券商今(jīn)年一(yī)季度业绩“妥了”，基于股(gǔ)市良好表(biǎo)现(xiàn)以及去年(nián)较低的基数，行业业绩全面爆发。券商板块也在(zài)周五呈(chéng)现(xiàn)集体大涨行(xíng)情。

　　4月28日，又有17家(jiā)券商(shāng)或上市主体(tǐ)披(pī)露一季(jì)报，至此51家上市券商(shāng)或上市(shì)主体(tǐ)一季(jì)报悉数披露，券商(shāng)整体一(yī)季度(dù)表(biǎo)现较好，增速中位数(shù)达214.54%。

　　一季(jì)度归母净利(lì)增(zēng)速较(jiào)为显(xiǎn)著的(de)有20家，净利增1倍(bèi)乃至数(shù)倍之多，分别是长江证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%）、国投资本（1260.24%）、长城证券（675.92%）、东兴证(zhèng)券（628.25%）、国元(yuán)证券（533.05%）、东方证券（525.67%）、兴(xīng)业证(zhèng)券（430.09%）、中泰证(zhèng)券（424.00%）、东(dōng)吴证券(quàn)（412.84%）、华(huá)创阳安(ān)（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海证券（333.19%）、山西证券(quàn)（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安证券(quàn)（242.38%）、财(cái)通证券（214.54%）、财达证券(quàn)（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创证券（110.73%）

　　依照今(jīn)年一季(jì)度(dù)归母净(jìng)利(lì)排名，新的十大分别是中信证券（54.17亿(yì)元(yuán)）、华泰(tài)证券（32.45亿元）、国(guó)泰君安（30.41亿元(yuán)）、海通(tōng)证券(quàn)（24.34亿元）、中信建投（24.33亿(yì)元）、招商(shāng)证券(quàn)（22.60亿(yì)元）、中金公司（22.57亿元(yuán)）、中国银(yín)河（22.49亿元）、广发证券（21.57亿元）、东方财富（20.29亿(yì)元）。简(jiǎn)单(dān)算数平均(jūn)计(jì)算，中信证券一季度“月赚”超(chāo)18亿元。

　　股(gǔ)市对券商一季报(bào)的优秀表现(xiàn)给予(yǔ)了正面(miàn)回应，4月28日(rì)，证券板块(kuài)指(zhǐ)数收涨(zhǎng)2.8%，49只券商股收红，其中35只涨幅超2%；华西证券、中国银河盘一(yī)度涨(zhǎng)停，二者收盘分(fēn)别上涨9.81%、9%。证券板(bǎn)块连(lián)续3个交(jiāo)易(yì)日收(shōu)阳线，累(lèi)计涨幅达3.66%。

　　2家券商净(jìng)利增(zēng)15倍

　　52家上市(shì)券(quàn)商或上(shàng)市主体(tǐ)中，50家归(guī)母(mǔ)净利(lì)同比增(zēng)速为正(zhèng)，其中20家(jiā)增速达(dá)1倍至数倍(bèi)。

　　一季度归母(mǔ)净(jìng)利(lì)增速超过10倍的(de)有2家券商及1家上市主体，分(fēn)别是(shì)长江证券（1522.01%）、太平洋(yáng)（1503.35%），以及安信证券(quàn)母公(gōng)司国投资(zī)本(běn)（1260.24%）；增速超(chāo)过6倍的有2家，分别(bié)是长城(chéng)证券（675.92%）、东兴证(zhèng)券（628.25%）；增速超过5倍的有2家，分别是国元(yuán)证券(quàn)（533.05%）、东方证券（525.67%）。

