本轮新(xīn)股中，有不少(shǎo)风口的企业，但基(jī)本面都非常垃圾，虽然表面看看(kàn)似乎都有亮(liàng)点(diǎn)，但仔细看看就(jiù)发现大都(dōu)是(shì)垃圾股(gǔ)。

　　一、晶(jīng)合集成（688249）

　　晶合集成主要(yào)从事半(bàn)导体晶圆生产代工服务，为客户提供150-55nm不同制程工(gōng)艺，成立5年就成长为中国(guó)大陆收入第三大、12英寸晶圆代工产能第三大的(de)纯晶(jīng)圆(yuán)代(dài)工企业。2015年，合肥市政府根(gēn)据集成电路产业发展规划及“芯屏器合”的(de)产(chǎn)业发展(zhǎn)战略，拟引(yǐn)进国际知(zhī)名企业合作设立(lì)晶(jīng)圆代工(gōng)厂(没事吃点护肝片好不好，女人吃护肝片的好处chǎng)，此后，晶合(hé)集成正式筹划建设。成立至今，晶合集成已成为国内(nèi)面板(bǎn)显示驱动芯片(piàn)龙头(tóu)。

　　晶圆代(dài)工企(qǐ)业，疫情后业(yè)绩爆发，利润此前一(yī)直大幅亏损，22年依靠收入和(hé)产(chǎn)品价格上涨利(lì)润来(lái)到了31.6亿，但23年开始下游面板行业需求大(dà)幅下滑，公司选择了业绩最(zuì)好的时候上市，此后走下坡(pō)路是必然的(de)，23Q1公司首付大幅下(xià)滑(huá)60％，产(chǎn)能大幅闲置后利润重回亏损(sǔn)（预计-3.5亿）。

　　二、三博脑科（301293）

　　三博脑科以神经学科为(wèi)龙(lóng)头，强专科、小综合的(de)发展模式，形成覆(fù)盖全国(guó)核心区(qū)域的医疗服务网。服务(wù)病种涵盖神经学科各类脑(nǎo)肿瘤、脑(nǎo)血管、功能神经(jīng)外科、脊(jí)髓脊柱、小儿颅脑等疾病，也包括妇科、儿科、内科、外科、疼痛、全科等疾病。

　　专科医院，业绩一般般，民营医(yī)院里毛(máo)利率算比(bǐ)较低的(de)那一档，未来主(zhǔ)要看扩(kuò)张，也要小心政策的(de)影响，个人(rén)感(gǎn)觉比如(rú)几个国企医院（不论是收入增速还是估值），不(bù)关注(zhù)了。

　　三、曼恩(ēn)斯特（301325）

　　曼恩(ēn)斯特是(shì)一家(jiā)拥有高精密狭(xiá)缝式(shì)涂布(bù)模头(tóu)产品(pǐn)的(de)设计、研发(fā)和生(shēng)产(chǎn)及涂布技术产业化整体解决方(fāng)案能力的高新技(jì)术企业。高(gāo)精密狭缝(fèng)式涂布(bù)模头为锂电池生产涂布机的核心部(bù)件，涂(tú)布是继制备正(zhèng)负极浆(jiāng)料完成后的下一道工序(xù)，是锂(lǐ)电池生产前段工序的核心环节，目的是(shì)将(jiāng)正负极浆(jiāng)料均匀地(dì)涂覆在铝(lǚ)铜箔(bó)上(shàng)。目前，曼恩斯特产品广泛应(yīng)用(yòng)于锂离子电(diàn)池涂布、半导体先(xiān)进(jìn)封装(zhuāng)涂布(bù)、钙钛矿太阳能电池涂布(bù)、氢燃料(liào)电(diàn)池电极涂(tú)布、液晶显示中的薄膜晶体(tǐ)管涂(tú)布(bù)等。

　　锂电池产业链公司(sī)，业绩在21年爆发(fā)，22年(nián)业绩更进一(yī)步(bù)，但行业基(jī)本见顶(dǐng)，下游需求(qiú)大幅(fú)放缓(huǎn)，上(shàng)游锂矿价格大幅下滑，且公司只是(shì)生产过(guò)程中很小的一(yī)块市场(chǎng)，天(tiān)花板非常(cháng)低，公司未(wèi)来业绩(jì)压力巨大。

