为了让自己(jǐ)的限售股解禁后能获得好(hǎo)的回(huí)报，上市公(gōng)司(sī)董事长雇人(rén)拉抬(tái)自(zì)家的股票价格，然后高位出货。

　　最近(jìn)，中国(guó)证监会网站披露了一则行政处罚决定(dìng)书，引(yǐn)发市场关注。时为新美(měi)星(xīng)董事长何德(dé)平(píng)和其配偶黄秀芳提供资金，委托(tuō)蒋(jiǎng)维对新美星(xīng)进行“市值管理”，维持、抬高公司(sī)股价，以便(biàn)后续自己减持获(huò)利。蒋维跟(gēn)毛明土、李传武(wǔ)合谋，控制35个证(zhèng)券账户，利用资金优势、持股优势(shì)，连续集中交易新美星，影响公司(sī)股(gǔ)价，合计盈利4783.56万元。

　　最终(zhōng)，证监会对此操纵证(zhèng)券市场行为，罚没合计9567.12万元；还对何德平(píng)信息(xī)披露违法违规，给予警告，并处以40万元罚款。

　　我们一起来看看，究竟是怎么回(huí)事。

　　董事长(zhǎng)雇人拉抬自家(jiā)股票

　　多(duō)人合谋操(cāo)纵股价

　　根据证(zhèng)监会(huì)行政处罚决定书披露的信(xìn)息，新美星董事(shì)长、法定代(dài)表人、实际控制(zhì)人何德(dé)平和他(tā)的(de)妻子黄秀芳当时向时任独墅湖文化传播(bō)有限公司董事长蒋维，提供(gōng)保(bǎo)证金(jīn)约3200万元，这些(xiē)钱部分来自他们所掌控(kòng)的上海(hǎi)海得泽广投资管理中(zhōng)心（普通合伙）（简称海得泽广）减持“新美星”所(suǒ)得。

　　他们提供资金(jīn)的目的是，委托(tuō)蒋(jiǎng)维对“新美(měi)星(xīng)”进行“市值(zhí)管理”，维持、抬高“新(xīn)美(měi)星(xīng)”股价(jià)，以便(biàn)何德平所持(chí)“新美星”限售股于2019年4月26日解禁(jìn)后(hòu)能(néng)够获(huò)得好的回报。

　　蒋(jiǎng)维在收到保(bǎo)证金后，即(jí)开(kāi)始利(lì)用控制的(de)证券账户并(bìng)联合(hé)其他市场(chǎng)资金在二级市场买入并交易“新(xīn)美星”，且在(zài)后续操(cāo)作中向黄(huáng)秀芳(fāng)反馈其操作情况。

　　据(jù)了解，这场(chǎng)操纵股(gǔ)价，蒋维还找了两个帮手共(gòng)同合谋。他经人介绍认识(shí)并联合毛明(míng)土、李传武(wǔ)共(gòng)同(tóng)操(cāo)纵“新美(měi)星”；毛明土(tǔ)、李传武控制(zhì)各自筹得的证券账户、资金开始与蒋维共同交易(yì)“新美星”；在此期间，主要由(yóu)蒋维与毛(máo)明土联系，传递(dì)、沟通各自操盘情况，以利于(yú)两方交易决(jué)策，更好地共(gòng)同(tóng)抬(tái)高“新美(měi)星”股价。

　　根据监(jiān)管披(pī)露(lù)的信息，2018年9月26日(rì)至2019年6月26日，蒋维联合毛(máo)明土(tǔ)、李传武控制“俞(yú)某华”等35个证券账户（简称账(zhàng)户(hù)组），交易“新(xīn)美星”。

　　2018年9月26日至2019年(nián)6月26日(rì)，“新美星”股价上涨33.11％，偏(piān)离同期(qī)创业板(bǎn)综(zōng)指26.09个(gè)百(bǎi)分点(diǎn)，偏离同期行(xíng)业指(zhǐ)数25.95个百(bǎi)分(fēn)点(diǎn)。账(zhàng)户组累(lèi)计买入4583.44万(wàn)股，买入成交金额5.82亿(yì)元(yuán)，对(duì)应卖出4669.04万股，卖(mài)出成交金额6.30亿元。

　　经测算，在此期间，何(hé)德平、黄秀芳、蒋维、毛(máo)明土、李传武合谋，利用资金优势、持(chí)股优(yōu)势，连续集中交易“新美星”，影响股票(piào)交易价格，盈利4783.56万元。

