5月迎来开门(mén)红(hóng)，A股成交额连续20日(rì)保持在1万(wàn)亿(yì)以上，市场对于人工(gōng)智能、消费、新能(néng)源等板(bǎn)块(kuài)看法分歧(qí)较大(dà)，截至5月4日(rì)，已有多(duō)家券商发布(bù凝集素和凝集原的区别巧记，凝集原与凝集素有何区别)了5月金股(gǔ)和策略。

　　一、5月(yuè)金股出炉，传(chuán)媒、银行关(guān)注度提升(shēng)最大

　　截至5月4日，15家券商共计推荐了154只金股，从行(xíng)业来看(kàn)，机械设备行业板块暂(zàn)时是5月机构人(rén)气(qì)最高(gāo)的板块，占比接近1成，银行板(bǎn)块罕(hǎn)见出现多只金股，两(liǎng)者(zhě)一定程(chéng)度与中(zhōng)特估概(gài)念有所(suǒ)重叠。

　　而人工智能/TMT产业出现分化，传媒板块关注度提升(shēng)最(zuì)为明显，计算(suàn)机板块关注度则快速下(xià)降，这(zhè)也与4月(yuè)份行情走(zǒu)势(shì)相互印证，传(chuán)媒板(bǎn)块率先突(tū)破，可能会(huì)成为AI概念笑(xiào)到最后(hòu)的那(nà)个。

　　此外，食品饮料(liào)、商贸(mào)零(líng)售的关注(zhù)度也小幅回暖，可能(néng)与淄博(bó)烧烤(kǎo)和(hé)五一旅游市场的火(huǒ)爆有(yǒu)关。

　　从(cóng)各家(jiā)券(quàn)商(shāng)推荐的金股标的集中度来(lái)看(kàn)，150多(duō)只(zhǐ)金股中，有22只(zhǐ)金股同(tóng)时被2家及以上(shàng)的机构(gòu)共同推(tuī)荐。其中三只传(chuán)媒股同时获得3家(jiā)以上(shàng)机(jī)构推荐，分别是三七互娱、腾讯控股和(hé)、恺英网络。

　　传媒(méi)板块受关注的逻辑也主(zhǔ)要是两点(diǎn)：1.底部复苏(sū)，2.版(bǎn)号(hào)放开后(hòu)，新产品（游戏(xì)）有望放量(liàng)（出现爆款）。

　　二、4月金股成绩回(huí)顾，小商品城(chéng)67%涨幅登(dēng)顶

　　回看4月金股(gǔ)策略表现，东(dōng)吴(wú)证券以12.58%收益(yì)名列前茅，精(jīng)测电子贡献其中(zhōng)绝大多(duō)数收益，海通证券以12.42%的收(shōu)益(yì)紧随其后。总体来看(kàn)，34家券(quàn)商中仅(jǐn)11家(jiā)券商金股策略盈(yíng)利，收益中位(wèi)数(shù)为-1.65%，各项(xiàng)成绩均不(bù)如(rú)近几期，主要(yào)与大盘行情的撕(sī)裂有关。

　　这(zhè)种极(jí)端行情的演(yǎn)绎体现在热门金股上则表(biǎo)现(xiàn)为(wèi)“全军覆(fù)没”，8只同时获得4家机构的(de)金股中(zhōng)仅宁德时代涨(zhǎng)幅为正，腾讯(xùn)控股、泸州(zhōu)老窖则出现了10%以(yǐ)上的回撤(chè)。

　　而(ér)小商品(pǐn)城(chéng)、精测电子涨幅超过60%，为4月涨幅最(zuì)高的金股。

　　三、5月行情怎么(me)走？机构多(duō)数持(chí)保守看法

　　各大券(quàn)商对五月份的投资方向(xiàng)做了预判，综合多家观点，券商们对五月的大盘的看法比(bǐ)较(jiào)保守，建(jiàn)议多看少动，推荐较(jiào)多的行业是电气设备、消费、医药、军工(gōng)，对地(dì)产股(gǔ)的(de)走(zǒu)势机构(gòu)有分歧，区域规划、券商、沪(hù)港通(tōng)、个股期(qī)权则因有(yǒu)事件(jiàn)驱动所以有短期(qī)的机会。

