在锂价(jià)初(chū)现(xiàn)企稳态(tài)势的微妙时点，头部锂电厂商如(rú)何看(kàn)待？行业去库(kù)存进展(zhǎn)又如何？

　　披露年报(bào)和一季报(bào)后，市值近500亿元的(de)锂电巨(jù)头国(guó)轩(xuān)高(gāo)科4月28日举办媒体开放(fàng)日上(shàng)作出一系(xì)列判(pàn)断。在交流(liú)中，公司管理(lǐ)层对中国基金报记者表示，近期“跌(diē)跌不休”的碳酸锂价格，或(huò)将(jiāng)在15-20万元(yuán)/吨之间形(xíng)成震荡。

　　同时，该公司一季报显示(shì)，库存(cún)“水位”已(yǐ)经显(xiǎn)著降低，压力已并不明显(xiǎn)。这也在一定(dìng)程度上(shàng)反映了(le)电池厂(chǎng)商们近期去库存(cún)动作的“一致(zhì)性”。

　　而且需要注意的(de)是，在国轩高科方面看来，储能行业今年上升空间预(yù)计将高(gāo)于动力(lì)电池。换(huàn)言之，从增(zēng)速方面看，储能有(yǒu)望接棒(bàng)动力(lì)电池，带动电池厂商出(chū)货(huò)持(chí)续增长(zhǎng)。

　　锂价料(liào)维持在15-20万之间

　　作为锂(lǐ)电池核心原材料，碳酸(suān)锂价格大起大落在市场(chǎng)上引起巨大争议。“就为(wèi)了买(mǎi)无法企及是什么意思，不可企及是什么意思100吨碳酸锂，我们曾经开车16个小时经(jīng)过1600公里路(lù)程，” 国轩高科高级(jí)副总裁(cái)、中国业务板(bǎn)块总裁王(wáng)启岁笑称(chēng)。这也在一定程度上反映了锂价迅速上涨给下(xià)游带来的阵痛。

　　不过，今年(nián)以来(lái)锂价又迅速击穿20万元关口(kǒu)，在近期(qī)才有明显(xiǎn)企稳趋势。毕竟，在4月12日之前，电池级碳酸锂价格已经连跌52天。而且在此前30天内，价格共计跌(diē)去19.25万元/吨。

　　而据上海(hǎi)钢联数据最新显示(shì)，在4月27日-28日两天内，电池级碳酸锂价格(gé)已经连续两日上(shàng)涨，两日内(nèi)分别上涨(zhǎng)4000元(yuán)/吨(dūn)和5000元/吨，从(cóng)18万元(yuán)/吨涨(zhǎng)至18.9万元/吨，反弹趋势明显(xiǎn)。

　　锂(lǐ)价在(zài)什么区(qū)间较为合理，国轩高科(kē)方面也给出(chū)自己研判。王启岁在会上表(biǎo)示，碳酸锂(lǐ)在15-20万/吨的区间可能形成振荡期。“我(wǒ)们通过(guò)一(yī)季度观察来看(kàn)，新能(néng)源行业处(chù)于稳定增(zēng)长阶段(duàn)，储能行业在一季度是处于投标(biāo)、招标的阶段(duàn)，第(dì)三(sān)季度将迎(yíng)来(lái)大规模交付，而储(chǔ)能大规模交(jiāo)付会带(dài)来产(chǎn)能复苏，碳酸锂价格预计会维持在这个区间之内(nèi)。”

　　实(shí)际(jì)上，碳酸锂价格下降，对于电(diàn)池厂商(shāng)的毛(máo)利率提升已经有了(le)立(lì)竿见(jiàn)影效果。

　　从毛利率方(fāng)面来看，国轩高科在一季度达(dá)到(dào)了(le)18.94％，较去年全年的17.79％超出1.15个百分(fēn)点。实际上，同(tóng)样(yàng)的(de)情况也发生在宁德(dé)时代与亿纬锂能(néng)身上，其中宁(níng)德时代一季(jì)度毛利(lì)率为21.27％，较去年全年水平(píng)提升1.02个百分点。而亿纬锂(lǐ)能则不如(rú)前两者明显，但(dàn)也提(tí)升了(le)0.4％个百分点。

　　王启岁也认为，在碳(tàn)酸锂(lǐ)回归理性价格之后，新能源汽(qì)车市场会(huì)趋于较(jiào)为合理(lǐ)增长。“去年是600万辆，经过一季度之后，我们(men)依然判断今年(nián)新能(néng)源汽车应该在900-950万辆区间，”他预(yù)计。

　　据悉(xī)，国轩高科也正在加速产能(néng)扩张。其南京基地智能制造20GWh动(dòng)力电池项目、宜春(chūn)基地10GWh动力电池项目、庐(lú)江基地年产(chǎn)20万吨高端正(zhèng)极材料项目、桐城基地(dì)年产40GWh动力电池项目一期、柳州基地年产10GWh电池(chí)项(xià无法企及是什么意思，不可企及是什么意思ng)目等多个项目相继投产。据规(guī)划，国轩高科2025年产能将(jiāng)突破300GWh。

