金(jīn)融界5月5日(rì)消息 央行、香港证券及期货事务监察委员会、香港金融管理局即将正式启动(dòng)香港与内地利率(lǜ)互换市场互(hù)联互通合(hé)作(zuò)。北向互换通下(xià)的交易将于2023年5月15日启(qǐ)动。初期，全部(bù)境外投资者通过北向互换(huàn)通开展利(lì)率互换交易在轧差后的名义本(běn)金(jīn)净额(é)每(měi)日不超过人民币(bì)200亿(yì)元，后(hòu)续(xù)可(kě)根据(jù)市场情况适(shì)时调整(zhěng)额度。

　　全文如下：

　　中国人(rén)民银行、香港证券及期货(huò)事(shì)务监察(chá)委员会、香港(gǎng)金融管理(lǐ)局(jú)即将正式(shì)启动香港与内地利率互换市(shì)场(chǎng)互联互通合作

　　为促进(jìn)内地与香港金融衍生(shēng)品市(shì)场的协(xié)同(tóng)发展，构(gòu)建高水平金融(róng)开放格局(jú)，2022年7月4日，中国人(rén)民银(yín)行（以下简称人民银行）、香港(gǎng)证券(quàn)及期货事务监察委员会（以(yǐ)下简称(chēng)香港证监会）、香(xiāng)港(gǎng)金(jīn)融管理局（以下简称香(xiāng)港金管(guǎn)局）发布联(lián)合公告(gào)，同意中(zhōng)国外汇交易(yì)中(zhōng)心（全国银行间同业拆借中心）（以下简(jiǎn)称外(wài)汇交易中心）、银行方差分析英文缩写，方差分析英文翻译(xíng)间市场清算所(suǒ)股份有(yǒu)限公司（以下简称上(shàng)海清算所）和香(xiāng)港(gǎng)场外结(jié)算有(yǒu)限公司（以(yǐ)下简称(chēng)场(chǎng)外结算公司(sī)）开(kāi)展香港与内地利率互换市场互联互通合作（以下简称“互换通”），初期先(xiān)行开(kāi)通“北向互换通”，香港及其他国(guó)家和地(dì)区(qū)的境外投(tóu)资者可通过两地(dì)基础设施(shī)互联互(hù)通(tōng)参与内地银行间(jiān)金融衍生品市场。自联(lián)合(hé)公告发布以来，“互换通”的各项准(zhǔn)备工作进展顺利，“北向(xiàng)互换通”下的交易将于2023年5月15日启(qǐ)动。为便(biàn)于(yú)“北向互换通”的顺(shùn)利(lì)推(tuī)出，现就(jiù)有关事宜(yí)说(shuō)明如下(xià)：

　　一、“北(běi)向互换通”的相关交易及结(jié)算安排

　　（一）交(jiāo)易(yì)品种(zhǒng)：

　　“北向互(hù)换(huàn)通”初期可交易品(pǐn)种为利率互换产品，报价、交易(yì)及结算币种(zhǒng)为人民币。

　　（二）投(tóu)资者：

　　1.参与“北(běi)向互换通”的境内投资(zī)者（即互换通(tōng)报价商）需与外汇交易中(zhōng)心签署报价商协议(yì)，并为(wèi)上(shàng)海清算所(suǒ)利率互(hù)换(huàn)集中(zhōng)清算业务的清算会(huì)员或该(gāi)类会员的清算客户(hù)。

　　2.参与“北向互换通(tōng)”的境外投(tóu)资(zī)者为符(fú)合(hé)人民银行要求并完成内地银行间债券市场准入备案(àn)的境外机(jī)构(gòu)投(tóu)资者(zhě)，并经外汇交(jiāo)易中(zhōng)心(xīn)开通“北向互换通”交易权限。拟申请开通“北向互换(huàn)通(tōng)”交易(yì)权限的境外投资者(zhě)需同时申请成为场外结(jié)算公司的清算会员或该类会员的清算客户。

　　（三）交易及结算：

　　1.交(jiāo)易安(ān)排：外汇交易中心与人民银行认可的境外电子交易平(píng)台互联提供(gōng)交(jiāo)易服务。

　　2.清算安排：上(shàng)海清算所和场(chǎng)外结算公司建立中央对(duì)手方清算(suàn)机构互(hù)联互通(tōng)，共(gòng)同向境内外投资者提(tí)供(gōng)清算、结算服务。

　　（四）额度管理：

　　1.交易额度：初(chū)期，全部(bù)境外投资者通过“北(běi)向互换(huàn)通”开展利(lì)率互换交易在轧差后的名(míng)义(yì)本金净(jìng)额每日(rì)不超过人民币200亿元，后续(xù)可(kě)根据市(shì)场情(qíng)况适时调(diào)整额度。

　　2.清(qīng)算额度：上(shàng)海清算所与场外结(jié)算公司针(zhēn)对双方清算所之间(jiān)的风险(xiǎn)敞口建立“互换通”资源池。初期，上海清算所与(yǔ)场(chǎng)外结(jié)算公司(sī)之间净头寸对应(yīng)的“互换通”资源池风险敞口设(shè)定上限不超过人民币40亿元，后续可(kě)根(gēn)据市场情况适时调整额(é)度。

　　二、人民银行、香港证监会和香港金(jīn)管(guǎn)局已就“互换通(tōng)”涉及的跨境监管合作原则和具体安(ān)排达成共识，并签署了《关于(yú)内地-香(xiāng)港债券及衍(yǎn)生(shēng)品市场相关(guān)事宜的谅解备(bèi)忘(wàng)录》。备(bèi)忘录健全(quá方差分析英文缩写，方差分析英文翻译n)了两(liǎng)地(dì)监管机构在债(zhài)券及衍(yǎn)生品市场方面的监管合(hé)作安排和联络协商机制(zhì)，共同维护“互换通”的正常运行、金融市场稳定和公(gōng)平交(jiāo)易秩(zhì)序。

　　三、外汇交易中心、上海清算所(suǒ)和场外结算公司应当(dāng)依法履行(xíng)“互换通(tōng)”下(xià)的各项(xiàng)职责，组织市场各方(fāng)有序开展(zhǎn)“北向(xiàng)互换通”业务(wù)。清算会员应(yīng)当遵守相关监管规定及业务规则，加强内部控(kòng)制，防范和控制风险，做(zuò)好投资(zī)者教(jiào)育和服务，切实维护投资(zī)者合法权益。投资者应当充(chōng)分了解两地市场法律(lǜ)法(fǎ)规、业务规则和实践操作的差异(yì)，评(píng)估和控制风险(xiǎn)，理性开展相关投资(zī)。

　　市场(chǎng)各方应进一步做(zuò)好准备工作，确保“北向(xiàng)互换(huàn)通(tōng)”顺(shùn)利启动。有兴趣参与“北向互换通”的投资者可联系外(wài)汇交易中(zhōng)心、上海清(qīng)算(suàn)所、场外结算公(gōng)司为(wèi)参与做准备(bèi)。

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