　　安信策略阐述(shù)了(le)美国股票投资(zī)的一个习语“Sell in May and go away”，描(miáo)述的是每(měi)年(nián)5月到(dào)10月股票市(shì)场的相对弱势(shì)。这有悖于现代(dài)投资理论，但(dàn)又(yòu)屡见不鲜。在(zài)2010年-2013年的A股市场中(zhōng)，我们也发现了明显的“Sell in May”现象。四年(nián)中仅(jǐn)2013年全(quán)A指数在5月出现上涨，其他年份(fèn)均(jūn)现下跌。如果统计(jì)5、6两(liǎng)个月的市(shì)场表(biǎo)现，则四年(nián)均报下跌，平均跌(diē)幅达7.8%。

　　民生策凝集素和凝集原的区别巧记，凝集原与凝集素有何区别略表示经济的(de)微(wēi)刺(cì)激(包括重大项(xiàng)目(mù)的陆续推出和开工(gōng))不会(huì)停止;同时，管理(lǐ)层对信用风险及资产(chǎn)价格风险的容忍度正在降(jiàng)低，但在投(tóu)资缺口重回下行通道、通(tōng)胀继续(xù)低位徘(pái)徊的经济周期格(gé)局下，只托(tuō)不(bù)举、定点(diǎn)发力的“微刺(cì)激”难以扭转市场有底无(wú)高度的现(xiàn)状。

　　申万(wàn)策略认(rèn)为市场依然维持震荡格局(jú)，长期看二级市(shì)场估值体(tǐ)系国(guó)际化是趋(qū)势(shì)，优质成长(zhǎng)有(yǒu)望迎来深蹲起跳的机(jī)会，可以做一把(bǎ)反弹，国企改(gǎi)革红利释放非常值得期待。

　　招商策略判断在去杠杆(gān)的背(bèi)景下(xià)，要(yào)么减少负(fù)债，要么(me)增(zēng)加资本，减负债会带(dài)来经(jīng)济收(shōu)缩压力(lì)，增资本会(huì)带(dài)来(lái)股票供给压力，市(shì)场尚未走出这种被(bèi)动局面的影响。PMI数据显示经(jīng)济下行压力暂时(shí)有所(suǒ)缓和，但(dàn)尚无(wú)法(fǎ)期望(wàng)经济会出(chū)现持(chí)续或者大幅改善;资金利率的回落(luò)是衰退性的，不意(yì)味着流(liú)动性出现主动式改善(shàn);风险偏(piān)好受刚性兑付打破预期(qī)影(yǐng)响(xiǎng)仍难以出现改善(shàn);IPO开闸预期增加股票供给担忧。总体上(shàng)仍维持二季度投资策略观点，谨慎(shèn)为上，保(bǎo)持低仓位;相对(duì)来说(shuō)，中盘股如医(yī)药、家电、汽车、食品饮料等(děng)一线(xiàn)白马等业绩增长(zhǎng)确(què)定性高、估值不(bù)高，可以有相对收益(yì)。(关(guān)键(jiàn)词：医(yī)药、食(shí)品饮料等白马股(gǔ))

　　海通(tōng)策略展望5月(yuè)市场环境，一(yī)些积极因素(sù)正出(chū)现，将给市场带(dài)来一(yī)些阳(yáng)光：(1)宏观(guān)面(miàn)，政策(cè)底(dǐ)限(xiàn)思维仍在，悲观(guān)预(yù)期或(huò)修(xiū)正。(2)微观面(miàn)，部分(fēn)龙头成长股业(yè)绩(jì)仍靓丽。(3)市场面，政策性、事件(jiàn)性亮(liàng)点望提振(zhèn)市(shì)场情绪。从(cóng)管理层的政策取向来看，短期(qī)打破概率偏低，震荡市特征没变。短期市(shì)场下跌(diē)后5月有些积极(jí)因素出现，建(jiàn)议备战回调后的反弹。

　　中信策略(lüè)分析称，首先，A股盈利增(zēng)速下行(xíng)确(què)立，并将(jiāng)继(jì)续;其次(cì)，前期小批多次的微刺激(jī)下，市场对短期经济(jì)预期(qī)偏乐观，而(ér)实际政策效果难(nán)以对冲来自房地产等领(lǐng)域(yù)带来(lái)的经(jīng)济下行(xíng)动能，基(jī)本面预期很有可能下(xià)修;再次，改革和结构调整依然是政策(cè)主要目标，政府不托底，政(zhèng)策不(bù)全面(miàn)放松的情况下，房地产风(fēng)险(xiǎn)发酵，IPO重启对风险偏(piān)好都有(yǒu)不利影响(xiǎng)。监管部门(mén)的维(wéi)稳措施(shī)亦难(nán)以改变基本(běn)面弱(ruò)平衡向下打破的趋势，5月份(fèn)市(shì)场仍(réng)将继(jì)续维持弱势(shì)下跌格(gé)局。

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