　　操纵(zòng)35个账(zhàng)户(hù)拉抬股价、集中出货(huò)

　　违法获利近4800万元

　　我们具体(tǐ)来看看，蒋(jiǎng)维联合毛明土、李传武，控(kòng)制(zhì)35个证券账户（简称(chēng)账户组），是怎么拉高“新(xīn)美星”股价，然后出(chū)货(huò)，违法获利(lì)的(de)。

　　总(zǒng)体(tǐ)来看，2018年9月(yuè)26日至(zhì)2019年(nián)6月26日，账(zhàng)户组连续集中交易“新美星(xīng)”，申(shēn)买量占(zhàn)市场(chǎng)申买量比例超20％的(de)交易日有19天(tiān)，峰值(zhí)达到42.61％；申卖量占市(shì)场申卖量比例超20％的(de)交易日(rì)有11天，峰值达(dá)到37.66％。账户组持股总数占总股本比(bǐ)例自2019年3月5日开始(shǐ)超过5％，持续至2019年4月8日，2019年3月29日持流通股(gǔ)达到峰(fēng)值，占流通股本的比例(lì)24.74％，持股占总股本的(de)比(bǐ)例8.13％。账户组具备资金优势和持股优势。

　　具体来说，第一阶段(duàn)，2018年9月26日(rì)开始(shǐ)，账户组持续大量(liàng)买入“新(xīn)美星”，当日申买排名第一(yī)，竞价买入成(chéng)交排名第一，至2019年(nián)2月28日期末持股量(liàng)为(wèi)期初持股量38.71倍，持(chí)股量显著增加。在此期间，“新(xīn)美星(xīng)”股价累计上涨12.57％，偏(piān)离(lí)同期创业板综(zōng)指3.33个(gè)百(bǎi)分点，偏离同期行业(yè)指数（882003.WI，下同）5.53个百分点(diǎn)。

　　第二阶段，2019年3月1日至2019年4月3日，账户组集中拉抬“新美星”，期(qī)末持(chí)股(gǔ)量(liàng)较期(qī)初增加124.23％，持(chí)股量(liàng)涨(zhǎng)幅较(jiào)大。

　　其中，账(zhàng)户组(zǔ)有(yǒu)两段(duàn)典型的(de)拉抬期间：2019年3月1日至3月(yuè)6日，以不低于卖一价或市价申(shēn)买(mǎi)3,729,100股，占账(zhàng)户组(zǔ)同(tóng)期申买量68.11％，对应成(chéng)交(jiāo)股数（不含对倒）3,555,817股(gǔ)，占同期(qī)市(shì)场(chǎng)成(chéng)交量22.78％；2019年3月(yuè)18日至(zhì)3月22日(rì)，以不低于卖(mài)一价(jià)或市价申买2,950,300股(gǔ)，占账户组同期申买量41.33％，对(duì)应成交股数（不含对倒）为2,803,665股，占同期市场成交量22.20％。2019年3月1日至4月3日期间，“新美星”股价累(lèi)计上涨36.46％，偏(piān)离(lí)同期创业板综指21.32个百分点，偏离(lí)同(tóng)期行(xíng)业(yè)指数22.28个百分点。

　　第三阶段(duàn)，2019年4月(yuè)4日至6月(yuè)26日，账(zhàng)户组集中卖(mài)出“新美星(xīng)”。在此期间，“新(xīn)美(měi)星”股价(jià)下(xià)跌13.36％，偏离(lí)同期创业板(bǎn)综指1.55个百(bǎi)分(fēn)点，偏离同期行业指数(shù)1.03个(gè)百分点。

　　此外，操纵期间，涉案账户组(zǔ)还多(duō)次实(shí)施盘中拉(lā)抬和对倒，并(bìng)反向卖出获利的(de)行(xíng)为。经测算(suàn)，扣除佣金和(hé)相关税费，账户组盈利4783.56万元(yuán)。

　　辩称是委托(tuō)理财、而(ér)非操纵(zòng)股价

　　证监(jiān)会(huì)不予采(cǎi)纳，罚没近亿元

　　关于操纵股价，何(hé)德平、黄秀芳(fāng)及其代理(lǐ)人(rén)提(tí)出多点(diǎn)申诉(sù)意见，请(qǐng)求不(bù)予处(chù)罚：

