中国(guó)金(jīn)融行业加速(sù)对外开放，外资券商们的2022年过得如何？

　　近日(rì)，外资控(kòng)股券(quàn)商2022年的“成绩(jì)单”陆续公布：9家外资(zī)控股券(quàn)商中，仅有4家在2022年取得盈利(lì)，另外5家均出现亏损。

　　其中，在2019年(nián)获批成立的摩根大通证券2022年业(yè)绩突飞猛进，当年(nián)净利(lì)润达到2.63亿元(yuán)，领先各(gè)家“洋券商”。相比之下，与(yǔ)摩根大(dà)通证券同期(qī)获(huò)批的野村东方国际证券2022年亏损达到2.25亿(yì)元，业绩分化(huà)加剧。

　　另(lìng)外(wài)，今年(nián)3月(yuè)瑞信、瑞银“官(guān)宣”合(hé)并(bìng)，两(liǎng)家国际金融(róng)巨头均在(zài)国内拥有外(wài)资控(kòng)股券(quàn)商牌照(zhào)。其中，瑞(ruì)信证券(quàn)2022年(nián)亏损达2.55亿元，而瑞(ruì)银(yín)证券则大赚2.24亿元。后续(xù)两家外资控(kòng)股券商(shāng)面临的(de)“一参一控”问题如何(hé)解决(jué)，仍是业(yè)内关注重点(diǎn)。

　　过去(qù)几年里，“财富(fù)管理(lǐ)转型”成为行(xíng)业热词。而透(tòu)视各家外资(zī)券商在2022年的(de)“打(dǎ)法”来看，依托(tuō)于(yú)各自股东(dōng)资源禀赋(fù)、深入财富管理(lǐ)成(chéng)为其(qí)在中国(guó)展业(yè)的(de)首(shǒu)要方向。

　　来看(kàn)详情——

　　9家外资控股券商半数亏损

　　对于国内各(gè)家证券(quàn)公司来说，除了(le)面临(lín)行业“二(èr)八分化”的激烈态势，来自“洋券商”们的市场竞争(zhēng)也同样带(dài)来压(yā)力。

　　日前，中证协公布各家券商2022年年报/财务数据，9家外资控股券(quàn)商纷纷(fēn)晒出2022年成(chéng)绩单(dān)。

　　在2022年的“券商(shāng)小(xiǎo)年”，受制于(yú)市场(chǎng)行情、成(chéng)立时间、牌(pái)照(zhào)资质(zhì)等问(wèn)题，9家共有5家出现亏损，分别(bié)为(wèi)瑞信证券(quàn)（-2.54亿元）、野村东方国际证(zhèng)券（-2.25亿元）、大(dà)和(hé)证(zhèng)券(quàn)（-8266.01万元）、星展证券（-8274.58万元）和汇丰前海证券（-5223.54万(wàn)元(yuán)）。

　　具体来看，瑞信证券2022年(nián)实现营(yíng)业收入2.89亿(yì)元，同比下降(jiàng)41.91％；实现净(jìng)亏损2.55亿元，由盈转亏。野(yě)村东方国际证券(quàn)则延续自(zì)成立以来的亏损状态：2022年实现营业收入1.1亿元，同比下降38.14％；净亏(kuī)损2.25亿元，较上(shàng)年同期的8491万(wàn)元亏损(sǔn)幅度继续扩大。

　　在2022年因获(huò)得外资股东增持而成为外资控股(gǔ)券商(shāng)的汇丰前海证券，业绩较上(shàng)年出现明(míng)显进步，但仍然录得亏损(sǔn)：2022年实现(xiàn)营(yíng)业收入5.04亿元，同比增长54.78％；实现(xiàn)净亏润5223.54万元，上年同期为(wèi)亏损1.59亿元。

　　另外，大(dà)和证券和星展证券均于2020年获(huò)得证(zhèng)监会批文，分别于2020年(nián)底、2021年初完成工商登记，正式展业(yè)时间不长(zhǎng)。星展证券2022年实现(xiàn)营业收入8633.25万元，同比增长(zhǎng)76.71％；亏损8274.58万元，较上(shàng)年同期(qī)有(yǒu)所收窄。大和证券2022年实现营业收入4773.93万元，同比下(xià)降16.12％；亏损8266.01万元，亏幅进(jìn)一步(bù)扩大。

