自4月下旬高点回调接近13％，科创板再迎巨资抄底(dǐ)。

　　据(jù)Wind数据统计(jì)，截止5月23日，最近一个月时间，场内资金在(zài)科创(chuàng)板投(tóu)资上采取“越跌越买”的操作，主(zhǔ)要跟踪科(kē)创板(bǎn)及其关联指数的(de)ETF产品合计“吸金”256.43亿(yì)元，其中，华夏(xià)科(kē)创50ETF“吸金”高达169亿元，位居全(quán)市场股票ETF资金净流入(rù)榜(bǎng)首。

　　除了(le)科创板之外(wài)，半(bàn)导体相关ETF也持续吸(xī)引场内资金的目光。场(chǎng)内(nèi)11只(zhǐ)跟踪半导体及(jí)芯片(piàn)指数(shù)的(de)ETF合计资金净(jìng)流入超过202亿元。3只半导体相关(guān)ETF更是“霸榜”最近一个月全市场行业(yè)ETF资金净(jìng)流入榜单前(qián)三(sān)名(míng)。

　　在业内人士看来，场内资金不断借(jiè)道(dào)ETF基金加速布(bù)局(jú)科创板、半导体(tǐ)板块，体现出市场对上述(shù)板块投资价(jià)值(zhí)的认(rèn)可(kě)。经过(guò)前期(qī)调整，这两大板(bǎn)块性价比也在(zài)逐渐提(tí)升。

　　科创板(bǎn)ETF最近一个(gè)月“吸金(jīn)”超(chāo)256亿(yì)元

　　作为场内(nèi)资金配置的工具性(xìng)产品，ETF市场(chǎng)一(yī)直有着逆(nì)势投(tóu)资的(de)特征，最近一个月，随(suí)着(zhe)科创板(bǎn)的回调，相关ETF也成为(wèi)资(zī)金追逐的(de)对象。

　　据(jù)Wind数据统(tǒng)计，截止5月(yuè)23日(rì)，最近(jìn)一个(gè)月时间(jiān)，主要跟踪科创板及其关联(lián)指数(shù)的(de)ETF产(chǎn)品合计“吸金(jīn)”256.43亿元，其中，华夏科(kē)创50ETF“吸金”更是高达169亿(yì)元，位(wèi)居全市(shì)场ETF资(zī)金(jīn)净流入榜吃斑鸠能提高性功能吗，男人吃斑鸠补性功能吗首，除此(cǐ)之外，易方达(dá)科创50ETF资金净流入(rù)也(yě)超过30亿元，嘉实科创芯片ETF、工银瑞信科(kē)创ETF两只基金资(zī)金净流入也均在10亿元之(zhī)上(shàng)。

　　今(jīn)年以来，场内(nèi)资金持吃斑鸠能提高性功能吗，男人吃斑鸠补性功能吗(chí)续流入(rù)科创(chuàng)板相关(guān)ETF，华夏科创50ETF规模(mó)从年初仅(jǐn)500亿元出(chū)头(tóu)涨至目前的606.24亿元，规模位居股票ETF第(dì)二名，仅次于(yú)华泰柏瑞(ruì)沪深300ETF。

　　在(zài)易方达(dá)基金看来(lái)，电子(zi)、计算机等科创板(bǎn)的核(hé)心(xīn)权重行业持续获得资金(jīn)青(qīng)睐，一方面(miàn)源(yuán)于一季度以ChatGPT为代表的AI产业成为市场关注焦(jiāo)点，另一方面随着半导体下行周期拐点(diǎn)临近，业绩(jì)边际改善的预(yù)期吸引(yǐn)资金(jīn)切换赛道。

　　从(cóng)科(kē)创板的(de)核心板(bǎn)块业(yè)绩变化(huà)来看，电子(zi)、计算(suàn)机和通信板块的(de)2023年盈利(lì)和(hé)收入预(yù)期(qī)增速保持在较高水平，相比过(guò)去明显改善，与此(cǐ)同时(shí)新(xīn)能源板块的增速(sù)依(yī)然稳(wěn)健，凸显出(chū)科创板整体(tǐ)较高的盈利质量。

　　易(yì)方达基金进一步分析指(zhǐ)出，整体来看，科(kē)创50作为成长性宽基，今(jīn)年一季(jì)度(dù)的利润增速(sù)相对较高，配置(zhì)吸引力显现。从未来的一致预期净(jìng)利润增速来看，科创50相比其他宽基指数(shù)仍有优势，配(pèi)置性价比较高，反映出较好的基本面。

　　从(cóng)估值水平来看，科创50仍处于历史较(jiào)低水平，同时盈利估值匹配度(dù)依然较优。截至2023年4月27日，科创50指数估(gū)值的PE（TTM）为44.10，处(chù)于过去(qù)三年估值分位(wèi)数(shù)32.97％。

　　国(guó)泰科(kē)创板基金经理姜英也看好今(jīn)年以来科创(chuàng)板走势。“从板(bǎn)块整体估值性价(jià)比(bǐ)以及对未(wèi)来产(chǎn)业(yè)的(de)反应程度(dù)，都是优于主板。”

