5月迎来开门红，A股成交额连续20日保持在1万(wàn)亿以上，市场对于人工智能、消费、新能源等板块看法(fǎ)分歧较(jiào)大，截至5月(yuè)4日，已有多家(jiā)券(quàn)商发(fā)布了(le)5月金股(gǔ)和策略。

　　一、5月(yuè)金股出炉，传媒、银(yín)行(xíng)关注度提升(shēng)最大

　　截至5月4日(rì)，15家券商共计推荐了154只金(jīn)股，从(cóng)行业来看，机械(xiè)设备行业(yè)板块暂时是5月(yuè)机(jī)构人气(qì)最高的板块，占(zhàn)比(bǐ)接(jiē)近(jìn)1成(chéng)，银行板(bǎn)块(kuài)罕见出现多只金股，两者(zhě)一定程度与中特估概念有(yǒu)所重叠。

　　而(ér)人工智能/TMT产(chǎn)业出(chū)现分化，传媒板块关注度提(tí)升最为明显，计算机(jī)板(bǎn)块关注度(dù)则快速下降，这也与4月份行情走(zǒu)势(shì)相互印证，传媒板块率先突破，可(kě)能会成为AI概(gài)念(niàn)笑(xiào)到最后(hòu)的那个。

　　此外，食品(pǐn)饮料、商贸零售的关注度(dù)也小(xiǎo)幅回(huí)暖，可能与淄博烧烤和五(wǔ)一旅游市场的火(huǒ)爆(bào)有关。

　　从各家(jiā)券商推荐的金股(gǔ)标的集中度(dù)来看，150多只金股中，有22只(zhǐ)金股同时被2家及以(yǐ)上的机构共同推荐。5k是多少钱，5k是多少钱人民币其中三只传媒股同时(shí)获得3家(jiā)以上(shàng)机构(gòu)推(tuī)荐，分别是三七(qī)互娱、腾讯控股和、恺英网络(luò)。

　　传媒板块受(shòu)关注的逻辑也主要是两点(diǎn)：1.底部复苏，2.版号放开后，新产(chǎn)品（游戏）有(yǒu)望放量(liàng)（出(chū)现爆款）。

　　二、4月金(jīn)股成绩回顾，小商品城67%涨幅(fú)登顶

　　回看(kàn)4月金股策略表现，东(dōng)吴证券以12.58%收益(yì)名(míng)列前茅，精测电子贡(gòng)献其中绝大多数(shù)收益，海通(tōng)证券(quàn)以12.42%的收益紧随其后(hòu)。总(zǒng)体来看，34家券商中仅11家券(quàn)商金股策略盈(yíng)利，收益(yì)中位数(shù)为-1.65%，各(gè)项(xiàng)成绩均不如近(jìn)几期(qī)，主要与大盘行情的撕裂有关。

　　这种极端(duān)行情的演绎体现在热门金股上则表现为(wèi)“全军(jūn)覆没”，8只同时获得4家机(jī)构(gòu)的金(jīn)股中仅宁德时代(dài)涨幅(fú)为正，腾讯控股、泸州(zhōu)老窖(jiào)则出(chū)现(xiàn)了10%以(yǐ)上的(de)回撤。

　　而小商品城、精测电子(zi)涨幅(fú)超过(guò)60%，为4月(yuè)涨(zhǎng)幅最(zuì)高(gāo)的金股。

　　三、5月(yuè)行情怎么走？机(jī)构多数(shù)持保守看法

　　各(gè)大券(quàn)商对五月份的投(tóu)资方向做(zuò)了预判(pàn)，综合多(duō)家观点(diǎn)，券商们对五月(yuè)的大盘的(de)看(kàn)法比较保守，建议多看少动，推荐较多的(de)行(xíng)业(yè)是电气设备、消费、医药(yào)、军(jūn)工，对地产(chǎn)股的走势机构有分歧，区域规划、券(quàn)商、沪港通、个股期权则因有事件驱(qū)动所以有短期的机会。

　　安信策略阐(chǎn)述(shù)了(le)美(měi)国(guó)股(gǔ)票投资的(de)一个习语“Sell in May and go away”，描述的是每年(nián)5月到10月股(gǔ)票市场的(de)相对(duì)弱势。这有悖于现(xiàn)代投(tóu)资理论，但又屡见(jiàn)不鲜。在(zài)2010年-2013年(nián)的A股市场中，我们也发现了明(míng)显的“Sell in May”现象。四年中仅(jǐn)2013年全A指数在5月出(chū)现上涨(zhǎng)，其(qí)他年(nián)份(fèn)均现下跌。如(rú)果统计5、6两个月的市场表现，则四年均报下跌(diē)，平均跌幅达(dá)7.8%。