　　就(jiù)亏损(sǔn)原(yuán)因而言(yán)，2022年受市场(chǎng)影响，证券行(xíng)业(yè)营(yíng)业(yè)收入普遍下降，外资(zī)控(kòng)股券商(shāng)也(yě)难(nán)以(yǐ)幸免(miǎn)。且(qiě)新公司建设成(chéng)本、业务费用、员工薪酬等支出过高，在展业(yè)初期容(róng)易导致亏(kuī)损的产生。

　　与国内大型券商相(xiāng)比，外资控股券(quàn)商仍呈(chéng)现“本小利(lì)薄(báo)”的情况，自营业务影响有限，因此影响2021年业绩的主要还是经(jīng)纪、投行等传统业务(wù)。

　　例如，瑞信(xìn)证券(quàn)在2022年年报中(zhōng)表示，其当年投(tóu)行(xíng)业务手续费及佣金净收入为6561.57万元，同(tóng)比下(xià)滑72.7％；经纪业务为1.06亿元，同比(bǐ)下降46.44％。而营业支出则有增(zēng)无减(jiǎn)，业务及管理费从(cóng)上年(nián)的4.27亿元增长到5.38亿元(yuán)。“赚少花多”，导(dǎo)致业绩出现大(dà)额(é)亏损。

　　摩(mó)根大通(tōng)证(zhèng)券大赚2.6亿(yì)

　　当然，也有“外来的和(hé)尚(shàng)”念(niàn)好了中国市场这本经。

　　具体来看，2022年(nián)共(gòng)有4家(jiā)外(wài)资(zī)控股券商(shāng)实现盈利，分(fēn)别为(wèi)摩根大通证券（2.63亿元）、瑞银证券（2.24亿元）、高盛高华（8163.28万元(yuán)）和摩根士丹利证券（1931.48万元 ）。其中，摩根大通证(zhèng)券和瑞(ruì)银证券(quàn)均(jūn)实现了营收、净利润的双增长。

　　摩根大(dà)通证券2022年实(shí)现(xiàn)营业收入8.84亿元，同比增(zēng)长39.44％；实现净(jìng)利润2.63亿元(yuán)，同比增长264.94％，这(zhè)一(yī)业绩水平在2022年的“券业小年”可(kě)算是相当亮眼。

　　从(cóng)员工(gōng)规模来(lái)看，截至2022年底，摩(mó)根大通证券共(gòng)有员工210人(rén)，数量在行业内排名下游，但其(qí)业(yè)绩已跻身行业(yè)中游水(shuǐ)平(píng)，而这只是(shì)摩根大通证券(quàn)展业的第三个完整会(huì)计年度。

　　公开信息显示，摩根大(dà)通证券于2019年3月获得证监会批复(fù)，成立合(hé)资(zī)证券公司。彼时由摩根大(dà)通(tōng)（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有51％股权(quán)，外高(gāo)桥(qiáo)集(jí)团、珠(zhū)海迈兰德(dé)等(děng)5家内资股东持(chí)有(yǒu)另外49％。2021年8月，JPMIFL受让其他5家内(nèi)资股东所(suǒ)持股权，成为摩根大通证券唯(wéi)一股东。

　　财务报(bào)表显(xiǎn)示，摩(mó)根大(dà)通证(zhèng)券2022年经纪业务大爆发(fā)，实现手续费净收入5.56亿(yì)元，同比增长超300％。

　　摩(mó)根大通证券表示，其证(zhèng)券(quàn)经纪业(yè)务团(tuán)队成(chéng)立已逾三年，2022年业务开展(zhǎn)和运作取得(dé)进一步进展，新客户开发稳步(bù)推进。摩根(gēn)大通(tōng)证券(quàn)充分利用全球(qiú)化的平台优势，整合(hé)集团资源，持(chí)续关(guān)注并开拓传统QFII投资者以(yǐ)及新取得QFII牌照的合格境(jìng)外机构投资者，目标客(kè)群机构投资者队(duì)伍逐年壮大。

　　瑞(ruì)银、瑞信突发合(hé)并(bìng)

　　“一参一(yī)控(kòng)”下或将取(qǔ)舍(shě)

　　除摩根大通证(zhèng)券外，瑞银证券(quàn)在2022年(nián)也取得了(le)较好的业绩表现：当(dāng)期实现营业(yè)收入11.79亿元，同比增长11.81％；净利润2.24亿元，同比增长52.89％。

　　瑞银证券是进入中国(guó)时间(jiān)最早(zǎo)的一(yī)批合资(zī)券商之一，早在2007年就(jiù)已(yǐ)在国内(nèi)展业。2022年(nián)3月，瑞士(shì)银行(xíng)受(shòu)让(ràng)两家内资股东分别持有(yǒu)的14.01％、1.99％股权，持股比(bǐ)例提升至67％。截(jié)至2022年年底，瑞银证券共有正式(shì)员工383人。