　　第一，没有操纵动机。

　　第二(èr)，在案证据(jù)不(bù)足(zú)以证明蒋(jiǎng)维受(shòu)何德平或黄秀(xiù)芳委托，联合他人操纵(zòng)股价(jià)，一是(shì)“市值管理”不等同于(yú)“操纵证券市场”；二是(shì)黄秀芳与蒋维系委(wěi)托理财关系，而(ér)非(fēi)操纵股(gǔ)价；三是(shì)蒋维没有将其与毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武等(děng)人讨论(lùn)交易新美星的情况(kuàng)告(gào)知黄秀芳或何德(dé)平，涉案股东名册(cè)并非(fēi)黄秀芳向蒋维(wéi)提供，蒋维也没有(yǒu)向黄秀芳反馈过股东名册；四(sì)是(shì)蒋(jiǎng)维没有与(yǔ)毛明土、李传武就各自账(zhàng)户交(jiāo)易(yì)新美星(xīng)的盈亏(kuī)分配进行约(yuē)定；五是(shì)蒋维(wéi)账户(hù)组利(lì)益与何德平、黄秀芳利益(yì)并不(bù)一致，何德平、黄秀(xiù)芳不能控制蒋维账户组，蒋维获得黄秀芳资金后部分(fēn)用(yòng)于(yú)偿还债务，部(bù)分用(yòng)于非法(fǎ)活(huó)动，属(shǔ)于欺诈或诈骗。

　　第三(sān)，黄秀(xiù)芳(fāng)不应对毛明土账(zhàng)户组、李传(chuán)武账户组交易行为承担责任。

　　第四，部分账户不(bù)受(shòu)蒋(jiǎng)维、毛(máo)明土(tǔ)、李传(chuán)武控制。

　　第五，不认可黄(huáng)秀芳2020年11月25日询问(wèn)笔录(lù)的合(hé)法(fǎ)性及真实性。

　　第六，何德平对黄秀芳向蒋维提供款(kuǎn)项(xiàng)不知情、未参与，且何(hé)德平与黄秀芳系独立(lì)法(fǎ)律主(zhǔ)体，即(jí)便夫妻或(huò)一致行动(dòng)人中一方(fāng)存在不当行为，不(bù)应推定(dìng)或认定另一方承(chéng)担责任。

　　另外(wài)，蒋维、毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武，及他们(men)的代理人也就是否合(hé)谋、部分账户的控制(zhì)关系、委托理财关(guān)系(xì)等提出了申诉意见(jiàn)。

　　对此，证监(jiān)会回应(yīng)，经复核，对当事人(rén)及其代理(lǐ)人的主(zhǔ)要陈述意见(jiàn)不予采纳。

　　证监会表(biǎo)示，本案(àn)为(wèi)多个主体(tǐ)参与、多个环节实施(shī)、环环相扣、锁链式的上(shàng)下游衔(xián)接、合作，共同(tóng)完成的操纵行为。在案证据(jù)可以证明，何德平、黄秀芳向蒋维提供资金作为保证金，委(wěi)托其(qí)通过二级(jí)市场交(jiāo)易影响新美(měi)星(xīng)股价，蒋维(wéi)会向黄秀(xiù)芳反(fǎn)馈交易(yì)情(qíng)况；何德平知悉并参与了(le)本案(àn)行(xíng)为；上述行为(wèi)的实质是(shì)操纵股(gǔ)价(jià)，并(bìng)非合法理财。在案证据可(kě)以证明(míng)，蒋维、毛明(míng)土、李传武有共同影(yǐng)响“新(xīn)美星”股价的意图和目标，共同商议、谋(móu)划(huà)操盘、拉抬股(gǔ)价，并且采(cǎi)取了联合影(yǐng)响(xiǎng)股价(jià)的(de)行(xíng)动(dòng)，属于共同操纵(zòng)行为。

　　关于违法期间和责任承担(dān)，证(zhèng)监会表(biǎo)示(shì)，由于2018年9月26日至2019年(nián)2月14日期间(jiān)蒋维控制的账户(hù)交易“新美(měi)星”客观上为后(hòu)续的合谋(móu)操纵起(qǐ)到一定程(chéng)度锁(suǒ)仓的作用，并且根据蒋维笔录(lù)，毛明土知道(dào)蒋维和上市公司(sī)的合作，知道蒋维已(yǐ)经有一定(dìng)底仓(cāng)，才愿意买入“新美星”，因此毛明土和佛教肉莲是什么李传武(wǔ)的(de)违法期间与蒋维、黄秀芳(fāng)、何(hé)德(dé)平一致。在(zài)此(cǐ)基础上，在(zài)认定及处(chù)罚(fá)时将合谋各方视(shì)为一(yī)个整体(tǐ)，不区别对待各方(fāng)账户组。

