本周，沪综指3400点(diǎn)关口之(zhī)前虚晃(huǎng)一(yī)枪，以(yǐ)连跌6天的逼空形态(tài)洗盘，兔年(nián)收益消耗殆(dài)尽。乐观来看，A股下行更多是受中(zhōng)概股拖(tuō)累，后市下跌空间不(bù)大。

　　中概股下(xià)跌拖累A股急挫

　　截(jié)至周四，兔年股市(shì)走过3个月行程(chéng)，期(qī)间沪(hù)指仅(jǐn)上涨(zhǎng)0.65％，似有“兔子尾巴(bā)长不了”之叹。其实，4月(yuè)下旬行情看似(shì)疾风骤雨，大盘(pán)较4月18日峰值(zhí中国为什么叫兔子国)仅缩水约(yuē)3％，上(shàng)行通(tōng)道仍(réng)在。

　　A股缘何急跌？或是外围股市下跌的风险输入(rù)。作为(wèi)同(tóng)股同权的(de)两地上市(shì)指数，恒生AH股A指数和H指数兔(tù)年(nián)涨(zhǎng)幅(fú)分别(bié)为(wèi)1.7％和-0.7％，A股更胜(shèng)一筹。StockQ全球股市排行榜数据(jù)显(xiǎn)示，截至周四，香港中企(qǐ)指(zhǐ)数和恒生指数(shù)过去3个月表现为(wèi)全球(qiú)垫(diàn)底，分别下跌14.1％和12.6％。纳(nà)斯(sī)达(dá)克中国(guó)金龙指数周二盘中低位较(jiào)2月峰值(zhí)缩水24.7％。

　　中概股表现低迷，主因(yīn)是美联储加息在(zài)即，市场避险情绪上升，国际(jì)资金从新(xīn)兴市场撤离。瑞士瑞联银行日前(qián)将中国股票评(píng)级从(cóng)高配(pèi)下调(diào)为中性。从宏观(guān)面看，今年首季，美国GDP年化环比增长(zhǎng)1.1％，较上季放缓(huǎn)1.5个百分(fēn)点(diǎn)。剔除食品(pǐn)和(hé)能源(yuán)的核(hé)心PCE物价指数首季上升(shēng)4.9％，去(qù)年四(sì)季度为4.4％。两大(dà)数据(jù)预示着美国(guó)滞胀(zhàng)隐(yǐn)忧(yōu)未减，加息势在必行。英为财(cái)情的(de)美联储利(lì)率观测器最新数(shù)据(jù)显示(shì)，5月4日(rì)加息(xī)25个基点(diǎn)至(zhì)5％~5.25％的概率是(shì)85.3％。

　　当滞胀风险显现(xiàn)，美国对策是：以1930年大萧条以(yǐ)来最(zuì)快(kuài)速度紧缩货币供(gōng)应。美国3月M2货币(bì)供应量(liàng)（未经季节性调整）为20.7万亿美(měi)元(yuán)，同比下降(jiàng)4.05％，为历史最大降幅，且是连续第四(sì)个月收(shōu)缩。美联储加(jiā)息导致金融(róng)资产盈利缩水，缩表则(zé)令流(liú)动(dòng)性折价(jià)效应(yīng)加(jiā)剧(jù)，在全球(qiú)金融市(shì)场催(cuī)生(shēng)戴(dài)维斯双杀现象。

　　中特估(gū)受追捧

　　助涨(zhǎng)中字头(tóu)个股

　　美国(guó)银(yín)行(xíng)业又(yòu)一张骨牌崩塌！第(dì)一共(gòng)和银行股价周三(sān)盘中最多下跌41.23％至4.76美元（对(duì)应的(de)总市(shì)值为8.86亿美元），较2021年11月的历史峰值缩水约97.85％。截至一季(jì)度(dù)末，其实际存款较去年(nián)末(mò)减少(shǎo)约(yuē)1020亿美元，缩水约57.8％。全球银(yín)行业危(wēi)机频现，让A股(gǔ)机构不再抱团(tuán)银行股，银行部分龙头(tóu)股招(zhāo)行等承压，相较而言，工商银行兔年以来表(biǎo)现抢眼，A股股价上(shàng)涨9.5％。