　　财务报(bào)表(biǎo)显示，瑞(ruì)银证券2022年投行业务进步明显，当期实(shí)现手续费净收(shōu)入1.95亿(yì)元，同(tóng)比增长418％。瑞银证券表(biǎo)示，其在2022年完(wán)成了(le)创(chuàng)业(yè)板注册制(zhì)改革后的IPO保荐项目，积极(jí)筹备并参与(yǔ)了(le)沪深交(jiāo)易所互联互(hù)通全球存托凭证业务等。

　　值得关注的是，今年3月，百年大行(xíng)瑞士信贷被竞争(zhēng)对手瑞银(yín)收购。瑞信集(jí)团(tuán)和(hé)瑞银集团股份公司（UBS Group）于2023年3月(yuè)19日正式宣(xuān)布(bù)达成合并协议，瑞士联邦财政(zhèng)部、瑞士国家银行（SNB）和瑞士金融市场监督管理局（FINMA）介入(rù)了此(cǐ)项交(jiāo)易(yì)。

　　上月瑞银发布一(yī)季报时表示，对(duì)瑞信的(de)收购交易(yì)预计在6月底前完成。不(bù)言而喻的是(shì)，集团层(céng)面的合并对两家外资控股券商在中国(guó)展业(yè)情况，也将造(zào)成一定(dìng)影响。

　　基于此(cǐ)，审计(jì)所(suǒ)普华永(yǒng)道对瑞信(xìn)证券出具了带强(qiáng)调事项段的(de)无(wú)保留意见审计(jì)报告：2023年3月19日，瑞信集团与瑞银集团股份公(gōng)司之(zhī)间达(dá)成协(xié)议和(hé)合并计划，截止报告(gào)日(rì)，上述(shù)协(xié)议(yì)和合(hé)并计划的(de)完(wán)成日尚不明确。瑞信证券作为瑞信集团股份有限公(gōng)司下属控(kòng)股子(zi)公司，未来的运营和财务业绩(jì)受到上述合并可能产生的影响亦不明确，该事项表明存在可能(néng)导(dǎo)致对公司持续经营能(néng)力产(chǎn)生重大(dà)疑虑的重大(dà)不确定性。

　　瑞信证券前身为成立于2008年的瑞信方正证券，系(xì)证监会修订《外(wài)商参股证券(quàn)公司(sī)设(shè)立规则(zé)》后首家获批的合资(zī)证(zhèng)券公司。2020年4月，证监会(huì)核(hé)准瑞信向瑞(ruì)信方正证券(quàn)增(zēng)资2.89亿元获(huò)得控股权（51％），2021年6月(yuè)瑞(ruì)信方正更名为瑞信证(zhèng)券（中国）。

　　2022年9月，方正证券公(gōng)告称，拟以(yǐ)11.4亿元的对价转让(ràng)瑞(ruì)信证券49％股权。在该笔交(jiāo)易完成(chéng)后(hòu)，瑞信将全资持有瑞信证券。但(dàn)突如(rú)其来的瑞信、瑞银合并(bìng)，使(shǐ)得瑞银证(zhèng)券和(hé)瑞信(xìn)证券将受同一股东控制(zhì)。

　　根据《证券公司股权管理规定》，证券公司股东以(yǐ)及(jí)股(gǔ)东的(de)控股股东(dōng)、实际控(kòng)制人参(cān)股(gǔ)证券公司的数量不得超过2家，其(qí)中(zhōng)控(kòng)制(zhì)证券公司的数量(liàng)不得超(chāo)过1家。在(zài)面临“一参一控(kòng)”的限制(zhì)下(xià)，瑞银证(zhèng)券(quàn)和瑞(ruì)信证券的牌照或(huò)将面(miàn)临“一(yī)去(qù)一留”的局(jú)面(miàn)。

　　深入财富管理破局

　　过去几年(nián)里，“财富管理转型”成为行业热词(cí)。而(ér)透视(shì)各家(jiā)外资券商在2022年的“打(dǎ)法(fǎ)”不难发现，依托于各(gè)自(zì)资源禀(bǐng)赋深入财富管(guǎn)理成为(wèi)其在(zài)中国(guó)展(zhǎn)业的(de)首(shǒu)要方向。

