财联(lián)社4月28日讯（记者 吴雨其(qí)）随着(zhe)公募(mù)基(jī)金2023年一季报披露完成，多(duō)位知名基金经理大幅调仓换股的动(dòng)向和投资方向也浮出水面。

　　其中(zhōng)，张(zhāng)坤大幅(fú)加(jiā)仓中(zhōng)国海洋(yáng)石油，刘彦(yàn)春则(zé)加仓海康威视、美(měi)的(de)集团、腾讯(xùn)控(kòng)股，谢治(zhì)宇布局AI板块，加仓海康威视、晶晨(chén)股份、中际(jì)旭创、澜起科技、中(zhōng)国移(yí)动、腾讯控股(gǔ)、赛腾股份、星环科技-U，常处于风(fēng)口浪尖(jiān)的葛兰，也开始(shǐ)布局人工智(zhì)能，加仓同花顺、金山(shān)办公(gōng)、寒武纪-U等概念股。

　　在人工(gōng)智能大(dà)行其道的首季，包括谢治宇、周蔚文(wén)、葛兰(lán)等顶流(liú)开始(shǐ)追逐AI，另一面(miàn)，一些(xiē)专注(zhù)长期成长价值(zhí)的(de)基金经理仍坚守新能源(yuán)，如曾(céng)经(jīng)的公(gōng)募(mù)冠军刘格菘。

　　有(yǒu)人追逐成了风

　　2023年一季度，是人(rén)工智能的(de)盛典。面对(duì)火出(chū)天际的AI赛道，究竟是应(yīng)该与其(qí)共舞，还是不为所动继续坚(jiān)守“初(chū)心”？

　　观(guān)察(chá)一季报的(de)调仓换(huàn)股，可见越来越多的基金(jīn)经理(lǐ)选择了前者。“不买AI就是等死(sǐ)，追买AI可能是(shì)找死，横竖都是死，不如搏一(yī)把再死，也许富(fù)贵险中求(qiú)呢”，是行业心(xīn)态的(de)生动(dòng)写照。

　　光(guāng)大证券统计数据也证明了这一点，公募基(jī)金一季(jì)度大幅(fú)加仓(cāng)TMT板块中的(de)计算机和通信行(xíng)业(yè)。截至(zhì)2023年3月31日，主(zhǔ)动偏股基金(jīn)重仓(cāng)股(gǔ)在TMT板块(kuài)配置市值(zhí)4707亿元，一季度大幅提升1163亿元。

　　包括一(yī)直深耕医疗的葛(gé)兰在内，众多知名基金(jīn)经理布局AI。具体来看，中欧阿尔法混(hùn)合一季度大手笔新进(jìn)中芯国际、上海电影，其中前者加(jiā)仓1366.4股，还(hái)加仓腾讯83.67万股。其所管的另一只中欧研究精(jīng)选混合一季(jì)度新进金(jīn)山办公14.37万股(gǔ)。此外，中欧明睿新起点混合一季度新进中芯国(guó)际(jì)、同花顺(shùn诸葛亮决胜千里之外运筹帷幄之中说的是谁，决胜千里之外运筹帷幄之中说的是谁说出来的)，将寒武纪的仓位从0.46万股加到28.53万股，金(jīn)山办(bàn)公的仓位从0.09万股(gǔ)加(jiā)到15万股。

　　从上述调仓换股中(zhōng)也(yě)能看出葛(gé)兰(lán)的人(rén)工智能(néng)投资方(fāng)向——从(cóng)AI上游的(de)芯片(piàn)、到(dào)算力(lì)以及终(zhōng)端的应(yīng)用、办公等。

　　窥一(yī)斑而(ér)知(zhī)全豹，葛兰(lán)的操作只是(shì)公募(mù)基金经理加(jiā)仓AI的一个缩影(yǐng)。从各位知(zhī)名基金经(jīng)理调仓动向可以(yǐ)看(kàn)出，大(dà)家都(dōu)纷纷(fēn)“搬家”到(dào)了TMT。

　　同样为中欧“顶梁(liáng)柱”的(de)周蔚文也在一季报中(zhōng)也提到，随着ChatGPT的横(héng)空(kōng)出世，海外大模型以(yǐ)及相关(guān)人工智(zhì)能(néng)的产业趋势受到市(shì)场关(guān)注，并很快扩散到国(guó)内产业(yè)界(jiè)，市场聚焦于(yú)上(shàng)游算力、传(chuán)输和下游运用，在经(jīng)济复苏(sū)相(xiāng)对(duì)温(wēn)和的情(qíng)景下，计(jì)算机、通讯、传媒(méi)、电(diàn)子行业(yè)受到各方资(zī)金的追捧，涨幅遥遥领(lǐng)先。

　　从十(shí)大重仓(cāng)股来看，万达电(diàn)影新(xīn)入他所(suǒ)管理的中欧新趋势(shì)十大重(zhòng)仓股(gǔ)，中欧洞见一年(nián)持有则(zé)加(jiā)仓了立讯精密、腾讯控股(gǔ)等个股；中欧明睿新常态则加仓深信服等。