　　增速超过(guò)4倍的(de)有3家，分别是兴业证券(quàn)（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴证券（412.84%）；增速超过3倍的有3家(jiā)，分别是华创阳安（396.97%）、国金(jīn)证券(quàn)（380.09%）、国海证券（333.19%）；增(zēng)速超(chāo)过2倍的有4家，分别是山西(xī)证券（285.14%）、中原证券(quàn)（282.45%）、华安证(zhèng)券（242.38%）、财(cái)通证券（214.54%）；增速(sù)达(dá)到1倍的有3家(jiā)，分别(bié)是财达证券（162.74%）、国信(xìn)证券（130.42%）、首(shǒu)创证(zhèng)券(quàn)（110.73%）。

　　此外，一(yī)季(jì)度归母净(jìng)利扭亏为盈的券商多达9家(jiā)，分别是天(tiān)风(fēng)证券、华西证券、东北(běi)证(zhèng)券(quàn)、西部证券、西南证(zhèng)券(quàn)、红塔证(zhèng)券、江(jiāng)海证券、湘财股份、国(guó)盛(shèng)金控。

　　此外，仅2家券商(shāng)股净(jìng)利润同(tóng)比增(zēng)速为负值，分别是(shì)东方财富（-6.54%）、华林证券（-57.59%）。

　　华林(lín)证券净利与(yǔ)营收(shōu)均出现下滑(huá)，公司(sī)一季(jì)报(bào)显示，报告(gào)期内(nèi)公(gōng)司实现营(yíng)业总收入为(wèi)2.43亿元，同比下(xià)滑25.95%；归母净利润为0.63亿(yì)元，同比下滑57.59%。

　　尽(jǐn)管头部券商的增速不如(rú)中小券商“夸(kuā)张”，但头(tóu)部(bù)券商的业绩表现同样具有可圈可(kě)点之处。

　　同比增速(sù)超过五(wǔ)成的头部券(quàn)商包括(kuò)海通证券(quàn)（62.24%）、中信建投（57.78%）、招商证券（51.50%）、广发证券（65.58%）、申万宏源（87.77%）；其他(tā)几家头部券商及增(zēng)速为华泰证(zhèng)券（46.49%）、国泰君安（20.73%）、中金公司（35.95%）、中国银(yín)河(hé)（44.23%）。

　　中(zhōng)信证券则以54亿的绝对优势(shì)，保持(chí)着业绩的稳(wěn)定(dìng)性。

　　此(cǐ)外，上市公司指南针在一季报中透露(lù)，2023年一(yī)季度麦高证券经纪业务开展取得一定成绩(jì)，但营(yíng)业利润仍未实(shí)现盈(yíng)利，一定程(chéng)度上拖累(lèi)了公司整体。

　　十余家(jiā)券商营收增一倍(bèi)以上

　　一季度营收规模(mó)增速(sù)方面(miàn)，51家券商中(zhōng)44家同比增(zēng)速为正、7家增速为负(fù)，同比增速中位数为40.93%。

　　西南证券增速(sù)领衔，其今年一(yī)季度(dù)同比增速为1795.85%，这(zhè)与其去年同期营收不(bù)足亿元的低基数有关，其(qí)今(jīn)年一(yī)季(jì)度营收(shōu)规模(mó)为7.38亿元，去年同期营收为0.39亿元。

　　今年一季度营(yíng)收增速超过2倍的有(yǒu)2家(jiā)券商，分(fēn)别是(shì)天风(fēng)证券(quàn)（283.04%）、锦龙股份（204.47%）；增速(sù)在(zài)1到2倍的有10家(jiā)，分(fēn)别是财通证券（174.23%）、红塔证券（172.78%）、国元证券(quàn)（165.65%）、华西证券（156.55%）、长(zhǎng)江证券（155.05%）、兴(xīng)业(yè)证券（147.02%）、山西证券（140.67%）、东北证券（130.73%）、国(guó)金证券(quàn)（106.59%）、海通证券（106.25%）；另有(yǒu)2家券商营(yíng)收增幅接近1倍，分(fēn)别是华安证券(quàn)（97.73%）、中(zhōng)泰证券(quàn)（92.77%）。