　　例如(rú)，野村东方国际证券(quàn)表示，2022年其财富(fù)管理业(yè)务在原有“大(dà)宗交(jiāo)易”、“市值托管”、“SMA（单(dān)一资产管理账(zhàng)户）”等业务持续推进(jìn)的(de)基础上，新增了特色投(tóu)资咨询服务（如(rú)ESG行业(yè)咨询）、上市公司大宗减持服务、集团间(jiān)跨境业务(wù)联动等多种业务模式，通过(guò)服务手段的增(zēng)加及(jí)优化，为(wèi)客户提(tí)供多维度、一站(zhàn)式(shì)的综合(hé)性金(jīn)融解决方案(àn)。

　　后续，野(yě)村东方国际(jì)证(zhèng)券财富管理业务将定位于“中国高端财富人群”，从(cóng)产品配置、人员建设、中后(hòu)台支(zhī)持(chí)以及集团跨境(jìng)合作(zuò)四(sì)个方面入手(shǒu)，打造以产(chǎn)品为中心的业务核心竞争力，持(chí)续为中国投(tóu)资者提供具有野村(cūn)集团特(tè)色的高(gāo)质量财富管(guǎn)理服务(wù)。

　　在完成高盛(shèng)集团(tuán)全资持(chí)股备(bèi)案后，高盛高(gāo)华在2021年底与北京高华(huá)签订《业务(wù)转让协(xié)议》，受让(ràng)北京(jīng)高华(huá)的所有(yǒu)业务(wù)。2022年5月，高(gāo)盛高华获证监会核发新增证(zhèng)券(quàn)经纪(jì)、证券投资咨询、证券自(zì)营及代(dài)销(xiāo)金(jīn)融产品业务的业务许可。2023年2月(yuè)，高盛高(gāo)华与北京高(gāo)华完成(chéng)业务迁(qiān)移工作。

　　高盛高华表(biǎo)示(shì)，其(qí)将持(chí)续以(yǐ)资产配(pèi)置为核心进行(xíng)新产品和(hé)服务的研发(fā)工作，进(jìn)一步(bù)赋能部门为在岸客户提供财富管(guǎn)理综合解决方案，丰(fēng)富客户产品种类选择，开展境内私(sī)人财富管(guǎn)理平台未(wèi)来战略(lüè)规划，并进(jìn)一步拓(tuò)展境内产品平台。

　　与此同时(shí)，高盛高华将持续(xù)推(tuī)进私募股权(quán)基金管理人（PEWFOE）的设(shè)立工(gōng)作(zuò)，持续代销第三方金融产品并推(tuī)进跨(kuà)境投资新产(chǎn)品的研发，为客户提(tí)供直接(jiē)对(duì)接境外资本(běn)市场的机会。

　　另外，依托于外资股东打造私人财富(fù)管理业务，这在具(jù)备外(wài)资银行股(gǔ)东背景的(de)券(quàn)商(shāng)中较为多见。例如(rú)，汇丰(fēng)前海(hǎi)证券表示(shì)，其(qí)于2022年(nián)4月正式成立私人财富管理部，负责公(gōng)司(sī)高(gāo)净(jìng)值个人客户综合财富管(guǎn)理业务的运(yùn)作。私人(rén)财(cái)富管(guǎn)理部以汇丰(fēng)前海(hǎi)证(zhèng)券为平台，依托(tuō)汇丰环球(qiú)私人(rén)银(yín)行(xíng)，致(zhì)力(lì)为高(gāo)净值和超高(gāo)净值客户及其家族提供(gōng)专业、多元及定制化的资产配置服务，为客户实现其(qí)投(tóu)资目标。

　　瑞银证(zhèng)券(quàn)则(zé)另辟蹊径，推出家族(zú)信托资讯业务，与4家(jiā)国内头部信(xìn)托公司达(dá)成战略合作。同时，瑞银证券(quàn)在2022年重启深圳分公司财富管理业务(wù)，依托国家对(duì)粤港澳大(dà)湾区(qū)的新政举措，致力于(yú)发展财富管理大(dà)湾区业(yè)务。

　　瑞银证券表(biǎo)示，其财(cái)富管理部秉持(chí)着(zhe)为客(kè)户进行全方(fāng)位(wèi)资产配置(zhì)和满(mǎn)足(zú)客户全生命周期财富管理的理(lǐ)念(niàn)，进一(yī)步完善投(tóu)资解决方案和(hé)财富规划方面的业务，一方面积极扩充现有架上策略，精选(xuǎn)上架多(duō)支产品为客户在同(tóng)一策(cè)略下提供(gōng)差异化选择及多元化的投(tóu)资方案。

