近期市(shì)场风向(xiàng)变动，北向资金调(diào)仓(cāng)换(huàn)股(gǔ)，外资基(jī)金(jīn)也纷纷行动。记者梳理发现，欧洲巨(jù)头施罗德旗下(xià)三只旗舰(jiàn)基金同时(shí)大手笔加仓“宁王”。3月底以(yǐ)来(lái)，宁王股价震荡上行(xíng)，虽较高点仍有距离，但部分资金(jīn)开(kāi)始行(xíng)动。透露什么信号(hào)？我(wǒ)们一起(qǐ)来看(kàn)看。

　　欧洲巨头旗(qí)下(xià)三大基金同时行动

　　施罗德(dé)旗下“施(shī)罗德国际精(jīng)选基(jī)金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规(guī)模(mó)43.96亿美元。

　　截(jié)至2023年4月(yuè)底，基金(jīn)前(qián)十(shí)大(dà)重(zhòng)仓股为中国(guó)平(píng)安、招商银行、紫(zǐ)金矿业、宁德时代、贵(guì)州茅台(tái)、万华化学、鼎龙股份、芒果超媒、海(hǎi)尔(ěr)生物(wù)。4月，基金加仓宁(níng)德(dé)时代80％。

　　无独(dú)有偶，施罗(luó)德旗舰(jiàn)基金“施(shī)罗德(dé)国际精选(xuǎn)基金大中华(huá)A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模(mó)27亿(yì)美(měi)元。

　　截至2023年4月底，台积电(diàn)、腾讯控股、阿里(lǐ)巴巴、AIA、美团、紫金矿业、港(gǎng)交所、银(yín)河娱乐、宁德时代、隆基绿能。4月(yuè)，基金减(jiǎn)持(chí)腾讯控(kòng)股3.42％，减持紫金矿业(yè)19.25％，加仓(cāng)AIA 4.97％，加仓宁德时(shí)代80％。

　　4月，施(shī)罗德(dé)旗下(xià)另(lìng)一只旗舰(jiàn)基(jī)金也加(jiā)仓(cāng)宁德时代80％。“施罗德国际精选基金中国机(jī)遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基(jī)金最新规模(mó)14.23亿美元。

　　截至(zhì)4月(yuè)底，基金前十大重仓股为腾讯控股、阿里巴(bā)巴、美(měi)团、宁德时代、隆(lóng)基(jī)绿能(néng)、蒙牛乳业(yè)、银河娱乐、紫(zǐ)金(jīn)矿业、贵州茅台、深(shēn)圳国际。4月，基金减持(chí)腾讯控股2％、减持阿(ā)里(lǐ)巴巴(bā)3.89％，减持(chí)紫金矿(kuàng)业10.31％，增持宁德时代80％。

　　看(kàn)好中国新能源车产业链

　　同一家机(jī)构旗(qí)下三大(dà)旗舰基金同时加仓80％，究竟怎么回(huí)事？

　　资料(liào)显示，这三只(zhǐ)基金(jīn)中，施(shī)罗德国际精选基金中国A由Jack Lee管理；施罗德国际精选基金大中华和施罗德(dé)国(guó)际(jì)精选(xuǎn)中(zhōng)国机遇(yù)由Louisa Lo管理。最(zuì)新(xīn)的基金材料中(zhōng)并未解(jiě)释为何基金在4月大(dà)手笔加仓宁德时(shí)代。不过，记者梳理发现，施(shī)罗(luó)德对中国(guó)新能源(yuán)车产(chǎn)业链的看重是一(yī)以贯之的。

　　例(lì)如，基金(jīn)经(jīng)理Jack Lee在(zài)一份研究日志中解释(shì)道：长期(qī)来看，关注(zhù)三大主题。一是(shì)电动车供应链；二是(shì)技术自主可控；三是医疗健康基础(chǔ)设(shè)施。

　　为何看好电动车(chē)产业(yè)链？

　　Jack Lee解释道，随(suí)着气候变化的影响日益显现，全球各(gè)国的脱碳行(xíng)动变(biàn)得越来(lái)越重要。转向电动(dòng)汽(qì)车（EV）是“脱碳”行动的(de)一(yī)个方(fāng)面。中国在这(zhè)方(fāng)面为(wèi)投(tóu)资者提供了重要的机会(huì)。中国在电动汽车价值链的(de)供应方面是全球的(de)领(lǐng)导(dǎo)者，同时中国对成品(pǐn)车辆的需求(qiú)方(fāng)面也(yě)占据重要地位。可(kě)能很多(duō)人(rén)不(bù)知道的是，全球2022年销售的(de)所(suǒ)有电动汽(qì)车中，57％是在(zài)中国销(xiāo)售的。

