财联社5月18日讯（编辑 史正丞(chéng)）距离瑞士政府撮合瑞银与瑞信合并近两个月后，与这次(cì)事件有关(guān)的一个重(zhòng)要问题终于尘埃落定(dìng)：瑞信AT1债(zhài)券的减记(jì)无法(fǎ)触(chù)发CDS（信贷(dài)违约掉期）的(de)赔付。

　　负(fù)责(zé)欧洲、中东和非洲地区(qū)的信贷衍生品决定委员(yuán)会(huì)（EMEA CDDC）周三在官网(wǎng)发布公告称，由11家买(mǎi)方机构、卖方银行和做市商组成的(de)委(wěi)员会(huì)一致投票通过了上(shàng)述决议。值得一提的是，瑞信本(běn)来(lái)也(yě)是(shì)EM机要邮寄档案怎么查询进度，机要邮寄档案怎么查询信息EA DC的一员(yuán)，但(dàn)没(méi)有出现在投票(piào)的清单上。

　　具(jù)体来说，提出这个问题(tí)的市(shì)场(chǎng)参(cān)与者认为，AT1债(zhài)券(quàn)应该(gāi)与CDS合约所依据的(de)参考债券（次(cì)级债）具有同(tóng)等地位(wèi)，并以一份2020年(nián)到期的瑞信英(yīng)镑次级(jí)债(zhài)作(zuò)为标(biāo)准参考(kǎo)债务。

　　对此，委(机要邮寄档案怎么查询进度，机要邮寄档案怎么查询信息wěi)员会首先一致裁定(dìng)，并没(méi)有(yǒu)发生“政(zhèng)府干预(yù)的信贷事件”。此外(wài)，根(gēn)据(jù)AT1债(zhài)券文件中的排名条款和担保(bǎo)条件，次(cì)级(jí)债的持(chí)有人是相较于AT1债券的(de)优先债(zhài)权人。同时在2014年的文件中(zhōng)，也为(wèi)AT1债券定义了“排除义务”。周三的文件(jiàn)中，决策(cè)委员会没有对AT1债券是否构成借款资金做出任何决(jué)定。

　　在(zài)3月(yuè)中旬(xún)的紧(jǐn)急(jí)交易中，瑞士监(jiān)管(guǎn)机构FINMA将近(jìn)170亿(yì)美元的(de)瑞信AT1债券全额减记，此举也(yě)引(yǐn)发了大量此类(lèi)债券(quàn)持有人的(de)诉讼。一些投机(jī)者(zhě)也在(zài)市(shì)场上炒作瑞信(xìn)CDS，押注CDDC裁定此举构成CDS赔(péi)付。

　　作为金融市场(chǎng)较为(wèi)常见(jiàn)的金(jīn)融(róng)衍生品，信贷违约掉期(qī)的作用是在信贷事(shì)件（违(wéi)约(yuē)、重组、破(pò)产等）后，CDS的买(mǎi)方可以(yǐ)向卖方索赔，索赔的(de)金额通常等于(yú)参(cān)考资产(chǎn)的(de)面值减去(qù)违约后的市场价值。各个(gè)区(qū)域的信(xìn)贷衍生(shēng)品(pǐn)决(jué)定委员会(huì)，负责(zé)决定在这个地区是(shì)否发生了(le)信贷衍生品合约中定义(yì机要邮寄档案怎么查询进度，机要邮寄档案怎么查询信息)的信贷(dài)事件。

　　根据存管信(xìn)托和清算公司（DTCC）的数据，截至(zhì)今年(nián)3月，与瑞信(xìn)集团债务相(xiāng)关的CDS名义总量超过(guò)190亿美元，不过DTCC的(de)数据(jù)并未(wèi)区分优(yōu)先级(jí)债务和次(cì)级债CDS。

　　恰(qià)好也(yě)在本(běn)周，瑞(ruì)银公布(bù)了接手瑞信的(de)最新(xīn)评估(gū)。在本(běn)周二提交给美国SEC的(de)监管文件中(zhōng)，瑞(ruì)银(yín)表示(shì)紧急(jí)接手瑞信预计将造成170亿美(měi)元的损失，其中有40亿美元为潜在的诉讼(sòng)和罚款(kuǎn)支出。不过这部分的损失(shī)将会由一笔(bǐ)“负347.77亿美(měi)元”的商誉覆盖，意(yì)味着(zhe)收购资产的价格（30亿瑞郎(láng)）远远低于资产(chǎn)的实际价(jià)值。

　　这份文件同样(yàng)显(xiǎn)示，从去年(nián)10月开始(shǐ)，瑞(ruì)银的(de)战略委员会就已经(jīng)开始评估(gū)瑞信的状况，并在今年(nián)2月得出“不(bù)宜收购(gòu)”的(de)决定，但最后仍在瑞(ruì)士(shì)政府的要求下(xià)出手。

　　瑞(ruì)银也在(zài)上周宣(xuān)布，瑞信(xìn)CEO乌(wū)尔里(lǐ)奇(qí)·科纳将在合并交易(yì)完(wán)成后加入瑞(ruì)银(yín)集团的董(dǒng)事会，同(tóng)时在“可预见(jiàn)的未来(lái)”，瑞信的品(pǐn)牌仍将独立(lì)运(yùn)营。

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