　　外资券商队伍不断(duàn)扩(kuò)大

　　随着中国资本市场(chǎng)对外开放(fàng)的力度(dù)不断加大，各外资金融机(jī)构加速了在境内设立控股券(quàn)商的进程。

　　今(jīn)年1月，渣(zhā)打(dǎ)证券获批准设立，公(gōng)司注册地为北(běi)京市，注册资(zī)本为人民币10.5亿(yì)元(yuán)，业(yè)务范(fàn)围(wéi)包括证券经纪、证(zhèng)券自营(yíng)、证券承销(xiāo)、证券资产管理（限于从事资产证券化(huà)业务）。

　　值(zhí)得关注的(de)是，渣打证券是首家(jiā)新设的(de)外商独资证(zhèng)券公司。就监管(guǎn)批复信息(xī)来看，渣(zhā)打(dǎ)证券(quàn)由渣打(dǎ)银行（香(xiāng)港(gǎng)）有限公司全(quán)资设立，出资额10.5亿元人民币。

　　算上渣打(dǎ)证券在内，目(mù)前国内的外资控股券商数量已达到10家(jiā)。其中，摩(mó)根大通证券（中国）、高盛高华证券、渣打证券均为外商(shāng)独资(zī)券商。从(cóng)数量上来看，外(wài)资控股券商已(yǐ)成(chéng)为市场上不容忽视的“新势力”。

　　此外，目前(qián)还(hái)有(yǒu)数家外资(zī)券商(shāng)的设立(lì)申请(qǐng)静待审批。截(jié)至5月5日，花旗证券、法巴证券、日(rì)兴证券、青(qīng)岛意才证券(quàn)等多(duō)家外资券商的设立申请仍处于(yú)证监会审批阶(jiē)段。其中，法巴(bā)证券和青岛意才(cái)证券(quàn)已(yǐ)获第一次意见反馈。

　　今(jīn)年(nián)3月底，证(zhèng)监会主席易会满等先后(hòu)在京会见美国桥(qiáo)水基金、法国(guó)东方汇理(lǐ)、日本大和证券、英国汇丰、加(jiā)拿大宏利(lì)金融、新加坡淡马锡、德(dé)国安联保险、意大(dà)利联(lián)合(hé)圣保罗银行、美国景顺和高盛等国际(jì)金(jīn)融机构负责人。

　　来访的国(guó)际金融机构(gòu)负责人普遍表示，此(cǐ)次(cì)来华亲身感受到(dào)中国经济的强大韧性、潜力和活力，坚定看好(hǎo)中(zhōng)国经济和中国资本(běn)市场发展前景。近年来中国资本市场(chǎng)对外(wài)开(kāi)放稳步推进，为国际(jì)金融(róng)机构和全球投资者带来了(le)实实在在的(de)机遇。各金融机(jī)构高度重视中国市场，将继续与中国深(shēn)化合作(zuò)，积极拓展在华(huá)业务和(hé)投资，期待实现互利共赢。

　　面对(duì)来自外资券商的(de)市场(chǎng)竞争(zhēn六加一等于几是什么梗，抖音六加一是什么意思g)，国内券商也纷纷感受到了(le)挑(tiāo)战和机遇。例如，华西证券即在2022年年报(bào)中表(biǎo)示，外资机构来华(huá)展业便(biàn)利度不断(duàn)提(tí)升，经营范围(wéi)和(hé)监管(guǎn)要求实现(xiàn)国民待遇，外资券商(shāng)、资产管理机构(gòu)等加速布局，全力抢滩中国证券(quàn)市场，对本土证(zhèng)券(quàn)公司既带来了国际(jì)金融(róng)机(jī)构(gòu)全面(miàn)参与中国资(zī)本(běn)市场竞争所(suǒ)形成的冲击，也带来了通过与国际金融(róng)机构直接合作促进业务发展、提升(shēng)管理水平的机(jī)遇。

　　西部证券也表示，当(dāng)前证券行业集中度稳(wěn)中(zhōng)有升，头(tóu)部券商竞争优势更趋(qū)明(míng)显，业务多(duō)元化(huà)发展趋势初步形成，金融科技(jì)对(duì)行业发展理念的变革和重塑不断深化，外资(zī)券商(shāng)市场冲击将逐渐显(xiǎn)现，证(zhèng)券行业竞争新格局(jú六加一等于几是什么梗，抖音六加一是什么意思)正(zhèng)加速(sù)演变。

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