　　民生策(cè)略表示经济的微刺(cì)激(包括(kuò)重大项目的陆续(xù)推出和(hé)开工(gōng))不会停止;同时(shí)，管理层(céng)对信用风险及资(zī)产价格(gé)风(fēng)险(xiǎn)的容忍度正(zhèng)在降(jiàng)低，但(dàn)在(zài)投资缺口重回下行通道、通胀继续低(dī)位徘徊的(de)经济周期格局(jú)下，只托(tuō)不举、定点发力的“微刺(cì)激”难以扭转市场有底无高度的现(xiàn)状。

　　申万策略认为市场依(yī)然维持震荡(dàng)格(gé)局，长期看二(èr)级市(shì)场估值体(tǐ)系国(guó)际化是趋势(shì)，优质(zhì)成长(zhǎng)有望迎来深蹲起跳的(de)机会，可以做一把反弹(dàn)，国企(qǐ)改(gǎi)革(gé)红利释放非常值得期(qī)待。

　　招商(shāng)策略判断在去杠杆(gān)的(de)背景下，要么减少负债，要(yào)么增加资本，减负债会带(dài)来经济收缩压(yā)力(lì)，增资本会带来股票(piào)供给压力，市(shì)场尚未走出这(zhè)种被动局(jú)面的影响。PMI数(shù)据(jù)显示经济下行压(yā)力暂(zàn)时有所缓和，但(dàn)尚(shàng)无法期望经济会出现持续或(huò)者大(dà)幅改善(shàn);资金利率(lǜ)的回落是(shì)衰退性的，不意味着流动性(xìng)出现主动式改(gǎi)善;风险偏(piān)好受刚(gāng)性兑付(fù)打破预(yù)期(qī)影响仍难以出现改善(shàn);IPO开闸预期(qī)增(zēng)加股票供给担(dān)忧。总体上仍维持二季度(dù)投资策(cè)略(lüè)观点，谨(jǐn)慎(shèn)为(wèi)上，保(bǎo)持低(dī)仓位;相对来说，中盘股如医药、家电、汽车、食品饮(yǐn)料等一(yī)线白马等业绩增长(zhǎng)确定性高、估(gū)值(zhí)不高，可以有相对收益。(关键(jiàn)词：医药(yào)、食(shí)品饮(yǐn)料(liào)等白马(mǎ)股)

　　海通策略展望(wàng)5月市(shì)场环境，一些积(jī)极因(yīn)素正出现(xiàn)，将给市(shì)场带(dài)来一些阳光(guāng)：(1)宏观(guān)面，政策底限思维仍在，悲(bēi)观预期(qī)或修(xiū)正。(2)微观面，部分龙头成长股业绩仍(réng)靓丽(lì)。(3)市场面，政策(cè)性、事件性亮点望提振市场(chǎng)情绪(xù)。从管理层的政策取向(xiàng)来看，短(duǎn)期打破概率偏低，震荡市特(tè)征没变。短期市场下跌(diē)后5月有些积极因素出现，建议备战回调后(hòu)的反弹。

　　中信策略分析(xī)称，首先，A股盈利增速下行确(què)立，并将(jiāng)继续(xù);其次，前期小(xiǎo)批(pī)多次的(de)微刺激下5k是多少钱，5k是多少钱人民币，市场对短(duǎn)期经济预期(qī)偏乐(lè)观(guān)，而(ér)实际政策效果难(nán)以对冲(chōng)来自房地产等领域(yù)带来的经(jīng)济(jì)下(xià)行动能，基本面预期很(hěn)有可能下修;再次，改(gǎi)革和(hé)结(jié)构调整依然是政(zhèng)策(cè)主要目标，政府不(bù)托底，政策不全面(miàn)放松(sōng)的情况下，房(fáng)地产(chǎn)风险发(fā)酵，IPO重启(qǐ)对风险(xiǎn)偏好都(dōu)有不利影响。监(jiān)管部门(mén)的维稳措(cuò)施(shī)亦难以改变基本(běn)面(miàn)弱平衡(héng)向(xiàng)下打(dǎ)破的(de)趋势，5月份市(shì)场仍将(jiāng)继(jì)续维(wéi)持弱势下跌格局。

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