(qī)间(jiān)螺纹钢表需基(jī)本和去年同期(qī)持平(píng)，整(zhěng)体(tǐ)较为(wèi)疲弱，钢(gāng)厂减产降(jiàng)库意愿增强，对原料需求构成压(yā)力。”国(guó)投安(ān)信期货(huò)高级分析师何建辉说(shuō)。

　　国泰君(jūn)安期货河北属于南方还是北方 河北属于北方吗铁矿石(shí)分(fēn)析(xī)师马亮认为(wèi)，近(jìn)期(qī)市场对于国(guó)内钢厂减产担(dān)忧的不断加重导致(zhì)铁矿石出现连(lián)续下跌。

　　基本面方面，外矿短期到港(gǎng)压力不大，疏港依旧维持高位，铁矿(kuàng)石库存总量矛盾不明显。港(gǎng)口库存本周止跌回(huí)升，重回13000万吨上方，钢厂厂(chǎng)内库存明(míng)显低于历(lì)史(shǐ)平(píng)均水平，低(dī)库(kù)存有望成为(wèi)常态，对补库不应有过高期(qī)待。海外主流铁矿石(shí)二(èr)季度将逐(zhú)步进入发运旺季，力(lì)拓一季度铁矿石发运创同期纪录，淡水河(hé)谷一(yī)季度产量也同比(bǐ)增(zēng)加，到(dào)港(gǎng)压力将(jiāng)增加。“国产矿(kuàng)产量近期(qī)持(chí)续回(huí)升，铁矿石供应(yīng)将(jiāng)逐(zhú)步转(zhuǎn)向宽松。而铁水继续提产空间有(yǒu)限，开(kāi)始面临减产压(yā)力，铁矿石供需将逐步转向宽松(sōng)，下半年这(zhè)一趋势(shì)将(jiāng)更(gèng)为清晰，远(yuǎn)月合约的估值(zhí)有中长期的下调压(yā)力。”梁海宽说。

　　不(bù)过，马亮则认(rèn)为，受澳洲飓风等因素影响，目前铁矿石发运依(yī)然偏低(dī)，港口(kǒu)库(kù)存维持下降(jiàng)态势，不过由于终(zhōng)端需求疲弱，政(zhèng)策调控力度增(zēng)大，价(jià)格逐渐承压(yā)下行。

　　值得注意的是，上海钢联4月21日调研(yán)247家钢(gāng)厂的(de)数据显示，247家(jiā)钢厂日均铁水产量245.88万(wàn)吨，环比(bǐ)下降0.82万吨，同比增加12.91万吨(dūn)。全国45个港口进口铁矿库存(cún)为13034.54万(wàn)吨，环比增123.03万(wàn)吨；日均疏港量320.18万吨增(zēng)0.95万(wàn)吨(dūn)。全国钢厂(chǎng)进口铁矿石库(kù)存总量(liàng)为9123.65万吨，环比(bǐ)减少39.10万吨；当前样本钢厂的进口(kǒu)矿(kuàng)日耗(hào)为298.17万吨，环(huán)比减少0.18万(wàn)吨，库(kù)存消费比(bǐ)30.60，环比减少0.11天(tiān)。

　　“本周高炉铁(tiě)水产量(liàng)止增转降，拐点出现，铁矿石(shí)需求端(duān)支撑减弱；港口库(kù)存止降(jiàng)转增，钢厂低库存按需补库为(wèi)主。澳巴(bā)极端天气(qì)导致4月(yuè)底5月(yuè)初港(gǎng)口到货(huò)将有缩量。”河北属于南方还是北方 河北属于北方吗中(zhōng)辉(huī)期货铁(tiě)矿石研究员(yuán)李海(hǎi)蓉说(shuō)。

　　梁海宽认(rèn)为，铁水产量见顶，铁矿(kuàng)石供需总体将(jiāng)转(zhuǎn)向宽松，价格中枢将面临下移(yí)。2309合约当前整体估(gū)值水平偏高，旺(wàng)季后面临回调压力，维(wéi)持逢高沽空的策(cè)略。

　　对于后市(shì)，兰格钢铁研究中(zhōng)心王国清认(rèn)为，近期市场振荡调整(zhěng)，钢厂采(cǎi)购(gòu)仍相对(duì)谨慎，多以按需补库为(wèi)主(zhǔ)，整体(tǐ)交(jiāo)投(tóu)氛围较(jiào)为冷清(qīng)。五一(yī)假期将(jiāng)至，下(xià)周(zhōu)补库需(xū)求或(huò)有增加。综合来看，预计下周进口(kǒu)铁矿石价格指数(shù)将继续振荡运行(xíng)。

　　“随着钢厂(chǎng)减产(chǎn)检修范围扩大，高需求(qiú)对铁矿石的支撑转弱，近期供应端(duān)表现缩量(liàng)，五一(yī)节前钢厂(chǎng)低库存补(bǔ)库对(duì)价格(gé)或形成支撑。可逢(féng)高布(bù)局(jú)空单。”李海蓉说(shuō)。

　　对于黑色板(bǎn)块(kuài)的后市，何建(jiàn)辉认(rèn)为，目前终端需求尚未有太(tài)大起(qǐ)色，市场情绪(xù)仍偏悲观，黑色系整体(tǐ)依(yī)然承压。持续(xù)调(diào)整后压(yā)力得(dé)到基本释(shì)放，下行节奏将会放(fàng)缓，波动有所加(jiā)剧。拉长时间周期看(kàn)，今(jīn)年大基调是经济复苏，尽管节奏上较为(wèi)波(bō)折，供(gōng)需边(biān)际上仍有改善，整体矛盾并不是太突出，价格波动幅度较前两年将有明显下降(jiàng)。这也意味着，以内需为主的黑色系下方仍有支(zhī)撑，当前(qián)位置不宜过分悲观。预计市(shì)场整体(tǐ)以区(qū)间振荡(dàng)为主，节奏上或先抑后扬，后期关键(jiàn)仍是需求(qiú)复苏力度。

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