　　整车制造(zào)之(zhī)外，中国也是全球电动(dòng)车基础(chǔ)设施最完善的(de)国(guó)家之一(yī)。以充电桩为例，中(zhōng)国(guó)平(píng)均一个公共充电桩(zhuāng)对应7辆车(chē)，欧洲是16、美国是16、印(yìn)度是(shì)25、巴(bā)西(xī)是28。来源：施罗德官网。

　　在电动汽车供应链(liàn)中，有许多公司正在在各自的(de)领域中(zhōng)建立主导地位，以(yǐ)某智能组件(jiàn)为(wèi)例，它是电动汽车中(zhōng)用于电池和电机温控(kòng)的关(guān)键(jiàn)组件的生产商。该(gāi)公司在(zài)空调阀行业全球市场占有(yǒu)约60％的份额，并(bìng)在(zài)电动(dòng)汽车阀门行业拥有超过90％的市场份额(é)。客户(hù)包括特(tè)斯拉等全球电动汽车专家以及(jí)福特、宝马等原始设备制造商（OEMs）。随着电动汽(qì)车在(zài)全球(qiú)范围内继续占据市(shì)场份额——在法规的支持下，该公(gōng)司的增(zēng)长潜力是可预见的。

　　事实上(shàng)，施罗(luó)德也并非(fēi)孤例。

　　另一(yī)欧洲巨头安联投资旗舰基金安(ān)联(lián)神州A股(gǔ)基(jī)金也(yě)在3月大(dà)手笔加仓宁(níng)德时(shí)代(dài)。

　　这只基金最新规模47亿(yì)美元，截至3月底，基金前十(shí)大重(zhòng)仓股为贵(guì)州茅台、中(zhōng)信证券、宁德时(shí)代、中国中免、东(dōng)方财富、美的集团、迈瑞(ruì)医疗、安井食品、锦江集团、中(zhōng)国平安。

　　3月，基金对前(qián)十大重仓(cāng)股逐一加仓，其中加仓(cāng)幅度(dù)最(zuì)大的就是宁德(dé)时代，加仓(cāng)幅度(dù)高(gāo)达22.17％。此外，基(jī)金对中国中免加仓21.10％，基(jī)金加仓贵州茅台15.05％。对前十(shí)大重仓股中其余公(gōng)司均加仓8.85％。

　　“宁王”市场份额超(chāo)40％

　　中汽协（中国汽车工业协会）近日发布(bù)的数据显示(shì)，2023年4月，我(wǒ)国(guó)动力电池产量47.0GWh，同比增38.7％；装(zhuāng)车(chē)量25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万台公共充(chōng)电桩，同比(bǐ)增长52.0％，桩车增量比为(wèi)1：2.5。

　　动力(lì)电(diàn)池行业(yè)集中度方面(miàn)，今年4月(yuè)，尽管我国新能源汽车市(shì)场共计36家动(dòng)力(lì)电池企(qǐ)业实现装车配套，较(jiào)去年同(tóng)期增加2家。但是排名前3家、前5家(jiā)、前10家动(dòng)力电池企业动力电池(chí)装车量分(fēn)别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量比分(fēn)别为(wèi)78.7％、88.8％和97.7％，行业集(jí)中度依(yī)旧较高。

　　企业排名来看(kàn)，根据中国汽车动(dòng)力电(diàn)池产(chǎn)业创(chuàng)新(xīn)联盟数据显示，今年4月，宁(níng)德时代(dài)以(yǐ)40.83％的占比(bǐ)持续领跑，比亚迪、中创新(xīn)航、亿(yì)纬锂能、国轩(xuān)高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比(bǐ)位居第2-5名(míng)。第6-10名周公吐哺天下归心的意思是什么意思，周公吐哺天下归心的意思是什么解释则分别(bié)为：欣旺达、LG新能源、蜂巢能源、孚(fú)能科技(jì)、瑞(ruì)浦兰(lán)钧。

　　作为动力(lì)电池行业的龙头企业，宁德时代于2023年一季度(dù)实现营业收入890.38亿元(yuán)，同比增长82.91％；实现(xiàn)净(jìng)利润98.22亿元，同比增(zēng)长557.97％，单(dān)季利润(rùn)增(zēng)速创历史新高。