　　再如谢治(zhì)宇(yǔ)，海康威视、澜起(qǐ)科技、中(zhōng)际旭创、晶晨(chén)股(g诸葛亮决胜千里之外运筹帷幄之中说的是谁，决胜千里之外运筹帷幄之中说的是谁说出来的ǔ)份等AI热(rè)股(gǔ)均为(wèi)新晋兴全合润重仓(cāng)股。

　　他也(yě)表示，随着(zhe)ChatGPT取得了(le)突(tū)破性的进展(zhǎn)，由AI芯片、服务器、光模块等子板块带动的人工(gōng)智(zhì)能、中字头的“中特估(gū)”、半导体等板块涨幅(fú)较大，在(zài)GPT应用端中游(yóu)戏、影视等板块也实现较大幅(fú)度上涨。

　　值得(dé)注意的是(shì)，此(cǐ)前(qián)招商(shāng)证券研报称，从历(lì)史上来看，30％是主动偏股公募基金大类(lèi)行业(yè)配(pèi)置比(bǐ)例一个很重要的(de)临界(jiè)值，往往预(yù)示(shì)着某个板(bǎn)块进入过热阶段(duàn)。截至2023年一季度末，主动偏股(gǔ)公(gōng)募基(jī)金对TMT配比明显(xiǎn)提(tí)升至20.26％，但与临界值尚存安全距(jù)离。从这点看，基金(jīn)经理对于TMT来说仍称(chēng)不(bù)上“抱团(tuán)”，仍有基金经理并(bìng)未上车。

　　有人守候成(chéng)了景

　　在“追风”的(de)另(lìng)一面，仍有一部分仍(réng)坚守新能源(yuán)，也(yě)有(yǒu)一部分试(shì)图低(dī)位(wèi)捡拾新(xīn)能源(yuán)筹码。

　　如曾(céng)经的公募状元刘格菘。据了解(jiě)，广发基金(jīn)成长团队对新能源的钟爱业内闻名(míng)，最新披(pī)露的一季报(bào)中也证实了他们的“坚守(shǒu)初(chū)心”。

　　当(dāng)年(nián)的冠军基(jī)金(jīn)广发双擎升级(jí)，从其十大重仓股来看(kàn)，前五大重(zhòng)仓(cāng)股的(de)占(zhàn)比均(jūn)超过了8.5％，分别(bié)是晶澳科技(jì)、阳光电源、亿(yì)纬锂能、隆基绿能，圣(shèng)邦股份，均属于新(xīn)能源(yuán)概(gài)念股。除此之(zhī)外，他还仍加仓了天(tiān)合光能、荣盛(shèng)石化等个股，且新晋晶科能源为十大(dà)重仓股。

　　刘格(gé)菘在一季(jì)报表达了仍对新能源保(bǎo)持信(xìn)心，“我们对(duì)本产品重点持仓的(de)光(guāng)伏(fú)、储能、新能源车方向(xiàng)保(bǎo)持相对乐观(guān)，投资中相信基本(běn)面优秀和(hé)增量价值积累(lèi)的公司。经过调整，行(xíng)业估(gū)值水平已在历史低位，产业链的变化(huà)在市场(chǎng)定价中未被充分认(rèn)知和体(tǐ)现。”

　　再如傅鹏博，其(qí)管理的睿(ruì)远成长价值混合前十大重仓股分别(bié)为中国(guó)移动、宁(níng)德时代(dài)、三安光电、通威股(gǔ)份、万华(huá)化学、广汇能源、东方雨虹、立(lì)讯精密、三诺生物、新宙邦。对比(bǐ)去年年(nián)底该基金(jīn)增持了宁德时代、通威股份、万华(huá)化学、广汇能源(yuán)、东方雨虹。值得关注的是，加仓幅度最多的是光伏(fú)龙头(tóu)通威股份，为60％。

　　李晓星所管的银华心怡混合也加仓了新能源，如晶科能源、锦浪科技、东方电缆等(děng)。他表示，“我们曾经提到了新能源板块的一些(xiē)风险点，这些风险点在经过(guò)大半(bàn)年的消化后，在这个估值分位以及股价位置下，我们认为(wèi)新能源板(bǎn)块的风险因(yīn)素已经充(chōng)分释放，目前这(zhè)个时间段，新能源(yuán)非常(cháng)具(jù)有吸引力。在(zài)一季(jì)度我们对于电动车、光(guāng)伏、储能、海(hǎi)风的一些标的(de)，都增加了一些(xiē)仓位。”

　　对于人工智能，他(tā)认为，“太阳底下(xià)没有(yǒu)新鲜事(shì)，过(guò)度的热情在某个阶(jiē)段总会消退。”