　　3家(jiā)券商一季度营收同(tóng)比下(xià)滑(huá)幅度(dù)较大，分别是(shì)国盛金控（-21.71%）、华林证券（-25.95%）、湘财股份（-56.61%）；另外(wài)4家营收下滑的券商或上市主体分(fēn)别是(shì)中银证券（-2.18%）、国(guó)投资本(běn)（-5.68%）、东方财富(fù)（-12.09%）、华(huá)鑫股份（-17.40%）。

　　一季(jì)度(dù)营收排名前十券商(shāng)分别(bié)是中信证券（153.48亿元）、国泰(tài)君安（92.88亿(yì)元）、华泰证券（89.93亿元(yuán)）、中国银河（86.97亿(yì)元）、海通证券（85.20亿元）、中(zhōng)信建投（67.00亿元）、广发证券（64.77亿(yì)元）、中金公司（62.09亿元）、申(shēn)万宏(hóng)源（57.65亿元）、浙商证券（49.31亿元）。

　　头部(bù)券商中，海通证券(quàn)营收同比增(zēng)幅最大，为(wèi)106.25%；浙(zhè)商证券以(yǐ)较高的增速杀入营收排(pái)名(míng)前十，其一季度营收同比增(zēng)57.37%，招(zhāo)商(shāng)证券反而被(bèi)挤(jǐ)出前十，招商(shāng)证券(quàn)一(yī)季(jì)度营收增(zēng)速为(wèi)28.74%；中信证券(quàn)与中信(xìn)建投营收增幅显著较(jiào)小(xiǎo)，同比增幅分别为0.87%、5.81%。

　　自营驱动一(yī)季报高增

　　自营业务驱动行业业绩高增(zēng)，这一(yī)观点被卖(mài)方研究普遍(biàn)认可(kě)。

　　开源证(zhèng)券在解(jiě)读东方证券一季报时称，东方(fāng)证券自营投资收(shōu)益11.5亿(yì)元(yuán)，去年同期亏损6.4亿元，改善(shàn)明显，期末金融(róng)资产规模为902亿，同比增8%，环比增(zēng)2%。自营驱动(dòng)一季报(bào)高(gāo)增，全(quán)年盈利增速有望领跑。

　　兴(xīng)业证(zhèng)券认为，中信(xìn)证券加大杠杆经营投(tóu)资致使利息(xī)支(zhī)出有所增长(zhǎng)，市(shì)场回暖下投资业务表现亮眼(yǎn)，收入同比(bǐ)增长(zhǎng)96.5%至67.28亿元。凭(píng)借卓越的(de)创新业务能力，看(kàn)好公司在政策放(fàng)松预期下实现估值提升。

　　西部证券在(zài)关于国金(jīn)证(zhèng)券的研(yán)报中称，自(zì)营投资成(chéng)为(wèi)影响国金证券业(yè)绩核心因素，一季(jì)度自营业务收(shōu)入提(tí)升至7.16亿(yì)元(yuán)，自公司(sī)完(wán)成再融资(zī)后，公司金融投资规模(mó)稳步提升420亿元(yuán)较(jiào)去年底增加(jiā)11%。

　　西部(bù)证(zhèng)券认(rèn)为，自营(yíng)投资(zī)成(chéng)为影响券商业绩(jì)的(de)核心，预期(qī)将(jiāng)在一季度迎(yíng)来反转。投资(fio2吸氧浓度计算公式中的4是什么意思，氧合指数的计算公式zī)业(yè)务方面(miàn)，下半年(nián)重(zhòng)点关(guān)注差异化监(jiān)管的措施落地，或(huò)将打开头部券商的ROE上限。

　　西部证(zhèng)券表示，2023年(nián)预期将是券(quàn)商(shāng)业(yè)绩(jì)大(dà)幅修(xiū)复的一(yī)年，尤其(qí)是受到自(zì)营业务冲击(jī)大的公(gōng)司(sī)预期将在年内实现较大幅(fú)度的改善。

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