　　“ 2023 年，我们看(kàn)好科创板(bǎn)的表现，经过了三年的估值回归，很多公(gōng)司的估值与成长(zhǎng)匹(pǐ)配，买(mǎi)入并(bìng)持有可以享受(shòu)行(xíng)业和公(gōng)司的长(zhǎng)期(qī)成长。”华南一位(wèi)基金经理更(gèng)是直言。

　　3只半导体ETF位居行业ETF资金净流入前三名

　　最(zuì)近一(yī)吃斑鸠能提高性功能吗，男人吃斑鸠补性功能吗段时间，半导体行(xíng)业风(fēng)声不断。

　　5月23日，日本经济产(chǎn)业省公布外汇法(fǎ)法令(lìng)修正(zhèng)案，将先(xiān)进芯片制造设(shè)备等23个品(pǐn)类追加列入出口管理的管(guǎn)制(zhì)对象，上(shàng)述修正案在经过2个月的公(gōng)告期(qī)后，并将于7月开始(shǐ)实施。受益于(yú)国(guó)产替代加速的预(yù)期，半导体板(bǎn)块成(chéng)为5月24日(rì)A股市场少(shǎo)数逆势(shì)飘红的(de)板块之一。

　　而在ETF市场(chǎng)上，随着(zhe)前段时(shí)间半导体板(bǎn)块回调，资金(jīn)也在加速抄底(dǐ)这一(yī)板块。

　　Wind数(shù)据统计显示，场(chǎng)内11只跟(gēn)踪半(bàn)导体(tǐ)或(huò)是芯(xīn)片指数的ETF合计资金净(jìng)流入超过202亿(yì)元。其中，国联安半导体(tǐ)ETF“吸金”72.82亿元，华(huá)夏芯片ETF、国泰芯片ETF资(zī)金(jīn)净流入也分别达到46.29亿元、43.28亿元(yuán)。上述(shù)3只半导体相关ETF更是“霸榜(bǎng)”最近一个月行业ETF资金净流入(rù)前三名(míng)。

　　展望(wàng)未来(lái)半(bàn)导体行业(yè)走势(shì)，国泰基金认为，存储芯片(piàn)自2022年四季度至2023年一季(jì)度价格持续下探(tàn)之后，当前阶段或已接近(jìn)行业底部。

　　存储芯片(piàn)行业周期相(xiāng)较于其他半导体(tǐ)产(chǎn)业链环节(jié)，具备较(jiào)强(qiáng)的大宗商品属性(xìng)，国际龙头会(huì)在下游(yóu)新(xīn)兴需求诞(dàn)生时，提(tí)升自身产能(néng)。而(ér)当(dāng)扩产落地(dì)时，行(xíng)业进入供过于求周期，各厂商(shāng)则会通过(guò)降(jiàng)价进行(xíng)库存去化(huà)。供(gōng)给(gěi)与需求的错配使(shǐ)得存储行业具有(yǒu)较强的周期性(xìng)。

　　国(guó)泰(tài)基金(jīn)称，回顾(gù)历(lì)史上存储芯片的(de)周期走势(shì)，结(jié)合2022年四季度行(xíng)业龙(lóng)头营(yíng)收数据，营收增速为-44％。存储芯片当前处于(yú)筑(zhù)底(dǐ)阶段，下(xià)半(bàn)年有望迎来存储芯(xīn)片行业周(zhōu)期的(de)反弹机(jī)遇。

　　随(suí)着下游GPT-4大模型为代表的(de)人工(gōng)智能新兴需求爆(bào)发，对于算力以(yǐ)及存储的爆发性需求由产业(yè)链下游(yóu)传导到上游，促进上游芯(xīn)片厂商提(tí)升自身产量(liàng)。叠加近(jìn)两个(gè)季度量价持续(xù)下探(tàn)的周期(qī)性(xìng)磨底，芯(xīn)片板块有望在今(jīn)年下半年迎来反弹。

　　不过，国泰基金提(tí)醒，投资(zī)者需要警惕(tì)国际局势以及通(tōng)胀(zhàng)带来(lái)的负面影响。

　　创金合信(xìn)芯片(piàn)产(chǎn)业基(jī)金经理刘扬(yáng)则表示(shì)，硬(yìng)科(kē)技的投资机会需要看到真(zhēn)正(zhèng)的(de)业(yè)绩触底、拐点出现，以及一些真正的创新落地(dì)。预计半导(dǎo)体和(hé)消费电子大概率在二季度(dù)及(jí)二季度以后触底，当行业(yè)周(zhōu)期触底，科技创新蓄(xù)能才能真正地释放出来，下半年硬(yìng)科技的投资机会更多。

　　鹏华国(guó)证半(bàn)导体(tǐ)芯片ETF基金经理罗英宇也倾向判断，半导体产业链正处于(yú)供给侧(cè)收缩匹(pǐ)配(pèi)需求端，进(jìn)一步压缩产业链库存的(de)时期，价格(gé)下行压力逐步减轻，行业(yè)有(yǒu)望迎来库存加速出清，营收和利润迎来拐点(diǎn)。

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