　　四、中芯集成（688469）

　　中芯集(jí)成(chéng)成立于2018年3月，总部位于浙江绍兴，是一家专注于功率、传感和传(chuán)输(shū)应用(yòng)领域，提供模拟芯片(piàn)及模块封装的代工服务的制造商。中芯(xīn)集成以晶圆代工为起点，向下延(yán)伸到(dào)模(mó)组封装，为国内外客户(hù)提供一站式代工(gōng)解(jiě)决方案，为(wèi)功率(lǜ)、传(chuán)感和传(chuán)输(shū)等领域的半(bàn)导体产(chǎn)品公司(sī)提供完整生产制造平(píng)台，支持客户研(yán)发以及大规模量(liàng)产(chǎn)。

　　晶圆代(dài)工企业，中芯国际关联企业，处(chù)于规模扩(kuò)张阶段，但由于规模(mó)扩大太快，折(zhé)旧研发投(tóu)入初期(qī)非常高，因(yīn)此利润大幅(fú)亏损，好(hǎo)不容易快熬出头了（资本支出高峰在(zài)22年结(jié)束(shù)），公司也预期23年底会转为盈利(lì)，但(dàn)下游需求在23年大(dà)幅放缓，公司面(miàn)对的压力显(xiǎn)然是要比那些已经(jīng)规(guī)模(mó)化完成有(yǒu)利(lì)润的(de)公司大得(dé)多(duō)，且(qiě)公司过于(yú)依(yī)赖中芯国际，未来还(hái)有可能(néng)面临同业竞争而收回许(xǔ)可的风险。IPO募资高(gāo)达219亿，非常大的(de)IPO了，不太(tài)乐观未来的(de)走势。

　　五、万丰股份（603172）

　　万丰股(gǔ)份主(zhǔ)要从事分散染料及(jí)其滤饼的研发、生(shēng)产及销售，产品(pǐn)以中高端(duān)分散染料为主，主要用于(yú)涤纶及其混纺织物(wù)的染色(sè)和(hé)印(yìn)花，经分散(sàn)染料印染加工的(de)化纤纺织品，色泽艳丽，耐洗牢度优良(liáng)，用途(tú)广泛(fàn)。其中部(bù)分终端应用品(pǐn)牌包括：安踏(tà)、李宁、阿迪达斯(sī)、耐(nài)克、优衣库(kù)、迪卡侬等。

　　传统染料公(gōng)司，毫无(wú)亮点，业绩在19年后一路(lù)下滑，22年利润(rùn)只有19年的一半都不到，下游(yóu)服(fú)装(zhuāng)行业景气度也(yě)一般，不关注了(le)。

　　六(liù)、友车科技(jì)（688479）

　　用(yòng)友汽车成立于2003年，自(zì)设立以来(lái)，公(gōng)司主营业务一直聚焦(jiāo)于汽(qì)车(chē)行业营销与后市场服(fú)务(wù)领域(yù)，为(wèi)客户提供相关软件产品及服务。2010年被(bèi)用友(yǒu)网络(luò)收购后，公司继续独(dú)立经(jīng)营上(shàng)述(shù)业务。用(yòng)友汽车主要面向汽(qì)车行业(yè)的整(zhěng)车厂、经销商、服务站等客户，提供营销与后市场服务(wù)领(lǐng)域(yù)的数智(zhì)化解决方案、云服务(wù)、软件及专(zhuān)业服(fú)务(wù)。

　　用友(yǒu)集团旗下子公司(sī)分拆上市，汽(qì)车软(ruǎn)件服务，汽车数字化是趋势，且随着人均保(bǎo)有量的增(zēng)长，公司行业前景不算很差，但公司自身(shēn)技(jì)术(shù)含量较低(dī)，产品以车企营销系统为主，基(jī)本没什么研发，都靠销售，且汽车行(xíng)业(yè)有明显周期性。

　　七、经纬股份（301390）

　　成立于2003年3月的经纬(wěi)股(gǔ)份主要从事电力工程技术服务及地理(lǐ)信息(xī)技术服务。电力工程技术服务占主营业务收入(rù)比重超过80％，是公司主要收入和利润(rùn)来源。电力(lì)工程技术(shù)服(fú)务主要系为电网企业(yè)、工商业企业电(diàn)力(lì)相关工程提(tí)供规划咨询、设计、工(gōng)程建设等服务。

　　电网和(hé)地理(lǐ)信息设(shè)计(jì)咨询公司，主(zhǔ)要是电力(lì)工(gōng)程技术(shù)服务收入为主，比较依赖内蒙和浙江地区的国家(jiā)电网，本(běn)质上(shàng)是(shì)工(gōng)程类企(qǐ)业，设备施工业务(wù)，所以应收款高，坏账多，现金流差，不关注了。