　　降库存效果(guǒ)明显

　　国(guó)轩高科的(de)一季(jì)报显示，其(qí)截至报告期末其存货余额为65.98亿(yì)元，较去年底的75.84亿元下降13％。而其一季度末，存货占(zhàn)总资(zī)产(chǎn)比例为8.38％。在去年底，这(zhè)一(yī)比例为10.44％。

　　实际上(shàng)，从行业(yè)整体状况看，国轩高科存货(huò)水平保持了较低位置。国轩高科高级副总(zǒng)裁蔡毅也表示，由(yóu)于公司在江西(xī)宜春(chūn)碳酸锂原材(cái)料有自产能力，因此其外购仅补充自产不足，“外购(gòu)只是(shì)缺多少，补多(duō)少，”他(tā)表示。

　　国(guó)轩(xuān)高(gāo)科(kē)存货水位下降，也反映了行业整体状况，不少(shǎo)电池厂商存货余(yú)额均在下降(jiàng)。其中宁德时代一季(jì)度(dù)报告显示，其(qí)库(kù)存金额已从年初的(de)766.7亿(yì)元下降到640.6亿元，环比下降(jiàng)16.5％。

　　另外，亿纬锂能一(yī)季报也(yě)显示，其存货金额(é)从(cóng)去年底的85.88亿(yì)元，降至78.6亿元(yuán)，环比(bǐ)下(xià)滑8.48％。据(jù)记者了(le)解，已经(jīng)有库存(cún)较低的电(diàn)池厂商提到(dào)，库存(cún)已恢复至健康水平(píng)，后续将根据(jù)规划，逐步进行补货。

　　东(dōng)吴证(zhèng)券近期(qī)在一份研报中指出，在电(diàn)池环节，厂商(shāng)从(cóng)22Q4开始去库(kù)存(cún)，生(shēng)产材料均(jūn)维持极(jí)低库存，电池本身库存不足1个月(yuè)；另(lìng)外在中游(yóu)材(cái)料方面，正极和电解(jiě)液库存周期大幅下(xià)降至7天左右，负极因石墨(mò)化需要(yào)一个(gè)月时间，库存周期(qī)较(jiào)长，而隔膜约为一个月正常库存。

　　该机构认为，目前库存多集中于(yú)上游锂盐厂(chǎng)，中游材料库存极低(dī)，基本保持(chí)7天的最低安全库存。若下游需求恢复(fù)，将(jiāng)带来强烈(liè)补(bǔ)库需求(qiú)。

　　值得注(zhù)意(yì)的(de)是，在(zài)去库(kù)存(cún)的过程中，国轩(xuān)高(gāo)科也在积极(jí)尝试“出海(hǎi)”。该(gāi)公司在(zài)2022年(nián)加速全(quán)球(qiú)化步伐，收购博世集团的德国哥廷根工厂，于2022年(nián)6月开始改造(zào)并已顺利(lì)投产(chǎn)，开始欧洲本地化运营(yíng)。其年报显示，2022年该公司海外销售收入(rù)达到29.8亿元，同比增长464.76％。

　　储能相关(guān)产品(pǐn)供(gōng)不应求

　　此前市(shì)场普(pǔ)遍预计(jì)，储(chǔ)能有望(wàng)接棒动力电池，带动电池厂商出货增长。近日，宁(níng)德时代也(yě)作出判断认(rèn)为，储能方面今年预计增速将会比动(dòng)力电池更高(gāo)。

　　王(wáng)启岁(suì)在交流中也认同这(zhè)一观点(diǎn)。他预(yù)计，储能(néng)行业(yè)今年(nián)上升空间预计会高于动力电(diàn)池，其中国外家(jiā)储市场需求(qiú)预计会在下半年(nián)放量，而国内大(dà)储市场方面，今年一季度(dù)处(chù)于招标阶(jiē)段，自二季度开始将进入交(jiāo)付阶段，目前相关产品(pǐn)供不应求。

　　从国(guó)轩高科披(pī)露(lù)的年报(bào)数(shù)据显示，其储无法企及是什么意思，不可企及是什么意思能业务在2022年实现(xiàn)了(le)35.08亿元(yuán)的营(yíng)收，同比增长(zhǎng)幅度达到186.49％，已经高于(yú)其动力(lì)电池(chí)业(yè)务116.4％的增速。按照(zhào)这一数据计(jì)算，储(chǔ)能业务已经(jīng)占到其总营收(shōu)的15.22％，而在2021年，这一比例为(wèi)11.82％。

　　王启岁直言(yán)，储能行业的空间比动力(lì)电池上升空间更大，“这是一个需求量(liàng)大于供应量的领域，不存在需求疲软或者(zhě)是产能过剩。”

　　他(tā)指出，首(shǒu)先在(zài)家储环节(jié)，因(yīn)为涉及到用电需求，每年到了第二(èr)季度(dù)开(kāi)始后(hòu)才爆发。而在大储环节，国内下游招标、立项都在一(yī)季度，真正出货是在(zài)二(èr)季度以(yǐ)后(hòu)，目前订单(dān)状况看来是供不应求。此外(wài)，海(hǎi)外的客户也正逐渐接受中(zhōng)国的标准化集装箱产品。

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