　　实际上，许多基金经理在AI的(de)“大风”之下，并没有选择“押注(zhù)”TMT。

　　万家基金经理章(zhāng)恒在接受财联社记者采访时提到，他(tā)曾重点关注过TMT板块，但并不(bù)喜欢(huān)去追(zhuī)逐风口，他选择会在全(quán)市场做行业轮动，在操作上(shàng)绝对(duì)不是(shì)去捕捉每个时期的“最靓的(de)仔”。“对(duì)于(yú)自己看好的行业(yè)，你重仓押进去，不确定性来的时候，无论(lùn)是基金(jīn)经理个人(rén)还是投资者，其(qí)实都(dōu)是无法承(chéng)受的。所以，任何一个(gè)行业(yè)，即使(shǐ)你再看好(hǎo)，也要控制(zhì)持有(yǒu)比例，分散风险。”他表(biǎo)示。

　　交(jiāo)银施罗(luó)德基金的王(wáng)崇一季(jì)报表(biǎo)示(shì)暂时无(wú)法(fǎ)预测其兑现(xiàn)节奏和时间，短期内也很难在A股找到明显的(de)受益标(biāo)的，就没(méi)有参与(yǔ)。不过他(tā)也认为这些股票的估值体系还在(zài)合理接受范围(wéi)内。

　　极致行情(qíng)下，AI还能“爱(ài)”吗？

　　上述分析可(kě)知(zhī)，今年一季(jì)度仍有不少基金(jīn)经理重仓“押注(zhù)”AI。在(zài)这种极致行情下，AI板(bǎn)块的(de)未来走势将如何？

　　一部分市(shì)场人士(shì)仍看好AI。

　　国海(hǎi)策略目(mù)前仍维持TMT为全(quán)年市场主(zhǔ)线的(de)判断(duàn)，相关领(lǐng)域如AI芯片(piàn)、服务器以及光(guāng)模块等细分赛道将陆(lù)续迎来基(jī)本(běn)面的确认，中微观(guān)层(céng)面(miàn)上尚有空间，估值(zhí)修复尚未(wèi)结束，个(gè)股(gǔ)上是(shì)找机会的格局。

　　中金公(gōng)司研报指出，年初至今市(shì)场对AI关(guān)注度(dù)持续高企，上一轮行情催化主要集中于大模(mó)型的突破(pò)进展；而4月以来(lái)，我们(men)观察到各个(gè)领(lǐng)域(yù)的应(yīng)用厂商正加(jiā)速AI融合应用(yòng)产品的研发和发布(bù)，其中办(bàn)公场(chǎng)景进展相对较(jiào)快，我们(men)预计5月之后将进入AI应用的(de)加速繁荣(róng)阶段。我们持续看多(duō)AI，并在应(yīng)用(yòng)、算力、模型三层中建议投资者(zhě)优先关注应用层投资机遇。

　　百亿私(sī)募大佬董承非(fēi)也看(kàn)好相关板块，他(tā)认为，2011年之前是周期的(de)时代(dài)，2011年(nián)之后是(shì)消费的时代，但未来10年，最牛(niú)的资产是科技。他坦言(yán)，自己目前重仓(cāng)半(bàn)导体(tǐ)板块。

　　不过另一部分市场人士(shì)也指出(chū)，AI后续或有波动或(huò)调(diào)整。

　　中信建投证券(quàn)策略(lüè)首席分析师陈(chén)果，在(zài)A股(gǔ)二季度投资策略会上提到“今年大概(gài)率还是一个偏成长风(fēng)格占优，尤其是(shì)很多科技股在过去几年其实没有太多(duō)的表现(xiàn)。以(yǐ)前我们讲(jiǎng)茅指数、宁组合(hé)，其(qí)实TMT板块(kuài)有很长时间没有太(tài)多表现。今年(nián)要推动数(shù)字(zì)经济，今年半导体周期要见(jiàn)底，本身今年(nián)科技股的机会是(shì)可(kě)以期待的”。

　　不过，他也(yě)提(tí)醒道，“TMT应该没有走完(wán)，但(dàn)二季度(dù)可能会有(yǒu)一些波动。AI现(xiàn)在(zài)还是主题投资阶段不太(tài)适合大多数的投资者，不(bù)适(shì)合在这个位置上去追。”

　　广发证券研报中判断，本轮AI板块已进(jìn)入第(dì)一(yī)轮调整期，但对标(biāo)2013年“移动互(hù)联网+”行情节奏，预(yù)计(jì)本轮后续调整时长与幅(fú)度有限。对于下(xià)一阶(jiē)段“AI+”行情，建(jiàn)议逢低布局有(yǒu)望率先(xiān)实(shí)现业绩兑(duì)现的(de)环(huán)节(jié)，即满足“自身产业周期向上+AI加(jiā)持下的业绩增厚(hòu)机遇”的领域(yù)，比如，电子(zi)、计算机、传媒、通信。

未经允许不得转载：美阿密—女性私护高端品牌|女性生殖保养|女性私密健康养护|女性私护微商代理产品|美阿密官网 诸葛亮决胜千里之外运筹帷幄之中说的是谁，决胜千里之外运筹帷幄之中说的是谁说出来的