　　招(zhāo)行和宁(níng)波(bō)银行(xíng)股(gǔ)价兔年颓势，一是(shì)二者虎年最后3个月股价大涨，涨幅(fú)透支了盈利增速；二(èr)是“中国特(tè)色估值体系”开始风(fēng)行(xíng)，市(shì)场风格转换。但二者市(shì)净(jìng)率(lǜ)远(yuǎn)高于行业均值，难以赋予中特估概(gài)念中的回(huí)购预期。

　　通达信(xìn)数据显示，中字(zì)头指数年内上涨(zhǎng)11％，强于(yú)同期(qī)上涨6.36％的沪综指，年K线已是五连阳。其市盈率和市(shì)净率分别(bié)为(wèi)11.63倍和0.8倍，堪称估(gū)值洼地，而(ér)沪深(shēn)京(jīng)三市A股的市盈率和市(shì)净率中(zhōng)位(wèi)数分别为49.29倍和2.43倍。

　　从政策面来看，让央(yāng)企国企估值(zhí)回归(guī)市场均值(zhí)，已是国家(jiā)资本新战(zhàn)略。国(guó)家(jiā)外汇(huì)局日前表(biǎ中国为什么叫兔子国o)示：“无论从市盈率还是(shì)市净率等指标(biāo)看(kàn)，当前A股(gǔ)的(de)估值相对偏(piān)低。”类似表(biǎo)态无疑(yí)是(shì)为中字头股票点赞。

　　典型(xíng)个股是，当(dāng)前总市值取代贵州茅台成为市值“一哥”的中国(guó)移动(dòng)，流通小(xiǎo)盘+次新+绩优(yōu)概念让其成为中特估(gū)龙头。

　　五月预期下(xià)跌空间不(bù)大

　　股市“红五(wǔ)月”之说，源自井喷式牛市带来的(de)财(cái)富记忆。1992年5月21日，上(shàng)交(jiāo)所放(fàng)开15只股票的(de)涨跌幅限制，沪指当日大涨105.27％。1999年5月(yuè)19日，沪(hù)指大涨(zhǎng)4.64％，科(kē)技股主导(dǎo)的(de)行情拉开序(xù)幕。

　　自从(cóng)1991年以来的32年(nián)里，沪指全年和5月份上涨的年份分别为18次和17次，二(èr)者同时上(shàng)涨的(de)年份有11次。自2008年至去年的15年里(lǐ)，红五月出(chū)现7次，占比(bǐ)为46.7％。期间(jiān)5月和全(quán)年(nián)同(tóng)步飘(piāo)红4次(cì)，5月份这个(gè)风向标已不太灵光。相比之下，自从2008年以来，沪综(zōng)指4月(yuè)飘红5次，除了2008年当年(nián)下跌(diē)65.4％之外，其余年份皆(jiē)飘红。截至周四(sì)，沪指4月份上涨0.4％，全(quán)年飘红概率不低(dī)。中国为什么叫兔子国p>

　　以科技股为主题的(de)红五月行情能否再现？关键在要看两点：一是年内上涨(zhǎng)逾53％的(de)互联网指数能(néng)否维持强势行情(qíng)。二是作为A股(gǔ)第二大行(xíng)业指数，电气设备板块能(néng)否企稳。该(gāi)指数年内(nèi)跌幅为4％，总市值(zhí)跌(diē)至5.48万(wàn)亿元，较历史峰值缩(suō)水35.5％，占全市场权重降低6.52％。不过，龙头宁德时代(dài)首季(jì)盈利(lì)增长(zhǎng)5.58倍，周四收(shōu)盘(pán)较周三低位(wèi)上涨一成，或是否极泰(tài)来。

　　进入4月以来，沪深两市单(dān)日成交始终维持在万亿元之上，市场(chǎng)人(rén)气并(bìng)未退潮(cháo)，只是(shì)风格轮(lún)换在加速。鉴于(yú)大盘重(zhòng)新回到(dào)W形(xíng)整理格局(jú)，后市即使考验3200点附近的半年线和年线关口(kǒu)，下跌空(kōng)间(jiān)亦不大。

未经允许不得转载：美阿密—女性私护高端品牌|女性生殖保养|女性私密健康养护|女性私护微商代理产品|美阿密官网 中国为什么叫兔子国