　　北(běi)向资金调仓换股，“宁王”重受青睐

　　或许是基于优异的业绩，来自Wind的(de)数据显示，截至5月14日，最近7天北向资金(jīn)净(jìng)流入宁德时(shí)代(dài)15.75亿元，位(wèi)居北向净流入榜(bǎng)首(shǒu)。北向资金(jīn)净流入较多的其(qí)它个股还包(bāo)括宁德时代(dài)、工业富联、贵(guì)州茅(máo)台、工商银行、北方华创、兴业银行、紫金矿业(yè)、建设银行、比亚迪、中国石化(huà)。北向资(zī)金净流出较(jiào)多(duō)的个股包括格力电器、中国建筑、东方财富、中(zhōng)国(guó)中免(miǎn)、阳(yáng)光(guāng)电源、中兴通讯(xùn)、科大讯飞、隆基绿能、长江电力、恒瑞(ruì)医药。

　　看好的“宁王”的外(wài)资(zī)还包括(kuò)“柏基”。超(chāo)长(zhǎng)线投(tóu)资(zī)者(zhě)“Baillie Gifford”重仓(cāng)宁(níng)德时代。

　　柏基在(zài)谈(tán)及为何(hé)持有宁德时代时，写道(dào)：宁德时(shí)代所处(chù)的位置是令人羡慕的。它背后有两大增长机(jī)遇一是电动车二是储能；CATL聪明(míng)地选(xuǎn)择(zé)聚焦(jiāo)磷酸铁锂电池，这(zhè)方面它的市(shì)场份额是领先的。此(cǐ)外，磷酸铁(tiě)锂电池因为安全(quán)性、生命周期和不含钴等特征而受到欢迎；动力(lì)电池的企业发展与政(zhèng)府(fǔ)的脱碳计划(huà)是一(yī)致(zhì)的。CATL的领导者(zhě)也(yě)非常有(yǒu)远见。

　　柏基同(tóng)时也(yě)解释了：他们如(rú)何通(tōng)过 “柏基十问”来考(kǎo)察(chá)宁德时代的。

　　不过，柏基也表示，如同所有(yǒu)的投(tóu)资者，他们(men)的(de)判断也可(kě)能是错的。例如，若未来新的电池技术(shù)出(chū)现，宁德时代(dài)的竞争优势不(bù)复。随(suí)着电(diàn)池(chí)成(chéng)本下降，宁德时代若(ruò)不能保(bǎo)持利润率。宁德时(shí)代和电动车厂商的关系(xì)若不能(néng)维(wéi)系。这(zhè)些(xiē)因素都会影响柏基(jī)对于宁德时代的判断(duàn)。

　　但并非所有的(de)外资都在加仓宁德(dé)时代。4月(yuè)另(lìng)一(yī)欧洲巨头安本(běn)投资旗舰(jiàn)中(zhōng)国基金“安(ān)本(běn)标准(zhǔn)SICAV I-中(zhōng)国A股(gǔ)可持续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就(jiù)在4月(yuè)微微减仓宁德时代0.04％。基金最(zuì)新规模(mó)35.62亿美元。

　　截(jié)至2023年4月底，基金(jīn)持有的(de)前十大(dà)重仓股为贵州茅(máo)台、宁德时代、中国(guó)中免、迈瑞医疗、爱尔眼(yǎn)科(kē)、华测检测、招商(shāng)银行(xíng)、美的集团(tuán)、广联达(dá)、宁波(bō)银行。

　　摩根大(dà)通(tōng)加仓(cāng)泸州(zhōu)老窖

　　宁德(dé)时代之外，互联网或者食品饮料(liào)也颇(pǒ)受关注。

　　例(lì)如，摩根大通旗舰基(jī)金“摩根基金-中国A股机遇(yù)基金(jīn)（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模(mó)395 亿(yì)元人民(mín)币，截至(zhì)2023年(nián)一季度末(mò)，基金前十大重仓股为(wèi)贵州(zhōu)茅台、金山软件、中国平安、招商银(yín)行、万华化学、恒生(shēng)金融、泸州老窖、迈瑞医疗、京东方(fāng)。3月基金加仓幅度最大(dà)的为泸州老(lǎo)窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞(ruì)银旗下瑞银（卢森堡）股票基金-中(zhōng)国机(jī)遇基金(jīn)（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最(zuì)新规模47.83亿美元。截(jié)至2023年 3月(yuè)底，基金前周公吐哺天下归心的意思是什么意思，周公吐哺天下归心的意思是什么解释(qián)十大重仓(cāng)股(gǔ)为腾(téng)讯控股、贵州茅台、网易、阿里(lǐ)巴巴、中国平安、招商银行、石药集团(tuán)、AIA、平安银行(xíng)、美团(tuán)。3月，基金(jīn)加仓阿里巴(bā)巴11.66％。

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