　　证监会认(rèn)为，何(hé)德平、黄秀芳(fāng)、蒋维、毛明土(tǔ)、李传武上述行为违反了2005年《证券法》第(dì)七十七条第一项规定，构成2005年(nián)《证(zhèng)券法(fǎ)》第(dì)二百零三条所述的(de)操纵证券市场行为。

　　根(gēn)据2005年《证券法》规定(dìng)，证监会决定(dìng)：就操纵证券市场(chǎng)行为(wèi)，对何德平、黄秀(xiù)芳、蒋维、毛明(míng)土(tǔ)、李传武没收(shōu)违(wéi)法所得4783.56万元，并处以4783.56万元罚款，其中(zhōng)，对何德平、黄秀芳罚款(kuǎn)2391.78万元，对蒋维罚(fá)款1195.89万元，对毛(máo)明土、李传武分别罚(fá)款597.94万(wàn)元(yuán)。

　　董事长(zhǎng)信息(xī)披(pī)露违法

　　被(bèi)予以(yǐ)警告并罚款(kuǎn)

　　另(lìng)外(wài)，关于何德平(píng)信息披(pī)露(lù)违法的相关情况，行(xíng)政处罚决定(dìng)书披露，在新(xīn)美星2016年4月上市前，海得泽广代何(hé)德(dé)平(píng)、黄秀芳夫妇持有(yǒu)公司80万股股份，占新美星上市时总股本的1％。上市佛教肉莲是什么后(hòu)，该部分股票继续由(yóu)海得泽广代(dài)持(chí)，海得泽(zé)广自2017年12月19日开始减持“新美星(xīng)”股票，至(zhì)2018年12月(yuè)27日减持(chí)完毕。

　　关(guān)于何(hé)德平信息(xī)披露(lù)违(wéi)法(fǎ)，何德平、黄秀芳及其代理(lǐ)人提出：第一，海得泽广与何(hé)德平、黄秀芳二人不存在代持(chí)，涉(shè)案(àn)股份系(xì)海得(dé)泽广(guǎng)为兰某代(dài)持，股份减持决策由(yóu)海(hǎi)得(dé)泽广和兰某(mǒu)作出，海得(dé)泽广将减持所(suǒ)得汇入黄秀芳指定(dìng)账户的原(yuán)因系兰某(mǒu)向黄秀芳归还借(jiè)款本(běn)息。第二，涉(shè)案股份仅为1％，不具(jù)有重大性，不对投资(zī)者决策产生重(zhòng)大影响，情节轻微。第三，即便认定(dìng)代(dài)持成立(lì)，何德平对借(jiè)款、还(hái)款等(děng)事(shì)项，不参与、不知情(qíng)，没有主观过错，不应受到处罚(fá)。综上(shàng)，请求不予处罚。

　　对此，证监会回(huí)应(yīng)，根据(jù)黄秀(xiù)芳、兰某等询(xún)问笔录、海得泽广(guǎng)交易流水、资(zī)金流(liú)水及相关银行账户流水，结合(hé)何德平(píng)、黄秀芳的配偶关系(xì)，代持资金和减持(chí)所得系家庭共同财产(chǎn)，可以(yǐ)认定海(hǎi)得泽广代何德平、黄秀芳持有新美星股(gǔ)票(piào)。当(dāng)事人所提(tí)相关(guān)理由不(bù)具有(yǒu)事实和法律依据，不予采纳。

　　证监会表示，何德平作(zuò)为上市公(gōng)司实际控制人，未(wèi)如实(shí)告知上(shàng)市(shì)公司上述持股情况，导致新美星在相(xiāng)关公告(gào)中均未披露相关(guān)情(qíng)况，导致新美星违反2005年《证券法》第六十三条(tiáo)规定，何(hé)德平的(de)行为构成2005年《证券法》第一百九(jiǔ)十三条第三款(kuǎn)规定的情形。

　　根(gēn)据(jù)2005年《证券(quàn)法》规定，证监会决定：就(jiù)信(xìn)息披露(lù)违法行为，对何德(dé)平给予警告，并处(chù)以40万元罚款。

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