　　八、慧智(zhì)微(wēi)（688512）

　　慧智微是一家为智能手(shǒu)机、物联网(wǎng)等领域提供射频前端的芯片设计公司(sī)，主(zhǔ)营业务为射频(pín)前端芯片及模组的研发(fā)、设计和销售。慧智(zhì)微具备全套射频前端芯片设计能(néng)力和集成化模(mó)组研发(fā)能力，技术体系以功率放(fàng)大器(qì)（PA）的设计能(néng)力为核心，兼具低噪(zào)声放大器（LNA）、射频(pín)开关（Switch）、集(jí)成(chéng)无源(yuán)器件滤波器（IPDFilter）等射频器件的设(shè)计能(néng)力，产品系列(liè)覆盖的通信频段需求包(bāo)括2G、3G、4G、3GHz以下的5G重(zhòng)耕频段、3GHz~6GHz的5G新频段等(děng)，可为客(kè)户提供(gōng)无线通(tōng)信射频前(qián)端发射(shè)模组、接收模(mó)组等。

　　射频(pín)前端芯片(piàn)模组公(gōng)司，下游主要是消费电子，22年业(yè)绩大幅(fú)放缓(huǎn)，下游(yóu)砍单存货大(dà)幅增长，亏(kuī)损不(bù)断(duàn)扩(kuò)大，主要是(shì)大量研发投入(rù)，但高研发(fā)下，公司毛(máo)利率极低，远低于同(tóng)行业公司(sī)，但即便这(zhè)样，估值却一路上(shàng)升到150亿，在IPO之前大量机构(gòu)（近40家）参股（未(wèi)来解禁(jìn)后都会成为抛售的主力）。搞不(bù)懂这公司(sī)的(de)价值在(zài)哪(nǎ)里，但现(xiàn)在风口(kǒu)，很可能被炒作。

　　九、航(háng)天南湖（688552）

　　航天南湖是一家主要从事防空预警雷达研(yán)发、生产、销售和(hé)服务的国家级高新技术和专精特(tè)新(xīn)“小巨人”企业。公司产(chǎn)品主要包括雷达(dá)及配(pèi)套(tào)装备，重点供应国内(nèi)军(jūn)方客户和军(jūn)工(gōng)集(jí)团。成(chéng)立至(zhì)今，航天南(nán)湖(hú)已成为我国防空预警雷达主(zhǔ)要(yào)没事吃点护肝片好不好，女人吃护肝片的好处生产单(dān)位之(zhī)一。

　　军工雷达企业，21年后业绩大幅下滑，22年虽然收(shōu)入增长较快(kuài)，但利润远没(méi)有回到(dào)20年，且关联交易占(zhàn)比越来越(yuè)高，对于(yú)这种客(kè)户不透明度(dù)极高(gāo)的军工企业，实在无(wú)法判(pàn)断未来的价值。

　　十、蜂助手(shǒu)（301382）

　　蜂助(zhù)手(shǒu)是一家互联网数字化虚拟商品(pǐn)综合服务提供商(shāng)，主要为移(yí)动互联网相关场景(jǐng)客户提供(gōng)移动互联网数字化虚拟商(shāng)品(pǐn)聚合运营、融合运营(yíng)、分发运营等综合运营服务，为物(wù)联网相关场景提(tí)供物联网流量接入、硬件(jiàn)方(fāng)案(àn)、场景应用等综合(hé)解决方(fāng)案及云(yún)终(zhōng)端(duān)解(jiě)决方案(àn)，并根据客户需(xū)求(qiú)提供定(dìng)制(zhì)化(huà)的(de)运营支撑服务及技术服务。一(yī)家售卖移动流量、话费(fèi)、爱优芒(máng)会(huì)员卡等数(shù)字化虚拟商品的综合(hé)型中(zhōng)间(jiān)商，其主要盈利模(mó)式是获得购销差价或服务佣金，占公司总(zǒng)收入超过9成。

　　流量中间商(shāng)，互联网(wǎng)卖流量的公司，主要(yào)是卖(mài)视频会(huì)员和(hé)其他通用流量，业绩(jì)过去几(jǐ)年看起来(lái)不错，但公司现金(jīn)流越来(lái)越差，且互联(lián)网流量已经见顶，大互联网公司(sī)越来越不(bù)依赖(lài)买量来拓(tuò)广业务，感觉上市就是业(yè)绩顶(dǐng)峰。

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